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Soudain, ce graphique semble assez effrayant
De 201·~2017, 2019~2021, BTC a accéléré à la hausse.
Mais de 2022~2025, BTC augmente généralement de manière linéaire.
Frère Feng espère qu'avec l'ajout des ETF, le marché deviendra plus mature et rationnel, plutôt que l'élan haussier de BTC soit insuffisant.
Frère Feng, parce qu'il est profondément impliqué dans cette industrie, a inévitablement certains biais. Il veut donc aussi se conseiller d'être rationnel et de ne pas participer à cette industrie en se basant sur le passé #伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向
Le point central de cette actualité est le suivant : Berkshire Hathaway détient une énorme réserve de liquidités. Buffett attend-il une opportunité d'investissement ou a-t-il déjà identifié un actif digne d'être acquis ?
Je recommande de se concentrer sur trois chiffres : la taille de la réserve de liquidités, le montant des achats d'actions, le montant des ventes d'actions. Ces trois indicateurs aident à évaluer l'attitude actuelle d'investissement de Buffett.
Rapport financier du troisième trimestre 2026, données les plus récentes
Source des données : Reuters et rapport financier de Berkshire.
Que révèle ce rapport ?
1. Après l'ère Buffett, Berkshire commence à utiliser les liquidités de manière plus active.
Le PDG actuel, Greg Abel, a racheté pour 9,6 milliards de dollars d'actions au troisième trimestre, ce qui montre que la direction adopte une approche plus proactive en matière d'allocation de capital.
2. 356,9 milliards de dollars en liquidités restent impressionnants.
Bien que la réserve de liquidités ait diminué par rapport aux 380,2 milliards de dollars fin mars, elle reste à un niveau extrêmement élevé.
Cela signifie que Berkshire n'a pas investi tous ses fonds en bourse et conserve une grande liquidité.
3. Il ne faut pas interpréter cela simplement comme un signe que Buffett est baissier sur le marché.
Une réserve de liquidités élevée peut signifier :
- qu'il n'y a pas encore d'opportunités d'investissement majeures suffisamment attractives.
- que la direction souhaite garder la capacité d'acheter à bas prix en cas de crise.
- que les bons du Trésor à court terme offrent un revenu d'intérêt relativement stable.
- qu'ils attendent de meilleures valorisations et rendements d'investissement.
Le Bitcoin est tombé brièvement en dessous de 75 000 $ : le 5 novembre, le BTC a chuté de près de 6 % depuis plus de 80 000 $, atteignant un plus bas d'environ 74 762 $, son niveau le plus bas depuis le 21 août ; il a ensuite oscillé autour de 76 000 $. Plus de 1,2 milliard de dollars de liquidations ont eu lieu sur l'ensemble du réseau en 24 heures, dont plus de 1,1 milliard de dollars de liquidations longues, avec un important déstockage des fonds à effet de levier.
Le sentiment du marché est tombé dans une « peur extrême » : le 7 novembre, l'indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies est passé de 28 à 25, entrant officiellement en « état de peur extrême ». Cependant, il existe des signaux contradictoires sur le marché — parmi les 248 cryptomonnaies listées, 73 % sont en hausse, le BTC ne baisse que de 0,22 %, l'ETH est en hausse de 0,41 %, et le taux de rotation est très faible, ce qui indique que les actifs majeurs ne participent pas à la vente massive, la baisse concerne principalement les positions à effet de levier élevées du niveau intermédiaire.
Les fonds institutionnels se retirent plutôt que d'acheter à bas prix : les sorties nettes cumulées du Bitcoin spot ETF américain en novembre ont atteint environ 1,28 milliard de dollars, dont 411,9 millions de dollars en une seule journée le 7 novembre (le rachat de 403 millions de dollars par BlackRock IBIT). Wall Street n'a pas montré de volonté d'acheter activement après les liquidations, attendant toujours un signal de prix plus clair.
Un resserrement réglementaire local apparaît : le FinCEN du département du Trésor américain a ordonné de couper les liens entre MEXC et le système financier américain, l'accusant d'avoir traité au moins 16 milliards de dollars de fonds illégaux liés à l'évasion des sanctions entre 2021 et 2026. C'est une nouvelle action concrète des régulateurs américains contre les plateformes offshore, après l'affaire Binance.
#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Buffett laisse d'importantes liquidités, que attend vraiment Berkshire ? Réserve de trésorerie de 377,4 milliards de dollars, un nouveau record🔥
Le 7 novembre, Berkshire a publié ses résultats du troisième trimestre :
Bénéfice net : 22,112 milliards de dollars, en baisse de 28,2 % sur un an
Résultat d'exploitation : 12,705 milliards de dollars, en baisse de 5,8 % sur un an
Rachat d'actions : 9,6 milliards de dollars
Ce qui m'intéresse davantage, ce n'est pas la baisse des bénéfices, mais deux actions :
Premièrement, continuer à accumuler des liquidités, refusant d'agir aveuglément dans un environnement de valorisation élevée.
Deuxièmement, racheter massivement ses propres actions, ce qui montre que la direction considère que ses actions avaient une valeur d'investissement à ce moment-là.
Un signal à prendre au sérieux :
L'AI peut changer l'avenir, mais le capital regarde finalement le rendement.
Alors que le marché poursuit l'AI, les actions technologiques et les histoires de croissance, Berkshire choisit de conserver des liquidités et d'attendre une opportunité.
Un véritable investissement mature ne consiste pas à être toujours pleinement investi, mais à savoir quand il ne vaut pas la peine d'agir.
La trésorerie est aussi une stratégie !Ce soir, j'ai vu une donnée qui m'a fait sursauter : les ETF BTC au comptant aux États-Unis ont enregistré une sortie nette d'environ 1,28 milliard de dollars cette semaine.
En tant que débutant, ma première réaction a été : les institutions se sont-elles toutes retirées ?
Mais en examinant les données de plus près, j'ai découvert trois points qui méritent d'être mentionnés.
Premièrement, ne pas confondre les périodes des chiffres. L'article mentionne « une sortie nette cumulée d'environ 416 millions de dollars depuis le début de l'année », tandis que « cette semaine » la sortie est d'environ 1,28 milliard de dollars. L'un est le total depuis le début de l'année, l'autre concerne seulement une semaine. Face à un grand chiffre, demandez toujours : sur quelle période porte-t-il ?
Deuxièmement, tout le monde ne vend pas le même jour. Vendredi, BlackRock IBIT a racheté environ 403 millions de dollars, mais le même jour, Fidelity FBTC a enregistré une entrée nette d'environ 42,8 millions de dollars. La même semaine, les ETF ETH au comptant ont aussi connu une sortie nette d'environ 365 millions de dollars, pour la sixième semaine consécutive. Donc, « sortie de fonds des ETF » ne signifie pas « retrait collectif des institutions », c'est plutôt un ajustement de quelques positions importantes.
Troisièmement, il y a des sorties et des achats simultanés. Alors que les ETF perdent des fonds, Strive a révélé avoir augmenté sa position de 15 124 BTC en octobre. Les actions des différentes institutions ne sont pas uniformes.
Ma compréhension actuelle : les flux de capitaux sont un thermomètre, pas un scénario. Ils indiquent un sentiment de marché plutôt froid, mais ne permettent pas de conclure à une « chute imminente » ni à un « moment idéal pour acheter ». Ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est la durée de cette sortie et si le côté entreprise peut la soutenir.
Je demande aux vétérans : vous suivez les données hebdomadaires ou quotidiennes ? Quand vous voyez « sortie nette » #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Le Bitcoin et l'Ethereum sont actuellement pris dans une phase de fluctuation caractérisée par un "manque de baisse profonde et d'élan haussier". $BTC oscille entre 75 000 et 78 000 dollars, tandis que $ETH se consolide étroitement autour de 2 200 à 2 300 dollars. En octobre, BTC et ETH ont respectivement chuté de 7,3 % et 16,0 %, avec un rétrécissement brutal de la largeur du marché. La cause de cette volatilité ne réside pas dans le prix lui-même, mais dans la structure des flux de capitaux : les ETF au comptant de BTC et ETH enregistrent tous deux des sorties nettes, avec un exode mensuel de 1,6 milliard de dollars pour ETH, indiquant une contraction tactique de la demande institutionnelle. Plus problématique encore, le nombre total de contrats ouverts sur le marché est tombé à son plus bas niveau en 12 mois, les leviers étant quasiment liquidés, mais les taux de financement des contrats perpétuels restent positifs, ce qui signifie que les positions longues continuent de payer pour rester "haussières" — les positions sont liquidées, mais ceux qui refusent d'admettre la défaite tiennent bon.
L'évolution future est très probablement loin d'une cassure unilatérale, mais plutôt une phase de creusement de creux suivie d'une divergence. 10x Research prévoit que BTC pourrait encore atteindre 90 000 dollars d'ici la fin de l'année, à condition de d'abord baisser entre 77 000 et 79 000 dollars pour un dernier nettoyage, et que la performance d'ETH sera plus faible que celle de BTC, car la valeur continue de se diriger vers Layer2, les détenteurs d'ETH ne recevant pas un rendement suffisant. Le signal clé déclenchant un retournement de tendance sera un passage du taux de financement en territoire négatif, ce qui signifiera que les positions longues abandonnent réellement, établissant une structure de creux ; avant cela, les rebonds sont plus susceptibles d'être des corrections que des inversions.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Frères, le BTC et l'ETH ont difficilement tenu au-dessus de 75 000, mais les fonds ETF continuent de sortir
$BTC $75,900 |$ETH $2,244
Le Bitcoin est passé de plus de 76 700 à environ 75 900, touchant un creux intrajournalier à 75 100, tandis que l'Ethereum lutte autour de 2 244. Plus de 1,27 milliard de dollars de liquidations ont eu lieu sur tout le réseau, avec plus d'un milliard en positions longues, les haussiers ayant été liquidés en deux vagues successives.
Le cœur de la chute est la contagion de l'effondrement des actions technologiques liées à l'IA. Après les élections de mi-mandat, le marché commence à anticiper un resserrement des approbations pour les centres de données, entraînant une vente massive sur le Nasdaq et le secteur des semi-conducteurs. Un analyste d'IG affirme que cette vague de ventes reflète un retrait complet des actifs de croissance surévalués.
Mais un signal est plus important que le prix. Le 6 novembre, les sorties nettes des ETF Bitcoin au comptant ont atteint 411,9 millions de dollars, marquant un deuxième jour consécutif de pertes, avec BlackRock IBIT seul ayant retiré 403 millions. Depuis novembre, les sorties nettes cumulées des ETF s'élèvent à environ 1,28 milliard, avec un seul jour de flux entrants ce mois-ci.
ETH fait face à un autre vent contraire. Les développeurs d'Ethereum ont retardé l'activation du réseau de test Hoodi pour la mise à jour Glamsterdam, après avoir découvert huit risques de compatibilité dans les contrats intelligents lors de l'audit. Le 6 novembre, les sorties nettes des ETF ETH ont atteint 93,18 millions.
Techniquement, 75 000 est la ligne de défense clé à court terme pour BTC. 2 200 est un seuil psychologique pour ETH.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元Les élections de mi-mandat ont réservé des surprises, avec des États traditionnellement républicains comme le Texas qui sont passés au bleu.
Le rapport sur l'emploi d'octobre a également dépassé les attentes, avec une prévision de 65 000 emplois contre 165 000 en réalité, et les données des mois précédents ont été révisées à la hausse, renforçant la probabilité d'une hausse des taux par la Fed.
Le marché boursier américain a fortement chuté après les élections de mi-mandat : une reprise technique est survenue hier, mais l'appétit pour le risque sur le marché n'est pas encore complètement revenu, le Nasdaq ayant encore reculé de 3,37 % cette semaine.
$BTC reste faible : il est tombé brièvement sous les 75 000 dollars vendredi, avant de se redresser un peu, mais le prix reste nettement inférieur au sommet de la semaine.
Les sorties de capitaux institutionnels se poursuivent, avec un flux net sortant d'environ 1,28 milliard de dollars cette semaine pour les ETF spot BTC.
L'or est sous pression, le dollar se renforce : des données d'emploi solides ont fait monter le dollar et les rendements des obligations, l'or a reculé vendredi mais reste en hausse d'environ 5,2 % sur la semaine.
Le point clé de la semaine prochaine sera l'IPC d'octobre, mardi à 21h30.
Le rebond des actions américaines vendredi n'a pas profité à BTC, ce qui est important car BTC est un actif très dépendant de la liquidité ; le dépassement des attentes sur l'emploi a un impact plus fort sur BTC, et l'IPC de la semaine prochaine pourrait déterminer si BTC peut maintenir les 75 000.Le jour où le secteur des semi-conducteurs s'est effondré jusqu'à déclencher un circuit breaker, j'ai pris deux positions à contre-courant. En ouvrant, j'ai vu qu'elles étaient toutes en vert, ce qui m'a un peu déconcerté.
Quel était le contexte à ce moment-là ? Les données sur l'emploi non agricole ont explosé les attentes, les anticipations de hausse des taux en décembre ont été maximales, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a enregistré la plus forte baisse journalière depuis la pandémie, et la bourse coréenne s'est effondrée jusqu'à déclencher un circuit breaker, avec des cris de panique partout. Pris d'un élan, j'ai pris à contre-courant, avec un effet de levier de 30 fois, une position longue sur SK Hynix à un coût de 865,1, et j'ai aussi pris une position longue sur ETH avec un effet de levier de 100 fois autour de 2224, en me préparant à un éventuel blocage à court terme.
Résultat : $SKHYNIX affiche un gain latent de près de 14 %, et $ETH est encore plus spectaculaire, avec un gain latent de 102 %. Ces deux petites positions combinées m'ont rapporté près de 13 dollars. Dire que je suis un peu content serait un euphémisme, mais je me demande aussi : est-ce vraiment un bottom réussi ?
En réalité, je n'ai aucune certitude. C'est le week-end, les marchés sont fermés, la liquidité est très faible, les prix ne sont pas très fiables. Il faudra attendre l'ouverture des marchés américains lundi pour voir si le secteur des semi-conducteurs peut absorber la pression de vente et si le sentiment peut continuer à se redresser, ce sera le vrai test. Après tout, le fond négatif des données sur l'emploi non agricole est toujours là, l'épée de Damoclès de la hausse des taux en décembre n'a pas été levée, cette reprise ressemble plus à un rebond émotionnel après une chute brutale qu'à un renversement de tendance.
Tant que je n'ai pas clôturé mes positions, les gains latents ne sont que des chiffres. Je vais attendre de voir comment ça évolue lundi, de toute façon, ma position est légère, je ne risque pas de grosses pertes, et si le rebond se poursuit, ce sera une bonne prise.#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Les données non agricoles ont été fortes, mais le marché a d'abord repoussé les attentes de baisse des taux
En octobre, les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis ont atteint 165 000, dépassant les attentes du marché d'environ 65 000, et le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %. Après la publication des données, l'indice du dollar a brièvement augmenté d'environ 0,7 %, et la probabilité implicite d'une hausse des taux en décembre est passée de 70 % à 78 %. Un emploi solide indique une économie résiliente, mais pour les actifs à valorisation élevée, cela signifie aussi que les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps.
La pression sur le marché des cryptomonnaies ne vient pas seulement des liquidations de contrats. L'ETF BTC au comptant américain a enregistré une sortie nette de 430,2 millions de dollars le 5 novembre, qui s'est réduite à environ 51,7 millions de dollars le 6 novembre. La pression vendeuse s'est nettement atténuée, mais il n'y a pas encore eu de flux nets entrants. $BTC est revenu autour de 76 000 dollars, la véritable question est de savoir si les achats au comptant sont de retour.
Je ne considère pas une forte donnée non agricole comme un simple signal baissier, ni la réduction des sorties d'ETF comme un signal d'achat. Si les rendements continuent d'augmenter et que les ETF continuent de sortir des fonds, le rebond risque de manquer de relais ; si les flux de capitaux cessent d'abord de se détériorer, le marché aura alors une base pour se réparer.
Ce que ces données changent vraiment, c'est la perception du marché sur la trajectoire des taux d'intérêt. Sur quoi vous concentrerez-vous d'abord : le dollar et les rendements, ou les flux de capitaux des ETF ?Une entreprise qui n'est pas encore cotée en bourse a déjà été vendue à découvert sur la blockchain avec un bénéfice latent de 6,56 millions de dollars.
Dans le contrat avant ouverture d'Hyperliquid pour Anthropic, l'adresse en tête du classement des positions courtes a roulé sa position une fois de plus cette nuit, avec une position courte cumulée de 36,95 millions de dollars, un prix d'entrée moyen de 1838 dollars, et un prix de liquidation à 2498,65 dollars. La position est placée sur le marché de l'écosystème $HYPE.
Regardons d'abord la distance. De 1838 à 2498,65, il reste plus de 30 % d'espace, le prix doit augmenter d'un tiers pour que cette position soit liquidée. Le fait qu'il ose continuer à augmenter ici indique qu'il juge que le prix avant ouverture est trop élevé, ce n'est pas une opération de court terme.
Regardons ensuite l'action. Le roulement de position n'est pas un remplissage unique, il utilise le bénéfice latent comme marge pour empiler davantage. Les 6,56 millions de bénéfices latents ont transformé le risque initial en coussin de sécurité, chaque ajout de position ultérieur est financé par l'argent du marché.
Au niveau du mécanisme, le contrat avant ouverture craint surtout la liquidité. Sans spot pour la livraison, le prix de référence repose sur quelques cotations, une grosse position peut déformer la courbe. Plus la position est grande, plus elle se rapproche du pouvoir de fixation des prix, c'est ce qui la différencie le plus des contrats perpétuels sur les cryptos majeures.
Son autre position est une position courte 10x sur SK Hynix, avec un prix d'entrée moyen de 1305 dollars. D'un côté, une entreprise privée la plus en vogue dans le récit AI, de l'autre, un leader du stockage, tous deux pariant dans la même direction.
Ce qui mérite réflexion, c'est la sortie : le contrat avant ouverture n'a pas d'acheteurs pour la livraison, la clôture ne peut se faire qu'avec une contrepartie, plus le bénéfice latent est important, plus il faut que quelqu'un prenne la position opposée.Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en octobre ont atteint 165 000, bien au-delà des attentes, la probabilité d'une hausse des taux en décembre a grimpé jusqu'à 85 %, mais le marché montre une nette divergence interne : les ETF spot BTC ont enregistré une sortie nette de 412 millions de dollars en une journée, avec une perte cumulée de 1,28 milliard en novembre ; les ETF ETH ont également vu une sortie de 93,19 millions, dont 90,76 millions pour BlackRock ETHA.
$BTC : environ 75 586. Plus bas intrajournalier à 74 762, le plus bas depuis le 21 août. Résistance à 76 000, support clé entre 74 000 et 75 000 ; en cas de rupture, 69 000 sera en ligne de mire. Ratio long/short 4H à 2,01, les positions longues restent nombreuses, prudence après un rebond faible, risque de double creux.
$ETH : environ 2 226. Les ETF se retirent, mais une grosse baleine a acheté il y a une heure 8 775 ETH pour 19,7 millions de USDT, prix moyen 2 245, portant sa position à 23 097 ETH.
$SOL : environ 89,65. Est passé sous 90, plus bas à 88,24, teste la moyenne mobile à 200 jours à 89,03. RSI en zone de survente, mais ratio long/short 4H à 3,10, le plus élevé des trois cryptos, forte concentration des positions longues.
En résumé : le contexte macro pousse à nouveau les anticipations de taux à la hausse, les ETF se retirent tandis que les grosses baleines achètent, BTC respire autour de 75 000, ETH tient à 2 200, SOL se répare en survente sur la moyenne mobile à 200 jours — les trois cryptos attendent le même signal : quand les flux de capitaux passeront-ils de la défense à l'attaque. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 【Le Bitcoin entre dans une zone historique d'achat au plus bas, l'opportunité est-elle là ?】
$BTC est tombé près de 76 000 $, l'AHR999 est descendu à 0,431, ce qui signifie qu'il est de nouveau dans une zone historique d'achat au plus bas depuis fin août. Selon l'expérience historique de cet indicateur, le prix du marché est nettement inférieur à la valorisation à long terme, avec un total de 655 jours passés sous 0,45. Le coût moyen d'achat sur 200 jours est actuellement d'environ 72 800 $, soit seulement environ 4 % de plus que le prix actuel, ce qui montre un avantage de valorisation à long terme.
Cette baisse s'accompagne également d'un retrait réel des fonds. Le 6 novembre (jour de trading à l'Est des États-Unis), les ETF spot BTC américains ont enregistré une sortie nette de 412 millions de dollars, pour le deuxième jour consécutif, avec un total net de sorties d'environ 1,3 milliard de dollars depuis novembre. Le reflux des transactions AI a entraîné une baisse de l'appétit pour le risque, qui commence à se répercuter sur l'allocation des fonds institutionnels.
Nous devrions maintenant considérer que le BTC entre progressivement dans une zone de valeur à long terme, et non que le creux à court terme soit déjà confirmé. L'AHR999 est adapté pour accompagner les investissements réguliers, mais ne prédit pas le point le plus bas. La ligne de coût sur 200 jours autour de 72 000 à 73 000 $ est une zone de support à surveiller. Pour ceux qui envisagent de conserver du BTC à long terme, la stratégie d'achat par paliers commence à devenir intéressante, il n'est pas nécessaire d'attendre que tous les indicateurs s'améliorent avant d'agir. 📉 $BTC est passé d'environ 80 000 $ à 75 000 $, est-ce vraiment le bon moment pour acheter au plus bas ?
Récemment, beaucoup de gens me posent la même question : le Bitcoin a tellement chuté, est-ce que c'est presque le fond ? Entrer maintenant, est-ce qu'on va saisir ce rebond ?
Mon avis est le suivant : ce dont on a le plus besoin maintenant, ce n'est pas de se précipiter pour acheter au plus bas, mais d'attendre que le marché donne un vrai signal de retournement.
Pour juger du creux du marché, il ne faut pas seulement regarder combien le prix a baissé, il est plus important d'observer la structure de l'effet de levier, le taux de financement et si le sentiment du marché s'est vraiment purgé.
Actuellement, il y a deux indicateurs clés à surveiller de près :
Premièrement, le taux de financement des contrats perpétuels n'a pas encore atteint une valeur négative extrême.
Le taux de financement reste modérément positif, ce qui indique que le sentiment haussier n'a pas complètement disparu et que le marché ne montre pas encore de signe évident d'une surconcentration extrême des positions courtes.
Historiquement, de nombreux creux importants du marché ont été accompagnés par une purge massive des leviers, un sentiment extrêmement pessimiste, et un taux de financement entrant dans une zone profondément négative.
Bien sûr, un taux de financement négatif ne signifie pas forcément que le creux est atteint, mais le marché actuel n'a clairement pas encore émis de signal clair de purge extrême.
Deuxièmement, les liquidations récentes se concentrent principalement du côté des positions longues.
Cela signifie que les leviers haussiers accumulés précédemment sont toujours en train d'être nettoyés par le marché.
Quand un grand nombre de positions longues sont forcées de se liquider, la pression de vente peut s'amplifier davantage. Si les leviers ne sont pas complètement purgés, même un rebond temporaire du prix ne signifie pas nécessairement que la tendance baissière est terminée.
Il y a aussi un problème facilement négligé :Je vais faire un jugement contre-intuitif : les acteurs principaux manipulent pour piéger les vendeurs à découvert.
La raison n'est pas compliquée. Au cours des dernières 24 heures, il y a eu 218 millions de liquidations, dont 143 millions sur des positions longues. Les haussiers ont presque tous été nettoyés. Mais si vous regardez les taux de financement, 16 des 18 plateformes d'échange affichent encore des taux positifs. Qu'est-ce que cela signifie ? Les vendeurs à découvert ne sont pas vraiment entrés sur le marché, c'est en fait les haussiers eux-mêmes qui, ne pouvant plus tenir, se font liquider. Les vrais gros vendeurs à découvert ne sont pas encore montés à bord. Si les acteurs principaux voulaient vraiment faire baisser le marché, ils devraient d'abord faire plonger les taux de financement en territoire négatif profond, remplir le marché de vendeurs à découvert, puis faire exploser le marché d'un coup. Actuellement, les taux sont modérés, les vendeurs à découvert ne sont pas du tout rassasiés.#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH Jeudi, chute de 17 %, vendredi rebond de +11 % : AMD change d'avis en une journée
Jeudi, les élections de mi-mandat ont eu lieu, les démocrates ont remporté les deux chambres
Le marché craint que les centres de données AI soient freinés par la régulation
Le Nasdaq a chuté de 5,5 % en une journée, le semi-conducteur a plongé de 12 %
La pire journée en six ans
Vendredi, le ton change radicalement
AMD clôture à 449,04 $, en hausse de 44,64 $
Volume de transactions de 45,2 millions d'actions, soit le double de la normale
Intel +7,7 %, NVIDIA +2,8 %, semi-conducteurs +4,2 %
Les résultats ne sont en fait pas mauvais
Revenus du T3 à 13,38 milliards de dollars, en hausse de 45 % sur un an
Revenus des centres de données doublés, BPA à 2,09 $ au-dessus des attentes
Morgan Stanley relève son objectif de cours à 550 $
Je pense que ce rebond est une "correction après une peur excessive", pas une confirmation de retournement
Jeudi, la baisse reflétait les attentes réglementaires, vendredi la hausse reflète les résultats eux-mêmes
La voie réglementaire devient juste "plus difficile", pas bloquée
Niveau d'échec : AMD retombe sous la clôture de jeudi à 404,40 $
Ou si des restrictions sur les centres de données sont vraiment imposées au niveau du Texas ou fédéral
Alors ce rebond n'aura jamais eu lieu
Penses-tu que cette bougie haussière de vendredi est un signal d'achat au plus bas, ou un rebond de chat mort ?
$AMD $NVDA $INTC
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Last night, despite the news, there was no major drop; the lowest point only dipped to 74800, which is a very precise level, exactly the lowest point of the last upward correction in September. Ethereum $ETH only dipped to 2207, not even breaking the previous low of 2170. I judge that the recent drop was too steep, and at this price level, there are many people bottom-fishing spot positions. Indeed, who can resist a Bitcoin that fell from 88000 to 75000, and an Ethereum that dropped from 2880 toPrès de 75K, la baleine qui avait précisément acheté au creux et vendu au sommet lors du dernier cycle est de nouveau entrée en scène en achetant 3009 BTC
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元
Lors du dernier cycle, cette baleine avait acheté 50 000 BTC à un prix moyen d'environ 20 000 $ fin 2022, puis vendu progressivement entre 2024 et début 2025, réalisant un bénéfice total d'environ 2 milliards de dollars. Hier, après plus d'un an de silence, elle a directement acheté 3009 BTC près de 75K.
Les opérations passées ont déjà prouvé le sens de jugement de cette baleine, je ne pense pas que cette nouvelle entrée soit un hasard.
Ensuite, je prévois que $BTC va probablement consolider à court terme autour de 75K, avec une tendance haussière à moyen et long terme.
Conseils d'opération :
Pour le spot, vous pouvez construire des positions par tranches dans la fourchette 74,5K–75,5K, et ajouter si le prix descend en dessous de 74K.
Pour les contrats, prendre de petites positions longues près de 75K, avec un stop loss à 73,8K, et un objectif entre 77,5K et 80K.
Il y a encore une certaine marge de baisse, mais la direction générale est à la hausse, contrôlez strictement la taille des positions pour éviter de surinvestir.$ONE Cet après-midi, j'ai déjà remarqué qu'il y avait une montée, et en regardant maintenant, il a en fait augmenté de 32 % ! Peut-on encore suivre ?
Un volume d'échange de 6 millions de dollars en 24 heures, avec une telle profondeur, quelques millions suffisent pour créer cette forme, donc ne le considérez pas comme un marché, mais comme un événement.
J'ai creusé un peu les raisons derrière cela : Harmony propose de fermer le réseau principal Layer 1 qui fonctionne depuis sept ans, de migrer ONE vers Ethereum pour en faire un ERC-20, de distribuer un airdrop aux portefeuilles éligibles, et l'équipe se tourne entièrement vers l'économie du montage vidéo AI, avec la fermeture permanente de l'explorateur de blocs le 18 novembre.
Comparé à la dernière fois où le prix est passé de 0,0006 à 0,0066, soit un dixième, il y a deux différences : la dernière fois, c'était juste une histoire, cette fois il y a une date claire et un chemin de migration, ce qui semble être un progrès ; mais la dernière fois, c'était un saut depuis le plancher, cette fois il y a une résistance entre 0,0025 et 0,0066 avec beaucoup de positions bloquées, chaque hausse est suivie par des ventes pour débloquer.
Alors, peut-on acheter ? Pour ce genre de chose, je fais juste de l'analyse, pas d'investissement. Mais si quelqu'un ne veut pas rater ça, il peut prendre un peu d'argent comme un billet de loterie. En août, une faille inter-shard a créé de manière fantôme 3 000 milliards de ONE, la chaîne a été rollbackée, et maintenant le TVL n'est plus que de 9 000 dollars, ce n'est plus une question d'évaluation, mais de savoir si cet actif est encore viable. Quand l'explorateur fermera le 18 novembre, l'histoire sera terminée et ce sera le vide.
Si vous voulez vraiment jouer : spot, position assez petite pour ne pas avoir mal si elle tombe à zéro, et sortir sans condition si ça casse 0,0015. Mais sur les contrats, une seule aiguille peut vous faire sortir.Côté régulation : FinCEN coupe le canal d'accès de MEXC Global au système financier américain — accusant environ 16 milliards de dollars de flux liés à la contournement des sanctions et autres.
Ils utilisent l'article 9714 : interdiction pour les institutions financières américaines d'effectuer des transferts de fonds avec lui, que ce soit en monnaie fiduciaire ou en crypto. Ce n'est pas une liste de gel d'actifs complète comme l'OFAC, la portée est différente.
L'entrée en vigueur est environ 30 jours après la publication au Federal Register — avant publication ≠ coupure totale. Ce qui importe, c'est si le canal de compensation en dollars / les canaux américains sont touchés, cela détermine plus que les slogans où la liquidité va se diriger.
Confiance : élevée | divulgation (Trésor américain / FinCEN). Ordre ≠ gel nominatif OFAC, l'entrée en vigueur dépend de la date de publication. Vous surveillez plutôt les canaux ou les listes de suivi ? $BTC $BTC Les données sur l'emploi non agricole publiées hier soir ont directement réécrit les attentes du marché. 165 000 nouveaux emplois créés, bien au-delà des 65 000 attendus, avec une révision à la hausse de 84 000 pour les deux mois précédents, et un taux de chômage retombé à 4,1 %.
Après la publication, les paris sur une hausse des taux en décembre ont rapidement augmenté, la probabilité de hausse atteignant près de 80 %, les contrats à terme sur les taux ont simultanément faibli, les traders renforçant leurs positions en faveur d'une hausse.
Mais il y a une contradiction : l'estimation initiale de l'inflation attendue à un an en novembre est de 4,3 %, inférieure aux 4,7 % anticipés, l'inflation attendue baisse tandis que l'emploi est exceptionnellement dynamique, ce qui laisse à la Fed la marge pour continuer à surveiller l'inflation.
Un autre point crucial : les États-Unis n'ont besoin que d'environ 40 000 nouveaux emplois par mois pour correspondre à la croissance de la population en âge de travailler, ce point d'équilibre ayant fortement diminué depuis 150 000 en 2024. La contraction de l'offre de main-d'œuvre, le resserrement de l'immigration et l'augmentation des départs à la retraite sont les véritables raisons de la baisse du chômage, les responsables de la Fed ne considèrent pas l'emploi actuel comme un risque inflationniste.
Un emploi fort alimente les attentes de hausse des taux, un faible taux de chômage permet à la Fed de ne pas trop craindre une récession. Ce rapport sur l'emploi non agricole penche directement la balance des taux de décembre vers une hausse.【La difficulté du minage de Bitcoin est inférieure au pic depuis 374 jours, les mineurs se font voler leur activité par l'IA】
La difficulté du minage de $BTC est restée inférieure au pic historique pendant 374 jours consécutifs, établissant un record de longévité. Cela reflète une pression continue sur les marges bénéficiaires de l'industrie minière : en juin 2026, la difficulté est tombée à 124,93T, puis est remontée à 148,36T fin octobre, mais reste en deçà du sommet historique de 155,97T.
Actuellement, la puissance de calcul totale du réseau est revenue à environ 1 060 EH/s, et le revenu journalier par unité de puissance de calcul pour les mineurs était d'environ 32,4 dollars/PH le 6 novembre. La concurrence reprend, mais les revenus par machine individuelle ne s'améliorent pas en parallèle ; les coûts d'électricité, d'amortissement des équipements et de financement éliminent les mineurs moins efficaces.
La société minière Keel Infrastructure a révélé dans son dernier rapport financier qu'elle a fermé certaines de ses fermes de minage de Bitcoin aux États-Unis pour se tourner vers la construction de centres de données AI et HPC, et qu'elle a liquidé ses BTC en trésorerie au troisième trimestre, choisissant également de vendre directement la plupart des bitcoins extraits quotidiennement. Les entreprises minières réorientent leurs ressources en électricité, terrains et puissance de calcul vers des activités AI avec des perspectives de profit plus élevées.
Cela a deux impacts sur le BTC : la vente continue par les mineurs augmente la pression sur l'offre au comptant, et la sortie de certaines fermes modifie la dynamique concurrentielle de la puissance de calcul globale. Cependant, la puissance de calcul est toujours en phase de reprise, et l'industrie ne s'est pas effondrée collectivement. De plus en plus d'entreprises minières recalculent le retour sur investissement du minage. L'IA devient un nouveau concurrent dans la lutte pour l'électricité et le capital dans l'industrie minière Bitcoin, et cette bataille pour les ressources pourrait mériter une attention à long terme plus importante que la simple baisse du prix des cryptomonnaies.$BTC a enregistré une sortie nette de 416 millions de dollars cette année, ce qui signifie que 25,63 milliards de flux entrants ont été presque entièrement compensés par 26,05 milliards de flux sortants.
L'argent tourne essentiellement sur place.
Le rôle de "support" de l'ETF n'a pas disparu, mais il circule entre les fonds au lieu de s'écouler de manière stable dans une seule direction.
L'impact direct est que $BTC peine à se maintenir autour de 76 000.
La liquidation sur 24 heures est de 218 millions, avec des positions longues représentant 143 millions. Le prix est soutenu, mais la force de ce soutien n'est pas concentrée.
À ce niveau, les paris montent et descendent constamment, et déclencher un mouvement dans un sens ou dans l'autre ne serait pas favorable.
Si IBIT continue les rachats importants et que FBTC ne fait que des rachats sporadiques, la pression de rebond à 76 500 sera difficile à surmonter.
L'argent de l'ETF est toujours sur le marché, mais ce n'est plus un achat unifié dans une seule direction, c'est un groupe de capitaux jouant chacun sa propre stratégie en se passant les actifs.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Le maillon le plus fragile est en réalité l'émotion, pas le prix. Es-tu vraiment sûr que c'est le creux maintenant ? BTC est revenu à 75 000, ETH autour de 2226, SOL tient à 90. De plus en plus de gens en coulisses demandent "peut-on acheter le creux", mais en regardant le taux de financement depuis longtemps, je reste au contraire plus calme. Le prix peut tromper, le taux de financement beaucoup moins. Une véritable survente et un retournement significatif s'accompagnent généralement d'un taux de financement nettement négatif, avec une concentration extrême des positions courtes, ce qui crée un squeeze et donc du carburant. Et maintenant ? Le taux est juste légèrement positif, sans panique ni reddition, l'émotion est aussi fade que de l'eau claire 🌙 Que cela m'indique-t-il ? Plutôt un souffle dans une baisse à faible volume, pas un vrai creux. Un creux n'arrive jamais calmement, il doit avoir une odeur de sang, les stops doivent être balayés, les positions courtes poussées à l'explosion, le taux de financement doit être brûlant, c'est là que le carburant est suffisant. Actuellement, le carburant manque, allumer le feu ne produit qu'un feu d'artifice factice. C'est encore plus clair en regardant la rotation sectorielle. BTC tient encore dignement dans la zone haute, ETH est relativement faible, SOL tient à 90 mais avec une élasticité moyenne, et l'émotion sur les altcoins est encore plus faible. Cette structure montre que l'appétit pour le risque n'est pas vraiment revenu, tout le monde attend juste une raison, pas pour se précipiter sur les jetons. Il y a bien sûr une voie haussière : dès que le taux devient négatif et que les positions courtes s'accumulent, le rebond sera rapide et violent. Mais le risque est évident, si l'émotion reste aussi tiède, la consolidation horizontale use plus la patience qu'une baisse, et les altcoins seront les premiers à craquer. Acheter le creux n'est jamais une course de rapidité, c'est une course d'endurance. Les plus rapides attrapent les coups de couteau volants, les patients ramassent les jetons. Je préfère observer un peu plus depuis l'extérieur que subir une baisse lente et continue.Je ressens que cette vague n'est pas seulement une fausse cassure pour nettoyer le marché, c'est une véritable fuite de capitaux 😮💨
Par rapport aux chandeliers, les flux de capitaux sont un signal bien plus digne d'attention.
Données des flux de capitaux sur une heure : sortie nette de 132 millions sur les contrats BTC, sortie simultanée de 43,39 millions sur le spot ; sortie de 39,31 millions sur les contrats ETH, mais le spot reçoit en fait 12,42 millions ; SOL est le plus faible, sortie simultanée sur contrats et spot, totalisant 24,39 millions.
L'interprétation est claire : BTC voit les positions longues à effet de levier et les capitaux spot partir en même temps, personne ne veut reprendre la position ; ETH, bien que la chute soit plus importante, voit déjà des capitaux spot discrètement reprendre ; la pression de vente sur SOL n'est pas encore totalement libérée, le court terme est faible.
Ajoutez à cela la forte chute du Nasdaq et l'effondrement du secteur des semi-conducteurs, cette baisse n'est pas un affaiblissement isolé du marché crypto, mais une réduction synchronisée des positions sur les actifs à risque mondiaux.
Supports clés : BTC 75 500–76 000, ETH 2200, SOL 88.
Il est facile de se faire surprendre par un rebond rapide en vendant à découvert maintenant, et il n'y a pas de confirmation de capitaux pour acheter au plus bas.
Ne vous précipitez pas pour deviner le creux, avec une volatilité aussi forte, gérer sa position et pouvoir dormir tranquille est déjà une victoire. Aujourd'hui, il y a une scène assez étrange : d'un côté, le Premier ministre du Qatar déclare publiquement que les négociations indirectes entre les États-Unis et l'Iran ont "obtenu de grands résultats", de l'autre, les médias iraniens rapportent que deux missiles ont touché l'île de Qeshm, sans déclaration officielle sur les pertes. Sur la même ligne temporelle, négociations et affrontements se déroulent simultanément.
En réalité, les négociations ne suivent pas une seule voie, mais trois : le Premier ministre et ministre des Affaires étrangères du Qatar, Sheikh Mohammed, affirme qu'"un accord peut être trouvé" ; le vice-président américain Pence participe depuis deux semaines aux négociations indirectes avec l'Iran ; le chef d'état-major de l'armée pakistanaise, Munir, a également été intégré à la chaîne de communication. Trois lignes actives en même temps montrent que la dynamique ne vient pas d'une seule partie.
Regardons maintenant le volet militaire. En septembre, l'Iran a proposé un plan de sept jours avec des conditions très précises : lever le blocus des ports, débloquer les avoirs, rouvrir les voies navigables. Ce plan a été refusé jusqu'à présent par Trump. La plus grande concession est donc sur la table sans retour, ce qui motive la pression exercée en dehors des négociations.
Le 6 novembre, l'émir du Qatar, Tamim, a eu un entretien téléphonique avec Trump, dont le sujet était d'apaiser les tensions et de promouvoir un accord global. Cet appel a eu lieu la veille des nouvelles sur les missiles — les hauts responsables préparent le terrain tandis que les frictions au sol suivent leur propre rythme.
La seule variable vraiment à surveiller est la tenue ou non, dans les prochains jours, de négociations techniques au niveau opérationnel. C'est le seuil entre les déclarations et la rédaction d'un texte. Si cette étape n'est pas franchie, tous les "grands résultats" précédents ne seront que de l'ambiance. Pour des actifs comme $BTC, l'apaisement se reflète dans une valorisation progressive à mesure que le niveau des négociations monte.$BZ est une véritable matière première ! Récemment, le prix du pétrole est passé de 114 $ à 97 $, chutant de 13 % en une semaine et franchissant directement la barre des 100 $ ! Pourquoi cette chute ? Les négociations entre les États-Unis et l'Iran au Moyen-Orient ont progressé, le conflit entre les Houthis et l'Arabie Saoudite s'apaise également, ce qui a complètement éliminé la prime géopolitique. De plus, avec la victoire écrasante des démocrates au Congrès, les attentes du marché concernant la demande énergétique mondiale ont directement diminué, et les fonds spéculatifs ont réduit leurs positions longues sur le pétrole au plus fort depuis juin. Maintenant, à 97 $, le niveau est techniquement survendu, et le léger rebond de 0,62 % aujourd'hui est un signal de stabilisation. Mais les amis, ne vous précipitez pas pour acheter à bas prix, le pétrole dépend de la situation au Moyen-Orient — quand ça s'enflamme là-bas, ça monte en flèche, quand il y a des négociations, ça chute. Le fait que le prix reste stable à 97 $ signifie que le marché attend le prochain catalyseur. À court terme, 95 $ est un plancher solide, une chute sous 90 $ mènerait à 85 $ ; mais si un nouvel incident survient au Moyen-Orient, un rebond à 105 $ n'est pas un rêve. Utiliser le pétrole comme outil de couverture est possible, mais évitez de parier avec un effet de levier élevé sur la direction !Les chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis pour octobre sont tombés, avec 165 000 emplois créés, dépassant les attentes, et un taux de chômage en baisse à 4,1 %😮💨
Plus la résilience économique est forte, plus la perspective de baisse des taux par la Fed est repoussée, ce qui fait monter simultanément le dollar et les rendements des bons du Trésor américain. Ces données favorables à l'économie réelle sont en revanche négatives pour le secteur des cryptomonnaies.
La pression sur la liquidité est le vrai enjeu : le 6 novembre, les ETF spot BTC ont enregistré une sortie nette de 411,9 millions, avec deux jours consécutifs de sorties massives, totalisant près de 1,9 milliard de dollars sur les 7 derniers jours de bourse. Les actions technologiques américaines bénéficient au moins d'un rebond après une chute excessive, mais du côté du BTC, on ne voit toujours pas d'achats supplémentaires.
Le marché est particulièrement tendu : les vendeurs à découvert, après une vague de liquidations, n'osent pas poursuivre, tandis que les acheteurs potentiels ne veulent pas relever les prix. On observe une stabilisation des prix, mais le volume des transactions ne suit pas.
Cela ressemble plus à une pause temporaire après une forte chute qu'à un retournement. Le vrai signal de stabilisation sera l'arrêt des sorties d'ETF et une augmentation continue des volumes. Avant cela, les rebonds risquent d'être rapidement réalisés par les capitaux, avec des oscillations qui épuisent les investisseurs.
La phase la plus frustrante n'est pas de se tromper de direction, mais d'être constamment victime des fluctuations. Il faut donc être très prudent dans ses opérations. ETH a rebondi puis reculé, je ne le considère pas encore comme stabilisé.
Situation au 7/11 à 23:04 heure de Taipei : ETH autour de 2 245, en recul d'environ 8,4 % par rapport au pic du 4/11 à 2 450, seulement 1,8 % au-dessus du creux du 5/11 à 2 206,28 ; ETH/BTC environ 0,0296, la force relative est aussi en baisse.
Données ETF au 6/11 : les ETF spot ETH américains ont enregistré deux jours consécutifs de sorties nettes, avec un total net de sorties de 365,2 millions de dollars sur les cinq premiers jours de bourse de novembre, avec une seule journée de flux entrants nets. Un seul rebond ne prouve pas un retour durable des capitaux.
Je regarde trois conditions : que le cours journalier tienne à 2 206 et remonte au-dessus de 2 300 ; que les ETF montrent à nouveau des flux entrants nets, de préférence avec ETHA aussi en positif ; que ETH/BTC remonte autour de 0,030. Tant que ces conditions ne sont pas remplies, je considère que le marché oscille à bas niveau.
OWL AI est une plateforme de stratégie de portefeuille décentralisée. Rendre les conditions d'ajustement publiques et consultables sur la blockchain, pour que les opérations du gestionnaire puissent être comparées aux règles préétablies, c'est la transparence que je recherche.
#ETH $ETH Deux missiles ont touché l'île de Qeshm, Trump a qualifié cela de « petite frappe », l'Iran a immédiatement abattu un drone MQ-9, mais le prix de l'or a pourtant chuté de 0,6 % vendredi, clôturant autour de 4063 dollars. $BTC $ETH $SNDK Le problème n'est pas que la protection contre les risques ne fonctionne pas, mais que le marché a déjà anticipé la « paix ». Regardons trois comptes : Le contrat Brent d'avril est à 88,42 dollars, les contrats de juillet et au-delà sont en dessous de 84 dollars, le prix du pétrole a chuté cette semaine d'environ 13 % à 16 %, ce qui montre que les capitaux parient unilatéralement sur une fin rapide du conflit. Les négociations n'ont pas abouti. L'Iran exige d'abord la mise en œuvre de sept conditions, ne faisant plus confiance aux promesses écrites américaines. Le rythme militaire continue. Trois porte-avions devraient être en place fin novembre, et Levin de la banque de New York rappelle que ce cygne noir d'un conflit prolongé avec l'Iran n'a pas encore été pleinement pris en compte. Donc, la protection contre les risques ne disparaît pas, mais elle ne se manifeste pas de la manière « d'acheter de l'or le jour même de l'incident ». Ce qui est plus probable, c'est que le marché ajuste à nouveau les attentes de paix anticipées. En termes de positionnement, on peut diviser en trois étapes : Premièrement, séparer tactique et stratégie. Les impulsions d'événements conviennent pour surveiller le dollar et le pétrole, la volatilité intra-semaine ayant déjà atteint 19 dollars ; la configuration stratégique concerne l'or, ne pas utiliser des outils à court terme pour des objectifs à long terme. Deuxièmement, acheter de l'or par paliers lors des baisses, ne pas courir après les hausses. Le prix de l'or est actuellement autour de 4063 dollars, la zone d'observation plus sûre se situe entre 4000 et 4020 dollars. Au troisième trimestre, les banques centrales mondiales ont acheté 321 tonnes d'or, en hausse de 42 % en glissement annuel, la pression des taux est une impulsion à court terme, l'achat d'or par les banques centrales est une structure à moyen terme. Il n'est pas conseillé de courir après les 4100 dollars. Troisièmement, commePrix $BTC ：75,994.3$ Le taux de variation sur 24 heures est relativement stable.
Le graphique sur 4 heures montre une faiblesse ; le graphique journalier maintient toujours une tendance haussière. L'indicateur EMA sur le graphique journalier ne reflète pas encore cette tendance.
Sur la bougie de clôture, la ligne de retracement penche vers le bas et se situe en dessous de la ligne de signal. Cet indicateur seul ne suffit pas à conclure à un renversement de tendance des prix.
Niveau de support 75,534.45 : une clôture journalière en dessous de cette valeur confirmera la perte du support.H4 et D1 $SHIB penchent tous deux vers le bas. Voici le contexte pour interpréter l'indice des bandes de Bollinger.
Prix SHIB : 0.000004514$ Variation sur 24 heures légèrement à la baisse.
Support à 0.00000444 : une clôture en dessous de cette valeur sur H4 confirmera la perte du support.
Selon l'indicateur des bandes de Bollinger, la clôture journalière se situe dans la fourchette. Une cassure avec clôture au-dessus du support est nécessaire pour un signal plus clair. Les graphiques 4 heures et journalier montrent tous deux une tendance baissière.$XLU
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, comment les services publics conservent-ils leur attractivité ?
La résilience de l'emploi aux États-Unis empêche une confirmation directe des attentes de détente rapide. Les services publics bénéficient d'une demande relativement stable et nécessitent des investissements en capital continus, ils ne se jugent donc pas uniquement sur le rendement du dividende.
L'expansion du réseau électrique et l'ajout de nouvelles capacités de production peuvent augmenter la base d'actifs future, à condition que la régulation permette un rendement raisonnable et que les projets soient mis en service à temps. Si les coûts de financement augmentent d'abord, les retours en liquidités peuvent être retardés.
J'observe les dépenses en capital, les arrangements de financement et les rendements approuvés. Si l'exécution des projets est synchronisée avec la récupération réglementaire, la croissance est plus stable ; si les investissements augmentent mais ne se traduisent pas rapidement en revenus, les caractéristiques défensives ne suffisent pas à compenser la pression sur les flux de trésorerie.Cette semaine, j'ai suivi le marché boursier américain
Le Nasdaq a chuté de 3,4 % sur la semaine, en baisse pour la 4e semaine consécutive. Jeudi, en raison des résultats des élections de mi-mandat, le marché craignait un resserrement de la régulation sur l'AI, et les puces ont été sévèrement touchées. Vendredi, AMD a rebondi de 11 %, tandis que Nvidia n'a récupéré que 2,8 %.
Mon avis : c'est un rebond après une chute excessive, pas un arrêt de la baisse. Avec un rapport sur l'emploi aussi chaud, si l'IPC de mardi prochain dépasse encore les attentes (0,3 % en variation mensuelle), les anticipations de hausse des taux ne feront que se renforcer, et les puces à valorisation élevée vont encore en pâtir.
Ce que je ferai : pas d'achat ce week-end, je garde du cash en attendant les données de mardi soir à 21h30, et je déciderai ensuite si j'interviens.
Quand l'IPC sera publié, selon vous, sera-t-il supérieur ou inférieur à 0,3 % ?
Ce n'est pas un conseil en investissement
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #美股 #CPI #AI$ZEC Cinq faits peu connus, chacun pouvant expliquer pourquoi vous perdez de l'argent.
1. Un effet de levier de 100x ne signifie pas qu'une baisse de 1% entraîne une liquidation, mais plutôt qu'une baisse de 0,5% suffit.
100x signifie une marge de 1%, mais il y a aussi la marge de maintenance et les frais. La marge de maintenance pour BTC est d'environ 0,4%-0,5%, donc le prix de liquidation réel est proche de -0,5%.
C'est pareil pour 20x : ce n'est pas -5%, mais environ -4,5%.
La marge d'erreur de l'effet de levier est encore plus étroite que vous ne le pensez.
2. Les frais peuvent manger la moitié du capital en un an.
Supposons que vous utilisiez 10% de votre capital avec un effet de levier de 10x, la position nominale équivaut à tout le capital. Les frais unilatéraux sont de 0,05%, donc 0,1% pour une ouverture et une fermeture.
Deux transactions par jour, cela fait 0,2%. Sur 250 jours de trading, 50% du capital est versé à la plateforme.
Vous perdez d'abord à cause des frais, avant même de perdre à cause du marché.
3. Le taux de financement est un coût caché de détention.
0,01% toutes les 8 heures, trois fois par jour, soit environ 11% par an.
Être long sur le long terme équivaut à payer une "taxe de détention" de 11% par an. Même si le marché ne bouge pas, vous perdez.
4. Ajouter à une position en bénéfice augmente votre coût moyen.
Acheter 10 000 U à 10U, puis ajouter 10 000 U à 20U, le prix moyen devient 15U.
Si le prix baisse de 25%, vous passez d'un bénéfice latent à une perte latente.
Ajouter à une position amplifie simultanément les gains et les coûts, ce n'est pas un effet de levier gratuit pour les gains Après une forte chute, le marché entre dans une phase de répit, mais l'argent intelligent ne se précipite pas pour devenir haussier, au contraire, il augmente discrètement ses positions vendeuses.
$BTC 76,036 : Sur 24 heures, il oscille entre 75 000 et 76 000, avec un flux net sortant des ETF proche de 400 millions de dollars en une journée ; les positions longues de l'argent intelligent ne représentent plus que 19 %, près de 80 % pariant sur la baisse, la barre des 80 000 $ est devenue une forte résistance à court terme.
$ETH 2,245 : Après avoir atteint un pic à 2 450, il est retombé près du support journalier à 2 240. Bien qu'une baleine ait récemment dépensé 19,7 millions de USDT pour acheter 8 775 ETH à un prix moyen de 2 245, la perte continue des ETF et le risque de liquidation freinent toujours le rebond.
En résumé : L'effet de levier a été largement nettoyé, mais les nouveaux fonds des ETF ne sont pas encore revenus, le marché est dans une phase de « réparation des stocks, observation des flux entrants », la consolidation latérale reste la tendance principale. #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 12,8 milliards de dollars retirés en une semaine, BTC reste au-dessus de 76 000 $.
L'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré une sortie nette de 1,282 milliard de dollars cette semaine, avec 4 jours de sorties nettes sur 5 jours de bourse.
Vendredi, une sortie de 412 millions de dollars en une seule journée, dont 403 millions pour BlackRock IBIT.
IBIT a cumulé 1,21 milliard de dollars de retraits cette semaine, avec 6 jours consécutifs de sorties nettes.
Mais Fidelity FBTC a enregistré une entrée nette de 43 millions de dollars vendredi, tout le monde ne fuit pas.
Jeudi, BTC est brièvement tombé en dessous de 75 000 $, à un plus bas d'environ 74 800 $, le plus bas depuis août.
Plus d'un milliard de dollars de liquidations sur l'ensemble du réseau en 24 heures.
Je pense que l'argent s'en va, mais le prix ne s'effondre pas, ce qui signifie que quelqu'un achète au comptant ; le point de rupture serait une clôture journalière de BTC en dessous de 75 000 $ ou une sortie unique de plus de 400 millions de dollars sur IBIT.
Deux choix : 12,8 milliards de dollars retirés en une semaine par l'ETF, pensez-vous que ce sont des prises de bénéfices institutionnelles ou des fonds de marché haussier qui se retirent ?
$BTC $IBIT $FBTC
#比特币BIP-110分叉停滞，矿工支持不足 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
Après une forte chute des actions américaines, les valeurs technologiques rebondissent, mais l'indice Nasdaq reste en baisse d'environ 3,4 % sur la semaine.
Le marché Nasdaq, après une vente massive en milieu de semaine, a connu un rebond technique vendredi, mais le graphique hebdomadaire affiche une rare « quatrième semaine consécutive de baisse ». D'un point de vue technique et macroéconomique, le Nasdaq est engagé dans une bataille cruciale pour défendre la limite inférieure de son canal haussier à moyen terme. La logique principale du marché est passée d'une tendance haussière unilatérale à un « jeu défensif à haute volatilité et forte divergence ».
Goldman Sachs prévoit que les géants du cloud investiront jusqu'à 800 milliards de dollars en CapEx AI d'ici 2026, mais ils doivent générer au moins 300 milliards de dollars de revenus AI par an pour justifier cette dépense financière. La tolérance du marché envers les dépenses inconsidérées des géants est épuisée. Pour aggraver la situation, après les élections de mi-mandat, des États comme le Texas, l'Ohio et la Géorgie ont resserré les approbations concernant l'électricité, l'eau et les évaluations environnementales pour les grands centres de données AI, ce qui a conduit à la suspension ou au report de certains projets, impactant directement les attentes d'expansion matérielle à l'échelle hebdomadaire.
Après les élections de mi-mandat, les attentes du marché pour une résolution diplomatique accélérée au Moyen-Orient ont augmenté, provoquant une chute de plus de 8 % du prix du pétrole brut. Si les prix du pétrole continuent de baisser, cela pourrait atténuer les inquiétudes inflationnistes et faire baisser les rendements des obligations américaines à long terme, offrant ainsi un répit au Nasdaq.
Nous attendons les signaux de la semaine prochaine $UNI
Uniswap a contribué à établir l'échange décentralisé de tokens comme un élément majeur de l'infrastructure financière de la crypto. Sa position à long terme dépend du maintien d'une liquidité compétitive, d'une exécution efficace et de sa pertinence à travers les écosystèmes blockchain. Une question importante demeure : dans quelle mesure l'activité économique au niveau du protocole peut-elle se traduire en une valeur durable pour les détenteurs de UNI ? L'influence sur la gouvernance et l'adoption du protocole sont liées, mais elles ne sont pas identiques.$ZEC est passé de 2300 à 1200, il a été réduit de moitié, voire plus.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
Avant le hard fork, il avait monté jusqu'à 2300, je disais même que cette vague de crypto-monnaies axées sur la confidentialité allait décoller, et alors ? Après le hard fork, tous les bons effets ont été consommés, ça a directement chuté depuis le sommet, presque divisé par deux.
C'est la nature des altcoins — ils montent en flèche quand on spéculait sur les attentes, mais quand la réalité arrive, ça s'effondre directement. Avant le hard fork, tout le monde pariait, ça a monté ; après le hard fork, ceux qui devaient vendre ont vendu, ceux qui devaient fuir ont fui, et ça s'est écroulé.
Maintenant, ça redescend encore depuis le sommet. Personnellement, je regarde sans tenter de racheter à bas prix. Tu trouves que 1200 c'est pas cher ? C'est vrai que c'est une grosse chute depuis 2300, mais comment savoir jusqu'où ça peut encore descendre ? Les crypto-monnaies axées sur la confidentialité, quand on spéculait dessus, elles montaient au ciel, sinon elles s'enfoncent dans le sol.
Si tu veux vraiment racheter ces crypto-monnaies, attends qu'elles ne fassent plus de nouveaux plus bas pendant plusieurs jours consécutifs, puis réfléchis-y. Maintenant ? Je ne vais pas attraper un couteau qui tombe.
Et vous ? $ZEC est passé de 2300 à 1200, pensez-vous que sa valeur est déjà dépréciée, ou qu'il va encore baisser ?10 月非农 16.5 万，预期 6.5 万，差了整整一倍还多。降息那条线基本被踹没了，12 月加息的押注往上抬。盘面给的反应很直白：风险资产集体挨冻，纳指周线跌约 3.4%，加密跟着挨刀，24 小时全网清算超 10 亿美元，九成是多单。被平掉的不是看错方向的人，是仓位撑不住的人——这句话我每年都要重说一遍。 市场现在的争论是「加息还是不加息」，这个争论本身就偏了。真正在抽血的不是联邦基金利率，是长端收益率和美元的走强：折现率一变，杠杆最重、故事最贵的资产先挨打。AI 那条线最贵，所以它先被杀；比特币被拖进去，是因为市场已经把它和科技股当成同一笔风险敞口在算。 历史对照摆在这儿：1998 年 9 月，俄罗斯违约之后纽约联储把华尔街几大行叫进会议室，凑了 36 亿美元接盘一家杠杆二十几倍的对冲基金；那年秋天美联储连着降息，纳指 10 月见底，之后一路走到 2000 年 3 月。这一轮不一样的地方是，压力不是从一家基金的模型里爆出来的，是叠在同一个叙事上的杠杆，外加中期选举后的政治周期——外面给的，得等外面收回去。 方向我不绕：这个位置我不追空，75,000 那道台阶没丢之前，追空就是在回$AKE typique de grosses sorties suivies de petites reprises, c'est la nature des petits opérateurs Auparavant, la SEC intervenait principalement avec des amendes, cette fois elle modifie le cahier d'exercices.
Le 3 novembre, la SEC a soumis au Bureau ovale quatre règles pour les courtiers en crypto-monnaies : capital net, actifs clients, comptabilité, archivage. Cela semble ennuyeux, mais ces quelques lignes sont la base pour que la garde puisse se développer.
Le problème est que tout le dispositif manque : le projet n'est pas public, la date n'est pas fixée, et la déclaration de décembre 2025 n'est qu'une indication donnée par le personnel. Les démocrates viennent de remporter les deux chambres aux élections de mi-mandat, ils doivent encore intervenir.
Donc, les fluctuations à court terme du $BTC ne sont essentiellement pas liées à cette affaire, pour vraiment voir, il faut attendre la publication du projet. Le 3 novembre, la SEC a soumis à la Maison-Blanche une proposition de règles pour les courtiers en cryptomonnaies, demandant un examen réglementaire. Clarifions la nature : ce n'est pas une amende, c'est une modification des règles. La SEC a exceptionnellement suivi une procédure législative formelle.
Quatre anciennes règles de la loi sur les valeurs mobilières sont modifiées. La règle 15c3-1 régule le capital net, combien de fonds propres une institution doit conserver ; la 15c3-3 concerne la protection des actifs des clients, si l'argent et les cryptos des clients peuvent être réellement isolés ; la 17a-3 concerne la tenue des registres, et la 17a-4 la durée de conservation. En clair : pour qu'une institution devienne courtier en cryptomonnaies, combien de capital elle doit avoir, où placer l'argent des clients, comment tenir les comptes, et combien de temps les conserver, c'était auparavant non défini.
Il faut bien comprendre l'état d'avancement. Il n'y a pas encore de projet public, ni de date de publication confirmée. En décembre 2025, la SEC n'a publié qu'une déclaration par son personnel, sans modification des règles. Il est trop tôt pour dire si cela sera adopté.
Des variables politiques pèsent aussi. Les élections de mi-mandat du 3 novembre ont donné la majorité aux démocrates dans les deux chambres, et le nouveau Congrès prendra ses fonctions le 3 janvier 2027, ce qui donnera un levier pour les auditions et les négociations budgétaires.
Jugement : il est difficile de voir un texte final avant 2027, mais la direction est claire — intégrer la garde des cryptos dans le cadre existant des courtiers en valeurs mobilières, sans créer une nouvelle loi. L'accès réglementaire pour $BTC et $ETH s'élargit, tandis que pour des actifs très volatils comme $SOL, cela dépendra de la rigueur du canal de garde.
Le point bloquant est le capital net : si les actifs cryptos comptent comme actifs admissibles, et selon quel coefficient de pondération. Cela déterminera qui pourra exercer cette activité.20 264 BTC, Riot n'en a vendu que 2 418 cette année.
Au cours des trois premiers trimestres, ils ont vendu des bitcoins pour environ 1,5 milliard de dollars, investissant tout dans des centres de données AI.
Le 4 novembre, ils ont signé un contrat de 15 ans d'une valeur de 28 milliards de dollars : 910 mégawatts dans un parc au Texas loué à Anthropic, avec un loyer annuel d'environ 1,8 milliard de dollars.
Ils ne sont pas les seuls : MARA a également vendu 23 093 BTC pour environ 1,6 milliard de dollars au premier semestre, et a transféré 1 650 BTC le 5 novembre.
Le bitcoin oscille toujours autour de 76 000 $, mais les entreprises de minage se reconvertissent collectivement en propriétaires immobiliers AI.
Je pense que ce n'est pas un signe baissier pour le bitcoin, mais un calcul clair : gagner de l'argent avec le minage est moins stable que percevoir des loyers ; les risques sont un retard dans la livraison des baux ou la résiliation par les locataires AI.
Deux choix : les entreprises de minage vendent leurs bitcoins pour investir dans l'AI, penses-tu que c'est une transformation intelligente ou une vente à bas prix de leurs actifs ?
$RIOT $MARA $BTC
#比特币矿企Riot获Anthropic算力大单 Réponse en deux questions : 1. Le creux à court terme (1–3 semaines) est-il atteint ? Très probablement oui (autour de 804), mais il manque encore une confirmation-----Le 05-11, ce titre a affiché la combinaison de signaux de panique la plus extrême de son histoire 2. Le creux à moyen terme (où l'on peut conserver sereinement) est-il atteint ? Non-----La baisse ne dure que 2 jours de bourse, les effondrements similaires dans l'histoire nécessitent en moyenne 15–28 jours pour être confirmés C'est un « creux de panique », pas un « creux de tendance ». On peut tenter un rebond, mais pas considérer cela comme une position de base. Statistiques historiques : que s'est-il passé après ce type de configuration ? J'ai analysé tous les segments depuis l'introduction en bourse de cette action où la baisse sur 20 jours dépassait 20%, et observé la performance après le creux : 21-11-2025 183.0−20.0% 48.71.49x+20.4% 09-03-2026 517.0−11.8% 49.81.07x+20.7% 29-07-2026 998.2−24.2% 24.31.68x+47.6% 05-11-2026 804.0−26.7% 27.63.38xÀ observer Conclusion clé : lors des trois précédents creux extrêmes avec « RSI < 30 + écart EMA8 supérieur à 20% », les rebonds dans les 20 jours de bourse ont été respectivement de +47.6%, +20.4%, +20.7%. L'intensité actuelle (−26.7%, volume 3.38 fois supérieur) dépasse tous les cas précédentsLes fonds institutionnels continuent de sortir, les données de sortie des ETF sont un peu inquiétantes 😮💨
Le $BTC spot ETF a connu deux jours consécutifs de sorties massives, avec un total de sorties cette semaine dépassant 1,28 milliard. BlackRock en tête a vendu hier 411 millions de BTC et 93,19 millions d'ETH.
Le $ETH est encore plus difficile, avec 365 millions de sorties cette semaine, soit six semaines consécutives de sorties nettes, sans aucun signe de stabilisation.
Du point de vue technique :
ETH a constamment formé des sommets secondaires à 2580, 2530, 2450, le support à moyen terme vacille, le MACD est tombé sous la ligne zéro dans la zone baissière.
Le MACD de BTC n'est pas encore dans le rouge, mais il est très proche de la ligne zéro, le prix reste en dessous de la moyenne mobile à 200 jours, les moyennes mobiles à court et moyen terme forment une croix de la mort, ce qui continue de peser sur la moyenne mobile à long terme. Si la pression se confirme, la période de correction pourrait s'allonger d'au moins une quinzaine de jours.
Cependant, dans cette baisse, le $UNI montre une certaine indépendance, ce qui est remarquable.
Tous les indicateurs du marché restent en structure haussière, sans signal baissier ; le jour de la forte chute des actions américaines, son volume de destruction a doublé, ce qui montre une reconnaissance claire des fonds.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元
Je pense que l'une des plus grandes pressions actuelles sur BTC n'est pas seulement la baisse à court terme des prix, mais aussi le retrait continu des fonds institutionnels.
D'après les flux de capitaux récents, l'ETF BTC au comptant américain montre déjà une pression nette de sortie évidente. Du 2 au 6 novembre, la sortie nette hebdomadaire était d'environ 1,28 milliard de dollars, dont environ 430 millions de dollars en sortie nette en une seule journée le 5 novembre.
Cela envoie un signal à surveiller :
1. Affaiblissement des achats institutionnels : la sortie continue des ETF signifie que les fonds alloués à BTC via les canaux financiers traditionnels se refroidissent.
2. Diminution de la capacité d'absorption du marché : en l'absence de fonds supplémentaires, le marché est plus vulnérable aux chocs macroéconomiques négatifs, aux corrections des actions technologiques et aux liquidations de levier.
3. Division du sentiment des fonds : la sortie des ETF ne signifie pas que toutes les institutions sont baissières, mais indique au moins une baisse de la volonté de positionnement à court terme.
Cependant, je pense qu'il n'est pas nécessaire de conclure directement que BTC entre dans un marché baissier à long terme simplement à cause de la sortie des ETF.
Les flux de fonds des ETF reflètent davantage la tolérance au risque cyclique des institutions, et ne sont pas le seul facteur déterminant la valeur à long terme de BTC.
Ce qui mérite vraiment d'être surveillé maintenant, c'est si les ETF peuvent retrouver un flux net entrant continu, et si BTC peut regagner un soutien d'achat au comptant après la libération de la pression de vente.
Les nouvelles déterminent le sentiment, les fonds déterminent la tendance. Sans rebond avec des fonds supplémentaires, la durabilité reste à observer. $BTC $XLY
La croissance des salaires peut-elle soutenir la consommation discrétionnaire ?
Le salaire horaire aux États-Unis a augmenté de 0,4 % en octobre en glissement mensuel, fournissant une base de revenus pour la consommation. Mais les dépenses discrétionnaires dépendent du pouvoir d'achat restant après déduction des dépenses essentielles, des intérêts et de l'inflation.
Une augmentation de l'emploi ne signifie pas que la volonté de dépenser de toutes les familles augmente simultanément. La consommation de services à revenu élevé et les biens coûteux achetés à crédit peuvent également se différencier nettement.
Je me concentre sur les données de ventes, de remises et de crédit à la consommation. Si la croissance des revenus se traduit par des ventes réelles et que les promotions sont maîtrisées, la demande est de meilleure qualité ; si la croissance des revenus repose sur des hausses de prix, une baisse des ventes et une augmentation des retards de paiement, il faut réduire les projections globales de résilience de la consommation. Comment voir le marché ce week-end, parlons du marché après la publication des chiffres de l'emploi non agricole 🤔
Beaucoup avaient prévu une création d'emplois non agricoles de seulement 65 000, mais le chiffre a directement atteint 165 000, presque le double, avec un taux de chômage qui a également reculé à 4,1 %.
Les capitaux ont immédiatement réévalué, la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en décembre a grimpé à environ 77 %.
$BTC a plongé à 74 900 hier soir avant de remonter rapidement, il oscille maintenant dans une fourchette étroite entre 75 800 et 76 000. Il faut surveiller le seuil des 75 000 ; s'il ne tient pas, il y a encore de la marge vers 74 000 en bas.
$ETH est nettement plus volatil que le BTC, il a touché un creux autour de 2 200 hier soir, cassant le support à 2 250, puis a rebondi pour revenir dans la zone 2 240-2 250. Le support se situe entre 2 200 et 2 220 ; s'il est perdu, il pourrait rapidement descendre vers 2 150.
Pas de données majeures ce week-end, le marché digère principalement les mauvaises nouvelles liées à l'emploi non agricole, il est très probable qu'il reste en phase de consolidation, difficile de voir une grande tendance.
La véritable direction dépendra des chiffres de l'IPC la semaine prochaine.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温