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Revenons sur les résultats financiers de Google : bien qu'ils ne soient pas excellents, pourquoi le cours de l'action s'est-il "effondré" ? Dans le compte-rendu macroéconomique de ce lundi, j'ai clairement identifié quatre éléments clés à surveiller chez les trois grands fournisseurs de cloud : chiffre d'affaires + dépenses en capital liées à l'IA + flux de trésorerie libre + perspectives futures. Pour Google en particulier, il faut observer cinq éléments : chiffre d'affaires + dépenses en capital liées à l'IA + flux de trésorerie libre + perspectives futures + Google Cloud. Alors, que nous dit le rapport financier de Google ? Chiffre d'affaires : légèrement en dessous des attentes, ce n'est pas mauvais, mais le résultat pose problème, la croissance absolue est forte, mais le marché en attendait plus, légèrement inférieur aux prévisions, principalement à cause des revenus publicitaires un peu en deçà des attentes. Dépenses en capital liées à l'IA : l'entreprise maintient globalement des dépenses en capital élevées, avec un investissement annuel de 200 milliards de dollars, ce qui valide la logique de la demande pour toute la chaîne d'infrastructure IA des centres de données, incluant Nvidia, Broadcom, HBM, modules optiques, serveurs et alimentation électrique. Flux de trésorerie libre : -9,1 milliards, flux de trésorerie libre négatif au deuxième trimestre de cette année, les dépenses en capital sont trop importantes, le chiffre d'affaires ne suit pas. #Croissance du chiffre d'affaires de Google au T3, bénéfice net en baisse, bénéfice par action inférieur aux attentes. Google Cloud : reste la donnée la plus forte du rapport, 30,71 milliards de dollars avec une croissance synchronisée de 103 %, plus de 55 % des revenus seront reconnus dans les 24 prochains mois, ce chiffre prouve que l'infrastructure IA de Google commence à générer des revenus à grande échelle. Perspectives futures : les dépenses en capital augmenteront significativement en 2027, le système TPU connaîtra une montée en puissance notable en 2027, mais en raison de la pénurie de capacité de calcul IA, Google commence à utiliser des calculs tiers.