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$BTC 再次跌回82000美元下方，市场反弹的成色正在接受考验。 从此前跌破80000美元，到反弹冲击83000美元，再到如今回落至81700美元附近，比特币始终没有走出真正的趋势性反转。 典型的“利好反弹、资金兑现”，美联储短期加息预期降温，确实给风险资产带来喘息机会，但市场显然还没有准备好重新定价牛市。 更值得关注的是，BTC此前反弹至83000美元附近便遭遇抛压，说明上方套牢盘与短线获利资金仍在等待离场。 与此同时，美债收益率居高不下，油价上涨叠加地缘政治风险，让全球资金对高波动资产愈发谨慎。 当前82000美元已经成为短线多空争夺区域，若无法重新站稳83000美元，反弹空间恐怕仍然有限。 下方81000美元是近期重要支撑，一旦有效跌破，80000美元整数关口将再次接受考验。 但也不必过度悲观，连续调整后，部分杠杆风险已经得到释放，市场并非没有重新积蓄上涨动能的可能。#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 科技股反弹，亚马逊一个人把气氛组活儿包圆了。 周一美股纳指 +1.11%，亚马逊涨得最凶：+4.98% 收 $262.45，单日市值加约 $1,343 亿。 导火索是摩根士丹利：首选标的，目标价 $335 上调至 $350，预计 AWS 2027 年同比增长 47%。 同一天还放了个大招：开源工具 TorchNeuron。PyTorch 代码改一项配置就能跑上自研 Trainium 芯片，已有 30 多家早期客户。 短期这是估值重估故事，长期看是云厂商挑战英伟达软件生态的第一枪。但另一面：上周对冲基金净卖出科技股比例创纪录，AI 的债和烧钱账都没算完。 我觉得这是“预期+情绪修复”双催化，能不能成趋势，关键看 AWS 真金白银跟不跟得上——失效位：AWS 下季度增速不达预期、或 Trainium 只停留试点不放量，故事就作废。 这是亚马逊估值重估开始，还是超跌反弹的带头大哥？ $AMZN $NVDA #科技股反弹 #AI芯片$BNB : Le coussin anti-choc dans le portefeuille. La consommation de gas de la couche X et les attentes de rachat sont la logique sous-jacente, CZ continue de présenter le téléphone BNB comme une porte d'entrée de l'écosystème. Autour de 720, c'est plutôt un prix basé sur la solidité de l'écosystème, sans s'appuyer sur l'émotion, avec un recul limité et peu de potentiel d'explosion à la hausse, adapté pour conserver. $HYPE : Une machine déflationniste alimentée par le flux de trésorerie. Hier, 11 300 unités ont été détruites, totalisant 49,63 millions, soit 4,96 % de l'offre totale, évaluées à environ 3,9 milliards de dollars au prix actuel ; les revenus du protocole sur 30 jours de 69,94 millions de dollars sont entièrement versés dans le pool de destruction. Autour de 78 dollars, c'est le seul des trois à bénéficier à la fois d'une déflation continue et d'une validation des revenus, solide. $OKB : Pour l'instant, il manque sa propre histoire. Le taux de financement est de -0,0014 %, les positions courtes dominent, l'open interest est seulement de 30,7 millions, au 3e quartile sur trois semaines, la volonté d'ouvrir des positions est faible. Corrélation avec BTC à 0,85, le cours suit essentiellement le marché global. En attente d'une transformation de l'écosystème pour catalyser, sinon ce sera une course d'accompagnement dans la volatilité.黄金一周冲 4300？我押 No，一共 500 XP。 账面上是红的，但我的逻辑没变，理由有三条👇 1️⃣ 空间不够。现价离 4,300 还差三个多点，黄金一周走出这种单边行情，只在大事件冲击的时候才有，比如突发地缘冲突或者央行意外放鹰鸽。本周日历上没有这么大的事。 2️⃣ 高位容易犹豫。金价已经在高位来回好几周了，每次冲上来都有获利盘砸。4,200 附近是第一道关，4,300 是心理整数关，两道关一周连破，概率不高。 3️⃣ 赔率算得过来。No 卖 92¢，意思是市场只给「触及」一成左右的概率，我觉得真实概率还要更低。这单本来就是低波动、稳拿的仓位，不是去博翻倍。 现在的 -3.9% 只是盘口情绪在晃，不是结果。只要本周最高价没碰到 4,300，到期每份就按 1 XP 结算，这 500 XP 收回大约 540，赚 8% 左右。 最大的风险我也想清楚了：周中要是出现避险大消息，金价急拉，这单会很疼。所以我只用了一部分 XP，没有满仓。 你觉得这周黄金能碰到 4300 吗？Les ETF ont acheté pour 520 millions, mais BTC ne parvient même pas à se maintenir au-dessus de 82K, à qui ces données donnent-elles une claque ? Aujourd'hui, j'ai vu des données extrêmement contradictoires. L'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré une entrée nette de 526,64 millions de dollars en une journée, la plus importante en trois semaines. BlackRock IBIT a contribué à hauteur de 665,2 millions, portant l'ensemble des entrées du groupe ETF. La semaine dernière, il y avait encore une sortie nette de 549 millions, et du jour au lendemain, les institutions semblent avoir changé de comportement. Mais BTC ? Il a grimpé à 83 000, puis a été repoussé à 81 800. L'indice de prime Coinbase est tombé à -0,141, un plus bas depuis fin juin, les achats américains ne tiennent tout simplement pas. Les données de liquidation ont aussi changé : les positions longues ont été liquidées pour 104 millions, les positions courtes pour 84,12 millions, les haussiers commencent à être liquidés à nouveau. Les institutions achètent, le prix ne monte pas, ce sont encore les haussiers qui sont liquidés. Cela signifie que les entrées des ETF sont absorbées par une offre de vente plus importante, peut-être des mineurs, des baleines, ou des haussiers coincés de la semaine dernière qui vendent à perte. Mes positions longues tiennent encore. Ces entrées dans les ETF sont la seule raison qui me convainc encore aujourd'hui de "patienter un peu". Mais si demain BTC ne dépasse pas 82 300, cette raison disparaîtra aussi. Les ETF ont acheté pour 500 millions, le prix ne bouge pas d'un iota, selon vous, qui vend ? Faites-vous partie de ces vendeurs ? $BTC $ETH $ZEC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $ZEC 观察ZEC这一个月，它的盘面规律非常清晰。最典型的一点：经常在北京时间早上6到9点这个亚洲早盘时段出现拉升。 为什么选这个时间？从流动性角度看，此时欧美资金休息，盘口深度薄，资金不需要太多筹码就能拉动价格，属于典型的“四两拨千斤”。过去从900拉到1699，核心逻辑是逼空，靠爆掉大量空头头寸，空头平仓买入充当了拉升燃料。 目前的情况是：场内可供收割的廉价空头筹码减少了，拉升的“燃料”不足。为了维持价格不出现深跌，主力资金选择在流动性最薄弱的亚洲早盘进行控盘拉升。 自己去看情况是不是和我说得一样？白天先空一手，每天早上定闹钟做多，可以关注一下后续花旗研究10月19日把Aave重新定位成去中心化抵押品流动性协议，不只是加密借贷。金色财经与Cointelegraph等转述口径接近。 链上能对上的，Horizon上JAAA等代币化基金抵押从约1800万抬到约5190万美元量级。Base上代币化美股抵押借贷仍偏小，大约九百万美元抵押、三百多万USDC借款。CoinGecko现货AAVE约148美元，24小时大致跌3%（快照约16:05北京）。 更像机构叙事在抢跑，真实体量还小。研报给的是方向，不是当下规模已经爆了。反方也很清楚，活动靠激励、美国用户进不来，监管一紧就能把故事压回去。 接下来两周只盯两件事。Horizon与代币化股票市场的净抵押是否继续扩，若两周合计缩超20%，就把花旗叙事当成空转。若AAVE相对ETH持续弱超8%，就当市场不买这条故事。 $AAVE $ETH $BTC #Aave #代币化$ETH $BTC $SOL 现在这种情况为什么还有人选择做空？ 讲一下做空的原因吧 1：首先中期选举这个不确定因素 11月3号中期选举 还有半个月 如果不利共和党 市场上的资金都会紧急避险 再对标以往的中期选举每次中期选举都会引发股市抛售潮 1974年下跌35% 2002年下跌34% 2022年下跌27% 是历年跌幅最小的一次 今年大概率也不不会例外 2：9月CPI同比3.7%超预期 推升了加息押注 12月加息的预期增强 利于美元资产重新回到美元 存入银行吃利息 3：ETF现货资金持续流出 昨晚贝莱德机构向交易所转入883枚BTC和2.8957万枚ETH （昨晚并没有砸盘 预计今晚会砸) 这都是利空的点但是瀑布的概率不大 毕竟市场都是炒作预期 利空落地那就是利好 2300的以太坊不抄底什么时候抄？79000的大饼不抄等到了10w再抄？？？ 个人还是看涨 都在恐慌的时候 我必须贪婪！！！ #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？这一地缘变量直接牵动原油系资产情绪，而当前反弹更像消息真空期的技术修复，我对持续回落持保留态度。4小时级别稳步抬升且紧贴前高，回撤幅度逐级收窄，短期强势未破。资金费率负值配合持仓量59.2万，空头拥挤度偏高，存在挤空动能；但订单簿前10档买卖比0.77，卖压仍占上风，上方99.77一带有实打实的抛单压制。策略上，回踩98.63可轻仓接多，止损97.85，目标看99.62；若放量站稳99.62，可加仓追至100.35。仓位控制在两成以内，跌破止损立即离场，不扛单。 ——仅为个人看法，不构成投资建议，祝交易顺利。—— $CL#霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？ #霍尔木兹重开方案仍有效，油价能否继续回落？ $CL $CL 宝子们，最近是不是觉得账户红的发慌？最近怎么买都亏？ 想知道为什么？跟着阿狸的脚步，一起来拆解这背后的逻辑~ 其实现在的行情就是油价、利率、ai股在联手搞事！！！ 首先，中东局势不太平，油轮运费框框上涨，这油价一往上走，那么全球通胀就下不来。如果通胀下不来，美联储又这么敢降息？这样的话美债收益率一飙升，资本成本就会变贵，大家的钱就更加不乐意进股市了。至于ai股，在高利率环境下，面临融资成本上行与盈利兑现不及预期的双重压力，市场对其估值逻辑从成长叙事转向现金流验证，导致高估值难以持续。 阿狸现在的看法就是，这就像多米诺骨牌，一环扣一环。先别急着抄底，咱们得盯着油价和美债收益率，这俩不回落，市场就很难真正企稳。 $SKHY $MU #美光加码AI存储，十年研发投入100亿美元 OKX Le prophète de la saison des résultats est de retour, cette fois le mode battle royale est bien plus excitant que de simplement grimper au classement XP : le grand gagnant remporte 10 000 USDT. Les règles sont extrêmement dures mais très simples : bonne réponse, vous passez au tour suivant ; mauvaise réponse ou absence de réponse, vous êtes éliminé directement. Les inscriptions se terminent ce soir, dépêchez-vous. Cette fois, je décompose le jugement sur quatre actifs, à titre indicatif seulement, ce n’est pas une recommandation. Tesla ➔ Non La livraison de 486 500 véhicules dépasse effectivement les attentes, mais c’est quand même une baisse d’environ 2 % en glissement annuel. La marge brute automobile hors crédits carbone au T2 n’est que de 16,3 %, et le marché prévoit un retour autour de 17 % au T3. Le flux de trésorerie libre est attendu négatif autour de 4,5 milliards de dollars, les dépenses d’investissement sont concentrées sur Robotaxi et l’IA. De belles livraisons ne signifient pas de bons profits, à ce stade je préfère dire Non. Netflix ➔ Oui Le palier publicitaire et la lutte contre le partage de mots de passe continuent de porter leurs fruits, les revenus publicitaires visent environ 3 milliards de dollars cette année, l’ARPU est soutenu à la fois par une hausse des prix et la publicité. Mais la directrice du contenu Bela Bajaria a quitté l’entreprise avant les résultats, et environ 1000 personnes (environ 6 %) ont été licenciées, il y a donc des incertitudes à court terme. Je penche pour Oui, mais avec une confiance moyenne à élevée, ce n’est pas sans risque. SpaceX ➔ Oui Starlink a généré 4,29 milliards de dollars de revenus au T2, avec une marge opérationnelle de 38,6 %, cette activité est effectivement solide. Mais le groupe SpaceX dans son ensemble a un flux de trésorerie libre au premier semestre#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 SpaceX 我选 Yes，但仓位放得最小。Starlink 上季度用户到了 1200 万，连接业务收入涨了 66%，这部分增长我愿意押。问题是整个集团还亏着 5.41 亿美元，AI 和航天业务也都在花钱。Roadster 跟 SpaceX 的联动看着很热闹，但财报最终还是得看 Starlink 赚的钱能不能盖住其他地方的投入。这笔要是错了，我不会太意外。Ce mois-ci, les sorties nettes des ETF $BTC ont dépassé 600 millions de dollars, tandis que les ETF $ETH ont perdu plus de 300 millions en une semaine — ce n'est pas un simple ajustement de position, mais une réduction systémique des positions par les institutions après que les données d'inflation ont dépassé les attentes et que les anticipations de baisse des taux ont été repoussées. Ce qu'il faut vraiment surveiller, ce n'est jamais comment les chandeliers bougent chaque jour, mais plutôt dans quelle direction les fonds se déplacent. 😂 Beaucoup prennent ce rebond pour un tournant, mais structurellement, il ressemble plus à une correction technique après une forte chute. Le canal des ETF est toujours en sortie nette, la lutte entre les haussiers et les baissiers est loin d'être tranchée, et aucun signal de retour massif de nouveaux capitaux n'est encore apparu. En d'autres termes, le prix bouge, mais l'argent n'est pas revenu. En analysant séparément la divergence des deux principaux actifs : $BTC a rebondi autour de 80 000 dollars, mais reste globalement dans une zone de correction après une baisse, sans parler d'un renversement de tendance ; $ETH est clairement plus faible, avec une correction plus profonde et un rebond plus faible, les sorties nettes des ETF sont plus persistantes et intenses que pour le Bitcoin, et l'attitude des institutions à réduire leurs positions est plus ferme. Deux situations différentes sur la même piste — c'est en soi une information sous-estimée. Mon jugement est que le marché interprète généralement mal ce rebond comme un prélude au retour des capitaux, mais le seul vrai signal de confirmation est un afflux net continu d'ETF sur plusieurs jours, avec un prix franchissant efficacement une résistance clé. Avant cela, tout rebond n'est qu'une correction, pas un renversement. Cela signifie aussi que si les capitaux doivent vraiment revenir, la correction et le temps de validation nécessaires pour $ETH seront plus longs que pour $BTC, avec à la fois élasticité et risque. Plutôt que de surveiller chaque jour le marché en attendant une grosse bougie haussière, il vaut mieux suivre la direction des flux de capitaux, qui est plus honnête #奈飞财报在即，广告业务成新看点 奈飞这笔我选 Yes，想法没那么刺激，但我觉得有机会。上季度营收 125.6 亿美元，同比增长 13%，营业利润率还有 33.4%。公司给三季度的营收预测是 128.6 亿美元；会员、涨价和广告都还在帮它赚钱，内容摊销的增速预计也会在下半年慢下来。我赌它最后能比自己的预测多交一点。不过公司预计营收增速会放缓到 11.7%，所以我想的是小超预期，不是什么突然起飞。Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint son plus haut niveau en 24 ans, et l'indice du dollar a atteint un nouveau sommet annuel. Selon la logique habituelle, à ce moment-là, le marché boursier américain devrait être sous pression, et l'or devrait monter. Pourtant, le marché boursier américain a atteint un nouveau sommet, les combats au Moyen-Orient sont toujours aussi intenses, et l'or est devenu un second rôle. Ce qui bat vraiment des records, ce sont les prix du diesel dans les stations-service américaines. Les prix de cinq catégories de choses semblent raconter des histoires différentes : le dollar, l'or, le pétrole brut, les bons du Trésor américains, et le marché boursier américain. Qui ment donc ? Je vais d'abord évoquer une idée fausse que la plupart des gens n'ont pas vraiment clarifiée : c'est de regarder ces actifs un par un, prix par prix. Quand les bons du Trésor montent, on ne regarde que les bons du Trésor, quand l'or baisse, on ne regarde que l'or. Mais c'est isolé, on ne voit pas la vérité de chaque actif. La méthode vraiment efficace est d'imaginer ces cinq éléments — le dollar, les bons du Trésor, le marché boursier, l'or, et le pétrole — comme les cinq sommets d'un pentagone. Chaque sommet est relié par une ligne, quand un sommet bouge, la ligne tire, et les quatre autres sommets bougent aussi. Donc, il ne s'agit pas d'itérer sur la compréhension des fluctuations linéaires d'un seul sommet, mais de comprendre la relation entre ces cinq sommets. Si la relation est correcte, on peut comprendre comment ces cinq sommets vont évoluer au quatrième trimestre. Commençons par clarifier ce que sont ces cinq sommets : Le premier, le dollar, est le « poste de péage » du monde entier. La plupart des transactions mondiales doivent passer par ce poste de péage. Plus de la moitié des réserves de change des banques centrales mondiales sont en dollars, et près de 90 % des transactions de change mondiales impliquent le dollar chaque jour. Mais il faut bien comprendre l'essence du dollar : une reconnaissance de dette vaut plus non pas parce qu'elle est adossée à de l'or, mais parce que tout le monde croit en l'Amérique.INJ 10/16 a atteint un volume de 149 millions, soit 4,6 fois celui de la veille, avec une hausse de 12 % ce jour-là. Quatre jours plus tard, le prix est inférieur de 5,2 % à la clôture de ce jour-là, et le volume n'est plus qu'à 30 %. Ce jour-là, la clôture était à 8,977, avec un pic à 9,476. Les quatre jours suivants, il n'a jamais réussi à revenir au-dessus. La moyenne des volumes des trois derniers jours n'est plus que de 30 % de celle du 10/16. Le volume des transactions à la même période aujourd'hui n'est que de 55 % de celui d'hier. Comparé à 15 autres cryptos. OP et TIA ont également connu un fort volume, avec une baisse de plus de 10 %, mais leur volume reste supérieur à 60 %. INJ est le seul à avoir vu son volume chuter en dessous de 30 %. Je pense que la signification d'une longue bougie haussière avec un fort volume ne réside pas dans la hausse ce jour-là, mais dans le fait que quelqu'un continue d'acheter. Quatre jours sans une deuxième vague, avec un volume en baisse constante, ressemble plutôt à un changement de mains ce jour-là. Quelqu'un a passé la marchandise à ceux qui achètent à un prix élevé, puis les deux camps sont restés inactifs. Mais je ne considère pas cela comme un signal baissier : le prix reste stable autour de 8,5, avec une clôture à +5,4 % le 19/10. Je préfère observer sans suivre : ne pas considérer un volume record comme une cassure, ni un volume en baisse comme un effondrement. J'ai fixé des conditions d'invalidation. Si le prix revient au-dessus de 8,98 avec un volume journalier de 90 millions, alors les 149 millions étaient pour une accumulation, pas une distribution, je me serai trompé. Si le prix casse en dessous de 7,796, la distribution est confirmée, et je n'envisage plus de rebond. Le délai est fixé au 23/10, si en trois jours il n'y a pas de coordination volume-prix, on considère une consolidation. Si vous détenez INJ, attendrez-vous un retour au-dessus de 8,98 ou traiterez-vous cela comme une distribution ? $INJ $TIA $OP #Bitcoin franchit 83 000 $ #Liquidation de positions courtesxSOXL était encore à 105 hier, aujourd'hui sur la plateforme OKEx il est directement retombé à 96, en baisse de 4,49 % — la nuit dernière, le Philadelphia Semiconductor Index aux États-Unis a mis fin à une série de huit baisses consécutives en clôturant en hausse de 1,61 %, mais aujourd'hui sur le marché asiatique, la Bourse coréenne a de nouveau chuté sévèrement, le KOSPI a clôturé en baisse de 3,73 %, SK Hynix a chuté de plus de 7 % en intraday, l'humeur est instable, la fragilité des ETF à effet de levier 3x est pleinement exposée. Le moteur est une double tension : d'un côté, le marché américain vient de reprendre son souffle (SanDisk et Micron ont tous deux gagné plus de 4 % la nuit dernière), de l'autre, les répercussions de la chute de 35 % de ChangXin Memory Technology en Asie continuent de se faire sentir, la décote n'est pas encore terminée ; sur le classement des plus fortes hausses sur OKEx, xSOXS (ETF 3x short sur les semi-conducteurs) est en tête avec +5,12 %, les vendeurs à découvert continuent de faire la fête, il n'y a pas de consensus entre haussiers et baissiers. Sur le graphique : le xSOXL d'OKEx est actuellement à 96,00, la moyenne mobile 5 jours (MA5) est à 96,18, vient de casser la MA30, la super tendance est à 97,89 au-dessus, le RSI est à 37,42, en baisse mais pas encore en zone de survente, le support à 95,79 est juste en dessous. Mon analyse : les ETF à effet de levier craignent particulièrement ce type de marché chahuté, la correction d'hier et la chute d'aujourd'hui s'annulent mutuellement, la volatilité est amplifiée, ne pariez pas sur un mouvement unilatéral avec un produit 3x. Surveillez deux signaux : si le support à 95,79 tient ou non, une cassure signifierait une correction profonde ; ensuite, surveillez si ce soir le Philadelphia Semiconductor Index américain peut poursuivre sa reprise ou s'il continue à baisser avec l'Asie — tant que le sentiment n'est pas stable, les rebonds sont des faux mouvements. #xSOXL #semi-conducteurs #stockage Ce n'est pas un conseil d'investissement, faites vos propres recherches (DYOR)Solana's ecosystem growth and SOL's market performance are two different things. A network can attract stablecoins, users, and applications without those developments immediately translating into higher token demand. That's why I look beyond ecosystem headlines and ask whether adoption is producing sustained activity and stronger market participation. Fundamentals matter, but investors still need to assess valuation, demand, and risk.财库公司又买币了，普通股股东先别急着替它高兴。 最值得算的是，买完以后，每股对应的BTC到底有没有增加。 公司持币总量往上走，看起来很振奋；但如果同时发出了更多股份，新增的币要由更多股东一起分。总仓位越来越大，摊到你手里那一股，未必改善得同样明显。 这也是我看Strive增持和Strategy回购时，更想比较的地方。 继续买币，会增加资产敞口；回购则要看买回的具体证券、成交价格，以及减少了什么负担。两边都在做资本运作，最后对普通股股东有什么影响，需要分别计算。 我不喜欢把这种讨论变成信仰测试。买得多就夸坚定，买得少就怀疑动摇，实在太省事。管理层如果认为处理融资成本更划算，就应该把账解释清楚。 财库股本来就比直接持有BTC多了一层公司经营和融资风险，持有人不能只看币价，还得盯着自己的权益有没有被摊薄。 下一次看到“增持多少枚”的标题，我会先找股数变化，再看融资条件。热血可以有，但买的是股票，就得算清楚这次操作之后，自己那一股究竟分到了什么。 #Strive大额增持，Strategy回购规模超买币  Deux lignes convergent : le secteur des cryptomonnaies est en phase de désendettement, tandis que le marché boursier américain profite des bonnes affaires. Commençons par le secteur des cryptos. Près de 40 millions de dollars ont été liquidés dans l'heure passée, la structure étant plus importante que le montant : • BTC est le champ de bataille principal : près de 30 % de part, les positions longues dominent largement, les positions courtes ne représentent qu'environ 7 % — les positions longues surchargées sont massivement liquidées • ETH résiste : les liquidations de positions courtes représentent 37 % (5,46 millions de dollars), une reprise intermédiaire a éliminé les positions courtes en poursuite • SOL est un simple suiveur : seulement 3,56 %, effet de levier peu encombré, suit la baisse Passons au marché boursier américain. Le Nasdaq 100 a progressé de 1,2 % la nuit dernière, surpassant le S&P 500 à +0,4 %, l'indice des semi-conducteurs a mis fin à une série de huit baisses consécutives. Les leaders de la hausse sont Amazon (+5 %), SanDisk (+5,5 %) et SK Hynix (+5 %) — tous des maillons de la chaîne de puissance de calcul sévèrement touchés précédemment. Regardons les deux lignes ensemble : Aux deux extrémités des actifs à risque, la même chose se produit — élimination de l'effet de levier et nettoyage des positions surchargées. Le secteur des cryptos utilise les liquidations forcées pour désendetter ; le marché boursier américain se désendette naturellement après huit baisses consécutives. Les deux atteignent presque simultanément le premier rebond après un point bas émotionnel. Cette coïncidence est rare dans l'histoire. Fin 2018 et après mars 2020, on a aussi observé une résonance entre cryptos et actions pour un creux commun. Bien sûr, deux exemples ne font pas une règle. Mais au moins, les phases les plus paniquées sont derrière nous des deux côtés. À surveiller maintenant : 1. Si le rebond d'ETH peut évoluer en un mouvement autonome — un indicateur avancé du sentiment dans le secteur des cryptos 2. Si l'indice des semi-conducteurs peut se stabiliser et amorcer une deuxième vague — un indicateur avancé de la tendance du marché boursier américain Celui qui sortira le premier sera la thématique principale de la prochaine phase.#Les actions des semi-conducteurs mettent fin à une série de huit baisses consécutives, jusqu'où peut aller le marché de l'IA ? **Le rebond de la Bourse coréenne a été effacé en deux jours, cette phase de correction est-elle vraiment terminée ?** Voici mon analyse : ce n'est pas encore le moment de se précipiter pour acheter à bas prix, ce rebond pourrait encore n'être qu'une correction technique dans une tendance baissière, le véritable creux nécessitera probablement plus de temps pour être confirmé. L'indice KOSPI de la Corée du Sud a clôturé aujourd'hui à 5552,74 points, en baisse de 3,73 %. Les gains des deux jours précédents ont presque tous été effacés en une seule journée. En séance, l'indice a même touché un creux à 5493 points, franchissant à la baisse le seuil des 5500 points. Les flux de capitaux ne sont pas non plus encourageants : les investisseurs étrangers ont vendu net pour 6367 milliards de wons, les institutions pour 4670 milliards de wons, la pression vendeuse est évidente. **Sur le plan des nouvelles, les inquiétudes du marché ne se sont pas réellement atténuées.** Les doutes sur la rentabilité des investissements en IA persistent, les rendements des obligations américaines restent au-dessus de 5 %, ce qui continue de freiner l'appétit pour le risque, et l'incertitude liée à la situation en France accroît encore la volatilité du marché. Plus préoccupant encore, les rachats d'actions précédemment effectués par Samsung Electronics et SK Hynix ont pris fin. Certains analystes estiment qu'avec la sortie de ces achats, le cours des actions pourrait perdre un soutien important. JPMorgan a également souligné que ce changement est l'une des différences notables entre le marché actuel et les deux précédentes phases de forte baisse. **Sur le plan technique, aucun signal clair de retournement n'a été donné non plus.** L'indice est déjà passé sous la moyenne mobile à 200 jours, la moyenne mobile à 10 jours risque aussi de croiser à la baisse la moyenne à 50 jours. Bien que le RSI 为什么小仓位总能赚钱，一加仓就开始亏？ 最扎心的不是看错，而是试仓赚了顿饭钱，重仓亏了半年工资。 以前我总觉得这是运气差：小仓时行情顺，认真下重注，市场就翻脸，后来翻交易记录才发现，加大的不只是仓位，连交易方法也偷偷换了。 小仓买进去，回调能等，信号失效就走；仓位一重，每根阴线都像在扣生活费。 原本看四小时趋势，突然盯着一分钟波动；正常回踩忍不住砍，砍完反弹又追回，方向没变，自己却在来回折腾里把钱亏了。 更隐蔽的是，连续几次试仓盈利后，我往往已经错过了最舒服的位置，等终于“确认”行情，把仓位加上去，价格也离失效点更远。同样数量的币，承担的风险早已不同。 小仓赚钱只能证明这几笔交易有效，不能证明放大十倍后，自己还能按原来的规则执行。真正该逐步验证的，是更大金额的波动会不会逼自己改计划。 记住：仓位不是把收益数字调大的按钮；大到让你改变动作时，你做的就已经不是原来那笔交易。Les positions short sont si lourdes, pourquoi le taux de financement est-il encore positif ? Beaucoup commencent à trouver cela contradictoire. En fait, la marge regarde la taille des positions, combien d'argent est empilé, tandis que le taux de financement rapproche le prix du perpétuel du spot. C'est un outil de correction, pas un simple comptage de têtes. Le perpétuel est lié au spot, on fixe un taux positif pour que les longs paient, afin de réduire la prime. Alors, si les shorts ont beaucoup d'argent et que le taux est encore positif, que se passe-t-il❓❔ Jusqu'à la semaine du 13 octobre, les fonds de couverture ont réduit leurs ventes à découvert classiques de 6437 BTC, mais les positions d'arbitrage calendar spread ont augmenté de 2719 BTC, soit une hausse de 48 %. Donc, une grande partie des shorts est constituée d'arbitragistes qui achètent au comptant et vendent à découvert sur le perpétuel en couverture, et ils profitent de ce taux de financement positif. Ces positions sont très importantes, mais ils ne veulent pas que le prix baisse, ils viennent pour percevoir un loyer, ce qui pousse la taille des shorts très haut, mais le prix du contrat n'a pas été écrasé sous le spot. Actuellement, les fonds à effet de levier ont réduit leurs positions nettes short de 15 %, les shorts se retirent, mais le taux n'est pas devenu négatif. Cela signifie que la prime est toujours là, et ce sont toujours les longs qui paient. La direction n'est pas encore choisie, je pense qu'une grande manœuvre est en préparation. #BTC资金费率 Le vieux Ma va commencer à faire des promesses ! Musk a annoncé qu'il offrira une action SpaceX à chaque enfant aux États-Unis l'année prochaine Juste au moment où SpaceX s'apprête à publier son premier rapport trimestriel complet après son introduction en bourse, j'ai réalisé une étude spécifique avec ma propre plateforme de recherche sur les actions américaines concernant $SPCX D'après les données financières de base : * Le capital social actuel de SpaceX est d'environ 7,7 milliards d'actions * Le consensus médian actuel de Wall Street prévoit un BPA de 0,1346 $ pour le trimestre, ce qui correspond à un bénéfice net attendu d'environ 1,036 milliard de dollars * Le BPA réel du trimestre précédent était de -0,09 $, soit une perte nette de 693 millions de dollars. Cela signifie que pour atteindre les attentes de base de Wall Street ce trimestre, le bénéfice net trimestriel doit augmenter de 1,729 milliard de dollars en glissement trimestriel. Bien que la croissance du chiffre d'affaires atteigne 91,90 % et que la marge brute reste à 51,88 %, les dépenses en capital pour la R&D du Starship V3, l'expansion du port spatial et les infrastructures de calcul au sol restent élevées La marge nette du trimestre précédent était de -35,66 % et la marge opérationnelle de -1,80 %. Selon les normes comptables GAAP strictes, les charges d'amortissement des immobilisations sont rigides, et un redressement rapide reste limité par des contraintes financières à court terme ─── J'ai directement parié NON sur OKX, il y a une asymétrie évidente des cotes, la participation est totalement gratuite, on gagne des XP et on partage des bonus supplémentaires, c'est confortable !说句实话，这周我盯ETF数据盯得有点烦。 天天看天天流出。三周前还在连续净流入，突然就单日最大流出，然后就没停过。 大饼倒是争气，79725那根针之后一路爬，最高摸到83149。可现在呢，又掉回81849了。 钱在走，价在涨，这事我琢磨了好几天。 现在想明白了，ETF流出不代表没人买，是它接的盘换了人。 79725那根针是巨鲸接的，83149是大饼自己撞上去的，ETF的钱本来就不是这波反弹的主力。这波是空头回补加上散户抄底搞起来的，跟机构真没什么关系。 所以榜上那个问题，反弹能不能延续，我的答案是看天。 看ETF什么时候不流了，不流了反弹才有底气。现在还天天流呢，那这波就是情绪。情绪这东西，来得快，去得也快。 我就是被这种情绪盘坑过的人，上周刚交的学费，所以这话我说得出口。不追，真的不追。追进去就是给下一波爆仓凑人头。 大家这周追了没有？追了的现在啥情况，来说说呗。 #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ $BTC $ETH $ZEC Le grand Bitcoin est passé brutalement de 80 000 à 83 000 ces deux derniers jours, ça a l'air assez impressionnant. Hier, il a grimpé jusqu'à 83 000, mais il n'est pas resté solide longtemps, il a fléchi et est retombé autour de 82 000. Hélas, pas d'argent pour soutenir la hausse. Regardons deux séries de données : récemment, les ETF spot BTC ont vu sortir 229 millions de dollars, et pour le deuxième coin (ETH), c'est encore pire, avec une sortie de 320 millions. Le plus douloureux, c'est que le 19, alors que le grand Bitcoin rebondissait clairement, les ETF BTC ont encore fui 139 millions ! C'est intéressant : le prix a bien rebondi, mais l'argent réel des institutions n'est pas revenu, on ne voit même pas l'ombre d'un flux net entrant continu. En clair, les animateurs du marché crient à tue-tête « le taureau revient vite », mais les gros acheteurs se retirent discrètement. Je pense que ce rebond est en fait un « gonflement artificiel ». Le grand Bitcoin et le deuxième coin ne reçoivent pas de flux frais en dehors du marché, s'appuyer uniquement sur l'émotion pour tirer vers le haut ne tiendra pas longtemps. Surtout pour ETH, où la fuite des capitaux est sévère, ce qui montre que les gros investisseurs ne veulent toujours pas prendre de risques. Tant que la sortie des ETF ne s'arrête pas, ce rebond est très probablement juste une pause après une forte chute, difficile à inverser réellement. Famille, ne vous laissez pas tromper par les chandeliers rouges à court terme. Ne poursuivez pas les sommets ! Ne prenez pas les couteaux qui tombent ! $BTC $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Pendant un marché haussier, à part les petits investisseurs, les fonds principaux sont tous en train de prendre de l'avance. Le graphique montre la meilleure position pour un rebond et une entrée basée sur la liquidité et l'analyse technique depuis le creux, mais les fonds principaux ne donnent jamais cette opportunité, les petits investisseurs la manquent parfaitement. Tant qu'il y a un consensus, il y aura des ordres d'achat des petits investisseurs, et ces derniers sont la partie la moins susceptible de conserver fermement leurs positions. Les fonds principaux continuent de faire monter le marché, tandis que les petits investisseurs vendent constamment, ce qui rend inévitablement la montée difficile. Donc, la meilleure opportunité est de ne pas les laisser monter à bord. Actuellement, selon l'analyse technique et la zone de forte liquidité, le niveau est à 75 000, où se trouvent de nombreux ordres en attente. Si vous étiez un fonds principal, prendriez-vous ces personnes à bord avant de commencer à faire monter le marché ?#奈飞财报在即，广告业务成新看点 奈飞明天凌晨 4 点发三季报，股价今年已经跌了大约四分之一。 公司早就不公布季度会员数了，这次市场盯的是广告和下一季指引。 上周奈飞裁员大约一千人，内容总负责人和电影主管也先后离开。 联席 CEO 萨兰多斯上个月自己承认增长没有想要的快，上半年观看时长只涨了 2%。 九月接连有大行下调评级，担心的都是用户时间在往 YouTube 跑。 三季度营收和利润，分析师预期跟公司指引基本持平，悬念不大。 真正影响股价的是广告收入能不能跟上全年翻倍的目标，以及四季度指引有没有下修。 7 月那次就是指引不及预期，第二天股价跌到 65 美元附近。 就我观察，现在的价位已经打进去不少悲观预期，指引只要稳住，股价修复的空间会比较大。 要是再往下修，7 月那个低点就是最该盯的位置。 $NFLX #美股 #奈飞财报spcx大概148，比月初172矮一截。 马斯克那天放话，明年给美国小孩发spacex股票。落地怎么发还不清，我倾向后面会涨一波。永续不是真股，杠杆别上头。 不构成投资建议。#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Le marché anticipe désormais unanimement une pause de la Fed sur les hausses de taux en octobre, mais une pause ne signifie pas la fin du cycle de resserrement. Car trois facteurs plus importants influencent $BTC $ETH $SOL Premièrement, le rebond de la rigidité de l'inflation sous-jacente. Si le CPI de base et le PCE de base restent constamment au-dessus de 0,3 % en variation mensuelle, le rythme de la baisse de l'inflation sera inférieur aux attentes. Les taux d'intérêt élevés continueront de peser sur tous les actifs risqués sans rendement. BTC bénéficie d'une base institutionnelle via les ETF, la pression de vente est relativement modérée ; ETH est plus affecté par le coût d'opportunité des fonds DeFi, les capitaux sortiront du staking on-chain pour se diriger vers les bons du Trésor américain ; $SOL a la plus forte composante spéculative, l'argent chaud s'enfuit le plus rapidement, les retraits sont généralement les plus importants des trois. Deuxièmement, la géopolitique au Moyen-Orient fait grimper le prix du pétrole. Le Brent stable au-dessus de 100 dollars pendant un certain temps fait directement monter le CPI global. Il s'agit d'une inflation d'origine offre, même si la Fed sait que ce n'est pas tiré par la demande intérieure, elle maintiendra une posture de resserrement. Troisièmement, l'énorme offre de bons du Trésor américain fait monter la prime de terme. Le rendement des obligations à long terme augmente spontanément, les conditions financières se resserrent passivement. L'écosystème DeFi et stablecoins d'ETH continuera d'être sous pression. ✅ Scénario modéré : pause + biais dovish, baisse des rendements, élasticité dans l'ordre SOL > ETH > BTC. Biais hawkish : privilégier la défense avec BTC et OKB Même si cette fois il n'y a pas de hausse, ce n'est pas un point d'inflexion vers l'assouplissement, le véritable tournant nécessite une baisse claire de l'inflation sous-jacente pendant 2-3 mois consécutifs. En 12 heures, près de 40 millions ont explosé, après le dénouement des leviers, qui est le plus en danger ? BTC est le champ de bataille principal : montant le plus élevé, représentant près de 30 %, les positions longues dominent absolument, les positions courtes ne représentent qu'environ 7 % — les leviers longs sont compressés en masse, concentrés pour être liquidés, un cas typique de liquidation longue contre longue. ETH est en pleine lutte : le montant total est le deuxième plus élevé, les positions longues ont l'avantage, mais les positions courtes ont aussi explosé à 5,458,900, représentant environ 37 %. Autant de positions courtes liquidées indique qu'il y a eu un puissant rebond en cours de route. SOL ne fait que suivre : montant total le plus faible, ne représentant que 3,56 %, environ 69 % de positions longues, 31 % de positions courtes. Volatilité modérée, leviers non compressés, balayé avec le marché global, la pression de vente est relativement légère. Trois cryptos, trois façons de mourir — BTC le plus tragique, ETH le plus sournois, SOL le plus léger. 🍵 下午，隐私、生息、meme三条冷线 $ZEC 1110.79，跌2.69，退在情绪上 🔒 从1144退到1110，炒作资金走了，屏蔽池本身的使用没跟着掉。Zcash靠可选屏蔽交易做匿名，跟默认全加密的门罗走两条路，价格退到协议使用量支撑的位置，这轮跌的是情绪不是协议。 $ENA 0.18554，跌1.94，退在保留上 🌬️ Ethena的USDe合成美元分抵押品收益，协议规模靠前，市场对极端脱锚一直有保留，0.185跟着稳定币概念退，模式没被否定只是估值被压，等稳定币板块给方向。 $DOGE 0.07845，跌1.03，meme资金没回流 🐶 供应量没有上限，走低费用支付和社区打赏路线，这轮meme资金没回流，0.07845没跟大盘回，它要被注意靠社区转账量或外部人物带动，单等大盘没用。 本文仅为行情分析，不构成投资建议。 #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Journal d'une fille de la nuit qui se lance dans le trading de crypto Ce qui rend cette position la plus intéressante à suivre, ce n'est pas le profit latent, mais la stratégie de gestion des risques. Les positions sont séparées, l'effet de levier est maintenu bas, et les trois ordres conservent une marge suffisante. On voit clairement que ce n'est pas une vente à découvert impulsive, mais qu'une marge d'erreur a été prévue en cas de mauvais jugement. La position courte sur ETH est la plus rentable, ce qui correspond parfaitement à la faiblesse relative d'ETH lors de ce rebond correctif ; la position courte sur BTC génère peu de profit, car elle est essentiellement un jeu sur les limites de la fourchette ; la position courte sur ZEC profite du recul prolongé après la liquidation concentrée des positions longues à effet de levier. Cependant, il faut rester vigilant, car nous sommes encore dans une phase de correction technique, sans retour évident des fonds ETF. Si le BTC augmente fortement et se maintient au-dessus de 83 000, ces positions courtes deviendront rapidement vulnérables. Il n'y a pas de problème à suivre le mouvement en vendant à découvert, mais il ne faut surtout pas considérer les profits latents comme une tendance établie, car un retournement dans un marché volatil peut survenir en une seule grande bougie haussière. $ETH #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 美股科技股深夜反攻，韩股却集体砸盘！资金到底在往哪跑？ 昨晚美股上演“科技大反攻”：纳指涨 1.11%，费城半导体指数结束八连阴，闪迪、SK海力士、美光、西部数据集体拉升。 但今天韩股直接翻脸：KOSPI 跌 3.73%，创4月以来新低，三星、SK海力士盘中重挫。 一边是美股芯片修复，一边是韩股AI链条承压，说明资金不是全面回流，而是在做超跌修复+板块轮动。 美债收益率方面，最新数据并不支持“收益率同步下行”。10月19日纽约尾盘，2年、10年、30年期美债收益率反而集体上行，10年期报约 5.14%。 所以不能简单说债市在利好科技股，更可能是美股科技超跌后的情绪修复。 我个人对今晚美股科技板块仍偏谨慎乐观：费城半导体若稳住，闪迪、SK海力士ADR、美光都有修复机会。但韩股今天砸得太狠，说明AI融资成本、估值分歧还没解除。操作上别追高，等今晚美股确认承接力再说。 #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Journal de trading d'une hôtesse de nuit qui se lance dans la crypto Le marché boursier sud-coréen a soudainement plongé, les capitaux étrangers se précipitent pour sortir, et tout le segment à risque de la région Asie-Pacifique s'est tendu d'un coup. Le KOSPI a chuté jusqu'à 4,76 % en séance, franchissant directement la barre des 5500 points. La confiance que le rebond des deux derniers jours avait apportée a été anéantie par une seule bougie baissière. L'essentiel n'est pas la baisse de l'indice, mais le retrait concentré des capitaux étrangers. En Corée, les semi-conducteurs ont un poids important, Samsung et SK Hynix ont mené la chute, ce qui correspond exactement à la chaîne de stockage que nous suivons de près, les sentiments sont liés. C'est toujours le même scénario : les rendements des bons du Trésor américain montent, les prévisions de résultats technologiques se détériorent, et les institutions commencent par retirer des fonds des technologies émergentes les plus volatiles. Cette transmission ne doit pas être ignorée pour la crypto, car les investisseurs particuliers coréens représentent une part importante des fonds dans le secteur des cryptomonnaies. En période de panique boursière, beaucoup réduisent simultanément leurs positions en crypto pour se protéger. Le Nasdaq, le secteur du stockage, BTC et ETH partagent en essence la même appétence au risque. Mais il ne faut pas vendre à découvert sans réfléchir dès qu'il y a une chute. On ne peut pas affirmer que le creux est atteint après une seule grosse baisse ; ni se laisser emporter par la panique pour acheter à tout prix. Il s'agit simplement d'une réévaluation du risque par les capitaux. À court terme, pour le Bitcoin, il y a une couche supplémentaire de perturbation externe, la zone de fluctuation entre 80000 et 83000 est plus susceptible d'être balayée d'avant en arrière, il faut absolument maîtriser l'effet de levier. En clair, la bourse coréenne ressemble plus à un canari dans une mine, nous rappelant que la confiance dans les actifs à risque mondiaux est très fragile, le rebond n'est pas un mouvement unilatéral, chaque choc d'information dans la volatilité peut facilement amplifier les mouvements brusques. $BTC $ETH Journal d'une hôtesse de nuit qui se lance dans le trading de crypto Ce rebond, pour faire simple, c'est juste une légère détente de la pression macroéconomique, combinée à une reprise due à la couverture des positions courtes à court terme, donc ne vous précipitez pas à croire qu'il s'agit d'un nouveau retournement. Le Nasdaq, les semi-conducteurs et le secteur du stockage se redressent ensemble, ce qui donne un peu d'air aux actifs à risque. Mais dans la crypto, le point clé n'est jamais une seule bougie haussière en une journée, c'est plutôt le moment où les fonds ETF recommencent à affluer. La semaine dernière, les ETF spot de BTC et ETH ont continué à enregistrer des sorties nettes, les gros fonds institutionnels ne sont pas revenus. L'environnement global avec l'inflation et les rendements élevés des bons du Trésor américain ne s'est pas amélioré, il est donc difficile pour ce rebond de se maintenir. Le maintien de BTC à 82 000 n'est qu'un premier petit obstacle, le vrai test sera à 83 000, pour voir s'il y a un véritable flux d'achats soutenus, et si les résultats des entreprises technologiques peuvent continuer à soutenir le sentiment. Jouer léger à court terme ne pose pas de problème, mais il n'y a pas lieu de courir après les hausses, c'est dans les phases de volatilité que les achats à la hausse sont les plus risqués. #SpaceX dévoilera son premier rapport trimestriel complet après son introduction en bourse $BTC $ETH 《连续三周抽血，场外的大哥们在装睡吗？》 上周ETF数据属实扎心：BTC与ETH合计净流出约 5.49亿美元，ETH单周流出约 3.2亿美元，赎回强度接近BTC的 10倍。 截至10月16日的一周，ETH现货ETF已连续三周净流出，10月累计流出规模约 9.55亿美元。 更关键的是结构： ETH流出高度集中在贝莱德ETHA，10月14日单日占比约 85%。 这更像少数大账户调仓，而非散户集体踩踏。 但现实很骨感——机构耐心明显比对BTC更薄，ETH想翻身得先等大哥回心转意。 ️ 几点建议： - 别把单日流出当恐慌，但要警惕连续流出的惯性 - ETH弱势短期难改，别急着抄底接飞刀 - 重点关注ETHA赎回是否放缓、BTC能否率先止跌 风险偏好没回来前，大盘难有像样行情。散户在场内折腾，决定方向的钱却在场外观望——这才是最难受的。 #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 🇺🇸美国突然松口，打算让那些被制裁的油轮重新跑起来了。 乍一听，这是在打自己的脸。但你把这事儿连着大选和通胀一起看，就全通了。 大选在即，老百姓加不起油、物价死贵，这选票怎么捞？必须把油价打下来。 原油一跌，通胀预期就能喘口气。 通胀稳住了，美联储才有空间降息。 只有美联储降息，场外那些干涸的活水，才有一丝可能溢流到咱们币圈来。 这是一环扣一环的。 但这只是“拟”恢复。 是真放水，还是假动作？谁也不知道。 看看现在的盘面，大饼$BTC 在8.2万趴着，期权波动率创五年新低。资金早就没脾气了，连赌方向的人都跑了。 油价还没真跌呢，别急着开香槟。等这波宏观闹剧收场，再去捡带血的筹码。 你觉得这波油轮真能出来吗？👇$CL #美国拟恢复受制裁油轮运营 D'abord écraser les positions longues, puis liquider les positions courtes. Le marché des contrats nettoie les deux côtés, personne ne s'en sort vivant ! Au cours des dernières 24 heures, environ 262 à 293 millions de dollars de liquidations ont eu lieu sur tout le réseau, avec 56,5 millions de liquidations sur les positions courtes ETH, 15,49 millions sur les positions longues, le ratio court/long étant de 3,65 ; pour BTC, 29,32 millions sur les positions courtes contre 10,57 millions sur les longues, ratio court/long de 2,77. ETH+BTC représentent plus de 57 % du poids total des liquidations, le champ de bataille principal reste intact. Mais si vous ne regardez que ces 24 heures, vous manquerez le véritable scénario : Le 15 octobre, les indices CPI/PPI américains ont dépassé les attentes consécutivement, BTC est tombé en dessous de 80 000 $, avec 948 millions de dollars de levier liquidés sur tout le réseau, dont 90,6 % étaient des positions longues. D'abord liquidation des positions longues, et de manière complète. Puis ces dernières 24 heures : le prix rebondit, les shorts qui célébraient leurs profits voient ceux-ci s'annuler instantanément, forcés de racheter pour stopper leurs pertes, puis subissent une pression précise. En résumé : le marché liquide d'abord les longs, puis les shorts, c'est essentiellement un nettoyage de levier, pas un choix de direction. Les traders à fort levier se font frapper des deux côtés, tandis que les détenteurs au comptant sont les plus en sécurité. Frères, de quel côté êtes-vous cette fois ? #SortieContinueETF, le rebond de BTC peut-il se poursuivre ? $CRCL USDC 的增长故事，不能只看流通量！ 很多人盯着 USDC 流通量创新高，觉得 Circle 稳了。但真正决定它长期价值的，不是"链上有多少币"，而是这些币被用在了哪里。 三个关键观察维度： - 支付与商业结算：Visa 已用 USDC 做链上结算，年化规模达 70 亿美元；Meta、DoorDash 等企业开始用 USDC 向创作者和司机付款 - 链上金融基础设施：Circle 联合贝莱德、Visa 推出 Arc 公链，目标是成为机构级结算轨道 - AI 代理支付：超 98% 的 AI 代理支付选择 USDC，这是机器经济时代的原生货币 但问题也很现实： Circle 上半年收入约 14 亿美元，其中 8.19 亿美元（约 59%）流向了渠道分成和交易成本，净利润仅 7 美分/美元。 流通量增长能带来需求信号，但能否转化为可持续的商业模式，才是核心。 11月4日 Q3 财报落地前，我会重点看：USDC 的实际使用场景是否在持续扩展，以及这些使用能否支撑起更广泛的增长叙事。 #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 价格暴跌只是心电监护上的室性早搏，真正要命的是冠脉里那枚不稳定斑块——贝莱德向美国证交会递交的比特币缓冲保护型基金，就是给高风险心肌临时套上一层体外膜肺。 先看诊断：它不是现货基金，而是用与自家现货比特币基金挂钩的期权，再配短久期固收，做一台上限封顶、下行缓冲的姑息手术。收益封顶像钳夹主动脉：减少失血，也限制灌注；本金不保证，等于没有体外循环兜底。期权不是心肌，是临时起搏器，能纠正节律，不能消除冠脉狭窄；一旦对手方、波动率定价或展期成本出现血栓，缓冲垫会在最需要时脱落。 从麻醉诱导看，这类结构最怕低灌注：市场上涨时收益被上限截断，像主动脉阻断后远端组织缺氧；市场下跌时缓冲有限，像止血带只能压住毛细血管，压不住动脉破裂。本金不保证是一条硬红线，等于术前谈话里不能承诺“零风险下台”。对风险厌恶型资金，这像术前评估后的限制性方案，能吸引一部分不敢直接暴露于比特币高波动的“心肌”；但它也会把原本流向现货基金的血流改道，形成分流。 同类产品规模有限，说明市场对姑息治疗的依从性并不高。审批不是伦理口号，而是看血流动力学：缓冲是否真实、流动性是否足够、极端行情下能否止血，期权对手方会不会骤停，赎回端会不会形成心包填塞。若能过会，新增配置需求更像侧支循环，不是心脏移植。 再看联动：代币化美股标的在风险偏好收缩时会先出现外周灌注不足，和比特币缓冲产品共享同一套交感神经兴奋。不要被“保护”二字麻醉；保护是限制梗死面积，不是恢复射血分数。市场真正需要的不是更多止痛泵，而是冠脉造影：看清资金从哪来、往哪去、哪一段已经狭窄。贝莱德这份申请若能获批，也只是给高波动心肌装了一个可调压的球囊反搏，流量有限，适应症极窄。 真正的病灶不在产品结构，而在市场把波动当成本身可切除的肿瘤——它只是症状，止血钳夹不住心律失常。 #blackrockbtcbufferetf#美国拟恢复受制裁油轮运营 美国有意放开部分受制裁油轮，允许其重新投入航运，这条消息主要冲击油运板块，对油价影响偏温和。 这批油轮之前因为制裁被迫停航，相当于运力被锁住，是之前油运运价走强的支撑之一。如果政策落地，闲置运力释放，油轮供给抬升，油运运价容易走弱，油运股会承压。 但要分清：放行油轮只是运输工具解禁，不等于原油本身解除制裁、原油产量直接增加，原油的供需基本面没有实质性改变。油价更多是地缘恐慌溢价小幅回落，以震荡为主，很难走出单边大跌。 深层信号：代表美国能源制裁边际放松，地缘风险定价有所降温。整体属于短期事件驱动，持续性要看后续正式文件、放行油轮吨位以及对应的货源。$BTC $ETH $SNDK 周末美股休市，AI 合约却先炸了，节奏到底走到哪一段了？ 你以为是消息砸盘，还是有人提前嗅到了什么？ 我这两天盯盘最明显的感受是：情绪从追涨切到博弈，再往洗筹那边滑了一点。引爆点其实很具体，一笔约 200 万美元的 SNDK 多头平仓先在 Binance 成交，偏偏赶上美股休市、没有现货价格托底，卖压直接把盘口砸穿。紧接着 Hype 上十多个地址在 1.8 秒内齐刷刷挂出 IOC 市价单，不只是减仓，还顺手开了新空。$SNDK、$MU、$SOXL、DRAM 这些 AI 相关标的同步跳水，清算链条一路传导到多个平台。 这里真正值得琢磨的不是谁先动的手，而是市场在交易什么。Binance 的 AI 永续合约成交量本来就是几家平台里最大的，大单优先在这里撮合，价格自然最早在这里反应。但更深一层，周末没有底层股票价格锚，合约就成了唯一的定价场所，一点卖压容易被放大成情绪雪崩。这种结构下，偏多的人会说杠杆清洗完反而轻装，AI 叙事没坏，回调是上车窗口；偏空的人则盯着那 1.8 秒的同步动作，觉得这是风险偏好重新收缩的信号，山寨和 AI 板块的跟跌说明资金不敢在周末裸奔。 我自己的理解是，情绪面已高盛把评级从“中性”抬上“买入”的棋盘，同时一刀把目标价从一百三十九砍到一百零六——这不是升变，这是把兵推到对方底线换掉自己的象路，子力账面上还站着，位置已经瘸了。 上周CoreWeave掉了约四分之一，长期债券收益率撕破十五个点。特级大师一眼就看懂：这不是中局弃兵，这是兵链断裂。你现金燃烧的速度快过融资落子的节奏，后翼的象还没出宫，对方的车已经压到第二横线。摩根大通说债务和烧钱风险被夸大，项目回报能覆盖融资成本——听着像“我这只马有出海口”，可你得先算清二十步之后，对手抬不抬升变兵。 盘中最真实的一手，是那根百分之七的冲高又收回，收盘还倒贴零点四四。高开低走，就是典型的长考之后走了软着。评级是舆论的子力调动，目标价才是真正的位置评估。评级升了，目标价降了，说明研究台自己心里清楚：长协订单的远景像残局里的通路兵，好看，但推到底需要多少回合、多少护送资源，没人敢在计时器下打包票。 把这张盘面和XAVGO的联动摆在同一个坐标里看，更有意思。美股算力标的和token资产之间的相关性正在变得像同一兵链上的两个据点——一个挨打，另一个横竖也晃。这就是线路封锁：你以为做的是两个品种的对冲，其实你走的是同一条斜线，对方一支象就同时钉住你两只子。 真正的高手看这种局，不看“评级能不能改善情绪”这种一句话判词。情绪是棋钟上的秒针，转得再快，也不改变子力对比。核心问题只有一个：长期算力合约这道通路兵，能否在融资成本这条开放线上不被反吃。十五个点的债券收益率就是对方的重子，压在开放线上，你每往前推一步兵，都得先算清楚有没有反弃子的反击。 高盛降目标价却升评级，这套组合拳在国际象棋里有个更直白的解释：他想表现主动，但不敢承诺物质优势。这种局，我不会急着进中局——先看对方能不能把十五个点的压力真正转化成兵临城下，再看长协是不是真能换出车来。 升评级是着法，目标价是评估，收盘的阴线才是计时器按下的那一下。 #coreweaveratingupgradeSOL这两天的振幅收窄得很明显。 19号全天振幅2.59%，20号到现在只有1.77%，是一周最窄的两天。12号到18号，日内振幅都在4%到7%，12号和13号甚至超过7%。现在突然收到不到3%，价格在104到105之间反复磨，波动空间缩小了。 18号触底100.43之后，19号收回105，20号在104到105之间来回磨，既没有跌回去，也没有往上突破106。成交量也在配合，19号全天187万枚，20号到下午三点只有41万枚，比19号同期少了很多。量能没跟上，现在的波动只是存量资金在倒手。 12号到18号那一周，SOL每天都有4%以上的振幅，价格从111跌到100，又从100拉回104。现在振幅收窄到3%以内，这个拉扯告一段落了，多空都在等一个明确的信号。 振幅收窄通常发生在方向选择之前。如果接下来两天继续收窄，价格守在104到105之间，那就是在积累力量。反过来，如果振幅突然放大，量能同步放出来，那就是选方向的时候了。现在不急着动手，等放量确认。$SOL $BTC BTC回踩81500，$ETH 跌破2400——不是基本面崩塌，是资金跷跷板效应。 原油107吸走流动性 选前风险偏好下降 但链上数据没恶化（ETH Gas低位、BTC持币地址数创新高） 结论：被动下跌，非主动出货。#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 把桩基打进别人的地层里，是最省钱的盖楼方式，也是最容易在验收环节被卡住的方式。 摩根大通把美元存款凭证直接浇筑在以太坊主网上，对审批通过的机构客户开放全天候转账、结算与抵押管理。这不是另起一栋楼，这是把金库搬进了已经通车多年的城市地下综合管廊。别的银行还在画自己那条链的蓝图：自建新城，先修路、再招商、再等人口导入，十年未必成城。它选了最老练的做法——接入既有市政，借现成的路网，借那片已经沉淀下来的链上流动性。 从结构选型上看，这一步是对的。流动性和代币化资产生态就是这个场地的地基承载力，这片场地的地勘报告已经被反复验证过，不必重新做静载试验，也不必再赌一次未知的土质。 但我必须指出图纸上被刻意淡化处理的节点：真正的承重墙不在链上。这枚存款凭证的全部重量，压在银行资产负债表那根主柱上，链上这一层只是幕墙。幕墙可以做得极漂亮，单元式挂板、超白玻璃、氟碳喷涂，通透、现代、可复制；但地震波来时，决定这栋楼倒不倒的是柱子和剪力墙，不是立面。所谓链上美元存款，本质是“对一间银行的债权”换了一身外立面材料。材料再新，受力体系还是旧的。 真正值得盯的是结算与抵押管理这一层——那相当于给整片区域做地下管廊，把水、电、气、通信一次性埋进去。管廊一旦建成，后来所有楼都得接进来。谁掌握管廊的检修口，谁就掌握这片区域的容积率分配权。 至于周边地块的溢价联动，那些贴着主楼开工的样板间，最容易在主体结构封顶之前被当成现房卖出去。样板间的水电是临时接的，地基是单独做的，和主楼共用一个门牌号，却不共用一套受力体系。立面可以抄，施工质量抄不了；效果图可以渲染，隐蔽工程验收记录渲染不了。 白皮书只是设计图。我从不看效果图，只看配筋图和隐蔽工程验收记录。 #jpmcoinonethereum** Aperçu du marché : prix solides, capitaux faibles, qui achète vraiment ?** BTC — 83,100 Le prix semble fort, mais l'ETF au comptant affiche une sortie nette d'environ 331 millions de dollars, dont environ 326 millions via IBIT. Cela indique que le rebond à court terme du prix ne signifie pas que la demande institutionnelle est rétablie, le canal ETF continue de perdre des fonds. ETH — 2,418 Rebondissant d'environ 2 180 dollars, le sentiment s'est quelque peu amélioré. Mais les produits d'investissement continuent de voir des sorties, la semaine dernière les ETP ont enregistré une sortie nette d'environ 249 à 320 millions de dollars, la pression de rachat se concentrant principalement sur quelques gros produits. À court terme, ETH ressemble plus à une « correction de prix » qu'à un retournement des flux de capitaux. ZEC — 1,191 Hausse rapide depuis 1 048 dollars, avec une forte dynamique à court terme. Mais sa hausse précédente a été trop importante, les positions à effet de levier sont encombrées, et les fonds ETF ont également commencé à sortir. Ce rebond est très élastique, avec des fluctuations plus violentes. En résumé : le prix du BTC est fort mais l'ETF est faible, ETH rebondit mais les capitaux se retirent toujours, ZEC a une forte dynamique mais des positions instables. Ce n'est plus seulement une question de prix, il faut regarder où va l'argent. 🫡 BTC #ETH #ZEC #flux de fonds ETF #marché crypto #Sorties continues d'ETF, le rebond du BTC peut-il se poursuivre ? BTC vs ETH 谁先回流？我的判断：BTC 先，ETH 后 当前资金流仍偏向 BTC 先迎来回流。虽然 2026 年部分时段 ETH ETF 流入更快，年内 ETH ETF 累计流入约 15 亿美元，高于 BTC 的 9.85 亿美元；但 BTC ETF 存量约 1090 亿美元，ETH 仅约 180 亿美元，BTC 仍是机构配置的第一站。 例外与变量： - 若出现 ETH 自身催化剂：质押收益叙事强化、监管利好、链上活动显著回升，ETH 可能同步甚至阶段性领先。 - 若宏观快速转向宽松、美债收益率回落，风险偏好回升，ETH 弹性更大。 - 若 ETH 相对流出持续加重，说明短期机构偏好仍弱于 BTC。 一句话：BTC 靠核心地位与规模优势先接水，ETH 需要风险偏好回升或自身叙事点火。 建议持续跟踪 SoSoValue、Farside 的 ETF 日/周度数据，以及美债收益率、通胀数据和风险资产表现。 我个人仍认为：BTC 会先回流，ETH 跟随。 🫡 #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Notice of Allowance只是"允许注册"，还在Intent-to-Use阶段，得提交实际使用证明才算完成注册真正落地可能还有6-12个月，别当短线利好炒 Step累计700万是注册用户，不是月活也不是可变现用户。青少年账户里资金量小、监管要求多，单客价值远不如成年人。真正值钱的其实是这批人18岁后的迁移路径 参议员专门质疑Step的青少年保护、加密业务和资金安全，这不是普通噪音。Evolve Bank作底层、FDIC存款保险、未成年账户数据合规——任何一项出事都是信任崩塌 短期是叙事，中期是分发革命 传统fintech获客成本动辄几十上百美金，他有4.5亿订阅当免费分发管道。Step给银行架构、BitMine给DeFi叙事，年轻人从"刷视频"到"开账户"的转化成本极低。 Coinbase、Robinhood最贵的就是用户获取。如果他能把5亿粉丝的哪怕1%导进金融场景，规模就超过大多数中型券商。这才是Creator Economy和金融交汇点的真正想象力。对加密的影响更间接 短期能带动一点流量$BTC $DOGE #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？