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#交易之声：你的经验值得被听到
Je regarde maintenant les données longues et courtes, et ce qui m'intéresse le plus n'est pas le ratio long/court, mais plutôt si le prix et le volume des positions ouvertes (OI) évoluent de manière synchronisée.
Par exemple, si le BTC monte et que l'OI augmente aussi, cela signifie qu'il y a de nouvelles positions qui entrent, mais il y a un problème : ces nouvelles positions sont-elles des achats actifs ou des couvertures institutionnelles ?
Donc, je regarde aussi le taux de financement et le volume des transactions au comptant.
Si le prix monte, que l'OI augmente et que le volume au comptant s'amplifie nettement, je suis plus enclin à penser que la hausse est soutenue par de vrais acheteurs.
Mais si le prix ne monte pas beaucoup, que l'OI explose soudainement et que le taux de financement augmente, je deviens prudent, cela peut signifier que les positions longues à effet de levier sont trop nombreuses.
Il y a aussi une autre situation : le BTC baisse mais l'OI continue d'augmenter, on ne peut pas directement conclure que ce sont les positions courtes qui entrent, car il peut y avoir beaucoup de positions de couverture.
Donc, ce que je regarde le plus, c'est l'évolution de l'OI, mais il faut absolument la combiner avec les achats au comptant et le taux de financement pour juger.
Après tout, chaque contrat sur le marché a deux parties, longues et courtes, et regarder seulement qui est le plus nombreux ne permet pas de savoir qui pousse vraiment le marché.
Je pense que le piège le plus facile à éviter est de voir un déséquilibre sévère du ratio long/court et de se précipiter pour ouvrir une position inverse. Souvent, vous pensez aller à l'encontre des petits investisseurs, mais en réalité, vous vous battez contre des positions de couverture institutionnelles.
@OKX星球 Un enregistrement sur la blockchain a dévoilé le coussin de sécurité de l'échange.
Ces pièces ont été transférées le 31 octobre depuis le Fonds d'actifs sécurisés des utilisateurs de Binance (SAFU) pour compenser une perte due à un vol de portefeuille chaud. Le 3 novembre à 5h56, 7 500 pièces ont été envoyées vers un portefeuille non identifié, puis divisées en environ 150 transactions d'environ 50 pièces chacune, certaines ayant ensuite été fusionnées et transférées.
Ce qu'il faut vraiment observer, ce n'est pas comment ces 7 500 pièces ont circulé, mais le reste des comptes. Le SAFU ne contient plus qu'un peu plus de 7 500 bitcoins, soit environ 572 millions de dollars, alors que le seuil de rééquilibrage fixé par Binance est de 800 millions de dollars. Le fonds de secours, censé couvrir les pertes, est donc en dessous de la limite minimale définie par ses propres règles.
Dans son mécanisme, le SAFU avance de l'argent en cas de vol ou de piratage pour que les actifs des utilisateurs ne soient pas directement impactés. Plus ce fonds est mince, plus la capacité de l'échange à absorber les risques est faible. Cette faiblesse ne se reflète pas dans le prix, mais uniquement dans la manière dont les incidents seront gérés la prochaine fois. Binance a promis de reconstituer environ 1 milliard de dollars, mais sans calendrier précis.
L'adresse de réception n'a pas d'étiquette d'appartenance, et Binance n'a pas expliqué son usage. Les détenteurs de $BTC ont l'habitude de surveiller les gros transferts vers les échanges, mais les gros flux sortants des comptes de protection de l'échange sont aussi un signal. La division en 150 transactions d'environ 50 pièces ressemble à une tentative d'éviter la surveillance des transactions individuelles, les données sur la blockchain ne fournissent pas de réponse.
$ETH et $SOL ne sont pas encore affectés, mais l'absence de valorisation ne signifie pas qu'ils ne sont pas importants. Il est important de réfléchir : si le fonds d'assurance tombe en dessous du seuil critique et que le temps pour le reconstituer est vide, faut-il surveiller le prix des pièces ou attendre que ce milliard revienne vraiment.Analyse des données clés des positions des baleines ETH, marché de rebond forçant les positions courtes, le point clé est 2340 !!!
Prix actuel du perpétuel ETH 2323,26, hausse de 2,49 %, total de 1172 baleines, position totale de 1,90B, ratio nominal long/short de 24,44 %.
Longs : 327 baleines, position de 373,41M, prix moyen d'ouverture 2852,85, perte latente de 85,12 millions de dollars, taux de profit 59,32 %, coût élevé, encore un bon espace pour sortir de la perte.
Shorts : 845 baleines, position de 1,52B, volume de position largement supérieur aux longs, prix moyen d'ouverture 2242,05, après le rebond actuel, perte latente des shorts étendue à 53,40 millions de dollars, taux de profit en baisse à 29,46 %.
Cette montée rapide impacte directement les positions courtes des baleines embusquées à bas niveau, les pertes des shorts continuent de s'aggraver, la volonté de vendre va diminuer ; bien que les longs soient toujours en perte latente, la pression sur les positions est quelque peu soulagée dans ce marché de rebond. Les positions courtes des baleines sont très lourdes, il y a beaucoup de liquidités de liquidation de positions courtes au-dessus, le marché peut facilement accélérer à la hausse à court terme, mais le risque de poursuite de la hausse est aussi important. Si le volume ne suit pas, il est facile d'avoir un mouvement de hausse suivi d'une chute, avec des oscillations, ce qui ne convient pas à une poursuite aveugle de la hausse.
Analyse de marché à titre de référence uniquement, ne constitue aucun conseil de trading #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ #美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期 $BTC $ETH $ZEC Les périodes des élections de mi-mandat de 2014, 2018 et 2022 se sont toutes déroulées dans des structures de marché baissier plus larges. Les comparer directement avec 2026 sans prendre en compte les moyennes mobiles à 200 jours et annuelles, les lignes de tendance et la structure globale du marché peut être trompeur. La question clé n'est pas de savoir si BTC a historiquement décliné après les mi-mandats. C'est de savoir si la structure actuelle du marché est fondamentalement différente. Si BTC a récupéré la moyenne mobile annuelle et a franchi sa ligne de tendance baissière, cela mérite d'êtreLa partie présumée victime a enfin été nommée, mais ce n'est pas une entité officielle, c'est un enquêteur on-chain
ZachXBT affirme que la victime présumée du vol de 133 millions de dollars est la banque française Crédit Mutuel Arkéa
La partie vérifiable on-chain est que Bitquery a tracé 108,8 millions de dollars USDC provenant des comptes Kraken, Crypto.com et OKX, qui ont été transférés en 21 heures vers 15 portefeuilles
L'émetteur n'a gelé que moins de 4 %, le reste ayant été converti en ETH puis transféré en Monero
La banque n'a toujours rien dit, vrai nom ou pas, il reste à voir combien de temps elle restera silencieuse
#ZachXBT #Hack #Crypto$XAU Les résultats préliminaires des élections de mi-mandat aux États-Unis sont tombés, déclenchant une forte hausse rapide de l'or, tout en stimulant le redressement des actifs à risque. Le prix de l'or a grimpé jusqu'à environ 4016, avec une hausse d'environ 0,5 %.
La logique en chaîne du marché est très claire : le Parti démocrate a dépassé les attentes au début, le marché a revalorisé les incertitudes liées aux politiques fiscales et réglementaires à venir, les fonds de couverture se sont dirigés vers l'or ; parallèlement, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est retombé à 4,919 %, la baisse des taux a réduit le coût d'opportunité de l'or, un actif sans rendement, ce qui est le principal moteur de cette phase de marché ; en plus, l'indice du dollar est revenu à 101,45, ce qui a encore renforcé le prix de l'or coté en dollars, BTC et QQQ ont également connu un rebond.
Il faut bien distinguer qu'il s'agit d'un mouvement impulsif déclenché par un événement. Pour savoir si cela peut devenir une tendance durable, il faut surtout observer si le rendement des bons du Trésor et le dollar peuvent maintenir leur faiblesse actuelle, il ne faut pas se précipiter à acheter simplement après une montée soudaine.Analyse des données clés des positions des baleines BTC, 79200 est un niveau critique, rassemblement des vendeurs à découvert !!!
Prix actuel du BTC perpétuel 78445.60, hausse de 1,98 %, nombre total de traders baleines 1239, position totale de 3,92 milliards, ratio nominal long/short de 23,54 %.
Longs : 300 baleines, position de 747,74 millions, prix moyen d'ouverture 84449,85, perte latente de 57,23 millions de dollars, taux de profit 54,33 %, la pression des positions bloquées en haut reste lourde.
Shorts : 939 baleines, position de 3,17 milliards, volume de position bien supérieur aux longs, prix moyen d'ouverture 75996,95, après le rebond actuel, la perte latente des shorts s'est accrue à 99,13 millions de dollars, taux de profit en baisse à 39,29 %.
Avec la hausse des prix, la pression sur les shorts augmente rapidement, de nombreuses positions short à bas prix sont piégées ; bien que les longs soient également en perte, ce rebond atténue légèrement la pression des positions bloquées. La division est nette parmi les baleines, la base des shorts est grande mais subit une pression passive, les coûts des longs sont élevés et la dynamique pour une percée à la hausse est limitée. À court terme, le marché entre dans une phase de bataille clé, avec une accumulation de liquidités pour la liquidation des shorts au-dessus, la continuité du rebond nécessite une observation continue du volume, le risque de poursuite à la hausse augmente progressivement, il n'est pas conseillé d'ouvrir des positions agressives.
Analyse de marché à titre de référence uniquement, ne constitue aucun conseil de trading #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ #美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期 $BTC $ETH $ZEC La semaine dernière, un investisseur expérimenté a publié un tweet sur Hyperliquid alors que tout le marché était en baisse, seul HYPE a résisté à la tendance en augmentant de plus de 11 % ; mais le 6 novembre, une pression de vente liée au déblocage de HYPE est attendue.
9,92 millions de $HYPE, déblocage linéaire des contributeurs clés, vont arriver sur le marché, ce qui représente environ 760 millions de dollars au prix actuel. Bien que 46,1 millions détenus par AF soient considérés comme brûlés, c'est une autre histoire. Donc, la pression de vente due au déblocage ne doit pas être sous-estimée.
$ASTER est une bombe cachée. Avec une offre totale de 8 milliards, 2,508 milliards sont en circulation, seulement 37,21 % ont été débloqués. La part de l'équipe passera de 0,5 % à 11,6 %, et 36,3 % des émissions de staking n'ont pas encore été distribuées. La phase 6 de la réclamation se termine le 28 novembre. Le déblocage du 29 novembre semble minime, seulement 0,09 % de la circulation, mais il faut vraiment se méfier des jetons détenus par l'équipe. Le mécanisme d'ASTER est très agressif, la structure des jetons m'inquiète, la période de réclamation n'est pas le bon moment pour acheter à bas prix ;
$UNI n'a pas de gros déblocages, la réforme des frais a activé un mécanisme de combustion en boucle, les frais sont directement brûlés en UNI, l'agrégation v4 Hook élargit encore les revenus, 7 dollars est une fourchette sous-évaluée.
Pour les blue chips DeFi, les revenus, rachats et brûlures ne racontent qu'une partie de l'histoire, ce qui détermine vraiment le ratio risque/rendement, c'est le rythme futur de la libération des jetons.#SonyQ2GamingAndMusic
Le moment où j'ai commencé à prendre $CRCL au sérieux, c'est quand j'ai examiné son architecture blockchain de couche un conçue sur mesure. Au lieu de traiter les transactions via des machines virtuelles à usage général, le système utilise des outils natifs pour développeurs optimisés spécifiquement pour l'activité économique réelle. Cette conception offre une gestion programmatique de la liquidité fluide et un règlement mondial à faible latence sans nécessiter d'institutions fragmentées #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？
La circulation et le volume des transactions de USDC s'étendent effectivement, mais la croissance des revenus de réserve est bien inférieure à l'expansion, les coûts de distribution absorbant près de 60 %, et la baisse des taux d'intérêt comprimant encore davantage les marges bénéficiaires. La taille est la base, mais ce qui détermine réellement le rendement pour les actionnaires, ce sont le taux de rétention nette et le degré de diversification.
Points clés du T3 : tendance de la circulation, marge bénéficiaire RLDC, contribution des autres revenus, perspectives de la direction sur les taux d'intérêt et les parts.
Personnellement, je n'ai actuellement aucune position spot/contrat correspondante sur les échanges, j'attends le rapport financier pour décider. Risque à votre charge.Conclusion d'abord : OKX a lancé aujourd'hui quatre nouvelles séries TradFi, mais les nouveaux pools sont presque vides le premier jour.
Le tokenisé xIREN/USDC de $IREN a ouvert à 17h30, avec seulement 1 transaction de 8,5178 actions pour 200 dollars jusqu'à 17h55 ; l'action GPRO X-Perp a ouvert à 17h00, avec 3 transactions totalisant 13 contrats, une position de 11 contrats d'environ 11 dollars ; l'indice US500 S&P X-Perp a ouvert à 17h15, sans transaction ni position, avec un meilleur acheteur à 7527 et un meilleur vendeur à 7691, un écart de 2,2 %.
Il faut aller vers les anciens pools : le perpétuel $IREN a un volume de 24 heures de 2,18 millions de dollars et une position ouverte de 769 000 dollars ; le spot xIREN/USDT a un volume de 24 heures de 206 000 dollars. Une différence de trois ordres de grandeur entre nouveau et ancien.
IREN est un ancien acteur minier qui s'est reconverti des machines de minage Bitcoin vers les centres de données AI. Le 3 novembre, le secteur des centres de données AI a rebondi collectivement, IREN clôturant à 24,46 dollars en hausse de 11,1 %, avec dans le même secteur Hut 8 en hausse de 16 %, Riot de 14 % et MARA de 9 %.
OKX précise dans son annonce : les actions tokenisées ne confèrent ni propriété ni droits d'actionnaire, et les prix hors marché ainsi que la liquidité peuvent diverger de l'action sous-jacente.
Passer des ordres dans un pool vide, ce qui vous manque ce n'est pas la crypto, c'est la contrepartie. $IREN Ce matin, lorsque le Bitcoin $BTC a franchi les 78 000, beaucoup étaient déconcertés. N'était-il pas dit que le résultat du vote était sorti, que le Parti républicain avait perdu, et que le Bitcoin ne devrait pas baisser ? Pourquoi est-il remonté ensuite ?
Ce rebond ne semble pas du tout être alimenté par de nouveaux fonds. Commençons par ce qui s'est passé. La plateforme voisine a subi un vol de 6,3 milliards de dollars, ce qui a fait grand bruit pendant une semaine. Aujourd'hui, la phase intermédiaire se termine : l'annonce officielle indique que 98 % des actifs affectés ont été compensés, les fonds de dédommagement dépassent 100 %, les dépôts horaires ont de nouveau dépassé les retraits, et les 4,72 milliards de dollars retirés net cumulés sont en train d'être reconstitués.
Sur le marché, le BTC a brièvement augmenté de 1,55 % pour atteindre 78 000, puis est redescendu vers 77 400 au moment de la publication. Les liquidations sur 24 heures sur tout le réseau ne s'élèvent qu'à 174 millions, les positions longues n'ont pas été massivement liquidées.
Cependant, le volume des transactions au comptant du BTC est inférieur de 14 % à la moyenne sur 30 jours, $ETH est encore plus bas avec -43 %, ETH stagne autour de 2 280. $BNB est le plus mal en point, la barre des 700 a été perdue.
C'est une correction de la décote due à la panique, pas une entrée de nouveaux capitaux. Ce type de rebond avec un faible volume, si on s'y engage, on risque fort de rester sur le carreau #Cerebras晶圆级AI芯片商业化步伐受关注 **Mon avis : Cerebras a déjà réalisé des progrès concrets dans la commercialisation, mais la question clé reste de savoir si la "vitesse du chip" peut se traduire par une rentabilité durable.**
- **La demande est validée.** Le chiffre d'affaires du T2 2026 est d'environ **180 millions de dollars, en hausse de 74 % en glissement annuel** ; les revenus des services cloud et autres ont augmenté de **281 %**, ce qui montre que les services d'inférence ont déjà un soutien de revenus réel.
- **La qualité de la rentabilité doit encore être observée.** La marge brute GAAP du T2 n'est que de **14 %**, tandis que la "marge brute centrale" ajustée par la société est de **41 %**, une différence de périmètre notable. Le virage vers les services cloud signifie également que la société doit assumer les risques liés aux équipements, aux centres de données et à l'utilisation.
- **L'accent sera désormais mis sur la livraison et le retour sur investissement.** La capacité de plus de 600 MW divulguée par la société comprend la capacité en exploitation et celle contractée prévue pour être livrée d'ici la fin 2027, elle ne peut pas être considérée comme toute la capacité existante. Je suis plus attentif à savoir si la nouvelle capacité sera mise en ligne à temps, si les clients continueront à payer, et si la marge brute s'améliorera avec la croissance des revenus.
**Je suis plutôt optimiste quant à l'orientation commerciale ; quant à savoir si l'action vaut l'achat, il faut aussi considérer la valorisation, on ne peut pas conclure uniquement sur la supériorité technologique.**Sortie nette de 1,16 milliard de dollars en une semaine, le responsable de la recherche chez Bitwise, André Dragosch, affirme qu'il s'agit d'un affaiblissement du sentiment, pas d'un retrait des institutions.
Le Bitcoin spot ETF a enregistré une sortie nette de 1,16 milliard de dollars en une semaine. Dragosch attribue cette pression de vente à un affaiblissement du sentiment du marché, tout en soulignant que les institutions maintiennent globalement leurs positions initiales. Les flux de fonds des ETF sont actuellement la source d'achat marginale la plus directe pour le BTC ; des sorties nettes consécutives équivalent à retirer le soutien apporté par les souscriptions passives des dernières semaines.
La divergence est dans la nature : si ce n'est qu'un risque à court terme, les positions de base des institutions ne bougent pas, et après une correction du sentiment, les souscriptions et rachats reviendront rapidement à l'équilibre ; si les sorties nettes se poursuivent la deuxième ou troisième semaine, cela signifie que les portefeuilles de placement réduisent leur exposition. Les points d'observation sont de savoir si les flux nets des ETF redeviendront positifs dans les 7 à 10 prochains jours, ainsi que le volume et la force de soutien des transactions du BTC autour des seuils entiers clés.
Source : Cointelegraph
Vous vous concentrez davantage sur le signal de stabilisation après le ralentissement des sorties, ou sur le retour à un flux net positif ? Je comprends un peu pourquoi certains anciens joueurs se retrouvent à la fin avec seulement du Bitcoin. Accumuler des cryptos, il faut aussi surveiller si l'équipe se disperse, si les plans de déblocage ont changé, à force d'attendre c'est un peu comme être actionnaire, sauf qu'on n'a pas le droit de vote.
Le Bitcoin peut aussi chuter au point de vous empêcher de dormir, mais il y a moins de risques liés à parier sur l'équipe du projet. Je regarde les infos sur les achats à long terme des entreprises, mais leur trésorerie n'est pas la mienne. Maintenant, me demander d'étudier si une crypto peut être conservée plusieurs années, rien que de voir la page de la feuille de route me fatigue un peu.$NVDA
Que signifie la croissance des activités des centres de données des concurrents pour Nvidia ?
Le dernier rapport financier d'AMD fournit une preuve indirecte de la demande du secteur, mais ne peut pas être directement assimilé aux commandes ou à la part de marché de Nvidia.
Si le volume total du secteur augmente plus rapidement que la pression concurrentielle sur les parts de marché, le leader peut encore en bénéficier ; l'inverse est une augmentation du pouvoir de négociation des clients et des options de substitution. Il faudra ensuite vérifier les livraisons, la marge brute et le rythme d'achat des clients de Nvidia elle-même, afin d'éviter d'inclure toute la croissance du secteur dans la valorisation d'une seule entreprise.#NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验 **Mon jugement : la croissance du cloud AI de Nebius (NBIS) est déjà soutenue par des revenus, mais ce rapport financier doit vraiment vérifier « si l'expansion de la capacité peut être monétisée à temps, et si la croissance justifie un tel investissement en capital ».**
Le T3 n'a pas encore été publié, il est prévu pour **le 12 novembre avant l'ouverture du marché américain, avec une conférence téléphonique à 21h00 heure de Pékin ce soir-là**.
- **Base de croissance solide :** le chiffre d'affaires du groupe au T2 est de **582 millions de dollars, en hausse de 454 % en glissement annuel**, l'EBITDA ajusté est positif, mais l'activité continue enregistre toujours une perte nette de **190 millions de dollars**, il ne faut pas assimiler le bénéfice ajusté à un bénéfice global.
- **Le plus important est la livraison :** il faut regarder la capacité GPU mise sous tension, validée par les clients et facturée, et non seulement la puissance signée et la planification des centres de données.
- **Le plus grand risque est le retour sur investissement :** les dépenses d'acquisition d'équipements et d'actifs incorporels au T2 s'élèvent à environ **5,66 milliards de dollars**, bien supérieures aux revenus du trimestre. Les avances clients aident au financement, mais ne signifient pas un profit et impliquent des obligations de service futures.
**Je suis plutôt optimiste sur la direction des affaires, mais je ne jugerai pas le rapport financier comme forcément supérieur aux attentes uniquement sur la base d'une forte croissance.** Si les revenus sont réalisés, la marge maintenue, l'expansion et le financement clairement organisés apparaissent simultanément, ce sera un signal plus solide ; si ce ne sont que des objectifs à long terme en hausse et que la livraison continue d'être retardée, j'abaisserai mon évaluation.En regardant les contrats à terme prédictifs du Bitcoin, j'ai l'impression que c'est comme des options qui ont changé de t-shirt pour un modèle à manches courtes, l'interface est plus claire, mais la date limite et les conditions de déclenchement sont toujours là.
Le spot qui monte, c'est juste qu'il monte, mais pour ce genre de contrat, il faut encore voir quand ça monte, si la ligne est franchie, même si on devine la bonne direction, ça peut être vain. Les cotes ressemblent un peu à des étiquettes de prix sur des probabilités, mais il y a aussi des émotions et de la liquidité dedans, ce n'est pas que le marché ait déjà la réponse.
Je voulais juste regarder un peu le spectacle, mais je suis bloqué sur "à quel prix se fait le règlement à l'échéance", il y a encore de la compréhension de lecture à faire.Hier soir, un fan m'a demandé dans les commentaires : « Que faire si le Parti démocrate gagne ? », j'ai répondu : d'abord vendre à découvert, puis acheter.
Aujourd'hui, la tendance de $BTC a justement formé un « V profond », ce qui signifie que beaucoup ont probablement été liquidés.
La baisse a eu lieu de 7h30 à 11h, atteignant un minimum de 75 738 ; à partir de 11h15, le prix a remonté et est maintenant revenu à 78 400.
Cette chute coïncide presque avec l'annonce des résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis. Le Parti démocrate a remporté les deux chambres, ce qui a inquiété le marché quant à un resserrement de la régulation crypto américaine et à la difficulté accrue de faire avancer le CLARITY Act, d'où une première vague de ventes.
✅ Mais une fois les résultats complètement clairs, le marché a commencé à trader selon une autre logique : le contrôle du Congrès par les démocrates ne signifie pas qu'ils contrôlent tout.
Trump conserve le pouvoir exécutif et le droit de veto, les États-Unis entrent dans un état de « freins et contrepoids » entre la Maison-Blanche et le Congrès. Les lois favorables à la crypto seront plus difficiles à faire passer, mais les politiques anti-crypto radicales auront aussi du mal à se concrétiser.
Quand le pire scénario est déjà pris en compte et que l'incertitude électorale disparaît, combiné au fait que le BTC était survendu, les fonds de retournement et la couverture des positions courtes ont ensemble fait remonter le prix.
Ma prédiction d'hier soir, « d'abord vendre à découvert, puis acheter », s'est donc réellement réalisée sur le marché.Selon des analyses pertinentes, à l'approche du jour du vote du 3 novembre 2026, « l'effet électoral » redevient le centre d'attention du marché. Cependant, la situation actuelle où le marché boursier américain oscille à des niveaux historiquement élevés tandis que le cycle du Bitcoin est décalé, pose un défi sérieux à ce récit traditionnel. Depuis 1950, les États-Unis ont connu 19 élections de mi-mandat, et l'indice S&P 500 a toujours été plus élevé un an après chaque élection qu'au jour du vote ; bien que le Bitcoin n'ait connu que 3 cycles complets, il présente également une tendance à la hausse des prix un an après, mais sa forte volatilité à court terme surprend souvent les investisseurs. En 2026, les deux marchés se trouvent dans des positions radicalement différentes : le marché boursier américain approche de ses plus hauts historiques, tandis que le Bitcoin peine encore à se remettre d'une forte vente précédente, cette différence structurelle signifie que l'application directe des moyennes historiques peut être trompeuse. Plus complexe encore, le cycle électoral du Bitcoin coïncide fortement avec son cycle de réduction de moitié, rendant difficile de dissocier l'impact indépendant de chacun sur le prix, ce qui suscite un questionnement profond sur la réalité de « l'effet électoral ». En revenant sur la performance historique du marché boursier américain, lors des 19 élections de mi-mandat entre 1950 et 2022, l'indice S&P 500 n'a jamais enregistré de rendement négatif dans les 12 mois suivants. Ce phénomène est statistiquement très significatif, avec une hausse moyenne de 15,1 % et une médiane de 14,5 %, même la performance la plus faible ayant enregistré une croissance positive de 1,1 %. En comparaison, les années sans élections de mi-mandat, si l'on calcule le rendement sur l'année suivant début novembre, affichent une moyenne de seulement 7,2 %, avec environ 70 % des échantillons enregistrant une hausse. Ce contraste fortFrères $NEAR, regardez cette montée de NEAR jusqu'à 4,05, la pression est directement montée, ce n'est pas un niveau qu'on peut franchir facilement. Je pense que ce rebond va bientôt marquer une pause, avec un retour vers la zone des 3,8 pour un test de support.
Le point clé est de surveiller la position à 3,8 : si ce niveau tient bien et ne casse pas vers le bas, ce repli sera un simple nettoyage de marché, et une hausse pourrait suivre.
À l'inverse, si après 3,8 les vendeurs augmentent fortement la pression et cassent ce support, le marché s'affaiblira directement, avec un prochain objectif autour de 3,6. En combinant cela avec les données des baleines, on voit que les baleines ont plus de positions courtes ouvertes, avec un prix moyen d'ouverture à 4,1595. À ce niveau, beaucoup de positions courtes sont en profit latent, donc si les acheteurs essaient de pousser à la hausse, ils feront face à une forte pression de vente de ces positions courtes, ce qui peut facilement faire reculer le prix.
Ne vous laissez pas tromper par l'activité intense à court terme, ce rebond vient juste heurter la ligne de tendance baissière précédente, ce qui crée beaucoup de divergences. Attendons qu'il teste et confirme le support à 3,8 avant de tirer des conclusions, car ce niveau est la ligne de partage entre les forces acheteuses et vendeuses cette fois-ci. #ASTS推进手机直连卫星服务，商业化进展待披露 **Mon jugement : Le potentiel technologique d'ASTS mérite attention, mais la clé de la commercialisation est de transformer « le téléphone peut se connecter au satellite » en « l'utilisateur peut utiliser continuellement et payer ».**
La conférence téléphonique du rapport financier du T3 est prévue à **6h00 du matin, heure de Pékin, le 10 novembre**, elle n'a pas encore été annoncée.
Cette fois, je me concentre sur trois points :
- **Nombre réel de satellites utilisables :** La fabrication, le lancement réussi, le déploiement des antennes et la mise en service sont des étapes différentes, il faut voir combien de temps de couverture et de capacité peuvent être finalement fournies.
- **Progrès de la facturation :** S'il y a une divulgation des dates de commercialisation sur des marchés spécifiques, des forfaits opérateurs et des partages de revenus. Les ventes d'équipements, les contrats gouvernementaux et les paiements anticipés des clients ne peuvent pas être directement considérés comme des revenus d'abonnement des utilisateurs de téléphones.
- **Consommation de fonds :** La construction de la constellation nécessite des investissements continus, les retards dans le calendrier repousseront les revenus tout en augmentant la pression sur le financement et la dilution des actions. La société a également clairement indiqué que le déploiement du service reste soumis à l'approbation réglementaire, aux accords commerciaux et aux conditions de financement.
**Je suis plutôt optimiste sur la direction, mais prudent quant à la vitesse de réalisation.** Si cette fois, ils peuvent fournir une capacité de service en orbite vérifiable et un calendrier de facturation, cela aura plus d'importance que des revenus trimestriels légèrement supérieurs aux attentes ; avoir seulement de nouveaux partenaires sans progrès dans les services et les paiements ne suffit pas à prouver que le modèle commercial fonctionne.BTC 78,460，V est revenu, 0,5 % plus haut que les 78,063 avant la chute brutale.
Pour être honnête, 76,326 a été cassé.
Le plus bas aujourd'hui est 75,736, soit 2,3 % en dessous.
J'avais écrit auparavant "le triple creux a tenu", il faut corriger cela.
Mais il a récupéré en deux heures, se tenant maintenant 2,8 % au-dessus de 76,326.
Cette zone a été achetée trois fois.
Le 30-10 à 76,326, le 02-11 à 76,705, aujourd'hui à 75,736.
Les creux descendent, mais sont toujours rattrapés.
Ce qu'il faut surveiller maintenant, ce n'est pas le bas, mais le haut.
La zone entre 78,804 et 78,900.
Le 30-10 a touché 78,804, le 01-11 a touché 78,422.
Le 02-11 a touché 78,878, trois fois rebondi à proximité.
Il est maintenant à seulement 0,44 % de cette zone.
Le deuxième point est le volume.
La bougie de la chute brutale a eu un volume de 135 millions en 1 heure.
Les six bougies de rebond ont un volume entre 48 et 61 millions.
Le volume du rebond est moins de la moitié de celui de la chute.
Cela signifie qu'il y a maintenant "plus personne ne vend" que "quelqu'un achète à la hâte".
Le sentiment est à 34, remonté de 26, encore loin de la neutralité à 50.
Ce soir à 22h30, l'ouverture du marché au comptant américain sera le vrai test.
Penses-tu que le seuil des 78,900 est la fin ou le début de cette semaine ?
$BTC #RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？ **Mon jugement : Neutron reste la plus grande opportunité de croissance pour Rocket Lab, mais le premier vol a déjà été reporté, ce rapport financier doit donc expliquer les jalons spécifiques et les coûts supplémentaires.**
Corrigeons d'abord un point temporel : la société a annoncé le **14 octobre que le premier vol était repoussé à 2027**, il ne faut plus s'appuyer sur l'ancienne prévision de « premier vol fin 2026 ».
Le rapport du troisième trimestre sera publié **après la clôture des marchés américains le 9 novembre**, je me concentre sur :
- **Progrès technique :** le problème de fabrication du réservoir de premier étage est-il résolu, quels sont les jalons restants pour le moteur, l'intégration complète de la fusée et les tests au sol.
- **Nouveau calendrier :** peuvent-ils fournir une fenêtre de premier vol étayée par des étapes de test, plutôt que de dire simplement « l'année prochaine ».
- **Consommation de fonds :** combien de dépenses supplémentaires de R&D et de construction le report engendre-t-il, les activités actuelles et la trésorerie peuvent-elles soutenir les investissements futurs.
**Je suis plutôt optimiste sur le potentiel commercial à long terme, mais prudent sur l'exécution à court terme.** Le succès du premier vol, l'exécution stable des missions clients, la réutilisation et la rentabilité sont des étapes différentes ; même si les revenus de ce trimestre dépassent les attentes, cela ne remplace pas la preuve du passage des tests clés de Neutron.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ **Mon analyse prospective : SoftBank pourrait présenter un bénéfice comptable impressionnant, mais « un investissement massif dans OpenAI » ne signifie pas nécessairement une croissance des bénéfices ce trimestre. L'essentiel réside dans la variation de la valorisation des participations et le coût du financement.**
Il s'agit ici de **SoftBank Group (9984)**, dont le rapport financier est prévu pour le **10 novembre**, et qui n'a pas encore été publié.
Je me concentre sur trois points :
- **Gains de valorisation d'OpenAI :** les investissements concernés sont comptabilisés à la juste valeur dans le résultat, une hausse de valorisation peut augmenter les bénéfices, mais cela ne signifie pas la réception d'un montant équivalent en liquidités ; les gains déjà reconnus auparavant ne peuvent pas être comptabilisés à nouveau ce trimestre.
- **Période trimestrielle :** les investissements supplémentaires de cette année ont été répartis en trois tranches, la dernière le 1er octobre, qui appartient au trimestre suivant, donc ne peut pas être entièrement comptabilisée dans les résultats de juillet à septembre.
- **Pression financière :** il faut examiner si la croissance de la valeur nette est accompagnée d'une augmentation des emprunts, des intérêts et des risques liés aux garanties d'actifs.
**Je suis plutôt optimiste quant au potentiel d'investissement dans l'IA, mais reste prudent sur l'équation « forte augmentation des bénéfices = succès de l'investissement ».** Cette fois, si la valeur nette augmente tout en maintenant les réserves de liquidités et le ratio d'endettement, cela sera plus convaincant qu'un simple dépassement des bénéfices nets attendus. Faisons le calcul, cette nouvelle licence dans l'État du Mississippi représente 5 % des 20 États où Alchemy Pay est actuellement licencié, mais cela ne signifie pas une croissance de 5 % de l'activité. Selon l'annonce officielle, la société a obtenu une licence de transfert de monnaie délivrée par le Département des banques et des finances des consommateurs de cet État, portant à 20 le nombre d'États américains licenciés, plusieurs autres États étant encore en cours d'examen.
① Passer de 19 à 20 États signifie une entrée conforme dans un nouvel État. Ce qui m'importe davantage, c'est que cela élargit l'espace pour les services d'échange entre monnaie fiduciaire et cryptomonnaie, plutôt que de considérer directement le nombre de licences comme une demande utilisateur.
② Cette nouvelle licence s'accompagne dans l'annonce d'une avancée dans les activités liées aux stablecoins. Pour quantifier autrement, la licence est une condition pour mener l'activité, mais ce n'est pas le nombre de transactions de paiement ; si les services se concrétisent réellement, alors la signification pour l'activité de paiement sera plus concrète, c'est ma supposition.
③ Les 20 États sont ceux déjà licenciés, les États en cours d'examen ne doivent pas être comptés à l'avance. J'ai l'habitude de séparer les comptes entre ce qui est réalisé et ce qui est en attente, sinon il est facile de confondre les attentes d'expansion avec des capacités déjà existantes.
Mon jugement est plutôt positif, mais l'importance réside principalement dans l'expansion du réseau de paiement conforme, ce qui ne suffit pas à juger d'une augmentation de l'activité uniquement sur cette nouvelle. Pour moi, la prochaine étape est de surveiller la mise en œuvre des services et leur utilisation réelle, on ne peut pas remplacer les comptes d'exploitation par les comptes de licences.#IREN矿企转型AI云服务，GPU交付进展待揭晓 **Mon jugement : La transformation d'IREN est déjà soutenue par des livraisons concrètes, mais le point clé de ce rapport financier est « si les GPU peuvent être réceptionnés à temps et commencer à être facturés », et non pas d'annoncer de nouveaux contrats.**
La société publiera **les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 le 5 novembre**, qui n'ont pas encore été publiés.
- **Progrès réalisés :** Horizon 1 a déjà été livré à Microsoft, Horizon 2 est en phase de mise au point, Horizon 3-4 avait pour objectif une livraison au quatrième trimestre 2026. Il faut vérifier si les projets suivants avancent comme prévu.
- **Ne considérez pas l'ARR comme un revenu réalisé.** Jusqu'en août, la société a déclaré un chiffre d'affaires annuel contracté d'environ 4 milliards de dollars et un chiffre d'affaires annuel opérationnel d'environ 1 milliard de dollars ; les revenus réels dépendent toujours de la mise au point, de la réception par les clients et de la livraison des services.
- **Le plus grand risque est le décalage entre les fonds et les retours.** Les coûts des équipements, des centres de données et du financement surviennent d'abord, les revenus sont réalisés ensuite ; les retards augmentent la charge d'intérêts, la dépréciation des GPU et la baisse future des loyers peuvent aussi réduire les retours.
**Je suis plutôt optimiste sur l'orientation commerciale, mais il faut voir « la réalisation des livraisons + la croissance des revenus AI + le contrôle des coûts de financement » pour renforcer la confiance.** Si ce n'est qu'une augmentation de la taille des contrats, mais que la réception et la facturation sont retardées, la valeur d'investissement de la transformation doit encore être revue à la baisse. #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ **Mon jugement : AAOI a une petite chance de dépasser les attentes, mais l'incertitude sur les bénéfices est plus grande que sur le chiffre d'affaires, je ne parie pas encore sur un dépassement important.** Le rapport du T3 n'a pas encore été publié, la conférence téléphonique aura lieu à **5h30 du matin, heure de Pékin, le 6 novembre**.
- **Le seuil d'attente n'est pas très élevé :** la société prévoit un chiffre d'affaires de **255 à 290 millions de dollars** et un BPA ajusté de **0,11 à 0,26 dollar** ; les prévisions actuelles de Zacks sont d'environ **269 millions de dollars et 0,14 dollar**. Si les résultats se situent dans la partie haute des prévisions de la société, cela pourrait dépasser les attentes.
- **Le soutien vient de la montée en volume du 800G, le risque est la capacité de livraison.** La direction avait précédemment estimé que les revenus du 800G augmenteraient presque de cinq fois d'un trimestre à l'autre, mais l'approvisionnement en composants, la montée en puissance de la production, ainsi que l'impact de la pénurie de commutateurs chez les clients sur l'activité 100G, pourraient compenser une partie de cette croissance.
**Je mets davantage l'accent sur la combinaison « chiffre d'affaires supérieur aux attentes + marge brute stable + prévisions de livraison fiables pour le T4 ».** Si ce n'est qu'une augmentation des expéditions, mais que les profits sont absorbés par des achats urgents et des coûts d'expansion, la qualité du rapport ne sera pas aussi forte que le titre le laisse entendre. Observation de la structure des échéances : ETH a une faible profondeur en surface, SOL est plus cher à court terme
Le contango à long terme de $ETH semble exister, mais la capacité du premier niveau ne supporte pas une entrée directe en gros volume. La différence de prix entre l'achat à court terme et la vente à long terme au premier niveau n'est que de +0,06 %, correspondant à une taille de position d'environ 199 dollars ; pour 10 000 dollars, ce niveau ne couvre qu'environ 2 %. Par conséquent, les petites transactions d'essai sont acceptables, mais pour augmenter le volume, il faut continuer à sonder les niveaux plus profonds, sans se fier uniquement à la différence de prix apparente.
$SOL présente une autre structure : le taux annualisé à court terme est de +5,29 %, à long terme de +0,61 %, le court terme est clairement plus cher. La différence marquée entre court et long terme est de -0,1 %, mais la différence de prix au premier niveau entre achat à court terme et vente à long terme est déjà de -1,35 %, le prix réel est donc plus bas que la différence marquée. Il faut d'abord observer si la pente annualisée se maintient, puis confirmer si la transaction peut être réalisée à cette différence.
Globalement, le problème d'ETH est la faible profondeur du premier niveau, celui de SOL est une différence de prix plus importante. Pour la stratégie, ETH peut être testé avec de petites transactions, SOL nécessite d'abord une validation de la transaction.
#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ #ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势 **Mon jugement prospectif est plutôt prudent : l'essentiel pour Moderna ce trimestre est de voir si les ventes de vaccins peuvent se stabiliser, ainsi que si les pertes et la consommation de trésorerie peuvent se réduire.**
Le troisième trimestre n'a pas encore été publié, la société tiendra une conférence téléphonique sur les résultats le **6 novembre à 21h00, heure de Pékin**.
Je me concentre sur trois points :
- **Les ventes de vaccins Covid-19 se maintiennent-elles ?** Les stocks pour l'automne et l'hiver entraîneront une croissance saisonnière, mais une hausse séquentielle des ventes ne signifie pas un rétablissement de la demande ; il faut regarder la comparaison annuelle, la part de marché et les prévisions annuelles.
- **Les nouveaux produits peuvent-ils générer des revenus réels ?** Les vaccins RSV et grippe doivent prouver leur capacité commerciale ; les progrès en R&D ou les approbations ne peuvent pas être directement considérés comme une contribution aux ventes.
- **La consommation de trésorerie s'améliore-t-elle ?** Au deuxième trimestre, la perte nette était encore d'environ 800 millions de dollars, la société prévoyait alors un solde de trésorerie et d'investissements de 4,7 à 5,2 milliards de dollars à la fin de l'année. Cette fois, pouvoir maintenir ou améliorer cette prévision est plus important qu'un léger dépassement des attentes du BPA trimestriel.
**Je considérerai la conjonction de « stabilisation des ventes + réduction des dépréciations de stocks + baisse de la consommation de trésorerie » comme un signal de passage à une posture positive. Seule une réduction des dépenses de R&D pour réduire les pertes ne suffit pas à prouver un retournement de l'activité.**#CircleQ3USDCGrowth Une augmentation de l'offre de USDC est encourageante, mais je ne jugerais pas la performance de Circle uniquement par les chiffres d'adoption.
Les revenus de réserve, les mouvements des taux d'intérêt, les coûts de distribution et la concurrence méritent tous une attention particulière. Une forte croissance est attrayante, mais c'est la qualité de cette croissance que les investisseurs doivent examiner.Aujourd'hui, les résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis ont enfin été publiés, le Parti démocrate a remporté une victoire majeure, et le contrôle du Congrès par Trump et le Parti républicain est confronté à un affaiblissement supplémentaire. La mise en œuvre des politiques de Trump au cours des deux prochaines années pourrait être davantage freinée. Qu'est-ce que cela signifie pour le marché ? Tout d'abord, les politiques tarifaires, le protectionnisme commercial et diverses politiques économiques radicales souvent utilisées par Trump seront probablement plus difficiles à appliquer à l'avenir. Pour le marché des capitaux, ce qu'il déteste le plus n'est pas la politique elle-même, mais l'incertitude politique. Si la politique commerciale américaine peut devenir plus stable à l'avenir, les attentes du marché concernant les perspectives économiques seront également plus claires, ce qui est favorable à la performance des actions américaines. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles, historiquement, les actions américaines ont souvent bien performé après les élections de mi-mandat. Bien sûr, le résultat des élections ne signifie pas que Trump a perdu sa capacité à exécuter ses politiques, mais le renforcement du contre-pouvoir du Congrès pourrait effectivement modifier la valorisation par le marché des risques politiques futurs. Premièrement, la situation d'aujourd'hui est un retournement à 360 degrés ! La performance du marché aujourd'hui est très intéressante. Ce matin, avant l'ouverture des marchés américains, les actions chutaient fortement, avec une baisse proche de 2 %, mais vers midi et demi, le marché a soudainement inversé la tendance, passant directement de la baisse à la hausse. La performance du marché des cryptomonnaies est encore plus spectaculaire. Le Bitcoin est tombé à un plus bas d'environ 75 600 dollars, puis a rebondi de manière continue, revenant actuellement à environ 78 000 dollars, avec un rebond de près de 3 000 dollars en peu de temps. Cette tendance est vraiment un peu folle. Surtout pour le marché des cryptomonnaies, la performance récente est même#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ **Mon anticipation : le secteur des jeux est plus susceptible d'apporter une flexibilité des bénéfices, la croissance du secteur musical est relativement stable ; globalement plutôt positive, mais pas encore suffisante pour affirmer un dépassement des attentes.**
Sony publiera ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026 le **5 novembre à 14h30, heure de Pékin**, qui n'ont pas encore été publiés.
- **Jeux : l'efficacité de la rentabilité est au centre de l'attention.** Le trimestre précédent, le chiffre d'affaires des jeux est resté stable, mais le bénéfice d'exploitation est passé de 148 milliards à 202 milliards de yens, ce qui montre une base d'amélioration de la rentabilité. Cette fois, la clé est de savoir si les revenus des jeux numériques, des contenus additionnels et de PS Plus pourront se maintenir, et si la hausse des coûts de stockage ne réduira pas les bénéfices.
- **Musique : je penche pour une croissance stable continue.** Le trimestre précédent, le chiffre d'affaires a augmenté d'environ 21 % en glissement annuel, et le bénéfice d'exploitation d'environ 14 %. Le streaming et les revenus de droits d'auteur soutiennent cette croissance, mais la progression des bénéfices est inférieure à celle des revenus, il faut donc surveiller l'amortissement des droits, les investissements dans le contenu et l'impact des taux de change.
**Je porte une attention particulière à la capacité des prévisions annuelles de bénéfices des secteurs jeux et musique à se maintenir ou à être révisées à la hausse.** Si la croissance des bénéfices provient principalement des taux de change ou de gains exceptionnels, plutôt que de l'amélioration des paiements des utilisateurs et de la monétisation du contenu, j'abaisserai mon évaluation de la qualité des résultats.Frères et sœurs, les négociations entre les États-Unis et l'Iran n'ont clairement pas abouti, la délégation iranienne a personnellement démenti la conclusion d'un accord, et pourtant le prix du pétrole s'est effondré de plus de 7 %, le WTI est même tombé à 96 dollars, enregistrant la plus forte baisse journalière en trois mois. Le pharaon, tenant son café, est plongé dans ses pensées : si aucun accord n'a été conclu, pourquoi partez-vous ? La réponse est simple : la logique de fixation des prix du pétrole n'a jamais été « ce qui a été conclu », mais plutôt « ce que tout le monde pense qui sera conclu ». Ces derniers mois, des pétroliers prenaient feu quotidiennement dans le golfe Persique, le marché avait intégré une prime de guerre dans les prix, les positions longues étaient surchargées. Puis, le week-end, le président iranien a déclaré que le guide suprême avait donné mandat pour négocier, Trump a dit qu'il n'était pas pressé de reprendre les frappes, et le médiateur qatari s'est rendu à Téhéran — les anticipations ont changé, les fonds qui avaient pris des positions longues ont liquidé en panique, c'est ce qu'on appelle un "long squeeze", sans lien avec le résultat des négociations. Plus douloureux encore, les exportations d'octobre de l'Arabie saoudite, des Émirats arabes unis, de l'Irak et du Koweït ont augmenté d'environ 10 % en glissement mensuel, le pétrole brut de Dubaï pour le mois proche est passé en contango, le marché physique enfonce aussi les positions longues. Alors, que penser du CL ? Le consensus des institutions est clair : la prime de risque est quasiment éliminée, la marge de baisse unilatérale est limitée, mais la volatilité va nettement augmenter. Zhuo Chuang donne une fourchette de 92 à 99 dollars pour le WTI, Shou Chuang propose 94 à 102 dollars, la zone centrale est ancrée autour de 96 dollars avec une oscillation large. En termes d'opérations, il est conseillé de vendre dans la fourchette 102-108 dollars, et d'acheter par paliers à 98/95/90 dollars ! Concernant la transmission à BTC, notez un retournement subtil. Baisse brutale du prix du pétrole → refroidissement des anticipations d'inflation → le pharaon 12$WLFI
À ce prix de WLFI, cela a presque aucun rapport avec le fait que le Parti démocrate ait pris le contrôle des deux chambres.
« Fortune » dit que le comité de surveillance de la Chambre des représentants a changé de tête, Robert Garcia est arrivé en disant simplement de prendre un bon avocat. Les affaires cryptographiques de la famille Trump figurent sur la première liste d'enquêtes, WLFI est en tête. Les convocations et auditions sont prévues au plus tôt en février 2027, avec plus d'un an d'intervalle.
La réaction du marché se limite à une seule bougie. À 14h, le prix est passé de 0,05111 à 0,04527, avec un volume de 18,84 millions de pièces, suivi de 8,6 millions, 3,26 millions, 1,16 million, trois bougies de repli, maintenant à 0,04859, il manque encore 4,6 % à rattraper en 24h.
J'ai encore plus à dire sur les positions. Quand j'ai écrit à son sujet hier à minuit, c'était 6,93 millions de dollars, maintenant 7,28 millions, soit plus de 300 000 en un jour. Le taux est de 0,005 %, la moitié du taux de base. Si quelqu'un pariait avec effet de levier sur cette nouvelle, le taux ne serait pas aussi clément.
Une affaire de février 2027 pour expliquer l'aiguille de cet après-midi, c'est trop éloigné. Qui a vendu ces 18 millions de pièces qui ont fait chuter le prix, je n'ai pas trouvé ; ce que j'ai trouvé, c'est que ceux qui les ont achetées ne sont pas pressés.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Pourquoi le marché des cryptomonnaies a-t-il augmenté alors que le Parti démocrate a gagné les élections de mi-mandat ?
La première loi des mouvements de marché liés aux événements électoraux est que le marché ne négocie jamais le résultat lui-même, mais la différence entre le résultat et les attentes.
Si avant l'élection, le marché avait déjà intégré dans les prix le pire scénario d'une victoire écrasante des démocrates équivalant à une répression totale, les prix avaient déjà subi une forte pression, les positions vendeuses étaient surchargées, les expositions aux risques réduites et les capitaux sortis.
Alors, au moment où le résultat tombe, tant que la réalité est un peu meilleure que le pire scénario — par exemple, une majorité moins écrasante que prévue, des déclarations modérées des élus, ou des priorités politiques placées ailleurs — les prix déprimés ont une raison de se redresser.
C’est la structure d’un marché où les mauvaises nouvelles sont déjà intégrées, la chute des prix ayant eu lieu avant l’annonce, et l’annonce elle-même libère la pression.
Avec ce cadre pour comprendre cette « hausse contre-intuitive », il n’est même pas nécessaire que le secteur bénéficie d’un avantage concret, il suffit que la réalité ne soit pas pire que ce qui avait été anticipé.
La méthode pour vérifier cette explication est directe : observer la tendance des prix avant l’élection. Si les prix étaient clairement sous pression avec une accumulation de positions vendeuses, la hausse après l’élection est probablement un rattrapage de la différence d’attentes. Sa durabilité peut être limitée, la hausse s’achève avec le rattrapage, et la trajectoire future dépendra à nouveau des fondamentaux et de la liquidité.Pourquoi les backtests sont-ils rentables alors que le trading en réel peut entraîner des pertes ?
Il faut vérifier trois points clés :
1. Surapprentissage : les paramètres sont-ils adaptés uniquement aux données passées ?
2. Coûts de transaction : les frais et le slippage ont-ils été correctement pris en compte ?
3. Évolution du marché : la stratégie est-elle efficace uniquement dans certains contextes de marché ?
Le backtest est un outil de validation, pas une garantie de gains futurs.
Une bonne stratégie doit non seulement afficher de bons résultats historiques, mais aussi résister aux tests hors échantillon et à l’exécution réelle.
#ONEA #量化交易 #风险管理 $ZEC
98 000 ZEC, à 1280 actuellement, cela fait 125 millions de dollars. Cet argent devait initialement être redirigé, mais cela a été annulé cet après-midi.
ZCG a déclaré mercredi qu'il ne pousserait plus son propre plan — transférer 98 000 ZEC vers les futures récompenses de minage. Proposé seulement le 29 octobre, il a été retiré en moins d'une semaine, car un changement de cette ampleur doit suivre une gouvernance régulière, le comité ne devant pas décider unilatéralement.
Le spot est à 1280 maintenant, remonté en 24h de 1140, avec un pic intrajournalier à 1295,6, soit douze points en une journée.
Ce qui est étrange, c’est le volume. À 13h, la bougie 1H a enregistré 11,42 millions de contrats, puis 8,43 millions, 6,33 millions, 5,64 millions, et la dernière seulement 2,61 millions, alors que le prix est passé de 1244 à 1288, avec un pic à 1295. Le prix est au sommet, le volume au milieu.
Les positions ouvertes sont solides, passant de 144 millions à 184 millions en cinq heures, soit 40 millions de plus. Le taux reste à 0,01 % de base, le perpétuel est même 0,08 $ en dessous du spot. Personne ne se précipite pour payer une prime.
Je surveille si le volume derrière suit. Sans soutien, 1295 sera un niveau de distribution ; si le volume augmente à nouveau et tient, cela signifiera qu’il y a vraiment de l’argent neuf qui entre.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 L'argent a surpris le marché aujourd'hui : le prix au comptant a franchi les 52 dollars l'once, avec une hausse intrajournalière de 4,45 %. Ce n'est pas une petite fluctuation, tout cela en une seule journée, ce qui montre que les achats ont été concentrés.
Commençons par clarifier les chiffres. 52 dollars est un seuil rond, 4,45 % est l'amplitude sur une journée. Mis ensemble, ces deux chiffres signifient non pas "une hausse", mais "quelqu'un est en train de s'arracher".
Les métaux précieux et le monde des cryptomonnaies ne sont en fait pas poussés par le même argent. L'argent suit une logique d'offre et de demande physique plus une allocation de couverture, les acheteurs regardent les stocks et l'incertitude macroéconomique ; $BTC est influencé par la liquidité et l'appétit pour le risque, c'est un actif à bêta élevé quand il monte, et une machine à retirer de l'argent quand il baisse. Donc, quand l'argent augmente de 4,45 % en une journée, $BTC ne suit pas nécessairement — il peut même être vendu comme un actif risqué.
Alors, si vous voulez profiter de cette vague sans quitter la blockchain, quelle est la voie ? L'or tokenisé. Des actifs comme $PAXG, $XAUT ont un prix ancré sur l'or et l'argent au comptant, sont négociables 24h/24 sur la blockchain, sans avoir à gérer les échéances de contrats ou ouvrir un compte à l'étranger. C'est comme déplacer la tarification des métaux précieux dans votre portefeuille.
Mon jugement est que, à court terme, la logique des métaux précieux est plus solide que celle de $BTC. Ce n'est pas parce que le monde des cryptos va baisser, mais parce que ces deux secteurs sont actuellement poussés par des moteurs différents.
Je vous laisse une question à méditer : si l'argent continue de monter, quelle sera la première réaction, le prix au comptant ou le volume des transactions de l'or tokenisé sur la blockchain ?#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
Les démocrates remportent les deux chambres : gel de la législation dans le secteur de la cryptographie, resserrement de la régulation, pression à court terme et divergence à long terme, constituant un tournant structurel baissier à court terme et haussier à long terme pour le secteur de la cryptographie
⛪️ Processus législatif substantiellement gelé. La "CLARITY Act", considérée comme la pierre angulaire du secteur, est bloquée au Sénat. Avec la prise de pouvoir des démocrates, il est très probable qu'elle soit complètement revue plutôt que relancée rapidement. Si la commission bancaire du Sénat est dirigée par la sceptique de la cryptographie Elizabeth Warren, la législation structurelle du marché cédera la place à un contrôle réglementaire strict.
📡 Durcissement de la régulation et intensification des contrôles. Les démocrates se concentreront sur les conflits d'intérêts dans les affaires cryptographiques de la famille Trump et renforceront les exigences de conformité pour les projets DeFi et les stablecoins. Le secteur bancaire pourrait profiter du pouvoir des démocrates pour limiter les produits générant des intérêts proposés par les entreprises cryptographiques, tandis que les institutions financières traditionnelles bénéficieront relativement du resserrement réglementaire.
💡 Pression à court terme sur le marché, accélération de la consolidation. Après l'annonce des résultats électoraux, le Bitcoin est brièvement tombé en dessous de 76 000 $, et les actions liées à la cryptographie ont connu des sorties de capitaux. Les petits projets sans capacité de conformité feront face à des pressions de survie, tandis que les plateformes majeures ayant déjà mis en place des mesures de conformité consolideront leur part de marché grâce à l'élévation des barrières à l'entrée.
⚖️ Révélation des contradictions fondamentales. L'élection a mis en lumière la vulnérabilité du cadre réglementaire de la cryptographie, trop dépendant du pouvoir exécutif — les décrets présidentiels peuvent changer rapidement, mais ne peuvent remplacer la législation du Congrès pour établir un système à long terme. Le secteur doit chercher un consensus bipartisan dans un cycle politique plus strict, plutôt que de compter sur un seul allié politique. #AMD les revenus du centre de données ont presque doublé, les revenus et les prévisions dépassent les attentes **Je suis plutôt optimiste sur ce rapport financier d'AMD : la croissance du centre de données s'est déjà traduite en bénéfices, les prévisions pour le trimestre prochain continuent d'accélérer, c'est un signe assez solide positif.**
- **Revenus du centre de données de 8,5 milliards de dollars, en hausse de 97 % sur un an**, soutenus conjointement par les CPU serveurs EPYC et les GPU Instinct ; il ne faut pas interpréter ces 97 % comme une croissance uniquement des GPU AI.
- **Revenus totaux de 13,38 milliards de dollars, en hausse de 45 % ; bénéfice d'exploitation GAAP en hausse de 123 %**, ce qui montre que l'expansion des revenus a entraîné un effet de levier opérationnel.
**Ce que je valorise le plus, ce sont les prévisions pour le T4 : environ 17 milliards de dollars de revenus, ce qui signifie une augmentation séquentielle de 27 %.** Si cela se réalise, la continuité de la croissance sera plus convaincante. Mais la marge brute ajustée devrait passer de 56 % à 55 %, ce qui signifie qu'en dépit de l'augmentation des volumes, il y a toujours une pression liée au mix produit ou aux coûts, et les bénéfices ne peuvent pas être simplement extrapolés à partir du taux de croissance des revenus.
**Mon avis : je suis confiant dans la tendance des activités, mais pour juger l'action, il faut aussi considérer la valorisation.** Les points clés à venir sont la livraison des nouveaux produits dans les délais, la poursuite des achats par les clients, et la capacité à maintenir la marge brute. Le quasi-doublement du centre de données ne suffit pas encore à prouver qu'AMD a complètement réduit l'écart concurrentiel avec Nvidia.$ETHFI
Le restaking liquide élargit les possibilités pour les actifs basés sur Ethereum en permettant aux utilisateurs d'explorer des applications supplémentaires liées au staking. Ether.fi opère au sein de cette catégorie d'infrastructure en évolution. La question importante est de savoir si ces services génèrent une demande durable au-delà de la participation motivée par des incitations. Le restaking introduit une complexité supplémentaire, donc les hypothèses de sécurité et les risques potentiels méritent autant d'attention que l'expansion de l'écosystème. 【Le rebond de NEAR revient à 4, les positions vendeuses se couvrent, donnant du temps aux acheteurs】
$NEAR se négocie actuellement autour de 4,04, en hausse de 6 % sur 24 heures. Après une chute continue depuis au-dessus de 4,7, il a clôturé autour de 3,83 le 3 novembre. Cette fois, il est de nouveau au-dessus de 4, montrant un véritable signe d'arrêt de la baisse et de rebond à court terme. Cependant, il a encore baissé d'environ 15 % sur les 7 derniers jours, la correction à long terme n'est pas terminée.
Dans les données des contrats Binance, l'Open Interest (OI) de NEAR est d'environ 178 millions, en baisse de 8,1 % sur 24 heures, avec un taux de financement toujours positif. La hausse des prix combinée à la baisse de l'OI suggère que ce rebond est davantage dû à une couverture des positions vendeuses et à une réduction partielle des positions, plutôt qu'à un retour massif des gros investisseurs.
Côté projet, le 2 novembre, PEARL a été intégré à near.com, supportant les transactions inter-chaînes sur plus de 35 chaînes via NEAR Intents. Le récit autour de la puissance de calcul AI a trouvé un nouveau cas d'usage concret, mais cela ne suffit pas encore à soutenir seul la reprise du prix.
Après avoir perdu ma position longue à 4,4, je n'ai pas racheté immédiatement. Hier, à 3,8, j'ai rouvert une position longue. Le niveau de 4 est crucial à défendre actuellement. À la hausse, je vise d'abord 4,29–4,43, puis en cas de percée, 4,67–4,73. Si le prix retombe sous 4, la force du rebond sera réduite ; en revanche, un maintien solide au-dessus de 4,43 $ serait un signe plus clair d'une reprise de tendance.Un ami m'a dit qu'historiquement, après les élections de mi-mandat, le BTC chute toujours, et qu'il ne faut pas toucher aux contrats à effet de levier pendant cette période. $BTC
Mais regardons de plus près les trois cycles de 2014, 2018 et 2022 :
En 2014, la moyenne mobile à 200 jours était en baisse continue, le prix était fermement écrasé par cette moyenne, sans jamais franchir la ligne de tendance baissière, c'était clairement un marché baissier ;
En 2018, c'était exactement la même chose, tout le temps dans un grand cycle baissier, sans aucune structure de marché haussier ;
En 2022, c'était aussi un environnement baissier, la baisse était dominée par le grand cycle, pas par les élections de mi-mandat.
Regardons maintenant 2026, la différence est évidente !
Le prix a déjà franchi la ligne de tendance baissière, s'est stabilisé au-dessus de la moyenne annuelle, la structure de tendance est complètement différente.
Essayer d'appliquer le modèle historique du marché baissier à la situation actuelle, c'est comme graver une marque sur un bateau qui est déjà parti. Cette marque a-t-elle encore une signification ?
Bien sûr, ce n'est pas un appel à foncer tête baissée, la volatilité autour des élections sera forcément forte, et les effets de levier élevés restent dangereux.
Mais à ce niveau proche de la moyenne annuelle, la logique de tendance est totalement différente des fois précédentes, il ne faut pas se laisser piéger par l'histoire ancienne.Lors de la nuit du dépouillement, le Bitcoin est passé d'environ 78 000 à 75 600, puis est remonté vers 77 000 ce matin.
Le dépouillement des élections de mi-mandat aux États-Unis montre que le Parti démocrate a remporté la Chambre des représentants et que le Sénat est proche de la majorité, les contrats à terme sur le Nasdaq ayant chuté d'environ 2 % à un moment donné.
Le Bitcoin a suivi la tendance des actifs à risque en baissant, avec un creux intrajournalier d'environ 75 600 $, le plus bas depuis le 15 septembre.
Mais ce qui mérite plus d'attention que le prix, c'est l'argent des ETF.
Le 30 octobre, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une sortie nette de 643 millions de dollars, suivie de 399 millions le 2 novembre, puis 116 millions le 3 novembre.
Sur trois jours de bourse, cela représente une sortie totale d'environ 1,158 milliard de dollars. Le fonds iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a à lui seul enregistré une sortie de 405 millions de dollars le 2 novembre, représentant la majeure partie des sorties ce jour-là.
Je pense que cette baisse est due à l'incertitude électorale combinée aux rachats d'ETF, ce qui pèse sur le marché, et non une preuve d'un retournement de tendance. Je préfère observer sans suivre ; le seuil d'invalidation serait une clôture journalière du Bitcoin sous 75 500 $ ou une sortie quotidienne d'ETF supérieure à 400 millions de dollars.
Penses-tu que c'est juste du bruit lié à la nuit électorale, ou le début d'une vague de rachats d'ETF ?
$BTC $IBIT
#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？🔥 Ne vous précipitez pas pour qualifier cette montée de « renversement de tendance », sa structure ressemble plutôt à une démonstration de liquidation forcée des positions short à effet de levier. Aucun nouveau capital n'est entré sur le marché spot pour soutenir les prix, ceux-ci ont été poussés de manière passive — c'est l'aspect le plus facilement mal interprété de cette phase de marché. Les données de liquidation révèlent la vérité : $BTC a vu 33,74 millions de liquidations short en 24 heures, contre seulement 6,7 millions de positions longues, un écart saisissant. Plus important encore, le rythme de la compression — 25,99 millions de shorts liquidés en 12 heures, 17,3 millions en 4 heures, et encore 1,52 million liquidés dans la dernière heure. Il s'agit d'une chaîne de déclenchements de stops-loss en cascade, et non d'achats actifs redéfinissant les prix. En d'autres termes, le carburant de la hausse est la douleur des shorts, pas la confiance des longs. $ETH suit le même scénario, avec une intensité encore plus forte : 34,87 millions de shorts liquidés en 24 heures, les pertes des longs ne sont que des égratignures accessoires. La synchronisation de cette structure unilatérale de liquidation sur deux cryptomonnaies majeures indique que la compression est systémique, et non un événement isolé à une seule crypto. $CORE offre un exemple de « double écrasement » à petite échelle : d'abord un short squeeze qui fait grimper le prix, puis un retournement de tendance qui chasse rapidement les longs. Ce rythme de liquidation d'abord des shorts, puis des longs, apparaît souvent en fin de cycle de compression, pas au début. La logique centrale est simple : une hausse alimentée par la compression des positions, une fois que les achats forcés s'épuisent, le vide laissé se révèle immédiatement, et la chute des prix est souvent plus rapide que la montée. La vraie question n'est pas « combien cela peut encore monter », mais « les munitions des shorts sont-elles épuisées ? ». Si les shorts ont été nettoyés et que la liquidation commence à se tourner vers les longs... 《Course rapide sur la réduction des volumes, d'abord établir les "positions" (๑•̀ㅂ•́)و✧》
Mise à jour du comptage des votes, marché en contraction. Il est inutile de deviner la direction à ce stade, la répartition des positions est le véritable point de rupture. Réorganisation des trois frères :
🔸 $BTC —— Pierre angulaire
Sur 24 heures, oscillation entre 76387 et 78064 avec des volumes réduits, seulement un peu plus de 10 000 transactions, indice de peur à 34. L'humeur s'améliore, mais les capitaux ne se précipitent pas pour augmenter les mises. Soixante pour cent des positions de base tiennent bon, les munitions restantes attendent que les mauvaises nouvelles des élections soient complètement digérées avant d'agir (:з」∠)
🔸 $ETH —— Position flexible
Le taux ETH/BTC est monté à 0,0294, surperformant le BTC en une journée. La file d'attente pour le staking est encombrée, celle pour le retrait est vide, une grande quantité de jetons est bloquée, ce qui en fait la position flexible idéale pour l'attaque ٩(ˊᗜˋ*)و
🔸 $ZEC —— Ligne de défense indépendante
Le repli à 1250 est toujours défendu à 1200, les turbulences de gouvernance ont fait sortir près de 100 000 unités de la circulation libre, l'offre se contracte nettement. 1200 est la ligne de vie, tant qu'elle ne cède pas, pas de mouvement 🐢
Discipline dans un marché à faible volume : ne pas se précipiter à parier sur un décollage immédiat des leaders, il faut d'abord se protéger contre la chute des plus faibles. Chaque position à sa place : BTC en tête, ETH en attaque, ZEC en défense.
À venir, moins d'actions, plus d'attente de signaux, laisser le temps faire son œuvre (￣▽￣)ノ
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
Ceci est une analyse personnelle du marché, ne constitue pas un conseil en investissement.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ **Mon jugement sur Circle (CRCL) est prudent : la croissance de l'échelle de USDC est importante, mais ce qui détermine vraiment le profit est « combien reste-t-il après déduction des revenus d'intérêts et des parts des canaux ».
Précisons le moment : à 17h26, heure de Pékin, le 4 novembre, je n'ai pas encore trouvé les résultats officiels du T3 ; la conférence téléphonique de l'entreprise est prévue pour ce soir à 21h00, donc pour l'instant, on ne peut pas analyser le T3 comme un résultat publié.
Les résultats du T2 récemment publiés montrent :
- **Revenu total et revenus de réserve de 701 millions de dollars, en hausse de 7 % en glissement annuel.**
- **Coûts de distribution, de transaction et autres de 412 millions de dollars**, ce qui laisse environ **289 millions de dollars** après déduction, auxquels s'ajoutent les frais d'exploitation.
- Les revenus de réserve représentent environ **95 %** du revenu total, ce qui indique que la rentabilité dépend toujours fortement de la taille de la réserve et du taux d'intérêt.
**Ce soir, je me concentre sur trois points : le volume moyen en circulation de USDC, les revenus après déduction des coûts de distribution, et la croissance des dépenses.** Si seule la croissance de USDC et du revenu total augmente, mais que la part des canaux, les incitations en actions et les frais des nouvelles activités augmentent plus rapidement, je ne considérerai pas cela comme une croissance de haute qualité.
**Mon avis : il y a un potentiel pour les applications de paiement à long terme, mais pour l'instant, on ne peut pas considérer cela simplement comme une entreprise technologique à forte croissance. Si le T3 peut prouver « une croissance de l'échelle tout en améliorant la marge bénéficiaire retenue », alors il sera plus justifié de devenir optimiste.** Vous pensez que "sans bonnes nouvelles, le marché va stagner" ? C'est justement là que l'on se trompe le plus facilement 🫧 Est-ce que la stagnation signifie vraiment sécurité ? Ce matin, en regardant le marché, les sept principales cryptomonnaies étaient toutes en baisse. BTC est à 76 983 dollars, ETH est tombé à 2 266, SOL est revenu autour de 92, et OKB a même glissé à 107,14. Aucune chute brutale, mais on ne voit presque pas de rebond significatif. Cette coupe à l'arme blanche est plus épuisante qu'une chute brutale. J'ai observé un moment le carnet d'ordres, et ce qui m'a le plus frappé, ce n'est pas "plus d'argent", mais l'absence de volonté d'attaque continue du côté des acheteurs. Les données récentes de Glassnode confirment cela : il y a encore du soutien sur le spot BTC, mais la pression des leviers sur les contrats n'est pas encore totalement relâchée. Ajoutez à cela les élections de mi-mandat américaines, les données sur l'emploi et les attentes politiques, et les capitaux deviennent naturellement plus prudents. Ce n'est donc pas simplement un "manque de bonnes nouvelles", mais une pression inter-marchés — dès que le dollar et les anticipations de taux bougent, l'appétit pour le risque suit, et la crypto peine à rester à l'écart. Le scénario le plus probable est : le spot tient encore, dès que les anticipations macro deviennent plus modérées et que la pression des leviers comprimés se relâche, le rebond sera rapide. Mais le risque est évident — sans achats continus, le prix va lentement baisser, et chaque petit rebond peut être mal interprété comme un retournement. Ce qui m'inquiète le plus, ce n'est pas la volatilité en elle-même, mais que les foules prennent l'hésitation pour un plancher et cachent leur FOMO dans un "attendons un peu". Quand la narration s'essouffle, il faut que volume, capitaux et sentiment se réchauffent simultanément pour parler d'un vrai tournant. Donc Debout au bord de la fouille, en regardant soudain le compteur de surveillance passer au rouge — 141 millions, ce n'est pas un coût, c'est la charge réelle de consommation générée en octobre par les stablecoins sur la blockchain coincés dans le réseau de paiement traditionnel.
En un an, sept étages ont été ajoutés, soit une multiplication par sept en glissement annuel, et ce dernier étage continue de monter, +24 % en glissement mensuel. En tant qu'ingénieur structure, je ne regarde pas d'abord la hauteur du bâtiment, mais la répartition des charges : les deux projets de cartes KAST et Rain absorbent environ 93 % de la consommation. La charge verticale de tout l'immeuble repose presque entièrement sur deux piliers, ce qui dans toute zone sismique est un risque d'accident marqué en rouge — redondance insuffisante, une défaillance ponctuelle peut entraîner un effondrement en chaîne. Le blocage des stablecoins qui connectent les actifs en chaîne au réseau de cartes traditionnel équivaut à insérer une couche de conversion rigide entre la fondation numérique et les anciens conduits municipaux, les nœuds sont bien conçus, mais dès que le chemin de transmission est congestionné, la contrainte se concentre entièrement sur ces deux noyaux.
Ce qui détermine vraiment si ce bâtiment peut passer la réception finale, ce ne sont pas les montants de consommation, ces montants tape-à-l'œil comme l'ossature de la façade, mais les lectures de trois capteurs : les utilisateurs actifs représentent la connectivité des nœuds, la fréquence des paiements est le nombre de cycles de charge dynamique, le solde conservé est la charge statique de référence. La charge dynamique frappe de façon répétée tandis que la charge statique ne s'effondre pas, cela signifie que la couche portante de la fondation est réelle, pas un remblai.
Regardons aussi la corrélation du marché des tokens américains, c'est l'observation du tassement des parcelles adjacentes. Même si la façade d'un seul bâtiment est brillante, si la fondation du quartier est inégale, le tassement corrélé déchirera quand même les lignes d'altitude. L'extension des scénarios de consommation mérite d'être consignée dans le journal de chantier, mais la qualité de la construction ne se juge jamais sur un appartement témoin de la première phase.
Peu importe la sophistication des plans, si le chemin de transmission des charges n'est pas fiable, le cachet de réception ne sera jamais apposé — la structure ne ment pas, elle vous dira un jour soudain que ces deux piliers n'ont jamais été vraiment calculés. #solanacardspending141m