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Les chiffres de l'emploi non agricole ne sont qu'un déclencheur, la véritable bombe est au Capitole
$BTC est tombé à 74 800, un plus bas en 77 jours. La plupart des gens ne voient que le dépassement des attentes des chiffres non agricoles, mais le véritable changement structurel se produit à Washington.
Après la victoire des démocrates aux élections de mi-mandat, les anticipations d'un resserrement réglementaire sont en train d'être réévaluées.
Deux choses se passent simultanément :
① Le Bureau de gestion et du budget de la Maison-Blanche (OMB) examine la proposition de révision des règles pour les courtiers en crypto soumise par la SEC, clarifiant comment les règles traditionnelles des courtiers s'appliquent aux actifs cryptographiques.
② Bloomberg rapporte que l'industrie de la crypto envisage d'introduire des mécanismes de gestion des risques de Wall Street — surveillance des transactions, règlement différé, intervention sur les fonds.
En traduction : l'industrie de la crypto, pour entrer sur le marché financier grand public américain, s'aligne activement sur le cadre réglementaire financier traditionnel. Le récit de la décentralisation est en train d'être redéfini dans la vague d'entrée des institutions.
Ce changement est bien plus important que les chiffres non agricoles. Ces derniers influencent la trajectoire des taux d'intérêt sur 1 à 2 mois, tandis que le cadre réglementaire impacte la structure de l'industrie sur 1 à 2 ans.
Mon jugement :
À court terme : l'indice de peur est à 28, BTC est survendu mais pas de manière extrême, 74 780 est la ligne de défense clé. Ne pas vendre à découvert dans la zone de peur.
À moyen terme : si le récit du resserrement réglementaire continue de fermenter, la hauteur du rebond sera limitée. La zone autour de 77 000 est le test pour la qualité du rebond.
Quelle est votre opinion aujourd'hui ? Acheter au plus bas ou attendre que la réglementation soit clarifiée ?
$ETH $SNDK
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#美国新旧国会交接或影响美伊局势 La marge brute de 85 % de SanDisk est une épée à double tranchant
Être optimiste ne signifie pas ignorer les risques. Une marge brute de 85,1 % est une valeur extrême pour l'industrie du stockage, même une baisse de 30 points de pourcentage aurait un impact significatif sur les bénéfices. Pythia considère également la baisse de la marge brute comme un scénario de test de résistance, mais même en supposant une marge brute réduite à 65 %, les résultats de l'évaluation soutiennent toujours la valorisation actuelle. Un autre risque provient des prévisions faibles du concurrent Kioxia, ce qui suscite des inquiétudes sur la durabilité de la hausse des prix des NAND. Cependant, la structure NBM de SanDisk est précisément un outil pour couvrir ce risque : la volatilité des prix au comptant a un impact fortement atténué sur la capacité déjà verrouillée.#《CLARITY法案》推进受阻，SEC监管权限或扩大
Le projet de loi CLARITY a échoué au Sénat par un vote procédural de 49 contre 50, ne parvenant pas à atteindre le seuil des 60 voix. Il avait pourtant été adopté facilement à la Chambre des représentants par 294 voix contre 134, mais les démocrates s'y sont opposés collectivement pour une seule raison : le projet de loi voulait transférer la principale autorité de régulation des actifs numériques de la SEC à la CFTC, ce qui équivaut à soustraire certains actifs cryptographiques au cadre de divulgation et de protection des investisseurs de la SEC.
Les élections de mi-mandat ont changé l'équilibre des forces, mais pas ce résultat. Warren prendra la tête de la commission bancaire du Sénat, Waters celle de la commission des services financiers de la Chambre, et toutes deux s'opposent systématiquement à l'affaiblissement des pouvoirs de la SEC. Les démocrates de la Chambre discutent d'une alternative qui va précisément dans le sens inverse : élargir les pouvoirs de la SEC et réduire le rôle de la CFTC.
La véritable conséquence de l'impasse législative n'est pas « personne ne régule », mais que le pouvoir discrétionnaire de la SEC au niveau administratif devient incontrôlé. La qualification des jetons en tant que titres financiers, les limites des exemptions ne sont plus définies par la loi écrite, mais déterminées par l'application et les directives de la SEC. CLARITY voulait mettre une cage à la SEC, mais au final, elle n'a même pas réussi à construire la cage elle-même $BTC $ETH $SNDK L'étincelle est à Washington, le secteur des cryptomonnaies n'a fait que tomber en premier
De la nuit dernière à ce matin, le marché des cryptos a été inondé de sang : le BTC a chuté de cinq à six points pour atteindre un plus bas à 75 200, l'ETH a plongé de 8 % à 2 205, avec plus de 220 000 liquidations sur l'ensemble du réseau. En surface, on dirait que le secteur des cryptos s'est effondré, mais la véritable mèche se trouve de l'autre côté de l'océan — le Parti démocrate a remporté des sièges clés, la carte politique a changé, et les inquiétudes réglementaires ont immédiatement augmenté. Ce que le marché redoute le plus, c'est l'IA : dans les précédents marchés haussiers américains, c'était la lance la plus tranchante, et dès que les attentes vacillent, les ventes deviennent incontrôlables.
La chaîne de transmission est claire : le Nasdaq a chuté de près de 6 % en une nuit, établissant un record de baisse en points sur une seule journée ; l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a plongé de plus de 12 % ; le VIX a dépassé 25, avec une hausse quotidienne de plus de 45 %. Les capitaux n'ont pas changé d'actions, ils ont directement quitté les actifs risqués pour se diriger vers les bons du Trésor à court terme, la taille des fonds monétaires américains atteignant un record historique de 8,016 billions de dollars.
Ce matin, le sentiment a traversé le Pacifique : la Bourse sud-coréenne a chuté de plus de 8 % déclenchant un circuit breaker, le KOSPI est tombé sous les 5 000 points, Samsung Electronics a perdu 9,98 %, SK Hynix 11,7 % ; le Nikkei approche d'un marché baissier technique. Le secteur des cryptos a suivi la chute jusqu'à 75 200, sans surprise.
Mais l'élection n'est que l'allumette. Le vrai problème est que les actifs risqués ont trop longtemps augmenté, avec des valorisations trop élevées, et la variable politique n'a fait que déclencher une fragilité accumulée. Washington a allumé l'allumette, et les marchés mondiaux paient la facture ensemble.22:00 cette bougie MSFT a utilisé 3302 contrats, soit 4,6 fois plus que l'heure précédente, passant de 530,37 à 522,00, pour clôturer à 530,28 — une baisse de huit dollars trente-sept cents entièrement récupérée à la clôture.
La bougie suivante n'a utilisé que 1117 contrats, un peu plus d'un tiers de la somme, montant de 530,28 à 536,91, soit un mouvement de six dollars soixante-trois cents. Pour faire baisser d'un dollar, il faut 394 contrats, pour faire monter seulement 168 contrats. En dessous de 522, il n'y a pas de volume, ceux qui vendent se tirent une balle dans le pied.
Le vrai sommet est à 00:00 : seulement 262 contrats pour atteindre 538,82, une mèche en cinq minutes, puis plus jamais touché. De 01:00 à 07:00, sept bougies avec 1284 contrats, reculant de 536,65 à 532,26, sans retomber à la clôture de 22:00 à 530,28.
Prix actuel 531,93, MA20 à 532,30, moins de quarante cents au-dessus, toute la journée oscillant autour de cette ligne. Volume sur 24h inférieur à 10 000 U, marché américain fermé samedi, c'est un prix fantôme.
Après l'ouverture lundi à 22:30 : 1H avec volume (≥800 contrats) clôturant au-dessus de 536,91, repli à 535,5~536,0 pour acheter, stop loss à 533,0, objectif 538,82 ; 1H avec volume clôturant sous 530,28, rebond à 531,2~531,8 pour vendre, stop loss à 533,5, objectif 522,00, ratio 3,1.
$MSFT
(Pas un conseil d'investissement, gains et pertes à votre charge) Strive a révélé un bénéfice net de 509 millions de dollars au troisième trimestre, a acheté 15 124 BTC en octobre, portant sa position totale à 43 124 BTC. Je considère que cette information est plutôt positive pour la narration des entreprises détenant des cryptos, mais je ne la prends pas comme un signal pour une hausse à court terme.
📌 Un point de connaissance pour les débutants : le stock n'est pas égal à l'incrément. En calculant avec les données, le volume acheté en octobre représente environ 35 % de la position totale, ce qui montre que cette augmentation est significative ; mais il s'agit d'achats déjà réalisés, cela ne signifie pas qu'il y aura des achats équivalents par la suite. La taille de la position peut indiquer l'exposition, mais ne vous dit pas directement la direction du prix à venir.
Les débutants ont tendance à associer « l'entreprise fait des bénéfices, augmente sa position » à « le prix de la crypto va bientôt monter ». Le bénéfice net n'est pas non plus l'argent liquide disponible pour continuer à acheter des cryptos, il faut aussi regarder la composition du bénéfice et les flux de trésorerie. Surtout en faisant des contrats à terme, la patience d'une entreprise à détenir des cryptos et la distance avec sa liquidation forcée sont deux choses différentes. Je continuerai à suivre les divulgations ultérieures, sans remplacer la gestion des positions par des nouvelles financières.Une personne qui a personnellement poussé un projet de loi se lève maintenant pour dire qu'elle porte aussi une part de responsabilité — cette affaire vaut plus que le projet de loi lui-même.
L'ancien président du Comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, Patrick McHenry, a publiquement déclaré que l'industrie de la cryptographie avait manqué la meilleure occasion de faire adopter une législation sur la structure du marché, et que le "Clarity Act" n'a finalement pas abouti. Il a exposé plusieurs raisons : l'industrie n'a pas réussi à formuler une demande unifiée, les législateurs comprennent encore la cryptographie uniquement sous l'angle de l'application de la loi, et les deux parties ont sous-estimé le coût en temps.
D'un point de vue mécanistique, la législation sur la structure du marché détermine "qui régule et selon quels critères". Sans cette étape, le prix du $BTC et du $ETH ne peut que tourner autour des attentes, chaque audition et chaque déclaration étant amplifiées dans le marché. Ce qui est réellement freiné n'est pas le prix, mais la volonté des institutions d'engager des positions à long terme.
Il a également donné un point dans le temps : les démocrates prendront le contrôle du Congrès en janvier. Cela signifie que cette période d'attente n'est pas une fin, mais le point de départ du prochain round de négociations, où l'expérience du projet de loi précédent sera réutilisée, avec un rythme possiblement plus rapide.
Il est intéressant de noter que lorsqu'un législateur commence à revoir "où nous avons fait erreur", cela signifie souvent qu'il n'est plus à la table. La vraie question est de savoir si ceux qui prennent la relève feront les mêmes erreurs.La séance de vendredi ressemblait plus à un répit après la panique liée à l'AI de jeudi, plutôt qu'à un véritable retournement. Le S&P a clôturé à 7376,86, en hausse de 0,31 % ; le Nasdaq à 24579, en hausse de 1,09 % ; le Dow Jones à 51285, en baisse de 237 points, soit -0,46 %. Le Russell a légèrement rebondi. Sur la semaine, le S&P reste en baisse d'environ 2,7 %, le Nasdaq de 3,4 %, et le Dow Jones de 0,9 %. Le Nasdaq a échoué à clôturer dans le vert pour la quatrième semaine consécutive et reste dans une zone de correction technique — avec un recul de plus de 10 % par rapport au sommet du 6 octobre. La chute de jeudi a été trop brutale. Après que les démocrates ont remporté les deux chambres du Congrès, le marché a soudainement commencé à anticiper un ralentissement possible de la construction des centres de données et un renforcement de la régulation de l'AI. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de plus de 12 % en une journée, Nvidia a perdu près de 9 %, AMD plus de 17 %, le Nasdaq a effacé 5,5 % en une journée, et le S&P a perdu près de 3 000 milliards de dollars de capitalisation en une seule séance. Le VIX est passé d'environ 16 à 28. Ce type de chute n'était pas un simple take profit ordinaire. Vendredi, les actions des semi-conducteurs ont récupéré une partie des pertes. Le secteur technologique a mené la hausse avec environ +1,3 %, l'indice des semi-conducteurs a rebondi de plus de 4 %. Nvidia a gagné 2,8 %, AMD a explosé avec +11 %. En revanche, les secteurs des biens de consommation essentiels et de la finance ont terminé en bas de classement. En surface, cela ressemblait à un rachat, mais 70 % des secteurs ont quand même clôturé en baisse, et les indices n'ont pas comblé le trou creusé jeudi. Le marché traite en réalité deux sujets. Le premier est de savoir si la narration sur la régulation de l'AI a été surévaluée. Après les résultats des élections, les capitaux ont d'abord frappé tout ce qui touche aux centres de données et aux puces, puis vendredi certains ont estimé que c'était excessif et ont commencé à racheter. Le second sujet est les données sur l'emploi. En octobre, les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 165 000, bien au-delà des 65 000 attendus Le KOSPI sud-coréen a chuté brutalement déclenchant un circuit breaker, les semi-conducteurs ont plongé collectivement, la contraction de l'appétit pour le risque réprime SPCX via un effet d'entraînement émotionnel. Je juge que ce rebond est une correction après une chute excessive et non un renversement de tendance. Les moyennes mobiles sur 4 heures et 1 heure restent orientées à la baisse, la première reculant de 16,87 % depuis son sommet, le rebond bute sur la zone des 136,18, tandis que 125,15 constitue la ligne de défense clé de ce cycle ; le ratio achat/vente des 10 premiers niveaux du carnet d'ordres est de 1,01, l'acheteur est à peine dominant, le taux de financement à 0,0000 % indique un sentiment neutre sur l'effet de levier, un manque de dynamique d'achat, la combinaison volume-prix est faible. En termes d'opérations, on peut tenter une position courte légère à 135,6, stop loss à 137,9, objectif à 128,4 ; si le support à 126,3 tient, on peut inverser en position longue, stop loss à 124,7, objectif à 133,8, la taille de la position ne doit pas dépasser 20 %.
——Ceci n'est qu'un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, je vous souhaite de bons trades.——
$SPCX#Les actions américaines subissent une forte vente : l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie enregistre la plus forte baisse journalière depuis mars 2020
#Le KOSPI sud-coréen chute brutalement déclenchant un circuit breaker, les semi-conducteurs plongent collectivement
$SPCX Le DID (Identité Décentralisée) prétend résoudre le problème de crédit en chaîne pour des milliards de personnes. Mais en creusant le mécanisme, la plupart des projets, après avoir distribué leurs airdrops, ne laissent derrière eux qu'un chaos et des noms de domaine sans volume de transactions, sans rien de concret.
Comparons ces trois projets :
$WLD (Worldcoin) : un mastodonte qui échange des jetons contre un scan d'iris. Il possède une base d'utilisateurs extrêmement large, mais la valeur centrale capturée ne vient pas de la « vérification d'identité » elle-même, mais plutôt d'une forte attente d'airdrop et du jeu des teneurs de marché. Une fois que les jetons sont continuellement débloqués, la bulle artificielle de richesse créée par l'homme peut facilement éclater.
$ENS (Ethereum Name Service) : le roi incontesté des noms de domaine. Mécaniquement, l'enregistrement et le renouvellement consomment effectivement de l'ETH. Mais le problème est que le jeton ENS est actuellement purement un symbole de gouvernance, les énormes revenus de renouvellement générés par le protocole ne sont pas distribués aux détenteurs de jetons, et le taux de renouvellement des noms de domaine a fortement chuté en marché baissier.
$ID (Space ID) : le service de noms de domaine de l'écosystème Binance. Il a accumulé de la popularité tôt via Launchpad et airdrops. Mais avec la fin des airdrops, la demande réelle d'enregistrement et de liaison de noms de domaine est très faible, et le jeton est confronté à une inflation élevée à long terme et à un manque de scénarios de consommation réels.
Conclusion :
WLD est « une attente d'airdrop capturée par des caractéristiques biométriques » ; ENS est « un revenu réel mais sans habilitation du jeton » ; ID est « au sommet dès l'émission du jeton ».200 000 personnes "emportées" : le nettoyage des leviers sur le marché des cryptomonnaies ne fait que commencer ?
Cette nuit, le monde des cryptos n'a pas dormi. Le Bitcoin a chuté jusqu'à 75 568 dollars, l'Ethereum s'est approché des 2 237 dollars, avec une baisse de près de 9 %. Les données de CoinGlass sont saisissantes : plus d'un milliard de dollars liquidés en 24 heures sur l'ensemble du réseau, près de 90 % des positions longues, environ 200 000 traders "emportés" par les leviers. La plus grosse liquidation individuelle a eu lieu sur Binance ETH/USDT, d'une valeur proche de 10,94 millions de dollars.
Le déclencheur n'est pas sur la blockchain. Le Nasdaq a plongé de 5,52 %, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie s'est effondré de 12,25 %, les actions liées à l'IA ont subi une vente massive. Après les élections de mi-mandat, les démocrates ont balayé le Congrès, le marché a rapidement intégré les attentes d'un resserrement de la régulation des centres de données et d'un ralentissement des dépenses en capital liées à l'IA. Les actifs à risque ont commencé à se déchirer du côté des plus bêta, la crypto, en tant que produit à bêta élevée, en première ligne, avec les leviers jouant le rôle d'accélérateur.
Actuellement, $BTC oscille autour de 76 000 dollars, $ETH reste proche du seuil psychologique de 2 200 dollars. Les indicateurs on-chain ont une signification limitée pour le moment, ce qui déterminera si ce cycle de désendettement est une fin ou une pause, c'est si les actions américaines peuvent stopper leur chute.
Un signal à surveiller : près de 90 % des liquidations concernent des positions longues, ce qui signifie que le marché était auparavant très encombré de positions acheteuses, le nettoyage des leviers pourrait ne pas être terminé. Lorsque les vents contraires macroéconomiques rencontrent une structure à fort levier, chaque tentative de rebond peut devenir le carburant de la prochaine vague de liquidations. Pour les traders, il est plus important de survivre que de "faire le bottom" en ce moment. #比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元 Tableau des liquidations terminé, la direction a discrètement changé de camp
Avant de dormir, j'ai passé en revue les données de liquidation, le sentiment du marché est en train de basculer discrètement.
1. Les positions courtes sont liquidées en premier, les positions longues suivent
7,28 milliards liquidés sur tout le réseau en 24 heures, les positions courtes représentent 60 %, 102 698 personnes ont été liquidées ; mais sur la dernière heure, 47,23 millions, les positions longues représentent 94,3 %, ceux qui ont acheté à la hausse ont d'abord subi des pertes.
2. BTC réduit ses positions, ETH augmente les siennes
BTC est à 79 677, la position diminue de 0,49 %, 272 millions liquidés, les positions courtes représentent 88,5 % ; ETH à 2 389,89, la position augmente de 2,77 %, 204 millions liquidés, les positions courtes 54,3 %. SOL et ZEC augmentent aussi leurs positions, les positions courtes représentent respectivement 65 % et 69,8 %.
3. Le ratio long/court semble équilibré, mais l'effet de levier recule
Le ratio long/court est de 48,95 contre 51,05, les positions BTC et ETH continuent de baisser sur une heure, seul SOL augmente. 59,31 millions liquidés en 4 heures, 47,23 millions sur la dernière heure, 80 % concentrés dans cette heure ; à 21:01, 1,9083 million évaporé en une minute, les positions longues sont majoritaires.
4. Nouvelles du soir plutôt hawkish
Le gouverneur a dit de ne pas considérer cette hausse des taux comme le début d'une série, le feu au Moyen-Orient qui ne s'arrête pas n'est pas forcément la dernière salve ; les demandes initiales à 189 000 sont inférieures aux attentes, l'emploi n'est pas faible, les attentes de resserrement restent fermes.
Demain, surveillez deux seuils : BTC peut-il se maintenir au-dessus de 80 000, ETH peut-il tenir les 2 400. S'il ne tient pas, attendez un rebond, s'il tient, suivez les positions longues. Quand la direction change, ne vous précipitez pas à intervenir.Chaque fois que je vois ce genre de nouvelles, je reste un instant figé : OpenAI a levé 11 milliards de dollars, avec une valorisation de 1,25 billion de dollars.
Ça semble être une excellente nouvelle, mais en y réfléchissant, cet argent va dans les comptes d'une autre entreprise, quel rapport avec les quelques $WLD que j'ai dans mon portefeuille ?
C'est comme si les prix de l'immobilier dans le quartier voisin augmentaient, mais que mon vieux petit appartement ne suivrait pas la tendance. L'effervescence, c'est pour les autres.
Alors j'ai pris l'habitude suivante : quand j'entends parler d'un "énorme avantage pour l'IA", je demande d'abord à qui va vraiment l'argent. La plupart du temps, la réponse est — ce n'est pas dans ma poche.OpenAI a levé 11 milliards de dollars, portant sa valorisation à 1,25 billion de dollars. La question la plus pertinente n'est pas "est-ce beaucoup d'argent", mais plutôt si ces 11 milliards peuvent être transmis à la blockchain.
Décomposons d'abord la nature. Il s'agit d'un financement par actions, qui entre dans les comptes d'OpenAI lui-même, sans lien avec aucune blockchain publique. Ce n'est pas la liquidité sur la chaîne qui est modifiée, mais l'ancrage du marché sur "combien vaut l'IA". Lorsque cet ancrage augmente, les actifs dont la valorisation est la plus floue sont généralement les premiers à être réévalués, et les tokens IA dans la crypto se situent justement dans cette catégorie.
Parlons ensuite du décalage temporel. La valorisation des actions se fait sur une base trimestrielle, et après un financement primaire, le secondaire met longtemps à digérer ; alors que les prix de $WLD et $TAO évoluent à l'échelle des minutes, les émotions se transmettent vite, les fondamentaux plus lentement. Ainsi, après ce type d'annonce, la première vague de hausse des tokens IA n'est généralement pas liée aux prévisions de performance, mais à une prime narrative, qui monte vite et redescend tout aussi vite.
Mon jugement : 1,25 billion est un avantage à moyen terme pour des projets comme $TAO qui travaillent sur la puissance de calcul et les couches de modèles, car cela augmente le plafond de "combien vaut l'infrastructure IA" ; pour des tokens comme $WLD, plus axés sur l'identité et les applications, c'est à court terme plutôt un catalyseur émotionnel. La logique de $BTC et $ETH n'est pas sur cette ligne, ils regardent la liquidité et la régulation.
Une question reste : OpenAI vaut déjà 1,25 billion, combien le marché est-il prêt à donner pour une "version décentralisée" ? D'abord un détail qui m'a glacé le dos : les médias de Trump ont réduit leur position en Bitcoin de 99,99 %, soit 4259 $BTC, ce qui équivaut à 343,67 millions de dollars. Ce n'est pas un simple rééquilibrage, c'est carrément jeter l'éponge et partir.
Le timing est aussi très sensible. Du côté démocrate, on prépare une enquête sur les flux financiers entre l'industrie crypto et la famille Trump, l'enquête n'a pas encore commencé, et lui, il vend ses cryptos en premier. Coïncidence ou pas ? Je pense à moitié qu'il a senti à l'avance l'odeur de la régulation, et à moitié qu'il voulait juste liquider rapidement, ces deux explications se contredisent, je ne vais pas forcer l'unification.
Le marché est tout aussi morose. Le $BTC a glissé vers 75 700, le $ETH a suivi en tombant à 2232. Ce soir, il y a aussi le rapport sur l'emploi non agricole, les actions américaines sont déjà dans le rouge, et il y a vraiment des gens qui parient sur une hausse des taux en décembre.
Les fonds politiques commencent à changer de camp, ce qui est généralement plus honnête que les communiqués de presse. À moyen terme, j'ai tendance à lire cela comme un signal d'intensification des jeux politiques — mais avec une position aussi tranchée, je n'ose pas dire que j'ai tout compris.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ ⚠️仅前瞻推演，不构成投资建议
Perspectives sur le rapport financier du T2 de SoftBank Group
✅ Probabilité de dépassement des attentes : 55%
✅ Probabilité de clôture en hausse lors de la première journée complète de négociation : 50%
Points positifs
1. Réévaluation d'OpenAI selon la dernière valorisation, la variation de la juste valeur est la source de la plus grande flexibilité des bénéfices ; le projet de puissance de calcul Stargate progresse continuellement, le récit autour de l'IA est solide
2. Le cours de l'action Arm se stabilise et remonte, ce qui peut compenser une partie de la volatilité du portefeuille ; le flux de trésorerie stable de l'activité principale des télécommunications soutient les revenus de base
3. L'attention du marché ne se porte pas sur l'activité principale des télécommunications, mais sur la valeur nette d'inventaire (NAV) du Vision Fund, la mise à jour de la valorisation d'OpenAI et le rythme des financements futurs
Contraintes principales
1. Les bénéfices dépendent fortement des plus-values latentes non réalisées, ce qui n'est pas un flux de trésorerie opérationnel, avec une forte volatilité ; en cas de révision à la baisse de la valorisation d'OpenAI, les bénéfices se contracteront rapidement
2. Financements importants et continus d'OpenAI, recours à l'endettement, le ratio LTV et la pression de la dette sont des risques à long terme
3. Une grande partie des actifs du portefeuille est en marché primaire, avec une forte subjectivité dans la valorisation ; en cas de repli du secteur IA, les valorisations sont facilement réduites
4. La croissance de l'activité télécom est modérée, difficile de générer un surplus de croissance inattendu
Points clés à surveiller
① Évolution de la NAV du Vision Fund, amplitude de l'ajustement à la hausse de la juste valeur d'OpenAI ce trimestre ; ② Contribution de la capitalisation boursière d'Arm ; ③ Déclarations de la direction sur l'avancement du projet Stargate et le rythme des financements futurs.Enregistrer les méthodes et les progrès réels pour gagner 20 bitcoins dans l'écosystème Bitcoin.$BTC cette fois, c'est vraiment comme une douche froide.
Après avoir vendu mes positions longues vers 80400, je ne me suis pas précipité pour racheter. En y repensant, cette décision m'a au moins permis d'éviter la forte chute qui a suivi.
Depuis environ 81199, le prix a chuté jusqu'à un minimum de 74800. Après plusieurs grandes chandelles baissières consécutives, il y a eu quelques petits rebonds, mais le cours n'est pas encore revenu au-dessus de la bande médiane de Bollinger, il ne faut donc pas croire que le marché est stable juste à cause de quelques petites chandelles haussières.
Cette baisse ne vient pas seulement de problèmes propres au monde des cryptos.
Après les élections de mi-mandat aux États-Unis, le BTC a brièvement atteint 81000, mais ensuite $SPY et le secteur des semi-conducteurs ont subi une forte chute, $QQQ a également fortement baissé, les capitaux à risque ont commencé à se retirer, entraînant le BTC à la baisse. Pire encore, les positions longues à effet de levier ont massivement été liquidées, avec plus d'un milliard de dollars de liquidations sur 24 heures, la majorité étant des positions longues.
En clair, l'optimisme suscité par les élections a rapidement été balayé par l'aversion au risque du marché.
Je ne me précipite pas pour deviner le creux, je surveille trois niveaux clés :
74800 : le point bas de cette chute, il est crucial qu'il tienne.
73886 : la bande inférieure de Bollinger sur 4 heures, si elle est franchie à la baisse, la correction pourrait ne pas être terminée.
77677 : la bande médiane de Bollinger, un retour au-dessus serait un signe de légère reprise à court terme.
Les profits déjà réalisés ne doivent pas être rendus au marché juste pour prouver qu'on avait raison.
Une chute du marché n'est pas effrayante, ce qui l'est, c'est de vouloir systématiquement acheter à chaque baisse. Les opportunités sont toujours là, il faut d'abord stabiliser le rythme. Trois forces en équilibre, en attente de deux signaux
Ce matin, le BTC oscille toujours autour de 75 200, sans récupérer les 76 000. Divergence sur le marché des options : les positions longues BTC représentent 57,89 %, mais les transactions sur 24 heures sont à 51,19 % à la baisse ; l'ETH est également contradictoire, avec 59,99 % de positions longues et 56,02 % de transactions à la baisse. Les positions expriment les attentes, les transactions reflètent le présent, les deux ne vont pas dans le même sens.
La pression à la hausse est aussi claire. Le point de douleur maximal à l'échéance aujourd'hui pour le BTC est à 79 000, soit environ 3 000 points au-dessus du prix actuel ; pour l'ETH, c'est 2 350. En regardant plus loin, le 27 novembre est fixé à 80 000, et celui de fin d'année à 76 000, le prix actuel étant coincé entre les deux.
Les acheteurs ne se sont pas retirés. Dans une fourchette de ±1 %, les ordres d'achat des quatre cryptos sont plus importants que les ordres de vente : BTC long de 50,04 millions, ETH long de 3,36 millions, SOL long de 2,54 millions, ZEC long de 990 000. Bien que les positions courtes représentent 51,41 % et semblent fortes, la force de soutien est toujours présente.
Deux autres éléments ne sont pas encore finalisés : le NU7 de ZEC est à 189 points ; ce soir à 21h30, le rapport sur l'emploi non agricole sera publié, avec une prévision de création de 59 000 à 65 000 emplois. Le résultat n'est pas encore sorti, pas de pari anticipé.
Conclusion : les positions longues sont la base, les transactions à la baisse reflètent le sentiment, la forte demande soutient le marché, les trois forces n'ont pas encore tranché. Ne pas vendre à découvert tant que 75 000 ne cède pas ; si cassure, prendre une demi-position courte, viser d'abord 75 000 ; revenir au-dessus de 77 000 pour reprendre des positions longues. Ceci est un bilan personnel, en cas d'erreur, je reconnais et corrigerai au prochain tour.Le classement des mouvements d'aujourd'hui attire l'attention non pas par les gains, mais par le volume des transactions.
Le plus fort en hausse est $ONE, avec une hausse de 14,72 % en 24 heures et une augmentation du volume des transactions de 3090,53 % — trente fois plus. Sur le même classement, $UAI a chuté de 26,95 %, avec une augmentation du volume des transactions de 557,56 %. L'un est dans les hauteurs, l'autre dans les profondeurs, mais l'ampleur du volume est du même ordre.
Regardons aussi ceux qui ont suivi la hausse : $IDOL a augmenté de 8,8 %, avec un volume en hausse de seulement 23,62 % ; $BTW a augmenté de 8,1 %, avec une hausse de 64,01 %. $LYN a chuté de 7,06 % et $ANTHROPIC de 6,32 %, avec une augmentation du volume de 20 à 30 %. Cette série de prix et de volumes correspond globalement, ce qui indique un roulement normal.
La différence est ici : IDOL et BTW sont en phase de roulement, tandis que ONE et UAI sont en phase de compétition.
L'augmentation du volume des transactions dépasse largement la hausse des prix, ce qui signifie que le même lot de jetons est acheté et vendu à plusieurs reprises en très peu de temps. Le prix n'augmente que de 14 %, ce qui montre qu'il y a toujours des vendeurs au-dessus, les haussiers ne dominent pas complètement. UAI chute de près de 27 % avec un volume multiplié par cinq, certains continuent de vendre, d'autres trouvent que c'est une bonne affaire pour acheter.
Mon analyse : dans $ONE, ce sont des fonds à court terme qui tournent, les fonds de tendance ne sont pas encore entrés, le coût d'entrée est trop élevé ; $UAI voit sa liquidité se retirer, le rebond sera à prix réduit.
Quand les classements des hausses et des baisses affichent tous deux un volume élevé, c'est généralement un jeu de parts existantes. Ce n'est pas une question de qui a raison, mais de qui a la position la plus légère.流动性深度正在成为这轮行情里最被低估的胜负手。一张最新盘口快照显示，$XAU 买卖价差仅0.002%，前五档买盘深度高达77.23万美元；$ZEC 价差低至0.001%，但前五档买盘深度只有2.43万美元；$ALLO 价差0.021%，买盘深度仅549美元。三组数字放在一起，价差和深度出现了明显背离，这才是真正值得盯住的信号。 多数人看流动性只盯价差，觉得越窄越安全。但快照给出的答案恰恰相反：$ZEC 的0.001%价差是三者的最优，可一旦遇到快速波动，2.43万美元的买盘厚度意味着大额卖单能轻易击穿前五档，滑点会在瞬间放大。价差是静态的“表面价格”，深度才是动态冲击下的“真实承接力”。$XAU 之所以在这组数据里最稳，不是因为价差最小，而是因为77.23万美元的买盘深度给了它缓冲空间。 这背后是一条更硬的逻辑：在剧烈波动中，决定你成交质量的不是报价多漂亮，而是盘口能吃下多少量。$ALLO 的549美元深度几乎等于没有缓冲，任何稍具规模的订单都会把价格推离报价区间。这也解释了为什么同样是“低价差”，三者的实际风险等级完全不同。 我的判断是：市场对流动性的定价仍停留在价差层面，而真正的分Certains traders vendent à découvert pour profiter de la baisse des prix. Mais la position de cette baleine mérite également d'être étudiée sous un autre angle : les revenus des frais de financement. Selon les enregistrements de transactions publiés, la valeur totale de sa position en contrats perpétuels est d'environ 620 millions de dollars US, avec des stratégies de vente à découvert en mode cross margin sur BTC, ETH et SOL. 📊 Trois positions principales : 🟢 BTC : vente à découvert avec un effet de levier de 5x, position de 2354,6 unités, prix d'ouverture à 76390,2 dollars. Profit non réalisé de 1,1754 million de dollars US, revenus cumulés des frais de financement de 3,7306 millions de dollars US. 🟢 ETH : vente à découvert avec un effet de levier de 5x, position d'environ 78 100 unités, prix d'ouverture à 2322,72 dollars. Profit non réalisé de 7,1943 millions de dollars US, revenus cumulés des frais de financement de 4,7336 millions de dollars US. 🟢 SOL : vente à découvert avec un effet de levier de 7x, position d'environ 684 800 unités, prix d'ouverture à 94,3346 dollars. Profit non réalisé de 2,943 millions de dollars US, revenus cumulés des frais de financement de 4,0062 millions de dollars US. 💰 Total des profits non réalisés des trois positions : 11,3127 millions de dollars US, revenus cumulés des frais de financement : 12,4704 millions de dollars US. Ce qui est le plus remarquable, c'est que les revenus cumulés des frais de financement dépassent même les profits non réalisés actuels. Cependant, ces deux données ne doivent pas être interprétées directement comme le bénéfice net final, car il faut aussi prendre en compte les coûts de transaction et le règlement effectif du compte. Les frais de financement peuvent constituer une part importante des gains de la position, mais ils ne garantissent pas qu'ils resteront positifs à l'avenir. Je pense que ce type de position teste vraiment la variation des frais de financement, la gestion de la marge et la capacité à supporter les fluctuations inverses du marché. Que pensez-vous ? Ce type de position short massive ressemble-t-il plus à un trading directionnel ou à autre chose ? Le sauvetage du marché a-t-il commencé ? La chute de la Bourse de Taïwan a été assez sévère.
Le 6 novembre, l'indice pondéré de Taïwan a chuté en séance de 9 %, entrant en marché baissier, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis 2001. Après la clôture, la Commission de régulation financière de Taïwan a annoncé qu'à partir du 9 novembre, la vente à découvert serait limitée, avec un plafond de volume de vente à découvert le jour même fixé à 3 % du volume moyen quotidien des 30 derniers jours pour chaque action ; les autorités financières ont déclaré être prêtes à mobiliser un fonds de stabilisation de 500 milliards de nouveaux dollars taïwanais (environ 15 milliards de dollars US). Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a relayé un article affirmant que « le sauvetage du marché a commencé ».
Il s'agit d'une libération concentrée de la congestion mondiale des transactions : les principales lignes de tendance ont toutes reculé, les fonds à effet de levier ont été contraints de liquider leurs positions, les fonds programmés et passifs ont suivi la baisse, ce qui a amplifié la chute jusqu'à 9 % en une seule journée. La régulation limitant la vente à découvert et le fonds gouvernemental de soutien peuvent temporairement freiner les ventes paniques, mais ne peuvent pas changer la direction de la réévaluation narrative.
Il n'existe pas de jeton directement corrélé au marché crypto, le canal de transmission est la tolérance au risque : si la désendettement dans le secteur des semi-conducteurs se poursuit, BTC et ETH auront du mal à se maintenir à court terme ; si les outils de stabilisation du marché fonctionnent et que les actifs à risque se stabilisent, la crypto suivra probablement le rebond.
Vous vous intéressez davantage à savoir si la limitation des ventes à découvert et le fonds de stabilisation peuvent arrêter la chute continue de la Bourse de Taïwan, ou si les taux des obligations américaines et le Nasdaq peuvent se stabiliser simultanément ?
Source : PANews#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？
✅Caractéristiques principales : SoftBank est un groupe d'investissement à participation majoritaire, ses profits proviennent principalement des variations de la juste valeur des actions détenues (plus-values latentes), et non des revenus de ses activités principales ; OpenAI est une entreprise non cotée, dont la valorisation fluctue directement et détermine les gains du Vision Fund.
1. Situation réelle du rapport financier du T2
1. Le bénéfice dépasse les attentes des analystes, mais OpenAI n'a pas continué à contribuer à une forte valorisation ce trimestre
Le bénéfice net du T2 est de 347 milliards de yens (environ 2,19 milliards de dollars), bien supérieur aux prévisions du marché ; cependant, le point fort de ce trimestre provient principalement de la hausse du cours d'Arm, la valorisation d'OpenAI n'ayant pas continué à augmenter significativement au T2, contrairement aux trimestres précédents, ce qui n'a pas permis à SoftBank de générer une forte plus-value latente supplémentaire.
Point clé : OpenAI est un capital-investissement privé, la valorisation n'est pas forcément réévaluée chaque trimestre ; une suspension de la réévaluation empêche la libération continue des gains d'investissement.
2. La valeur nette d'actifs (NAV) atteint un niveau historique
Grâce à la hausse du cours d'Arm, la valeur nette des actifs de SoftBank est passée de 40 000 milliards de yens fin mars à 72 000 milliards de yens fin juin ; mais après juillet, le secteur mondial de l'IA a connu un recul, ce qui a fait baisser la NAV, introduisant une incertitude pour les performances futures. L'effet de levier revient avant la conviction. Après une chute de 5,1 % en 24 heures depuis 80 315 $, le $BTC a touché un creux à 75 511 $ puis est resté stable, pourtant la position sur les contrats à terme perpétuels a déjà augmenté de 6 % et le financement s'est réinitialisé à 0,01 % sans prime significative. Cette combinaison raconte une histoire précise : les traders reconstruisent leur exposition, pas leur appétit. Le volume s'est effondré à environ un septième de son niveau précédent, et personne ne se précipite pour acheter. La carte technique est exceptionnellement claire. 76 155 $ est le short-t#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Berkshire détient actuellement une quantité impressionnante de liquidités et d'obligations d'État, et a longtemps été en train de vendre massivement net. Mais les dernières données montrent qu'ils semblent avoir mis fin à ces ventes nettes et commencent à rechercher de nouvelles opportunités. Ce qui est intéressant, c'est que des membres avisés de la communauté ont découvert que Google, acheté à 350 dollars, affiche maintenant une perte latente d'environ 20 %, le risque d'être piégé à court terme est déjà visible. Même le gourou des actions se retrouve en position haute, ce qui indique que les actifs technologiques américains sont effectivement un peu excessivement chers en ce moment. Sur le marché, l'action tokenisée de Berkshire BRKB baisse légèrement, les capitaux attendent la prochaine étape dans le rapport financier. L'avis personnel de Xiao Ma est : le fait que Buffett accumule frénétiquement des liquidités est un signal macroéconomique extrêmement dangereux. Ce vieux monsieur excelle dans le principe « quand les autres sont avides, j'ai peur ». Il détient maintenant une grosse somme sans bouger, profitant quotidiennement des intérêts élevés des obligations d'État, ce qui signifie qu'il attend une forte chute, une réévaluation des prix des actifs. En combinant cela avec le changement politique aux États-Unis, la résurgence de l'inflation et la possibilité que la Fed continue à augmenter les taux, même le leader de la finance traditionnelle est aussi prudent, ce qui montre un manque extrême de confiance sur le marché. Quel impact ? À court terme, c'est purement une pression émotionnelle négative. Les investisseurs expérimentés restent en liquidités et obligations pour se protéger, refusant d'entrer sur le marché, ce qui montre un manque extrême de nouveaux capitaux. Notre secteur crypto est déjà en manque de sang frais, et si les capitaux extérieurs hésitent, le marché aura encore plus de mal à afficher une tendance haussière généralisée, ne pouvant que continuer à osciller péniblement en bas. Mais à moyen et long terme, cela inclutChiffres en tête : l'emploi non agricole américain d'octobre environ +165 000 (prévision environ 65 000), taux de chômage surprise à 4,1 %. La probabilité d'une hausse des taux en décembre selon CME FedWatch a grimpé à environ 77 % en une journée. Du côté des contrats à terme sur la même fenêtre, les médias citent les données de Coinglass : environ 12 milliards de liquidations sur l'ensemble du réseau en 24 heures, les positions longues représentant environ 90 %.
Pourquoi c'est important : un emploi plus fort → attentes de resserrement en hausse → résonance des actifs à risque ; les liquidations sont le résultat de positions à effet de levier qui ne tiennent pas, ce n'est pas une prédiction de direction. Le calendrier macroéconomique et la structure de levier combinés donnent une image plus claire qu'une simple bougie.
Confiance : l'emploi est une donnée officielle ; les liquidations/FedWatch relèvent des médias et des outils avec des méthodologies évolutives, les chiffres varient légèrement selon les sources. Liquidations ≠ signal d'achat au plus bas. Cette fois, vous surveillez plutôt le calendrier macro ou la structure des positions ? Revenez souvent discuter.
$BTC $ETHLes actions AI chutent massivement : un post d'un député crée un trou émotionnel
Moins de 24 heures après que les démocrates ont pris le contrôle des deux chambres, le député de l'Arizona Ansari a posté que dès son premier jour en fonction, il fallait suspendre la recherche avancée en IA, réguler cette "industrie hors de contrôle" et interdire l'intelligence artificielle super avancée. Le marché a rapidement interprété cela comme un frein brutal de la nouvelle législature sur l'IA, avec un recul simultané du Nasdaq, de Nvidia, du stockage et des communications optiques, et une chute de plus de dix points en une journée pour l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie.
📊 Analyse de l'événement
Signal politique : un post de député ≠ une interdiction effective
Projet de loi réel : la "Loi interdisant l'intelligence artificielle super avancée" a été déposée en septembre, est toujours en commission, et n'a pas encore été votée
Réaction du marché : l'émotion précède, toute la chaîne IA subit la pression
Essentiel
À court terme, c'est un choc émotionnel provoqué par des paroles politiques fortes. Après une victoire électorale, il n'est pas rare de se construire une image puis d'attaquer ses adversaires. Plus important encore, l'IA concerne le destin national des États-Unis, personne ne plaisante avec cela. À moyen et long terme, tant que les États-Unis veulent gagner cette compétition, la ligne principale de l'IA ne sera pas étranglée par eux-mêmes. Le trou creusé par l'émotion mérite au contraire une observation calme. $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Solana Labs a lancé une application iPhone appelée Leap, en version test, pour le trading de cryptomonnaies et d'actifs tokenisés. L'information est discrète, mais la direction mérite d'être observée : les blockchains publiques commencent à développer leurs propres terminaux.
Auparavant, la répartition des rôles était claire. La blockchain s'occupait du règlement, tandis que l'interface était confiée aux portefeuilles et agrégateurs de l'écosystème. Ce que l'utilisateur voit n'est en fait pas la blockchain, mais un front-end développé par d'autres. Leap reprend cette interface en main, l'intègre directement dans l'iPhone.
Il faut isoler le terme "actifs tokenisés". Le secteur des cryptomonnaies est une lutte pour les parts existantes : faire un peu plus ou un peu moins, le plafond est fixé. Les actifs tokenisés sont une autre affaire — si des actions, des fonds, etc., peuvent vraiment être négociés dans une application mobile avec des stablecoins comme unité de compte, Solana ne vise plus les ordres des bourses, mais la part des courtiers.
Il faut rester prudent dans le jugement. Une version test ne signifie pas un nombre d'utilisateurs, ni une approbation réglementaire, et il n'y a actuellement aucune donnée pour dire si cela réussira. En termes de direction, c'est un pas vers un produit grand public à partir d'une infrastructure de base, ce qui mérite plus d'attention que d'empiler une autre solution de scalabilité.
Une question reste : si une blockchain publique développe la meilleure application de trading, quelle place reste-t-il pour les portefeuilles et agrégateurs qui vivent de l'écosystème ?#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向
En revenant sur 2026, l'évolution des réserves de liquidités dessine clairement l'orientation stratégique d'Abel :
· Premier trimestre (pic) : les réserves de liquidités ont grimpé à un record historique de plus de 397 milliards de dollars, poursuivant une tendance de 14 trimestres consécutifs de ventes nettes d'actions.
· Deuxième trimestre (point d'inflexion) : les réserves de liquidités sont tombées à 365,5 milliards de dollars, marquant la première baisse significative depuis début 2022. Abel a clairement mis fin au cycle de ventes nettes, passant à un achat net d'environ 20 milliards de dollars d'actions, investissant des dizaines de milliards dans la constitution de positions sur Alphabet et augmentant le rachat de ses propres actions.
🎯 Les trois points clés de ce rapport financier
Au-delà des chiffres de liquidités eux-mêmes, le marché examinera de manière plus rigoureuse les flux de capitaux :
1. L'agressivité de l'allocation de capital
Abel a clairement indiqué que les liquidités sont une « poudre sèche » destinée à l'acquisition d'entreprises de qualité, et non des bons du Trésor américain détenus à long terme. Après la forte correction récente des actions technologiques, le marché s'attend à ce que Berkshire utilise son avantage financier pour des investissements privés, des arrangements de financement structurés ou une augmentation supplémentaire des positions sur le marché public. Cependant, le bilan au 30 septembre ne reflète pas la volatilité du marché depuis octobre, toute opération majeure durant cette période devra être révélée ultérieurement.
2. Le rythme des fusions-acquisitions et des rachats
Des actions concrètes de capital ont déjà eu lieu au troisième trimestre, notamment l'acquisition en juillet du constructeur résidentiel Taylor Morrison pour 6,8 milliards de dollars, ainsi que la constitution de positions sur des constructeurs de maisons à la fin du trimestreTout le monde dit que le commerce de détail est mort.
Pourtant, la cohorte de détail de Bitcoin a ajouté 2,46 millions de portefeuilles au cours de l'année écoulée, portant le total à plus de 57 millions.11.10 IPC, le moment critique pour la survie du BTC
Le marché considère l'IPC du 10 novembre comme un seuil critique à court terme pour le BTC, pour la raison principale suivante : le marché est actuellement bloqué autour de 75 000, avec des sorties continues d'ETF, un levier non totalement liquidé, et des positions longues déjà fragiles. Les données de l'IPC vont directement réévaluer les attentes de baisse des taux, ce qui peut facilement déclencher une forte volatilité.
Deux scénarios possibles :
✅ IPC inférieur aux attentes (positif) : l'inflation recule, les attentes de baisse des taux se ravivent, les rendements des bons du Trésor américain baissent, et le BTC amorce une reprise. Mais attention, si les sorties nettes d'ETF persistent, le potentiel de rebond sera limité, probablement un simple mouvement émotionnel, difficile à inverser la tendance à moyen terme.
❌ IPC supérieur aux attentes (négatif fatal) : l'inflation reste plus tenace que prévu, le marché réduit encore plus les attentes de baisse des taux voire revalorise une hausse, le dollar et les rendements des bons du Trésor augmentent, et le BTC, très levier, subira une nouvelle vague de ventes. Le support à 75 000 est menacé, l'espace à la baisse s'ouvre vers 73 000, avec un risque significatif d'enchaînement de liquidations.
La volatilité va fortement augmenter autour de la publication de l'IPC, il est très risqué de prendre des positions lourdes en pariant sur un mouvement unilatéral. En phase de forte volatilité, le risque sur les altcoins est amplifié, les cryptos comme CORE, qui subissent des défaillances fondamentales en chaîne et une contraction de liquidité, ont une volatilité de repli bien plus élevée que le BTC.
L'essence de ce moment critique n'est pas dans les données elles-mêmes, mais dans la capacité des anticipations macroéconomiques et des flux d'ETF à se synchroniser. Avant la publication, privilégiez la gestion prudente des positions, évitez de spéculer sur les mouvements liés aux annonces.Après la réduction de moitié, les mineurs se tournent vers la puissance de calcul IA, que se passe-t-il dans l'écosystème on-chain de BTC ?
Après la réduction de moitié, la récompense par bloc est divisée par deux, les revenus miniers sont sous pression, et le retour énergétique par unité de puissance de calcul IA est nettement supérieur à celui du minage. De nombreuses entreprises minières cotées en bourse commencent à transformer leurs sites miniers existants en centres de gestion IA, ce qui entraîne une transformation structurelle du secteur, impactant profondément l'écosystème Bitcoin et la filière BTCFi.
Premièrement, la puissance de calcul totale du réseau Bitcoin connaît un ajustement temporaire, accélérant le nettoyage du secteur. La puissance de calcul à coût élevé est prioritairement arrêtée pour se réorienter vers l'IA, la puissance de calcul se concentre chez les principaux mineurs disposant d'électricité à bas coût, ce qui augmente la concentration du secteur minier ; le protocole intègre un mécanisme d'ajustement automatique de la difficulté qui s'adapte sans provoquer directement de crise de sécurité du réseau, mais la migration structurelle de la puissance de calcul allonge le cycle de réparation de la puissance de calcul durant le marché baissier.
Deuxièmement, le rôle des entreprises minières change : elles passent de simples producteurs de BTC à « propriétaires de puissance de calcul IA ». Beaucoup d'entre elles vendent leurs stocks de BTC pour financer la transformation, ce qui crée une pression de vente à court terme ; à long terme, les revenus des entreprises minières ne sont plus entièrement liés au cycle des prix des cryptomonnaies, modifiant la logique de pression de vente rigide.
Le plus important est la perturbation de la filière BTCFi : de nombreux projets BTCFi (comme CORE) lient leur narration aux ressources des mineurs. Lorsque de nombreux mineurs déplacent leur focus vers l'IA, la synergie attendue entre le flux des mineurs et la puissance de calcul est fortement réduite.
Il faut bien distinguer : tous les mineurs ne quittent pas le minage, c'est simplement que le capital privilégie les activités IA à rendement plus élevé. Il convient d'observer l'évolution future, en se concentrant sur la variation de la concentration de la puissance de calcul totale du réseau et sur l'ampleur des ventes continues de BTC par les entreprises minières. La comparaison avec 2015 tient toujours.
La tendance baissière a été cassée à la hausse, et un plus haut a été atteint. Et pourtant, en août 2015, dans les mêmes circonstances, Bitcoin a quand même réussi à atteindre un nouveau plus bas.
Une démonstration claire de la possibilité d'un nouveau plus bas dans les 3 prochains mois.#Cerebras晶圆级AI芯片商业化步伐受关注
UBS considère que 2027 sera l'année charnière pour $CBRS, avec un chiffre d'affaires multiplié par environ 4 pour atteindre 3,3 milliards de dollars, et prévoit environ 23 milliards de dollars de revenus d'ici 2030, avec une marge opérationnelle de 46 %.
Fait intéressant, alors que les agents IA appellent des dizaines de modèles pour chaque tâche, l'avantage de la mémoire sur puce de Cerebras devient encore plus précieux. L'objectif du CS-5 est d'atteindre en 2027 un traitement de 10 000 jetons par utilisateur et par seconde.
De plus, un carnet de commandes d'environ 25 milliards de dollars équivaut déjà à près de la moitié des revenus prévus entre 2027 et 2030, et l'action se négocie actuellement à moins de 20 fois les bénéfices de 2028.Les positions longues $BTC paient le loyer le plus élevé de la semaine tout en se maintenant juste au-dessus de leurs propres liquidations.
Financement 0,0269, prix stable à 75,75K. L'Open Interest est revenu à 27,5 milliards depuis 26 milliards après la purge.
Perdez 75,2K et ces positions longues seront fermées de force. Le prix chute rapidement.ZEC se négocie actuellement à environ 1 267 dollars, en baisse de 4,16 % sur 24 heures. Dans un contexte où le BTC est passé sous les 80 000 et où les liquidations totales sur le réseau dépassent 1 milliard de dollars, la baisse est moindre que celle de NEAR et d'autres cryptomonnaies similaires, mais une résistance à la baisse ne signifie pas un retournement. Sur le plan technique, le marché est divisé entre haussiers et baissiers. Certains observent que le MACD sur 4 heures est au-dessus de la ligne zéro, que le prix se maintient au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours à 1 216, et que la structure à moyen terme est intacte ; une clôture avec volume au-dessus de 1 340 ouvrirait la voie vers 1 500. D'autres notent que le RSI journalier est seulement à 46,2, que la barre MACD à -0,4672 confirme une dynamique baissière à court terme, et que la bande inférieure de Bollinger à 1 219,64 est le support clé. 1 242 est la ligne de partage à court terme, une cassure sous 1 175 viserait la zone entre 1 100 et 1 150. Le principal conflit sur le plan des nouvelles est la confrontation entre la « mise à niveau déployée » et le « retrait des capitaux ». NU7 a été activé sur le réseau principal le 6 novembre au matin, réduisant le temps de création de bloc de 75 à 25 secondes, avec 60 % des frais transférés en réserve à long terme, et environ 16 millions de dollars de ZEC gelés définitivement dans le pool Sprout ; les améliorations de l'infrastructure sont réelles. Cependant, Grayscale ZCSH a enregistré une sortie nette de 10,99 millions de dollars en une journée, 14,77 millions depuis le début de la semaine, les institutions procédant à des rachats. Parallèlement, une baleine détient 65 158 ZEC en position longue, à un prix moyen d'environ 1 509 dollars, avec une perte latente d'environ 7 % mais continue d'accumuler, pour une valeur totale de plus de 91 millions de dollars — perdre de l'argent sans vendre mais en achetant davantage, ce n'est pas ce que ferait un investisseur particulier.
La direction de la clôture journalière entre 1 219 et 1 242 mérite plus d'attention que l'activation elle-même de NU7. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Après chaque forte chute, voire krach du marché américain, il finit toujours par rebondir et atteindre de nouveaux sommets. Cependant, en tant qu'investisseurs, sommes-nous prêts à mener une guerre d'usure ? Quelques mois de baisse ne sont en réalité rien du tout.
Si nous faisons face à une situation similaire à la bulle internet de 2000, avec une chute continue pendant trois ans et une division par deux des cours, aurons-nous encore la confiance nécessaire pour continuer à acheter et à conserver ? À ce moment-là, les mauvaises nouvelles pleuvront et beaucoup seront contraints de vendre à perte.
Le marché financier est ainsi impitoyable. Aujourd'hui, je suis mentalement prêt à mener une bataille de longue haleine. J'ai beaucoup de patience, je ne joue pas sur le marché américain, mais le marché américain est le père du Bitcoin : si le marché américain va mal, le Bitcoin ira mal aussi.
Si le marché américain continue de baisser, il est très probable que le Bitcoin suivra la même tendance. J'achèterai du Bitcoin en dessous de 60 000, mais jamais à 75 000 pour tenter un rattrapage avec la foule. Si le prix ne descend pas en dessous de 60 000, alors je continuerai d'attendre, car un prix bas signifie une meilleure probabilité de succès, un meilleur ratio gain/perte, une meilleure cote, ce qui implique une marge de sécurité suffisante Un procès apparemment sans lien avec le monde des cryptomonnaies est en train de fixer discrètement le prix des actifs à risque.
Le ministère américain de la Justice et les avocats de Lisa Cook, membre du conseil de la Réserve fédérale, ont soumis vendredi un rapport conjoint au juge fédéral Jia Cobb, demandant la suspension de la procédure de destitution en attendant l'audience à la Maison-Blanche le mois prochain, et ont également suggéré de suspendre les délais imminents, avec une mise à jour prévue début janvier.
Pour clarifier la chronologie : la Cour suprême a statué cet été que lorsque Trump a tenté de destituer Cook pour la première fois l'année dernière, elle n'a pas eu la possibilité de se défendre, ce qui lui a permis de rester temporairement en poste et de renvoyer l'affaire au tribunal de district. En août, Trump a relancé la procédure de destitution. Maintenant, les deux parties demandent une pause, ce qui indique qu'il n'y aura pas de résultat à court terme.
Pourquoi les détenteurs de $BTC et $ETH devraient-ils suivre cette affaire ? La composition du conseil de la Réserve fédérale détermine directement qui vote sur la politique monétaire. Le fait qu'un membre soit impliqué dans un litige judiciaire ajoute une couche d'incertitude aux prévisions sur la trajectoire des taux d'intérêt. Les actifs cryptographiques sont les plus sensibles à la liquidité ; cette incertitude ne se reflète pas immédiatement dans les prix, mais se manifeste par une volatilité accrue et une réticence à l'effet de levier.
Mon analyse : dans le mois à venir, c'est une variable extrême « à faible probabilité et fort impact », pas une tendance principale. Un résultat concret ne sera connu qu'au début janvier. Les actifs à bêta élevé comme $SOL ressentent plus tôt les émotions du marché et sont plus susceptibles d'être mal interprétés comme une tendance.
À méditer : le marché a l'habitude de considérer la banque centrale comme une boîte noire stable. Dès que la composition de cette boîte noire devient un sujet de litige juridique, l'hypothèse de « continuité de la politique » dans les modèles de tarification s'affaiblit. Cela ne fait pas l'objet d'une annonce, mais s'infiltre dans chaque choix de position.DOGE se négocie actuellement à environ 0,0727 USD, en légère hausse de 1,63 % sur 24 heures, mais en baisse de 22,4 % sur le dernier mois et de plus de 55 % sur un an, ce qui en fait la cryptomonnaie la plus corrigée parmi les principales.
Techniquement, c'est survendu, mais la tendance ne s'est pas inversée. Le prix est proche de la bande inférieure de Bollinger à 0,0709, avec une résistance à la moyenne mobile 20 jours (MA20) à 0,0752. Au-dessus, les moyennes mobiles à 20, 50 et 200 jours pointent toutes vers la zone 0,08-0,09, indiquant une structure intermédiaire clairement baissière. Le RSI oscille entre 31,9 et 32,99, proche de la ligne de survente mais sans la franchir ; l'histogramme MACD à -0,00047 reste baissier, avec une convergence marginale de la dynamique à la baisse, ce qui est une convergence, pas un croisement haussier. 0,0709 est la dernière ligne de défense significative à court terme ; une clôture journalière en dessous laisserait peu de repères clairs en dessous ; pour une reprise, il faudrait d'abord un volume important pour récupérer la MA20 à 0,0752. Le message le plus clair : les gros baleines vendent, les petits investisseurs achètent, l'ETF est insignifiant. Les portefeuilles détenant entre 10 et 100 millions de DOGE ont vendu environ 120 millions de pièces depuis jeudi dernier, rachetées par les petits investisseurs, avec une pression de vente nette supplémentaire d'environ 20 millions de pièces. L'ETF DOGE a enregistré des flux nets positifs pendant trois semaines consécutives, mais le total sur ces trois semaines n'est que de 3,5 millions de dollars, ce qui est une bonne direction mais un volume négligeable.
Du côté des produits dérivés, il y a un décalage un peu inconfortable.
La direction de la clôture journalière à 0,0709 est plus importante à surveiller que le RSI à 32. Si ce niveau tient, la correction de la survente peut encore durer ; s'il est franchi à la baisse, le prochain seuil psychologique est le plus bas sur 52 semaines à 0,067.Le Bitcoin à 75 000 est-il un plancher ou une pause ? L'histoire vous donne la réponse
En regardant l'histoire, il n'est pas rare de voir des retraits de 35 % à 40 % en plein marché haussier, souvent simplement des corrections profondes dans un marché haussier, ce qui ne signifie pas une fin directe de la tendance. Mais les règles historiques ne sont qu'une référence, on ne peut pas affirmer directement que 75 000 est le plancher.
Les corrections intermédiaires stables dans l'histoire sont souvent accompagnées de deux caractéristiques : un dénouement concentré des leviers et une absence de fuite continue des nouveaux capitaux. Or, la plus grande incertitude actuelle vient des ETF au comptant, avec un flux net continu de sortie des ETF, un retrait actif des fonds institutionnels, combiné à une hausse des attentes de taux d'intérêt suite à un rapport sur l'emploi non agricole supérieur aux prévisions, ce qui affaiblit l'environnement macroéconomique de liquidité. Cela diffère fondamentalement des corrections passées dues uniquement à la prise de bénéfices.
Deux scénarios : si les achats autour de 75 000 sont solides et que la sortie des ETF ralentit, il est possible qu'un plancher temporaire se forme ici ; si le support est testé à plusieurs reprises et cède avec un volume accru, alors 75 000 n'est qu'une pause dans la baisse, la prochaine cible étant autour de 73 000.
L'histoire met aussi en garde : un véritable plancher se forme rarement lorsque le marché débat collectivement pour savoir s'il s'agit d'un plancher. Le creusage du plancher est souvent un processus qui tourmente les haussiers à plusieurs reprises. Pendant les phases de correction du marché, le risque des altcoins augmente, les cryptomonnaies comme CORE, qui subissent des défaillances fondamentales en chaîne et une contraction de liquidité, ont une volatilité à la baisse bien plus élevée que BTC. Ne vous précipitez pas pour acheter massivement uniquement parce que le prix a beaucoup baissé ; les flux de capitaux des ETF restent la mesure la plus cruciale pour valider un point de retournement.Revue des fonds｜Sortie nette synchronisée des trois principales cryptomonnaies, la pression de vente des ordres très importants domine📌
Analyse pré-marché des flux journaliers de BTC, ETH, SOL, les trois montrent une direction cohérente, un signal à surveiller.
BTC : entrée de 5183,7 BTC, sortie de 7224,74 BTC, sortie nette de 2041,04 BTC, les ordres très importants sont la principale force vendeuse. ETH : entrée de 108 200 ETH, sortie de 144 100 ETH, sortie nette de 35 900 ETH, les gros capitaux continuent de se retirer. SOL : entrée de 435 400 SOL, sortie de 533 900 SOL, sortie nette de 98 600 SOL, la pression vendeuse est également forte.
Le point commun est clair : les trois cryptomonnaies présentent une sortie nette, dominée par les ordres très importants, ce qui reflète une préférence défensive des gros investisseurs actuellement. Parallèlement, les positions longues à effet de levier restent nombreuses, créant une divergence entre le retrait des fonds et un sentiment plutôt haussier, une structure qui nécessite vigilance. Les fonds sont le support fondamental de la continuité du marché, et lors d'une perte continue, la durabilité du rebond est souvent limitée.
Ce qui précède est uniquement une synthèse des traces des fonds sur le marché, sans jugement de direction ; tant que les fonds ne reviennent pas clairement, il est conseillé d'observer davantage et d'agir avec prudence, en attendant des signaux plus clairs.
Ce texte est une note personnelle de revue, ne constitue aucun conseil d'investissement.
$BTC $ETH $SOL #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Le krach des actions américaines + la forte anticipation de hausse des taux ont fait disparaître 850 millions de dollars des positions longues en BTC en une nuit
Une panique inter-marchés résonne, le secteur technologique américain chute fortement, combiné aux données sur l'emploi non agricole qui renforcent les attentes de hausse des taux, l'imagination d'une liquidité abondante se refroidit à nouveau, les positions longues en BTC ont été liquidées pour 850 millions de dollars en une nuit, le marché retombant rapidement au seuil clé de 75 000.
Cette baisse est une déleveraging en chaîne entraînée par une aversion au risque macroéconomique : après que les ETF ont ouvert un canal entre le capital traditionnel et la cryptosphère, la corrélation entre BTC et le Nasdaq s'est fortement accrue, dès qu'il y a une vente sur le marché américain, les institutions réduisent simultanément leur exposition volatile aux cryptos ; la hausse anticipée des taux fait grimper les rendements des bons du Trésor américain, les capitaux préfèrent se réfugier et ne veulent plus détenir d'actifs risqués. Après que le prix a cassé un niveau clé, les stops des longs et les liquidations forcées se sont concentrés, amplifiant encore la baisse.
Le point de bataille principal reste le support à 75 000, si ce support ne tient pas, le prochain niveau à surveiller est 73 000. Un simple rebond à court terme ne doit pas être pris comme un signal de creux, le véritable tournant dépendra de l'arrêt des sorties des ETF et de la libération complète de la pression de levier.
Dans ce contexte de correction systémique du marché, les altcoins subissent une pression encore plus forte, les actifs comme CORE, qui ont connu des défaillances successives et une contraction de liquidité, ont une élasticité baissière bien plus grande que le BTC. Il ne faut pas se précipiter pour acheter le creux, tant que les anticipations macroéconomiques ne se sont pas apaisées, le sentiment du marché aura du mal à se rétablir rapidement.Si $ZEC ne dépasse pas 1400 dans les 7 prochains jours et se maintient au-dessus de 1400, il pourrait ensuite chuter en dessous de 1000. Avec la narration et l'explosion de BTC, il a déjà bénéficié de trop nombreux avantages auparavant. Maintenant que BTC commence à reculer, le contexte macroéconomique est défavorable à BTC, il faudra une bonne nouvelle pour stabiliser la situation. Concernant ZEC, mon point de vue est que le Parti démocrate ne sera pas aussi favorable à la confidentialité dans ce secteur. Le Parti démocrate a toujours été strict sur la régulation des cryptomonnaies, comme avec la loi Clarity, et la SEC pourrait renforcer sa surveillance. En termes de tendance, c'est comme au début d'ETH : après une forte hausse, il y a un recul avant une nouvelle montée, mais son secteur est différent et pourrait être ciblé. La tendance reste baissière, il faut s'organiser progressivement. Hier, il s'est détaché de l'explosion de BTC mais est retombé à 1388, ce que je pense être un piège haussier. La narration est en place, la hausse est portée par l'émotion, mais il faut voir s'il peut se maintenir au-dessus de 1300 et dépasser 1400.De 126 000 à 75 000, BTC a chuté de 40 % — le marché haussier est-il terminé ?
Après être passé du sommet de 126 000 à 75 000, soit une correction proche de 40 %, beaucoup paniquent en pensant que le marché haussier est terminé, mais la seule amplitude de la correction ne permet pas de conclure directement à la fin du marché haussier. Historiquement, des corrections profondes de l'ordre de 40 % sont déjà survenues en plein marché haussier, essentiellement dues à la prise de bénéfices, à des facteurs macroéconomiques négatifs combinés à des liquidations de levier, ce qui ne signifie pas un renversement complet de la tendance.
Le point de tension principal actuellement : la plus grande source de capitaux nouveaux dans ce marché haussier est l'ETF au comptant. Or, l'ETF connaît désormais des sorties nettes continues, les fonds institutionnels choisissent la prudence, combiné à un rapport sur l'emploi américain supérieur aux attentes qui freine les anticipations de baisse des taux, et un environnement de taux d'intérêt élevés qui continue de peser sur la valorisation des actifs risqués. C'est le moteur principal de cette baisse.
✅ Pour juger si le marché haussier est terminé, il faut surveiller deux signaux majeurs : d'une part, si l'ETF peut passer de sorties nettes continues à des entrées nettes stables ; d'autre part, si le prix peut maintenir les zones de support clés et repasser au-dessus des résistances importantes. Si ce n'est qu'un retrait temporaire des capitaux causé par des perturbations macroéconomiques, cela correspond à une grande correction dans le marché haussier ; en revanche, si les capitaux institutionnels fuient durablement et que le prix continue de baisser à de nouveaux plus bas, alors le marché haussier sera véritablement terminé.
Lors des phases de correction profonde du marché, le risque des altcoins augmente significativement. Les cryptomonnaies comme CORE, qui subissent une série de mauvaises nouvelles fondamentales et une contraction de la liquidité, ont une volatilité à la baisse bien plus élevée que BTC. Ne vous laissez pas emporter par le chiffre de la correction de 40 %, la vie ou la mort du marché haussier dépend en dernier ressort des flux de capitaux.#美国新旧国会交接或影响美伊局势 Le Parti démocrate a remporté les élections de mi-mandat, mais la situation entre les États-Unis et l'Iran ne va pas s'apaiser pour autant, elle devient même plus dangereuse.
La logique est simple : le nouveau Congrès ne prendra ses fonctions que le 3 janvier de l'année prochaine, avant cela, le Parti démocrate ne peut pas utiliser la carte du "porte-monnaie". Selon les règles, le président a le droit de lancer une opération militaire d'une durée de 60 jours sans l'approbation du Congrès. Cela signifie que Trump dispose d'une "fenêtre légale d'action militaire" d'environ deux mois — la période du canard boiteux est précisément celle où il est le moins contraint.
Certains analystes affirment que la défaite électorale pourrait au contraire inciter Trump à lancer une opération militaire de plus grande envergure avant la fermeture de cette fenêtre, afin de créer un fait accompli. Juste avant et après les élections de mi-mandat, le Corps des Gardiens de la Révolution iranienne a tiré des missiles depuis l'île de Qeshm sur des aéronefs américains, et l'armée américaine a immédiatement détruit les lanceurs de défense aérienne iraniens. Trump lui-même a déclaré être "satisfait" de l'impasse actuelle, tout en laissant entendre qu'il pourrait recourir à nouveau à la force. À la table des négociations, les divergences entre les États-Unis et l'Iran restent "difficiles à combler".
Donc, ne vous laissez pas tromper par le récit selon lequel "le Parti démocrate contrôle la Maison-Blanche". Le véritable risque ne se situe pas après janvier prochain, mais dans cette période de vide entre maintenant et janvier. Le pouvoir d'allocation des fonds est une arme lente, la fenêtre militaire est une arme rapide. Quand le nouveau Congrès se réunira, la bombe pourrait déjà être tombée.
#美国新旧国会交接或影响美伊局势BTC est redescendu à 75 000 en une nuit ! 1,1 milliard de dollars de liquidations, qui est derrière la chute du marché
En une nuit, BTC est retombé au niveau des 75 000, avec un volume total de liquidations sur tout le réseau atteignant 1,1 milliard de dollars, la grande majorité étant des positions longues. La forte baisse du marché n'est pas due à une seule force principale cherchant à faire chuter les prix, mais résulte d'une résonance de multiples pressions de vente.
Premièrement, le retournement des attentes macroéconomiques entraîne des rachats par les institutions. Les données sur l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, les anticipations de baisse des taux ont fortement diminué, les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté, les sorties massives des ETF au comptant se poursuivent, et les fonds institutionnels réduisent activement leur exposition aux risques élevés. C'est la source principale de cette correction.
Deuxièmement, les liquidations en chaîne des leviers créent un cercle vicieux. Après que le prix ait franchi à la baisse le support clé à 76 000, de nombreuses positions longues ont déclenché des liquidations forcées, ce qui a encore fait baisser le prix, déclenchant davantage de stops, amplifiant ainsi la chute, ce qu'on appelle communément « l'auto-renforcement de la baisse ».
Troisièmement, sous l'effet de la panique, les investisseurs particuliers suivent la tendance et vendent. Après la perte du support, les ordres stop se sont concentrés, aggravant encore la volatilité du marché.
À présent, l'observation clé est de savoir si le niveau des 75 000 tiendra. S'il est de nouveau franchi à la baisse avec un fort volume, le prochain objectif sera 73 000. Tant que les ETF ne passent pas d'une sortie à une entrée, un rebond temporaire sera très probablement un piège à haussiers. Dans ce cycle de correction du marché, les altcoins comme CORE, qui ont des fondamentaux défaillants et une liquidité en déclin, ont une élasticité de baisse bien plus grande que BTC. Ne vous contentez pas de supposer que « les gros acteurs font chuter le marché » ; le changement des attentes de liquidité et le dénouement des leviers sont les véritables moteurs du marché.#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 10月 non-agricole a augmenté de 165 000, soit le double des prévisions, et les deux mois précédents ont été révisés à la hausse de 84 000. Le taux de chômage est tombé à 4,1 %. Les données sont irréprochables, le marché a immédiatement voté avec ses pieds : la probabilité d'une hausse des taux en décembre a grimpé jusqu'à 85 %.
Mais ce chapeau de « solide » ne tient pas bien.
Premièrement, les salaires sont à nu. Le salaire horaire a augmenté de 3,1 % en glissement annuel, ce qui semble bien, mais l'inflation est là — pendant la majeure partie de l'année écoulée, la hausse des salaires n'a pas suivi celle des prix. Même si le marché de l'emploi est dynamique, le pouvoir d'achat réel des travailleurs diminue, comment peut-on appeler cela solide ?
Deuxièmement, les données elles-mêmes ne sont pas fiables. En août et septembre, une révision à la hausse de 84 000 a été faite d'un coup, avec une volatilité mensuelle absurde. Un rapport corrigé à plusieurs reprises, le marché en a déjà assez. La réaction des obligations est tiède, le rendement à deux ans n'a bougé que de quelques points de base, les traders savent bien : ce n'est pas une tendance, c'est du bruit.
Troisièmement, la hausse des taux est la vraie menace. Plus le marché du travail est « résilient », plus l'inflation est difficile à faire baisser, et plus la Fed a de raisons d'appuyer sur la détente en décembre. Le marché boursier américain vient de subir une vente liée à l'AI, une nouvelle hausse des taux prévue, sur quoi s'appuiera la valorisation ?
En un mot : les données sont chaudes, les salaires sont froids, la fête du marché est empruntée. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温En regardant les données de liquidation, je pense qu'il ne faut pas se concentrer uniquement sur le total des 24 heures. En réduisant la période de statistique à la dernière heure ou aux 4 dernières heures, on peut constater que la direction des liquidations pour une même cryptomonnaie peut être complètement différente. 📊 Regardons d'abord le BTC : le total des liquidations sur 24 heures est d'environ 110 millions U, avec 89,666,500 U en liquidations longues et 19,072,900 U en liquidations courtes. Sur les 12 dernières heures, les liquidations longues s'élèvent à 40,542,600 U, toujours nettement en tête. Mais sur la dernière heure, la situation s'inverse ! Les liquidations longues ne sont que de 10,900 U, tandis que les liquidations courtes atteignent 44,800 U. Sur le long terme, les positions longues sont sous pression, mais à court terme, les positions courtes subissent aussi un contrecoup. 🔵 Regardons maintenant l'ETH : le total des liquidations sur 24 heures est de 68,338,500 U, dont 58,019,400 U en positions longues. Sur les 4 dernières heures, les liquidations longues sont de 1,153,000 U, nettement supérieures aux 276,300 U des positions courtes. Mais sur la dernière heure, les liquidations courtes sont de 6,260.37 U, supérieures aux 1,193.34 U des positions longues. 🟠 CORE : taille plus petite Dans les données des 1 et 4 dernières heures, le montant des liquidations est de 2,806.15 U, entièrement issu des positions longues. 💡 Mon observation : Les données sur 24 heures reflètent les chocs de levier sur une période plus longue, tandis que les données sur 1 heure montrent mieux les derniers mouvements à court terme. Il n'y a pas de contradiction à ce que les deux périodes montrent des directions différentes. Le marché peut connaître un rebond local après une baisse, mais une inversion des liquidations à court terme ne suffit pas à conclure que la tendance a changé. Pour juger si le marché est vraiment stable, il faut aussi observer si le prix peut continuer à remonter. À vous de voirSentiment légèrement plus chaud, à court terme, il faut encore attendre trois validations
L'indice de peur et de cupidité est passé de 26 à 34, le marché reste dans la zone de « peur » ; la dominance de $BTC approche les 60 %, ce qui indique que l'appétit pour le risque des capitaux reste prudent.
Lorsque $ETH faiblit, les adresses à gros volume continuent d'acheter : environ 320 000 ETH (environ 1,12 milliard de dollars) ont été achetés ces deux derniers jours, et une autre adresse a constitué une position de plus de 14,76 millions de dollars en ETH en trois jours, à un prix moyen d'environ 2352 dollars. Mais en octobre, l'offre de stablecoins a diminué d'environ 7,5 milliards de dollars, la TVL de DeFi a chuté de 10,87 %, la liquidité supplémentaire reste donc tendue.
À court terme, surveiller trois points : d'abord, si le BTC peut se maintenir au-dessus de 80 000 dollars ; s'il chute à plusieurs reprises en dessous, la zone inférieure ressemble davantage à un déclencheur de liquidation ; ensuite, si les rachats d'IBIT vont se poursuivre ; si les entrées de Fidelity ne compensent pas les sorties de BlackRock, l’« arrêt de l’hémorragie » de l’ETF pourrait n’être qu’un bruit d’un jour ; enfin, si les fonds volés à THORChain commencent à être liquidés hors marché par lots, Elliptic indique que les fonds volés n'ont pas encore été massivement convertis.
Dans l'ensemble, la reprise du sentiment et les achats des baleines apportent un amortissement, mais la contraction de la liquidité et les flux répétés des fonds ETF restent des facteurs de pression. Une entrée ou un rebond sur une seule journée ne doit pas être considéré comme un retournement, il faut la confirmation simultanée des trois points. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势