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$ETH
Arthur Hayes a liquidé les positions directionnelles de Maelstrom, ETH, ENA, UNI sont toutes des prises de bénéfices, avec plus de vingt millions de dollars de transferts suivis sur la blockchain. Le même jour, deux gros baleines précoces ont transféré 4000 ETH, clairement pour vendre.
Mais selon Santiment, les sorties nettes d'ETH des exchanges ont atteint 169 770 ETH en une journée, un record en plus de quatre mois. D'un côté on crie à la vente, de l'autre on retire les tokens, ces deux signaux combinés, je ne peux pas en tirer une tendance unilatérale.
J'ai vérifié les chiffres. Certains disent que ETH vaut « moins de la moitié qu'il y a 6 ans », j'ai regardé les chandeliers d'octobre 2020, c'était juste au-dessus de 400 dollars, maintenant c'est plus de 2300, presque multiplié par six. Pour que cette affirmation soit vraie, il faudrait partir du pic de 2021 à 4878 — la ligne de la moitié est vers 2438, le prix actuel est 2367, il manque encore une soixantaine de dollars.
Les ajustements de portefeuille des célébrités, les transferts des baleines, ça fait peur quand ça baisse, mais c'est souvent juste des prises de bénéfices pour réajuster les positions. Je penche pour un réajustement, pas une fuite, mais je ne suis pas pressé de reprendre des positions.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $BTC BTC est actuellement bloqué à ce niveau, qui correspond exactement au prix de revient des ETF.
Le rapport institutionnel de Coinbase a calculé qu'en août, les ETF ont acheté environ 6,4 milliards de dollars, alors que les trésoreries d'entreprise ne disposent que de 1,5 milliard. Des sociétés comme Strategy ne sont plus les acteurs principaux. Les personnes qui détiennent le plus actuellement ont un coût entre 80 000 et 82 000, et BTC oscille autour de 80 600.
Être sur la ligne de coût est le plus désagréable : si ça monte un peu, on veut vendre pour rentrer dans ses frais, mais si ça baisse, on a peur d'être coincé. Le rapport indique que le prochain palier est entre 73 000 et 75 000, on va d'abord voir si la ligne des 80 000 tient ce week-end. Le BPA ajusté d'environ 4,68 a dépassé les attentes, mais vendredi, l'action a quand même chuté de près de 3,7 %, $AXP, cette fois je prête plus attention à la ligne sur les licenciements.
Clôture vendredi à New York à 313,22 (environ -3,68 %, ouverture vers 315 / haut vers 321,2 / bas vers 311,4, clôture précédente vers 325,17)
BPA ajusté d'environ 4,68 (marché environ 4,49), chiffre d'affaires d'environ 20,06 milliards légèrement inférieur à environ 20,12 milliards
Bénéfice net d'environ 3,71 milliards en hausse d'environ +28 % en glissement annuel, prévision annuelle de BPA ajusté relevée à environ 17,60–17,90
Annonce également d'une réduction mondiale d'environ 5 % (environ 3500 personnes), provision pour frais de restructuration d'environ 336 millions
Les chiffres sont plutôt bons, mais le marché a d'abord réagi aux licenciements et au contrôle des coûts
Je pense plus que cette bougie baissière reflète une « histoire d'efficacité » dans le trading, pas qu'on ait acheté toute la prévision annuelle en une journée
On verra d'abord si lundi on peut tenir environ 311–313, revenir au-dessus de 321–325 avant d'en discuter ; une clôture journalière sous environ 311 relâcherait le récit autour des niveaux précédents
Tu penses que lundi on va d'abord rebondir sur le précédent sommet, ou continuer à tester ce point bas ?
$AXP
#DiscussionDuJourLe rapport financier du troisième trimestre de SK Hynix approche, HBM4 peut-il stimuler la rentabilité ? La demande de stockage AI continue de croître, le rapport financier du troisième trimestre de SK Hynix à venir mérite vraiment l'attention, non seulement pour la croissance du chiffre d'affaires, mais aussi pour savoir si la mémoire à haute bande passante peut continuer à améliorer la structure des bénéfices.
La valeur de HBM réside dans la barrière technologique et la prime produit. Mais avec l'accélération de la concurrence, le marché doit réévaluer : quelle est la durabilité réelle de la marge bénéficiaire élevée actuelle ?
Je pense que le rapport financier présente trois points d'observation : d'abord, la contribution du portefeuille de produits HBM à la marge brute globale ; ensuite, la certification client, le progrès de la production en série et la visibilité des commandes de HBM4 ; enfin, si les activités traditionnelles DRAM et NAND peuvent simultanément améliorer la rentabilité.
Il est particulièrement nécessaire de distinguer deux concepts : la technologie HBM4 en avance ne signifie pas une augmentation immédiate des bénéfices au trimestre en cours. Il existe un décalage temporel entre la certification du nouveau produit et la livraison à grande échelle, l'expansion de la capacité s'accompagne également de dépenses en capital et de pressions sur le rendement.
Par conséquent, même si le rapport financier est solide, si la direction ne fournit pas de prévisions conformes aux attentes concernant la marge bénéficiaire ou la croissance des commandes futures, le cours de l'action pourrait toujours être sous pression. $ENA a chuté de 8,6 % en 24 heures, alors que $BTC n'a chuté que de 1,6 %.
J'ai calculé les clôtures horaires des 7 derniers jours : corrélation 0,697, bêta 3,02, ce qui indique qu'il ne s'agit pas d'un marché indépendant, mais plutôt d'une version à effet de levier de $BTC. Selon le bêta, $BTC peut expliquer environ 4,83 points, les 3,77 points restants étant dus à des facteurs propres à la crypto.
Je surveille le niveau de $0,1908 : il a été testé 11 fois, maintenu 4 fois, cassé 6 fois, et une fois sans réaction. Au cours des dernières 23,8 heures, environ 70 000 $ ont été liquidés autour de ce niveau ; s'il ne tient pas, il pourrait retomber à $0,1842.
Penses-tu que le niveau de $0,1908 pourra se maintenir ? #JPMorganBTCForecast Les actions des puces de mémoire ont récemment eu une évolution complètement folle, avec une forte chute la veille, puis le 23 octobre SK Hynix et Micron ont rebondi. Mais regardez le marché en temps réel en bas de la capture d'écran, tout est redevenu vert. Ce va-et-vient indique que le désaccord entre acheteurs et vendeurs est extrêmement important.
Décomposons la logique sous-jacente. Du côté de la demande, il n'y a vraiment pas de problème, Western Digital a même déclaré que la demande de stockage liée à l'AI reste forte, et les grands clients commencent déjà à discuter des approvisionnements à long terme pour 2030-2031. Cela montre que le secteur de l'AI est vraiment juteux.
Alors pourquoi le marché est-il si hésitant ? Regardez ce commentaire de la communauté en bas, qui va droit au but : « Solidigm suspend l'étude d'introduction en bourse, ce qui montre que le rythme de financement est freiné par la valorisation élevée du stockage AI. »
C'est le nœud du problème. SK Hynix a soudainement annoncé l'arrêt de l'évaluation du plan d'IPO de sa filiale Solidigm. Pourquoi cet arrêt ? En surface, ils disent que les perspectives de croissance n'ont pas changé, mais en réalité, dans un environnement de valorisations élevées et de taux d'intérêt élevés, le marché ne croit plus aux histoires de matériel qui brûle de l'argent, le financement ne peut pas obtenir de bons prix, et il y a même un risque de baisse sous le prix d'introduction. Le propriétaire n'a plus de ressources, le rythme de financement doit donc être freiné de force.
Cela a un impact direct sur notre marché. Les semi-conducteurs et le matériel AI sont des indicateurs du risque global. Maintenant que le financement de l'AI est bloqué, la logique de valorisation de tout le secteur technologique sera réévaluée. Les capitaux, voyant cette situation, réagissent d'abord en resserrant leurs défenses. $MU $SKHY #AI需求支撑存储市场，芯片股行情反复 Risk appetite is thinning just as three separate pressure points converge: an imminent Federal Reserve decision, mounting unease over Meta's heavy AI spending, and a single-day exodus of more than $600 million from spot $BTC ETFs. The flows are the loudest signal. ETF redemptions of that size suggest institutional holders are trimming exposure rather than rotating within crypto, and that distinction matters for how the next leg unfolds. Bitcoin itself is trading near $81,760, with $82,300 now fu#HOODQ3TradingGrowth $HOOD publie ses résultats du T3 le 27 octobre. Mon avis sur les deux grandes questions :
Le trading peut-il soutenir la croissance des revenus ? Je penche pour oui. Les revenus du T2 étaient de 1,31 milliard de dollars (+32 % en glissement annuel) et les dépôts nets ont atteint un record de 22 milliards de dollars. Plus de capital sur la plateforme signifie généralement plus de trading à venir. Même si la croissance ralentit un peu, la base est suffisamment grande pour l'absorber.
Quelle sera la contribution des nouvelles activités ? Significative mais progressive. Je les vois d'abord comme une diversification, ensuite comme un moteur de croissance.
Ceci est juste mon interprétation (NFA) 👀
#HOODQ3TradingGrowthUn bouillon mijoté pendant soixante-douze heures vient d'être découvert, et déjà quelqu'un en cuisine tend la main pour y verser du sucre — le 21 octobre, la règle finale est tombée, ce qui s'en dégage n'est pas un parfum, mais de la fumée de poudre.
Dans ce règlement, le stablecoin est le fond de la soupe : l'émetteur est le cuisinier, la réserve est la fraîcheur des ingrédients, la vitesse de rachat est le rythme du service. La soupe peut être claire, épaisse, ou infusée d'herbes, mais il est explicitement interdit d'y verser directement du sucre — l'interdiction de payer des intérêts reste inchangée. Puisque le sucre ne peut pas aller dans la soupe, il ne peut être que présenté à côté comme une sauce d'accompagnement, et la récompense tierce est justement cette sauce. Avant, la régulation considérait « voir la sauce comme une preuve que vous avez mis du sucre dans la soupe », mais cette présomption a été levée, ce qui revient à autoriser de poser la petite coupelle sur la table, avec juste une ligne tracée sur le bord : la sauce peut toucher le plat principal, mais ne doit pas être versée dans la soupe. Un millimètre au-delà de la ligne, et tout le plat est saisi avec la marmite.
Les traditionalistes ont tapé du poing sur la table, craignant que les clients ne versent toute la soupe dans la coupelle — les dépôts migrent, le niveau d'eau dans la marmite baisse. Le critique gastronomique en charge de l'argent a souri et acquiescé, disant que c'était de l'innovation, de la concurrence, que le fond de soupe devait avoir de nouvelles saveurs pour attirer les clients.
La cuisine chinoise parle de cuisson, la cuisine occidentale de température, et la règle la plus dure est d'avoir une longue période de maturation : effective à partir du 18 janvier de l'année prochaine, et ne sera vraiment servie qu'à partir du 18 janvier 2027. Plus de deux ans de marinade, assez pour qu'une équipe de chefs modifie la recette plusieurs fois, et assez pour que les clients changent de goût.
Le vrai suspense est dans le dosage. Payer des intérêts est un alcool fort explicitement interdit, la récompense tierce est un piment légal mais limité, la quantité, l'endroit où on le saupoudre, et si cela équivaut à un échange déguisé d'alcool, tout dépend du coup de couteau du chef local — en julienne ou en morceaux, une différence d'un point fait deux plats différents. La limite de conformité n'est pas écrite dans la loi, elle est dans le ressenti de chacun.
Les contrats à effet de levier restent ce piment très fort. Dès que le marché entend « récompenses libérées », les mains tremblent et versent deux cuillères de plus dans la marmite, mais ce qui brûle l'estomac n'est jamais le piment lui-même, mais celui qui croit pouvoir contrôler la cuisson. Les cryptos principales sont le plat principal, les altcoins sont les condiments, le piment ne doit être que sur le bord de l'assiette pour relever le goût, celui qui le sert en plat principal verra ses clients finir à l'hôpital en pleine nuit.
Les actifs comme $XPL fonctionnent plus comme un menu saisonnier : le plat principal n'est pas encore servi, on stimule l'appétit avec une petite sauce. L'argent reviendra-t-il à cause de la sauce ? Oui, mais c'est une quantité de niveau entrée, insuffisante pour soutenir tout le banquet. Ce qui détermine vraiment le taux de rotation, c'est la transparence des réserves — si le congélateur peut être ouvert aux clients, si l'origine des ingrédients est déclarée.
La leçon la plus précieuse en cuisine n'est jamais la recette, c'est le sel. Un peu moins, c'est fade, un peu plus, c'est gâché, la récompense tierce est cette cuillère à sel.
La cuillère à sel est déjà en main, le feu est allumé, la soupe bout. #geniusstablecoinrewardsLe plus dangereux sur le moniteur de surveillance n'est pas la fibrillation ventriculaire, mais ce silence où la pression de perfusion semble encore présente alors que le myocarde est déjà en train de mourir silencieusement. Les résultats complets du troisième trimestre de Hynix seront publiés, la production en série de la quatrième génération de mémoire à haute bande passante progresse, la demande pour les serveurs d'intelligence artificielle s'intensifie, le marché surveille les trois axes : expéditions, tarification, rentabilité, et se demande si les bénéfices peuvent battre un nouveau record ; à mes yeux, ce n'est pas un suspense financier, mais un cœur prêt à entrer en salle d'opération, où l'imagerie préopératoire a déjà dessiné des attentes trop optimistes.
Commençons par les artères coronaires. La mémoire à haute bande passante n'est pas un produit ordinaire, c'est la plus grosse artère qui alimente le cœur en puissance de calcul. La progression de la production en série équivaut à une recanalisation coronarienne, les expéditions représentent l'apport en oxygène, la tarification est la pression de perfusion, et la qualité de la rentabilité est la fraction d'éjection. Ces trois éléments doivent être synchronisés pour éviter que le myocarde ne subisse un arrêt brutal après la reperfusion. Si les expéditions sont retardées, le myocarde distal souffre d'ischémie ; si les prix baissent, la pression de perfusion chute ; si la rentabilité repose uniquement sur la structure produit, ce n'est pas un flux sanguin natif, mais une circulation collatérale, qui peut sembler correcte sur le moniteur, mais le lactate trahira la vérité.
Regardons maintenant les interactions. Les cibles cartographiées par Nvidia et Hynix se situent dans la même zone d'irrigation sanguine ; une spasme coronarien d'un côté provoquera des modifications électrocardiographiques de l'autre. Le marché considère la réalisation d'un record de bénéfices comme un signe vital stable, mais ce qu'il faut vraiment lire, c'est le volume d'éjection systolique : l'expansion du chiffre d'affaires peut-elle se transformer en flux de trésorerie, la rotation des stocks présente-t-elle des arythmies, les dépenses en capital entraînent-elles une hypertrophie myocardique avec dysfonction diastolique ? La forte demande en intelligence artificielle est une précharge ; la stabilité des prix et des commandes est une postcharge. Une précharge élevée avec une postcharge incontrôlée provoquera d'abord une dilatation cardiaque, puis une décompensation.
Le 28 octobre n'est pas un tirage au sort, mais une échographie transœsophagienne peropératoire. Les résultats complets doivent être analysés selon la structure des expéditions, la pente de la tarification, la qualité de la rentabilité, et si la production en série de la quatrième génération de mémoire à haute bande passante entraîne des lésions de reperfusion. Un bénéfice record issu d'une fenêtre tarifaire ponctuelle ressemble à une élévation transitoire de la pression artérielle peropératoire ; s'il provient d'une amélioration conjointe des expéditions et de la structure produit, c'est la véritable restauration de la perfusion myocardique. Si le marché ne regarde que la croissance en glissement annuel, il manquera l'élévation retardée de la troponine myocardique.
Mon jugement : ce qu'il faut observer cette fois, ce n'est pas si les bénéfices battent un record, mais si la demande incrémentale a bien rétabli l'irrigation ; si les trois lignes de surveillance que sont les expéditions, la tarification et la rentabilité ne sont pas synchronisées, le prétendu record n'est qu'un arrêt brutal myocardique périopératoire. #SKhynixQ3HBM4Earnings $80K in the same session is ugly, but I wouldn't call it proof that the Al bubble has burst. The $635.6M Bitcoin ETF outflow looks brutal, especially right after $528.4M came in the previous day. But here's something getting overlooked: even after Thursday's selloff, spot Bitcoin ETFs were still up roughly $443M for the week.$BTC #BTCETFFlowSwings 175 points de base — ce n'est pas un écart de rendement, c'est un pion que la France abandonne ouvertement au centre de l'échiquier, tandis que Berlin n'a même pas touché une pièce.
Le rendement à 10 ans a chuté à 5,14 %, le fantôme de 2002 s'est levé de l'autre côté de la table de fin de partie. Je vis de l'échiquier à 64 cases depuis trop longtemps, je connais trop bien cette situation : quand un camp commence à maintenir sa structure de pions au prix d'en sacrifier, son plan de milieu de partie est déjà ruiné. Déficit budgétaire, impasse budgétaire, incertitude politique — ce sont des faiblesses structurelles sur la partition, qu'une réparation tactique ne peut résoudre. Du côté de Berlin, les rendements baissent, le roque est net et précis, le capital afflue comme une marée vers les cases sûres. Les obligations souveraines allemandes et américaines bénéficient simultanément d'achats, c'est la classique manœuvre de refuge sur les pièces lourdes.
L'aile du roi de la France est fissurée, toute la chaîne de pions européenne se relâche. Certains écarts de rendement souverains et indicateurs de risque de crédit bancaire s'élargissent discrètement — l'adversaire teste l'épaisseur de votre ligne de défense. Regardez encore $xAAPL, Apple est une pièce lourde sur l'échiquier, mais les pièces lourdes ont aussi leurs contraintes. La gestion des positions, c'est la coordination des forces : quand une fissure apparaît du côté européen, votre configuration de pièces doit être réévaluée, vous ne pouvez pas concentrer toutes les pièces lourdes sur une seule ligne. Le marché américain semble sûr en surface, mais dès que la tempête obligataire mondiale franchira un seuil, la contrainte deviendra une pression réelle sur le centre. Il faut penser vingt coups à l'avance : si la pression européenne se transmet via le financement bancaire, l'aile du roi côté US ressentira aussi le froid de l'aile arrière.
Les agences de notation sont les prochains à jouer un coup clé. Les négociations budgétaires sont des variantes complexes, le financement bancaire est la ligne de vie de la fin de partie. Ces trois variables déterminent si le risque est une tactique locale ou une stratégie globale. Je ne crois jamais aux jugements rassurants du type « la pression reste en Europe » — il n'y a jamais de champ de bataille isolé sur l'échiquier.
L'écart de rendement qui s'élargit à 175 points de base est à la fois une opportunité tactique et une alerte stratégique pour les vrais joueurs d'échecs. Les vrais gagnants ne jouent pas au coup par coup, ils calculent la position vingt coups à l'avance avant de poser leur pièce.
Quand la courbe des rendements parisienne se tord comme un serpent blessé, tous ceux qui regardent l'échiquier doivent comprendre : le prochain échec et mat pourrait venir d'un pion de côté que personne ne remarque. #frenchbondyields24yhighLes positions vendeuses dominent : $ZEC semble plus fatigué que $XRP
Les données récentes sur les positions ouvertes envoient un signal clair : les deux types d'actifs subissent une forte pression à la baisse, les vendeurs sont en position de profit tandis que les acheteurs sont clairement sous pression. La véritable différence réside dans le degré de déséquilibre entre acheteurs et vendeurs.
Le sentiment baissier est plus marqué pour ZEC. La taille des positions vendeuses dépasse de six fois celle des positions acheteuses, ce qui indique une forte anticipation d'une poursuite de la baisse. Cette position extrême rend ZEC plus vulnérable à la pression de vente lors des rebonds.
XRP est également plutôt baissier, mais l'écart entre acheteurs et vendeurs est plus resserré et moins extrême. Si le sentiment du marché s'améliore, XRP a plus de chances que ZEC de respirer et de retrouver une certaine résilience.
Dans l'ensemble, les investisseurs avisés parient toujours sur une nouvelle baisse. Du point de vue stratégique, ZEC ressemble davantage à un actif faible, tandis que XRP présente un potentiel de redressement ; mais tant que la tendance baissière ne sera pas inversée, il est difficile de parler de renforcement pour l'un ou l'autre.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ NEAR a chuté de 18 % en trois jours, plus bas qu'avant la forte hausse, les haussiers continuent de payer.
Mercredi, cette bougie haussière a augmenté de 10 %, je pensais que c'était à cause du récit AI et que quelqu'un achetait.
Les frais sont restés à +1bp pendant cinq sessions, les haussiers payaient pour la hausse.
Mais jeudi -8,2 %, vendredi -1,7 %, aujourd'hui encore -8,7 %.
Clôture du 20/10 à 4,85, maintenant à 4,44.
Un détail assez frappant : l'effet de levier a été retiré en pleine nuit.
Les positions ont diminué de 15 %, alors que le prix ne baissait que de cinq points.
Pendant l'heure avant l'ouverture du marché américain, le prix a chuté de trois points avec un volume triple de la normale, mais les positions sont restées stables.
Au même moment, le BTC et l'ETH augmentaient aussi leur volume, mais leurs prix restaient stables, en clair c'est leur propre affaire.
Le ratio long/short est toujours au-dessus de deux, et après que les frais soient redevenus positifs ce matin, ils ne sont pas redevenus négatifs.
Malgré une telle chute, personne ne lâche prise.
Le 13/10 c'était différent, les positions ont chuté avec le prix, c'était une vraie panique.
Aujourd'hui, le prix baisse, mais l'effet de levier reste immobile.
En fait, j'avais pensé attendre que les positions se réduisent avant d'agir, mais en y réfléchissant, l'effet de levier immobile n'attend pas la réduction des positions.
Donc je ne prends pas position.
Si le prix remonte à 4,86 et que les positions ont diminué de 20 % en une nuit, alors j'aurai eu tort ;
si le creux de ce soir à 4,417 est cassé, on vise 4,30 ;
le verdict sera donné à la clôture de lundi.
Avec ce type de chute que personne ne veut, vous achetez le creux ou vous évitez ?
$NEAR $BTC $ETH
#交易之声：你的经验值得被听到$BTC Que se passe-t-il si la prochaine vente massive du Nasdaq frappe Bitcoin encore plus durement ?
Une forte baisse du Nasdaq pourrait exercer une pression supplémentaire sur Bitcoin, mais la question clé est de savoir si la demande en crypto peut résister à une faiblesse plus large du marché.
Les données historiques citées dans l'analyse montrent que $BTC a chuté d'au moins 1,9 % au cours des sept jours suivants dans 76 % des cas après des baisses du Nasdaq de 2,5 % ou plus depuis 2021.
Cela indique un risque élevé, mais pas un résultat garanti.
#SKhynixQ3HBM4Earnings BTC a stagné autour de 80 000 ces deux derniers jours, et en fait, j'aimerais bien le voir monter, mais après avoir vu les données de financement d'hier, j'ai l'impression qu'il faut encore attendre.
La demande au comptant a encore baissé, et la valeur négative continue de s'élargir. Du côté des contrats à terme, c'est de plus en plus actif, ce qui compense la pression de vente au comptant, donc la demande totale semble encore équilibrée, et le prix n'a pas vraiment chuté.
Le problème, c'est : où sont passés les acheteurs au comptant ? Beaucoup sont prêts à ouvrir des contrats, mais de moins en moins veulent acheter directement du BTC. En voyant le prix se stabiliser, je me sens plutôt incertain.
Surtout en ce week-end, avec ce genre de carnet d'ordres, un peu de force sur les contrats peut facilement faire monter le prix de quelques centaines de points, et dans le groupe, on commence tout de suite à crier au retour rapide du bull market. Mais si les achats au comptant ne suivent pas, je n'ose vraiment pas suivre ce rebond.
Comme je l'ai dit avant, tant que 79 700 n'est pas cassé, je continue de m'attendre à une consolidation, cette idée n'a pas changé pour l'instant. S'il y a des acheteurs autour de 80 000, je ne vais pas ouvrir de positions courtes à la légère ici. Si ça casse vraiment 79 700, alors je considérerai une position courte dans le sens de la tendance, avec un stop à 80 300, en visant d'abord 79 000.
Pour les positions longues, je veux d'abord voir 81 000 récupéré, de préférence avec une demande au comptant qui redevient positive. Ensuite, je rentrerai après un repli stable, avec un stop à 80 500, visant d'abord 81 500 puis 82 000.
Pour être honnête, je penche toujours pour un rebond à venir, mais avec la structure actuelle des achats, je n'ai vraiment pas envie d'augmenter mes positions.
Il n'est pas difficile pour le BTC de monter de quelques centaines de points, le plus dur c'est qu'après la hausse, il ne soit pas écrasé à nouveau. On va tenir bon, avec des positions légères, au moins je pourrai dormir tranquille ce soir.Le seuil des quatre mille dollars ressemble à une ligne isobare fendue frontalement par un front froid, le marché d'octobre passant en quelques heures d'un ciel clair à un orage. L'or au comptant est tombé en dessous de quatre mille dollars l'once, une première depuis la mi-juillet, avec un recul cumulé d'environ quatre pour cent cette semaine — ce n'est pas un simple refroidissement, mais un puissant courant descendant après le passage d'un front.
En regardant la carte météo, l'incertitude au Moyen-Orient ressemble à un système spiralé de nuages d'un typhon lointain, très visible sur le radar, mais qui n'a pas apporté assez d'humidité au-dessus du prix de l'or. Ce qui pèse vraiment sur le marché, c'est la ligne de cisaillement provoquée par l'inflation poussée par le pétrole et les fluctuations rapides des anticipations de taux d'intérêt : d'un côté, la pression à la hausse des taux réels, de l'autre, le retrait de la portance des flux haussiers des actifs refuges. Plus crucial encore est la demande de liquidité : lors d'une volatilité accrue, certains capitaux, comme face à un vent soudain, vendent d'abord leurs actifs pour obtenir des liquidités, et cette rafale d'essorage de liquidité arrive plus tôt que les risques géopolitiques sur le marché.
La demande de refuge n'a pas disparu, elle est simplement temporairement comprimée près du sol par l'air froid de la demande de liquidités. Pour les prévisions à court terme, il faut observer trois signaux : la continuité des échos de transactions autour du seuil des quatre mille dollars, si la pression vendeuse passe de fortes pluies à des averses, et si les achats refuge peuvent rétablir une crête de haute pression. Si la baisse des anticipations de taux d'intérêt continue de s'approfondir, le rebond sera facilement repoussé par la ligne de cisaillement ; si la volatilité diminue et la demande de liquidités se retire, le prix de l'or aura une fenêtre de réparation à court terme. Cette fenêtre n'est pas un ciel clair, mais une atténuation des précipitations.
Le jeton des actions américaines $xLITE se trouve dans le même champ de pression à risque. L'or et les actifs risqués peuvent fluctuer brièvement dans la même direction lors de la phase d'aspiration de liquidités, leur corrélation étant instantanément élevée comme les vagues sur la mer ; lorsque les sentiments de refuge et la demande de liquidités s'affrontent, la visibilité du marché baisse nettement. Le flux de capitaux passant de « conversion en liquidités » à « allocation refuge » explique mieux la reconstruction du champ de pression que ne le ferait une simple mèche basse.
Les quatre mille dollars ne sont pas un simple repère, c'est un point au sol du front entre acheteurs et vendeurs. La bande de pluie appuie actuellement au-dessus de ce seuil, et la diminution temporaire de la pression vendeuse dépend du moment où la rafale de demande de liquidités passera et où la crête de haute pression refuge sera rétablie. Ce n'est pas un échec du refuge, mais un passage préalable de la demande de liquidités. #goldfallsbelow$4000Le $SOXL se négocie actuellement à 83,70 dollars, en baisse de 3,13 % sur la journée, avec un recul de plus de 20 % par rapport au sommet précédent de 106,94. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a récemment chuté de près de 7 % en une seule journée, les retours sur investissement en capital dans l'IA étant remis en question, les énormes investissements de géants comme Meta provoquant une réévaluation du marché.
Cependant, le flux de capitaux montre une divergence extrême : la semaine dernière, SOXL a attiré 6,1 milliards de dollars de flux entrants en une semaine, établissant un record historique pour ce produit, près de 10 milliards de dollars ont afflué dans les ETF à effet de levier, dont environ 7 milliards vers SOXL. Pourtant, la « charge à effet de levier » des investisseurs particuliers n'a pas entraîné de rebond — depuis le début octobre, la baisse cumulée de SOXL dépasse 43 %, avec une chute brutale de 20,5 % en une seule journée jeudi. Parallèlement, les données de Goldman Sachs montrent que la vente nette mondiale d'actions technologiques la semaine dernière a atteint un record historique, l'exposition nette des fonds spéculatifs tombant à 0 % — les institutions se retirent tandis que les particuliers augmentent leur effet de levier pour racheter à bas prix.
Le plan technique est également sous pression : les moyennes mobiles à l'échelle horaire sont toutes en configuration baissière, la résistance SUPERTREND est à 86,98, le prix est maintenu sous la MA20 (83,80). Les trois lignes KDJ divergent vers le bas, la valeur J est seulement à 33,37, le RSI oscille autour de 46, aucun signal de stabilisation à court terme. Le support clé à 77,99 est un creux précédent, sa rupture pourrait accélérer la pression vendeuse ; à la hausse, la zone 86,98–88,00 est la ligne de démarcation cruciale à reconquérir pour un rebond.
Les ETF à effet de levier triple subissent des pertes amplifiées quotidiennement par le mécanisme de rééquilibrage dans un marché en baisse et en oscillation. Avant qu'un signal clair d'arrêt de la chute de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie n'apparaisse, le risque de saisir un couteau qui tombe est extrêmement élevé. Aujourd'hui, il n'y a pas de direction unifiée, seulement trois confrontations distinctes.
$BTC est à 80 841 dollars, en baisse de 1,25 %, maintenant la zone de demande autour de 80 000. Environ 37 000 pièces ont été concentrées vers Binance, ce qui constitue une pression de vente à court terme, mais depuis le 1er octobre, 40 nouveaux portefeuilles ont retiré 9 458 BTC de Wintermute, soit environ 770 millions de dollars, la détention pure des gros baleines est remontée à 3,03 millions de pièces, un niveau le plus élevé depuis novembre 2025. Les entrées sont des jetons en attente de vente, les retraits sont des actifs spot verrouillés dans des portefeuilles froids.
$ETH teste les 2 355 dollars. Les ETF ont encore enregistré une sortie de 110,5 millions de dollars jeudi, approchant une quatrième semaine consécutive de sorties nettes, avec seulement deux entrées en 18 jours de bourse, totalisant moins de 40 millions. L'indice de prime Coinbase est à -0,137, le plus bas depuis juin. La clôture quotidienne est passée sous 2 355, la prochaine cible est directement à 2 205.
$SOL est à 102,40 dollars, en baisse de 2,01 %. La mise à niveau Alpenglow sera lancée sur le réseau principal le 22 octobre, la finalité passant de 12,8 secondes à 150 millisecondes, mais après cette bonne nouvelle, les gros baleines ont transféré plus de 400 000 SOL vers les échanges en 24 heures, avec un volume horaire seulement à 0,34 fois. Le SOL ETF a enregistré une sortie nette d'environ 8,5 millions de dollars le même jour, 100 est la ligne de partage.
Wintermute signale une volatilité implicite faible, avec le FOMC et les élections de mi-mandat approchant, le marché pourrait sous-estimer l'intensité des fluctuations à venir. La position est plus urgente que la direction.« Arrête de copier, tu as même repris la ponctuation de mon auto-dérision — 20:00-21:30 scène d’identification de la "prédiction divine" BTC/ETH »
Pendant ces quatre-vingt-dix minutes, le BTC oscille entre 80 500 et 80 900, exactement comme mon portefeuille de fin de mois — on dirait qu’il est encore là, mais il s’effondre au moindre contact. L’ETH est encore plus extrême, fixé autour de 2 360, avec un ratio long/short de 3,17, les positions longues sont aussi serrées qu’un métro aux heures de pointe, mais le taux de financement n’est que de 0,006 %, la volonté de payer est si faible qu’on ne veut même pas donner 0,01 % à $ETH
Mais que font ces malins sur la blockchain ? Le portefeuille BlackRock a transféré en deux heures 3 215 BTC et 38 882 ETH vers Coinbase Prime, pour une valeur totale de 355 millions de dollars. D’un côté, les portefeuilles liés à Fidelity et BlackRock viennent de recevoir des cryptos, de l’autre, ils les envoient immédiatement vers les exchanges, est-ce pour écraser le marché ou pour faire diversion ? Plus audacieux encore, une institution a déposé il y a une heure 6 000 ETH dans plusieurs CEX, encaissant 14,4 millions. Par ailleurs, une baleine a vendu 159 millions de BTC en 11 jours, puis a acheté 64 500 ETH. Alors, qui trompe qui ?$BTC
Conclusion : ces quatre-vingt-dix minutes ne sont qu’un mouvement inefficace dans la faible liquidité du week-end, le vrai coup de couteau aura lieu à l’ouverture des marchés américains lundi. Quant aux 350 millions de BlackRock, est-ce un prélude à une vente massive ou un simple leurre ? Si je le savais, serais-je encore ici à m’auto-dérider ? #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 早盘盯着盘面，那根反弹阳线刚冒头就被摁回去，心里其实已经有答案了。 这波风险偏好，是真的在往回缩吗？ 昨晚看盘最直观的感受是，反弹越来越"短命"。BTC 现在在 81,760 附近晃，82,300 像一堵短期墙，价格一到那里就有人卖；ETH 卡在 2,410，2,490 上方压力明显；SOL 更直接，104.7 附近连下降通道的支撑都没收回来，106 到 108 一带成了反弹的天花板。整个盘面给人的感觉是：买方不是不在，而是不愿意追高，只肯在跌下去之后做一点反应。 更关键的是，这次宏观和资金面同时在压风险偏好。美联储议息临近，市场对暂停加息的预期早就被反复计价，真正没被充分定价的是"暂停之后怎么办"——如果声明偏鹰，短端利率预期重新上修，高波动资产会先挨一刀。另一边，Meta 的 AI 大额投入引发担忧，科技股的风险溢价在抬升，这层情绪会顺着纳指传导到 crypto，尤其是 ETH 和 SOL 这类高 beta 品种。再加上 BTC 现货 ETF 单日净流出超过 6 亿美元，这是实打实的资金撤离信号，不是情绪噪音。 衍生品结构这边，我看到的信号更值得警惕：反弹时持仓量没有明显放大，说明Utiliser la tendance de l'an 2000 pour juger la situation actuelle est typique de l'attitude de "marquer le bateau pour chercher l'épée".
À l'époque de l'éclatement de la bulle internet, ces entreprises technologiques n'avaient même pas de modèle de rentabilité, elles ne faisaient que raconter des histoires.
Aujourd'hui, les géants de la tech détiennent des flux de trésorerie libres réels de plusieurs centaines de milliards de dollars, avec des marges bénéficiaires étonnamment élevées.
La divergence temporaire entre le Nasdaq et le S&P n'est en aucun cas une tentative délibérée de masquer les risques, mais plutôt une sélection naturelle des capitaux du marché vers la certitude.
L'industrie est en pleine évolution, et la révolution de la productivité apportée par l'IA est bien réelle.
Les capitaux se concentrent sur les entreprises technologiques leaders à forte croissance, c'est la loi du plus fort.
Tant que les résultats peuvent continuer à être au rendez-vous, les écarts peuvent être absorbés avec le temps, ne vous faites pas peur tout seul.Le Nasdaq chute de 2,6 % et ฿ $BTC perd presque
80 000 $ dans la même séance, c'est moche, mais je ne qualifierais pas cela de preuve que la bulle Al a éclaté.
La sortie de 635,6 M$ du Bitcoin ETF semble brutale, surtout juste après l'entrée de 528,4 M$ la veille.
Mais voici quelque chose qui est négligé : même après la vente massive de jeudi, les ETF Bitcoin au comptant étaient encore en hausse d'environ 443 M$ pour la semaine.$BTC #BTCETFFlowSwings Rétrospective de la feuille de route Core DAO 2026 : chaque deadline est le début du prochain retard
La feuille de route fixée début 2026 établit un calendrier clair : déploiement de SatPay au premier semestre, lancement du rachat de revenus au T3, extension à 31 validateurs indépendants dans l'année, en s'appuyant sur AMP et LST pour construire le volant de revenus BTCFi. Mais tout au long du parcours, presque toutes les dates butoirs se sont transformées en annonces de report.
Le 31 août, une faille dans le contrat de récompense a éclaté, certains validateurs ont émis excessivement, 69 millions de jetons fantômes se sont échappés prématurément ; en septembre, un hard fork d'urgence a détruit la majorité des jetons excédentaires, ne bloquant que les émissions futures, la pression de vente existante n'a pas été éliminée ; au T4, les nœuds de validation officiels ont continué à se retirer, le nombre de validateurs indépendants actifs a diminué à moins de 20, l'objectif d'extension a échoué à l'inverse.
SatPay, initialement prévu pour le premier semestre, a été sans cesse retardé, sans test public à ce jour ; le rachat de revenus promis au T3, en raison de frais de chaîne proches de zéro sur le long terme et sans flux de trésorerie, n'a toujours pas été concrétisé. Les gros jetons des adresses de réserve ont fréquemment bougé, les canaux de monétisation sont restés ouverts.
Le staking BTC repose sur le verrouillage temporel CLTV de Bitcoin, avec une détention privée des clés, le capital n'est pas affecté par la gouvernance de la chaîne. Le calendrier sans cesse repoussé masque en réalité l'échec des engagements précédents avec de nouvelles échéances, la deadline n'est plus un point d'exécution mais simplement une introduction au report.La sensation de déchirement est visible sur le marché.
$BTC a vu une entrée de 32 000 unités en une seule journée, soit environ 2,6 milliards de dollars, vers les plateformes d'échange, un record depuis avril. Mais en y regardant de plus près, près de 37 000 unités se concentrent sur Binance, accompagnées d'une forte liquidation des positions longues — cela ressemble plus à un nettoyage de levier où les garanties restent passivement sur le compte, plutôt qu'à une file d'attente de vendeurs. De l'autre côté, 40 nouveaux portefeuilles Wintermute ont retiré environ 9 458 BTC, d'une valeur de 770 millions de dollars ; le choix des baleines autour de 80 000 est de retirer, pas de vendre.
$ETH est le plus honnête. L'ETF est en train d'enregistrer une quatrième semaine consécutive de sorties nettes, avec un retrait de 110,5 millions de dollars jeudi ; l'indice de prime Coinbase est à -0,137, le plus bas depuis juin, les achats américains se retirent. La moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours à 2 355 est testée, la clôture journalière est en dessous, la prochaine cible est directement à 2 205.
$IRYS est une tranche extrême du même environnement : une hausse de plus de 570 % en 24 heures, des liquidations à découvert d'environ 21 millions de dollars, puis un repli rapide. Le 25 octobre, environ 77,59 millions d'unités seront débloquées, suspendues au-dessus, et en novembre un volume encore plus important. La circulation est faible, les jetons concentrés, il ne faut pas beaucoup de raisons pour faire monter ou descendre le prix.
La pause du FOMC en octobre est le scénario de base, mais Tom Lee rappelle en filigrane que : les taux d'intérêt peuvent rester stables, mais la réduction du bilan pourrait continuer. Avant que la direction ne soit vraiment définie, il faut d'abord survivre à la volatilité, puis parler de prendre position. DOGE/USDT est actuellement dans une configuration « structure baissière technique complète, positions longues sur les dérivés encombrées, transferts importants fréquents sur la chaîne mais direction incertaine ». Le prix se consolide faiblement dans la fourchette de 0,17 à 0,19 dollars, avec un recul net par rapport au sommet annuel. Le principal conflit à court terme est le suivant : les positions longues spéculatives restent lourdes, tandis qu'il manque une nouvelle narration catalytique pour soutenir ces positions.
Les transferts importants sur la chaîne sont le phénomène le plus marquant récemment. Fin octobre, plusieurs transferts de DOGE de l'ordre de plusieurs dizaines de millions de dollars ont été observés, y compris un transfert unique d'environ 120 millions de pièces, d'une valeur de plus de 20 millions de dollars, entre adresses, ainsi que plusieurs transferts de 50 à 80 millions de pièces. La plupart de ces transferts ont eu lieu entre des échanges et des portefeuilles de baleines, sans direction unifiée — il y a à la fois des retraits et des dépôts, donc on ne peut pas simplement interpréter cela comme un « accumulation » ou une « vente ». Le jugement le plus raisonnable est que les gros détenteurs rééquilibrent leurs portefeuilles ou font du market making, plutôt que de construire des positions unilatérales.Franklin a déplacé 150 millions sur XRPL, XRP est passé sous 1,3 dollar 🏦
Ces 150 millions viennent de sgBENJI, passant de 48 millions à 193 millions de parts.
Tout est dans un seul portefeuille : signature à huit, approbation par deux, avec possibilité de gel et de récupération.
Je pense qu'il faut voir cela séparément : ce qui est choisi, c'est la chaîne, pas l'achat de XRP.
Le prix actuel de XRP est de 1,28 dollar, le 1,3 dont on parlait hier est perdu.
Si ça revient à 1,3, mon point de vue ne tient plus.
Considérez-vous aussi que l'entrée des institutions sur la chaîne équivaut à un achat de pièces par les institutions ?
$XRP La ligne qui n'avait pas été cassée depuis 66 jours a été franchie aujourd'hui
$BTC a perdu une autre ligne : à la clôture du 23 octobre, il est passé en dessous de la moyenne mobile à 50 jours, une première depuis août, mettant fin à un record de 66 jours consécutifs au-dessus de cette ligne.
Mais cette cassure est un peu contre-intuitive. Ce n'est pas que le prix s'est effondré, c'est la ligne qui a monté : la moyenne mobile à 50 jours est passée d'environ 79 000 $ à environ 81 800 $ — les jours faibles de l'été ont été exclus, les jours de prix élevés d'octobre ont été intégrés, la ligne elle-même a grimpé au-dessus du prix. Le 5 octobre, le prix était encore supérieur à la ligne de 7 465 $, le 18 octobre il ne restait plus que 83 $, et le 23 octobre la ligne a été officiellement perdue.
Actuellement autour de 80 700 $ (heure de Pékin 21:28), toujours environ 10 % au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours, la tendance à moyen terme n'est pas encore complètement compromise. Mais du côté des ETF, il y a eu des sorties deux jours de suite : jeudi 636 millions, vendredi encore 138 millions, soit un total d'environ 774 millions en deux jours.
En résumé : le record de 66 jours sur la moyenne mobile est terminé, mais le seuil psychologique des 80 000 $ tient encore. Si le week-end maintient les 80 000 $, la réunion du FOMC de la semaine prochaine aura matière à discussion.〈Ne vous laissez pas effrayer ! La baisse de l'or n'est qu'un marché qui se raconte des histoires effrayantes〉
Récemment, dès que le prix de l'or recule un peu, le marché commence à diffuser toutes sortes de titres effrayants annonçant la "fin de l'âge d'or". Mais si vous analysez calmement cette panique, vous constaterez que ce n'est qu'un spectacle classique du marché financier où il se fait peur tout seul.
Le plus risible, c'est que certains commencent sérieusement à s'inquiéter que "la fusion nucléaire va bientôt produire massivement de l'or, et que l'or va devenir du fer rouillé". C'est comme lire un roman de science-fiction comme un journal économique ! Sans parler du fait que la fusion nucléaire commerciale peine encore à produire de l'électricité stable, le simple coût de plusieurs milliards en électricité pour produire une once d'or suffirait à acheter une mine d'or entière. Si un jour un scientifique produisait de l'or à un coût des millions de fois supérieur au prix de l'or, il n'aurait pas besoin d'un prix Nobel, mais d'un test de QI.
La panique du marché suit toujours ce schéma : dès que les données d'inflation se calment un peu ou que la Fed tient un discours ferme, les baissiers utilisent les "progrès en physique" comme prétexte pour vendre. Mais quelle est la vérité ? Ce n'est qu'une prise de bénéfices à court terme et un nettoyage émotionnel.
Regardons les fondamentaux : la ruée des banques centrales vers l'or en dehors du dollar s'est-elle arrêtée ? Les risques géopolitiques ont-ils disparu ? Non. Tant que les gouvernements continuent à imprimer de l'argent et que la dette continue d'augmenter, la solidité de l'or n'a jamais changé.
Prendre une hypersensibilité émotionnelle à court terme pour un renversement de tendance, ou s'inquiéter de la fusion nucléaire comme d'un alchimiste, c'est comme voir une averse l'après-midi et annoncer une ère glaciaire. Plus le marché panique maintenant, plus c'est pour préparer un rebond calme à venir, en éliminant les impatients peu solides. $XAUT La petite hausse de $LIGHT pendant la fête nationale, le top 10 est passé de 79% à 85%Impossible de dormir, je suis tombé sur un ensemble de données on-chain publiées par Santiment. Le MVRV à 365 jours de $DOGE est tombé à 0,74.
Ce chiffre, ce n’est pas la première fois que je le vois, mais à chaque fois que je le vois, ça me serre le cœur. Que signifie 0,74 ? Cela signifie que, sur toute l’année écoulée, peu importe le jour où quelqu’un a acheté du DOGE, en moyenne, il a une perte latente d’environ 26 %. Une année entière, 365 jours, presque tout le monde est sous l’eau, retenant son souffle. Pas étonnant que personne ne parle dans le groupe, pas étonnant que même les KOL qui font des recommandations soient silencieux. Cette sensation d’une perte latente généralisée ne s’efface pas en criant quelques slogans.
Mais en me retournant dans mon lit, j’ai réfléchi un peu plus. Santiment a donné une logique très claire : un MVRV élevé signifie que les détenteurs en bénéfice peuvent vendre à tout moment ; tandis qu’un MVRV aussi bas indique souvent que la pression de vente est proche de l’épuisement. Regardez les autres : le MVRV à 365 jours de Bitcoin et Ethereum est entre 0,97 et 1,04, revenu depuis longtemps près du seuil de rentabilité. Seul Dogecoin reste à 0,74, dans cette « zone profonde ».
Ceux qui devaient vendre à perte l’ont fait presque entièrement durant l’année passée. Ceux qui détiennent encore du DOGE sont soit des anciens avec un coût d’achat si bas qu’ils ne veulent même pas regarder, soit des personnes comme moi qui ont ramassé des jetons autour de 0,08 et sont prêts à tenir dans la durée. Les jetons passent des mains fragiles aux mains solides, ce processus est toujours silencieux. Le défi maintenant est de transformer ce capital en une utilisation durable au lieu de compter sur la prochaine vague de memecoins. Les actions tokenisées et autres actifs réels (RWA) pourraient devenir une base plus solide, surtout compte tenu de la distribution existante de Robinhood auprès des particuliers et de son infrastructure financière. Avec l'appel sur les résultats du 27 octobre qui approche, je surveille les signes indiquant que Robinhood peut convertir sa base d'utilisateurs massive en une demande réelle sur la blockchain.$BTC Et si la prochaine chute du Nasdaq frappait Bitcoin
plus durement ?
Une forte vente sur le Nasdaq pourrait exercer une pression sur Bitcoin, mais le véritable test est de savoir si la demande en crypto peut absorber la faiblesse plus large du marché.
Les données historiques citées dans l'analyse montrent
B $BTC
a chuté d'au moins 1,9 % au cours des 7 jours suivants dans 76 % des cas après des baisses du Nasdaq de 2,5 % ou plus depuis 2021.
Cela signale un risque, pas une certitude. Si le Nasdaq se vend à nouveau, ce qui compte le plus pour * $BTC est la pression macro ou la demande en crypto ?$BTC #BTCETFFlowSwings $ETH $BTC $SOL Ce rebond de ce soir, après avoir balayé le carnet d'ordres, ne donne absolument pas envie de prendre des positions longues. Ce n'est pas une question de volonté subjective de ne pas acheter, mais le volume révèle la véritable situation du marché, ce qui rend difficile de croire qu'il s'agit d'un retournement de tendance.
Le prix actuel de $BTC est de 80722, le MACD journalier maintient une configuration en croix morte, le marché reste sous pression sous les moyennes mobiles MA7 et MA25. Le plus important est que le volume de ce rebond n'est que de 0,37 fois la moyenne sur 7 jours. En termes simples, même si on entend partout sur internet que le marché va décoller, il n'y a pas d'entrée de capitaux frais pour soutenir la hausse.
L'ambiance du marché est aussi très divisée : l'indice peur-gourmandise atteint un pic de 46, le plus haut en trois mois, les petits investisseurs commencent à ressentir le FOMO et à acheter à la hausse ; mais les capitaux avisés, à la position clé de 78000, ont une part de positions courtes de 61,8 %. Les institutions profitent de l'optimisme temporaire des petits investisseurs pour prendre leurs bénéfices et sortir, cette stratégie n'est pas nouvelle.
La tendance de $ETH nécessite encore plus de prudence, le prix actuel est de 2369, avec une baisse cumulée de plus de 11 % sur 20 jours, la super tendance reste baissière. En regardant les données de liquidation sur 24 heures : 74,09 millions de dollars de positions longues liquidées sur ETH, contre seulement 9,02 millions pour les positions courtes, les acheteurs ont déjà subi un important nettoyage. Le léger rebond de ce soir ressemble plus à un répit temporaire pour les acheteurs pris au piège, plutôt qu'à l'arrivée de nouveaux capitaux.
Les données de liquidation de Coinglass sont claires : il y a une liquidité de positions courtes de 1,141 milliard de dollars au-dessus de 2425, et un point de liquidation de positions longues à 612 millions de dollars en dessous de 2199. Le prix actuel de 2369 laisse encore de la marge avant d'atteindre la zone de liquidation supérieure. $BMT a été propulsé aujourd'hui par des fonds coréens : Upbit a annoncé à 10h35 heure de Pékin le lancement d'une paire de trading en won coréen, ouverture à 11h, alors que l'annonce sur Binance spot indiquait encore un cours autour de 0,0226, en une heure à 11h, le prix a directement grimpé à 0,0514, avec un pic à +128%.
Dans les deux heures suivant l'annonce, le volume d'échange sur Binance a été respectivement de 8,51 millions et 10,79 millions de dollars, alors qu'habituellement c'est seulement entre 200 000 et 300 000 dollars par heure.
Le prix d'ouverture sur le marché won coréen d'Upbit était de 57,7 wons, montant à 98,1 wons 11 minutes plus tard, soit environ 49% de plus que sur Binance, cette prime s'est quasiment estompée dans l'après-midi.
Un autre contexte est que Bubblemaps a publié il y a deux jours un post dévoilant le portefeuille du trader Kimchi qui spéculait sur $TRUMP, indiquant qu'il n'a réellement gagné qu'environ 6 millions de dollars et non les 40 millions supposés, ce qui maintenait l'intérêt.
Actuellement, Binance est autour de 0,0392, avec une hausse de 62% sur 24h, mais un recul de 24% depuis le pic, le plus bas de l'après-midi étant 0,0329.
Mon avis est que ce genre de mouvement sur les plateformes arrive vite et repart vite, si la ligne des 0,033 est cassée, je ne pense pas que ceux qui reprennent le flambeau pourront tenir.Emprunter pour acheter des puces avec un intérêt de 8 % à 9 %, cette fois Musk est dans la salle de recouvrement, pas dans la salle de conférence. SPCX parle d'un financement de 40 milliards de dollars, achetant des puces Nvidia via un SPV pour soutenir l'IA, Goldman Sachs, Apollo, Pimco ne reconnaissent que le rendement : dette subordonnée à 8 % - 9 %, l'IA tremble encore et veut renégocier. 40 milliards, c'est quoi le concept ? À 8,5 %, cela fait 3,4 milliards d'intérêts par an, la hiérarchisation à part est assez effrayante. Je reconnais l'influence de Musk : l'histoire de l'IA spatiale vaut une valorisation étonnante, la technologie et les affaires sont en ligne, mais quand sera le retour sur investissement ? Cette main hors bilan — la dette n'est pas comptabilisée, seulement la notation est garantie, l'alarme sonne dans le couloir. Il doit accepter 8 % - 9 %, comment les dépenses en capital de l'IA peuvent-elles être naïvement optimistes. Je suis plutôt baissier sur SPCX : il vend une histoire pour dans dix ans, les détenteurs de dette veulent des intérêts payés à temps chaque année.Avant l'éclatement de la bulle Internet en 2000, cela s'est produit plus d'une fois :
Le Nasdaq 100 montait, mais le S&P baissait. C'était respectivement en août-septembre 1999, puis en février 2000.
Cela devait être les leaders des actions technologiques Internet qui aspiraient le marché américain.
Le dernier phénomène similaire a eu lieu en décembre 2024, et effectivement, le marché américain a connu un repli entre février et mai 2025. Bien que cela puisse être une coïncidence, car à ce moment-là Trump imposait des droits de douane.
Cependant, depuis 2025, une telle configuration mensuelle n'est plus apparue. Les courbes mensuelles du NDX et du SPX sont très synchronisées.
Au contraire, en juillet 2026, le Nasdaq 100 reculait tandis que le S&P montait.
Frère Feng a analysé à plusieurs reprises que le marché évite délibérément une répétition historique passée.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ La demande de stockage AI continue de croître, et le rapport financier du troisième trimestre de SK Hynix, qui sera bientôt publié, mérite une attention particulière non seulement pour la croissance du chiffre d'affaires, mais surtout pour savoir si la mémoire à haute bande passante peut continuer à améliorer la structure des bénéfices.
La valeur de HBM réside dans la barrière technologique et la prime produit. Mais avec l'accélération de la concurrence, le marché doit réévaluer : quelle est la durabilité réelle de la marge bénéficiaire élevée actuelle ?
Je pense que le rapport financier doit être observé sous trois angles : d'abord, la contribution du portefeuille de produits HBM à la marge brute globale ; ensuite, la certification client, le progrès de la production en série et la visibilité des commandes de HBM4 ; enfin, la capacité des activités traditionnelles DRAM et NAND à améliorer simultanément la rentabilité.
Il est particulièrement important de distinguer deux concepts : la supériorité technologique de HBM4 ne signifie pas une augmentation immédiate des bénéfices au trimestre en cours. Il existe un décalage temporel entre la certification du nouveau produit et sa livraison à grande échelle, et l'expansion de la capacité s'accompagne également de dépenses en capital et de pressions sur le taux de rendement.
Par conséquent, même si le rapport financier est solide, si la direction ne fournit pas de prévisions conformes aux attentes concernant la marge bénéficiaire ou la croissance des commandes futures, le cours de l'action pourrait rester sous pression.
Ce que ce rapport doit vraiment répondre, c'est : l'avantage concurrentiel de SK Hynix peut-il se traduire par une capacité de profit durable ?
Êtes-vous plus optimiste quant à la prime à long terme apportée par HBM4, ou craignez-vous une baisse des marges après l'expansion de la production dans l'industrie ?#中东原油供应风险再起，油价持续走强 。Quel impact sur l'économie macroéconomique ?
Le risque de rupture de l'approvisionnement en pétrole brut au Moyen-Orient réapparaît, et les prix du pétrole continuent de grimper, exerçant une triple pression sur l'économie macroéconomique via la chaîne « inflation — taux d'intérêt — croissance ».
Premièrement, la pression inflationniste importée augmente nettement. La hausse des prix du pétrole fait directement grimper les coûts des produits pétroliers raffinés et du transport, et pénètre progressivement dans l'inflation sous-jacente. L'IPC américain de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, les prix de l'énergie ont augmenté de 20,4 % en glissement annuel, et l'essence à elle seule a contribué à plus de la moitié de la hausse mensuelle de l'IPC. L'OCDE prévoit que l'inflation dans les économies du G20 en 2026 sera supérieure de 1,2 point de pourcentage aux prévisions antérieures en raison du choc énergétique.
Deuxièmement, la marge de manœuvre des banques centrales pour assouplir leur politique monétaire est fortement réduite. Le rebond de l'inflation perturbe le rythme des baisses de taux, les anticipations de hausse des taux de la Fed se renforcent, les rendements des obligations d'État à long terme augmentent en conséquence, et le coût du financement mondial reste élevé. Cela est particulièrement défavorable aux économies très endettées et aux marchés émergents dépendant du financement externe.
Enfin, la dynamique de croissance est freinée. Le coût de l'énergie érode les bénéfices des entreprises et le revenu réel des ménages. La Banque mondiale et l'ONU ont toutes deux revu à la baisse leurs prévisions de croissance mondiale pour 2026. En cas de prolongation de l'interruption du détroit d'Ormuz, le risque de stagflation augmenterait significativement.Je commence par la conclusion : d'avril à octobre de cette année, j'ai passé un total de 165 ordres de contrats sur un compte, tous clôturés, avec un résultat net de -219,85 USDT, un taux de réussite de 32,7 % et un facteur de profit de 0,74. Aucune transaction n'était "presque gagnante", chaque chiffre dans mon registre représente de l'argent réel. En analysant cela, ce bilan m'a appris trois choses : 1. Un faible taux de réussite n'est pas effrayant, c'est l'absence de facteur de profit qui l'est. Un taux de réussite de 32,7 % signifie que sur trois trades, un seul est gagnant, à peine plus. On peut survivre avec un faible taux de réussite, à condition que les gains soient supérieurs aux pertes. Mon facteur de profit est seulement de 0,74 — pour chaque 1 unité gagnée, j'en perds 1,35. Cela montre que mon problème ne vient pas de la direction prise, mais de la structure : je suis trop timide pour prendre mes profits, trop hésitant à couper mes pertes, je ne tiens pas mes positions gagnantes et je n'ose pas abandonner mes positions perdantes. 2. Les pertes ne sont pas réparties uniformément, elles arrivent en grappes. En revoyant mes enregistrements, les phases de pertes les plus sévères suivent toujours le même schéma : juste après une coupure de perte, je ne suis pas satisfait et je reviens immédiatement en position inverse ; quand la direction est mauvaise, je ne l'admets pas et j'augmente ma position pour lisser les pertes. Une perte planifiée unique fait peu de mal, mais une série de pertes émotionnelles successives est dévastatrice. Parmi les 165 ordres, ce sont en fait une dizaine de séries consécutives qui m'ont vraiment fait mal. 3. Ce qui m'a permis de survivre n'est pas la technique, mais le fait d'avoir arrêté avant d'avoir trop de trades. Après ces 165 ordres, j'ai changé ma méthode : pour chaque trade, je définis d'abord l'entrée, le stop loss et le take profit avant de passer l'ordre ; je teste d'abord sur un compte démo, et si le taux de réussite et le facteur de profit ne sont pas validés, je n'augmente pas la taille de la position. Ce que je publie actuellement sur Orbit est basé sur cette méthode.Le "prestige" et la "substance" de BTC à 80 000 $
BTC se négocie actuellement autour de 80 800 $, en baisse d'environ 1 % sur 24 heures, le marché semble fragile mais sans rupture. Le niveau des 80 000 $ est aujourd'hui un point d'attention pour les acheteurs comme pour les vendeurs.
Ce qui est intéressant, c'est qu'il y a deux narrations complètement différentes sous la surface. Les données on-chain montrent que les baleines accumulent, le teneur de marché Wintermute a transféré près de 770 millions de dollars en BTC vers un nouveau portefeuille, les gros investisseurs profitent du repli pour accumuler. Mais de l'autre côté, les fonds ETF se retirent, le coût moyen des institutions est bloqué autour de 84 000 $, elles sont globalement en perte latente, et à chaque rebond vers ce niveau, certains cherchent à se libérer de leurs positions.
Mon avis personnel : 80k ressemble plus à un "cache-misère", qui préserve l'apparence mais dont la solidité est douteuse. Les acheteurs sont sur la défensive, la pression vendeuse au-dessus de 81 000 $ suffit à les affaiblir. Le vrai risque ne vient pas de 80k en soi, mais de la Fed — il est très probable qu'elle reste stable en octobre, mais les attentes d'une hausse en décembre persistent, et le prix du pétrole attise les tensions géopolitiques. À court terme, je ne poursuis pas le rebond, je me concentre sur la capacité à reprendre le niveau des 80 000 $ avec un volume significatif. Si ce n'est que de la tenue fragile, il y a encore de la marge sous 79 000 voire 78 000. L'accumulation des baleines est un signal de long terme, pas un signal d'achat à court terme. $BTC $ETH $XAUT La fête du TVL des blockchains publiques, qui paie vraiment les détenteurs de tokens ?
Dans le secteur des blockchains publiques, beaucoup confondent facilement « l'activité de l'écosystème » avec « la valeur du token ». Mais en creusant les données, même si la chaîne est animée, sans mécanisme de retour rigide, les détenteurs de tokens ne reçoivent toujours pas leur part.
Prenons ces trois projets populaires en exemple :
L'activité sur la chaîne de $SOL est indéniable, le volume des échanges DEX est même plusieurs fois supérieur à celui d'Ethereum, et le canal ETF est déjà ouvert. Mais sa capture de valeur repose principalement sur la destruction de Gas et la nécessité de staking, avec une destruction quotidienne très faible (environ 650 unités), et une inflation qui dilue. En l'achetant, vous achetez un grand Beta de l'écosystème, pas un dividende de profit du protocole.
$NEAR a un fort discours autour de l'IA et de l'abstraction de la chaîne, le protocole Intents a généré des milliards de volumes réels inter-chaînes. Mais en regardant de près, les revenus nets conservés par le protocole sont d'environ 2 millions de dollars, avec une inflation annuelle de 2,5 %, et l'émission mensuelle supplémentaire est encore plusieurs fois supérieure au volume de rachat, la boucle déflationniste n'est pas encore formée.
$INJ a suivi une autre voie, l'écosystème est moins grand que les deux précédents, mais le mécanisme communautaire de rachat et de destruction fonctionne, achetant rigoureusement avec les profits. Le défaut est que le revenu annuel du protocole est trop faible, le volume de destruction actuel ne peut être qualifié que de « bonne intention », il n'a pas encore formé une pression d'achat écrasante.
Conclusion :
Pour évaluer une blockchain publique, ne regardez pas seulement le TVL sur le papier. SOL* repose sur un prix d'écosystème fixé par de gros capitaux, NEAR parie sur la mise en œuvre technologique et le point d'inflexion déflationniste, INJ gagne par son mécanisme direct. Il n'y a pas de bon ou mauvais absolu, seulement la logique pour laquelle vous êtes prêt à payer. $SNDK SanDisk est passé de 1908 à 1238, une chute de 35%, et je vois encore des gens crier à l'achat au plus bas, ils n'ont vraiment pas peur de mourir.
Allez jeter un œil aux résultats financiers de SanDisk, le chiffre d'affaires du dernier trimestre est de 8,97 milliards, en hausse de 51% par rapport au trimestre précédent, ce qui semble impressionnant au premier abord. Mais un détail : environ les deux tiers de cette croissance proviennent de la hausse des prix du NAND.
Merde, c'est justement ce qui m'inquiète le plus. Ceux qui ont déjà vécu un cycle de stockage savent combien les fabricants gagnent quand il y a une pénurie, et combien c'est dur quand les prix chutent. Le marché valorise encore SanDisk sur la base des profits de la période la plus prospère, je trouve ça un peu risqué.
Récemment, tout le secteur de l'IA commence aussi à dérailler, Micron chute aussi, même SpaceX doit envisager un financement de 40 milliards de dollars pour acheter des puces. Tout le monde investit massivement dans l'IA, mais quand est-ce que cet argent sera rentabilisé ?
Le 29 octobre, SanDisk doit publier ses résultats. Si les performances sont bonnes mais que le cours continue de baisser, ce sera encore plus intéressant. Après tout, les attentes du marché étaient déjà démesurées.
Sur le graphique journalier, la MA5 est à 1316, la MA20 à 1458, le cours ne touche même pas la moyenne mobile à 5 jours. 1216 est le plus bas précédent, je pense qu'on va le tester. Attendre un rebond entre 1300 et 1325 pour envisager une entrée, stop loss à 1360, d'abord surveiller 1216, si cassure, viser 1150.
Bien sûr, si le rapport financier fait remonter directement le cours au-dessus de 1360, je me retire. En tout cas, quand je regarde SanDisk maintenant, j'ai l'impression que les bons jours de la hausse des prix du stockage ne sont pas finis, mais que le cours se prépare déjà à sortir. #财报观察员：财报季回顾与展望 Le point d'ancrage principal du marché actuel reste les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale américaine. Les contrats à terme sur les taux CME indiquent une probabilité élevée que les taux restent inchangés en octobre. Le marché attend les indications supplémentaires après la réunion de politique monétaire. La volatilité des rendements des obligations américaines et du dollar continue de peser sur les actifs cryptographiques, avec une tendance générale à la prudence. Les principales cryptomonnaies ne disposent pas encore des conditions pour un mouvement unilatéral majeur.
$BTC oscille actuellement autour de 80 900. Hier soir, un transfert UTXO massif, le plus important depuis 2026, a eu lieu, totalisant plus de 230 000 BTC, d'une valeur supérieure à 21 milliards de dollars. Cependant, les données on-chain montrent que ces fonds ont principalement été déplacés entre adresses de grosses baleines, sans flux important vers les exchanges, ce qui n'indique pas une pression de vente concentrée, mais plutôt un réajustement de portefeuille par des gros détenteurs. Le support à court terme est à 80 000, la résistance à 83 000. Le marché est actuellement en phase de consolidation, attendant une direction claire.
$ETH suit la tendance de $BTC. Les flux d'ETF spot sont faibles, et un petit ETF ETH a annoncé sa liquidation, reflétant une divergence croissante des capitaux sur la trajectoire Ethereum. Du côté positif, Fidelity et BlackRock continuent de promouvoir des produits ETP ETH stakés, ce qui constitue un récit à long terme, difficile à déclencher un mouvement indépendant à court terme. Le prix actuel est autour de 2 370, avec une résistance à court terme à 2 440. L'évolution dépend fortement du sentiment global du marché.
Dans l'ensemble, les principales cryptomonnaies oscillent en attendant des développements macroéconomiques concrets. Les opportunités structurelles se concentrent sur les projets de confidentialité, qui bénéficient de catalyseurs d'événements clairs. Il est déconseillé de prendre des positions lourdes dans des paris unilatéraux sans confirmation. Il vaut mieux attendre une confirmation de volume aux niveaux de résistance clés avant de suivre.#WillFedPauseInOctober $ZEC position short perpétuelle à effet de levier 50x, ouverture à 1250.07, actuellement à 1161.15, gain flottant +355,66 %.
La stratégie est très simple : consolidation en haut avec un volume réduit à l'extrême, la volatilité est au plus bas, ce qui indique un épuisement de la dynamique haussière. Une bougie baissière avec un fort volume fait chuter le prix directement de 1250.07, un signal typique de cassure, on suit la tendance baissière, pas la haussière. Effet de levier 50x, stop loss à 1280. La tendance descend sans offrir de point de sortie confortable, le profit décolle directement.
À ce niveau, je prévois de réduire de moitié la position pour sécuriser les gains, et de remonter le stop loss à 1180 sur la moitié restante pour laisser courir le profit. Si 1100 est franchi avec volume, je continue à tenir, sinon je liquiderai tout. $IRYS $ORDER #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ 🔥#现货黄金跌破4000美元关口
Cette fois, l'or a brisé la réputation de « roi de la valeur refuge ».💸
Le 23 octobre, l'or au comptant a franchi à la baisse les 4000 dollars en séance, touchant un plus bas à 3986,49, un niveau inédit depuis juillet. Depuis son plus haut de 5598 dollars cette année, il a chuté de près de 30 %.
Le plus déroutant n'est pas la baisse, mais la manière dont elle se produit.
Lorsque le secteur AI de la Bourse américaine s'effondre, les investisseurs sont sommés d'ajouter des marges, et leur première réaction n'est pas d'acheter de l'or pour se protéger, mais de vendre de l'or pour obtenir des liquidités. Le chef des métaux précieux de HSBC a dit une phrase très dure : « L'or est une police d'assurance, et cette police est en train d'être liquidée. » En d'autres termes : quand la maison brûle, la première chose que vous faites n'est pas de renouveler l'assurance, mais de rendre la police pour obtenir de l'argent d'urgence.
Ce qui est encore plus anormal, c'est que le dollar baisse, les rendements des bons du Trésor américain aussi, deux indicateurs qui devraient soutenir le prix de l'or échouent simultanément. Le marché ne fixe pas le prix en disant « l'or ne vaut plus rien », il cherche de la liquidité — l'argent afflue vers les bons du Trésor, et l'or devient une source de retrait.
Le niveau des 4000, les techniciens surveillent 3970 et 3960/3940. Mais la vraie variable ne se trouve pas dans les chandeliers, mais dans les propos de la Fed la semaine prochaine. Tant que le prix du pétrole reste au-dessus de 100, les anticipations de hausse des taux étouffent les actifs sans rendement.
Le tuyau n'est pas coupé, l'eau a juste été temporairement détournée pour éteindre l'incendie. Une fois le feu éteint, on verra combien il reste dans le réservoir.🔧$XAU J'ai regardé le calendrier, le marché américain est fermé ce week-end, aucun mouvement d'argent dans les ETF ces deux derniers jours, la stabilité du week-end dépend des acteurs dans les contrats. Vendredi, le ETF spot BTC a encore vu une sortie de 138 millions de dollars, IBIT en a représenté 110 millions. Les positions perpétuelles BTC sur OKEx ont diminué d'environ 1 000 unités par rapport à hier soir, mais le nombre de longs est toujours plus du double des shorts, le ratio est resté le même qu'hier soir. Au début, je pensais que la chute de ce matin allait faire sortir certains, mais finalement, les positions ont diminué, pas les traders.
Demain soir à cette heure, le ratio de participants BTC sur OKEx est toujours supérieur à 2, et les frais de financement restent positifs, ce sont donc toujours ces traders qui s'entassent du côté des longs. Si le ratio tombe en dessous de 1,8, cela signifie que les petits comptes ont quitté, alors je me serai trompé.
Hier soir, j'ai dit que si ce soir on restait dans la fourchette sans baisse des positions, je me serais trompé, mais à 6 heures ce matin la chute est arrivée, donc cette phrase n'a pas été déclenchée. Ne parlez pas d'ETF ce week-end, je reviendrai demain soir pour vérifier le ratio de participants.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ La plus grande surprise de cette semaine reste $PEPE
Le Bitcoin stagne, ETH manque d'élan, et pourtant cette grenouille a bondi toute seule 😂
Le niveau élevé de 4752, que je surveillais, a été franchi avec succès, et vendredi, le prix a même atteint environ 5118, ce qui en fait l'une des rares cryptomonnaies à afficher une tendance vraiment forte cette semaine
Mais le week-end a donné une leçon au marché : après ce pic, le prix est retombé progressivement, revenant autour de 4400😮💨
Vu sous cet angle, ceux qui ont acheté en hausse durant la semaine ont probablement vécu une expérience très contrastée
Je pense qu'il y a un point intéressant dans cette montée de PEPE : quand les actifs majeurs sont calmes, les fonds spéculatifs cherchent toujours des actifs à forte volatilité
Cependant, une simple hausse des prix ne permet pas de déterminer s'il s'agit d'achats continus au comptant ou d'un rachat de positions courtes sur le marché des contrats
La semaine prochaine, je me concentrerai sur la capacité du prix à se maintenir après le repli post-franchissement :
Si le prix ne parvient même pas à récupérer le niveau de résistance précédemment franchi, il faudra réévaluer la qualité de ce pic
#交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH sont respectivement revenus à environ 80000 et 2300, atteignant à nouveau la zone de "creux" temporaire précédente
Mais il est préférable d'adopter une position légère ou d'explorer des positions longues, ou d'attendre la décision sur les taux de la Fed avant de prendre une décision
Envisager une position longue car le support autour de 2300 a été maintes fois confirmé, par ailleurs, beaucoup parient sur un possible ralentissement de la politique de la Fed
Un rebond pourrait survenir
Cependant, il faut rester attentif à l'évolution de la situation au Moyen-Orient, car une escalade pourrait exercer une pression supplémentaire sur le marché
L'or $XAU, après être tombé sous 4000, s'est stabilisé autour de 4000 ; certaines institutions prévoient un minimum possible à 3750, le précédent creux à 3950 étant un support solide. Envisagez un léger renforcement de position autour de 3700, en faisant attention au risque !