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Situation des fonds : "Apparente régularisation" des ETF et "clivage interne"
Le 4 novembre, les flux nets des ETF ont été positifs de 74,6 millions de dollars, ce qui est en apparence un signe positif mettant fin aux sorties. Mais la différenciation interne est plus importante que le volume total :
IBIT a enregistré sa quatrième journée consécutive de sorties, avec une sortie supplémentaire de 935,2 millions en une seule journée. Parallèlement, FBTC a dominé avec une entrée de 237 millions de dollars, compensant presque à lui seul les sorties d’IBIT. Cette divergence "BlackRock vend, Fidelity achète" montre que les fonds institutionnels ne reviennent pas de manière systémique, mais se réallouent entre différents produits.
Bitwise qualifie cela ainsi : les sorties de 1,16 milliard de dollars sur trois jours consécutifs ressemblent davantage à une aversion au risque à court terme qu’à un retrait structurel des institutions ; mais avant que les flux nets ne reprennent, la hausse entraînée par les produits dérivés pourrait encore manquer de confirmation sur le marché au comptant. La reprise quotidienne des flux positifs des ETF aujourd’hui est une amélioration marginale, mais une seule journée d’entrées ne suffit pas à prouver que la tendance des fonds s’est inversée. $BTC $ETH $ZEC #索尼Q2营业利润增长45%，上调全年业绩指引 ⚔️ Guerre culturelle dans Zcash : crise ou meilleur marketing ?
Autour de Zcash, les passions s'enflamment actuellement. La communauté débat presque de tout : comment répartir l'argent du fonds de développement, comment dépenser le budget marketing, qui et comment doit diriger le protocole.
De l'extérieur, cela ressemble à une scission. Mais il y a une autre perspective : peut-être que c'est l'un des signaux haussiers les plus forts pour ZEC.
De quoi débattent-ils ?
Le développeur Sean Bowe a remis en question la déduction automatique de 8 % de l'émission pour les subventions. En réponse, il est proposé de diriger une partie des fonds vers la sécurité du réseau et de réduire les futures subventions.
Un scandale a également éclaté autour d'une demande marketing de plusieurs centaines de milliers de dollars, que beaucoup considèrent comme un gaspillage. Et la vulnérabilité dans le pool Orchard, déjà corrigée par un nouveau pool, a ajouté de la tension.
Les vétérans du projet rappellent : $ZEC ne doit devenir ni une « exposition scientifique » de cryptographie pour la cryptographie, ni un terrain d'expérimentation pour la gouvernance. Son objectif est unique — la confidentialité.
Pourquoi cela peut-il être positif ?
L'essentiel dans cette guerre, c'est ce dont personne ne débat. Personne ne propose de renoncer à la confidentialité.
Les disputes concernent uniquement la tactique, pas la direction. Lorsque les détenteurs de pièces ont voté pour conserver les halvings, 2,37 millions de ZEC ont voté « pour », contre seulement 22 000 « contre ».
De plus, les conflits internes rendent Zcash viral en soi. Il n'a pas besoin de se battre contre Ethereum ou Solana pour apparaître dans les actualités.
Le thème de la confidentialité attire des auteurs influents des deux extrêmes du spectre politique : ceux qui craignent l'État et ceux qui craignent les corporations. Il est difficile de se souvenir d'une autre monnaie avec un tel potentiel.
Qu'en est-il des technologies ?
Pendant que le débat continue, le développement ne s'arrête pas. La mise à jour NU7 réduit le temps de bloc de 75 à 25 secondes, le portefeuille Zodl rend les transactions privées courantes, et l'échange de bitcoins contre des ZEC protégés ne prend que quelques clics.
La guerre culturelle est un signe que le projet est vivant et que les gens s'en soucient.
Mais les risques sont réels : si les disputes financières paralysent la gouvernance, le développement en pâtira. Alors, ne suivez pas le volume des discussions, mais vérifiez si les mises à jour sortent à temps $BTC autour de 80 300, une liquidation de positions courtes de 320 millions de dollars en 30 minutes à l'aube a fait monter le prix, la liquidation des positions courtes représente 81%, c'est une compression et non un retournement. L'ETF est globalement positif avec 74,6 millions, mais IBIT a enregistré une sortie de 935 millions sur 4 jours consécutifs, FBTC soutient seul avec 237 millions, les institutions rééquilibrent leurs portefeuilles, ce n'est pas un retour de fonds. Avant une cassure avec volume entre 81 000 et 82 000, ne pas courir après la hausse, un rebond stable entre 79 000 et 79 800 est la zone d'observation côté droit. $BTC #BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎 Aujourd'hui, ce n'est pas le Bitcoin qui a subi la pire explosion sur OKX, mais l'or.
Le contrat perpétuel XAU a été liquidé pour 538 millions de dollars en une journée, représentant 80 % des 686 millions d'aujourd'hui. À 11h55, une position short de 76,67 millions a été liquidée d'un coup, et à 11h40, une autre de 63,24 millions. Les shorts ont souffert davantage aujourd'hui : 454 millions liquidés côté short, 232 millions côté long.
Du côté des cryptos, c'est plutôt négligeable, avec 83,45 millions sur BTC perpétuel, 26,5 millions sur ZEC.
L'argent n'a pas explosé dans les contrats, il circule sur la blockchain : retraits de 1,456 milliard, rapatriements de 913 millions, sortie nette de 543 millions. Quatre plateformes d'échange ont enregistré 1 318 transactions, avec 657 achats et 661 ventes actives, la plus grosse transaction étant une vente active de BTC de 6,94 millions sur Gate. Les volumes d'achat et de vente sont si équilibrés que personne ne veut dépenser plus.
Pourtant, certains parient à la baisse sur les contrats. Hyperliquid a ouvert des positions longues pour 228 millions, des positions courtes pour 252 millions, les shorts surpondérant de 23,35 millions. À 07h47, une position longue de 23,5 millions a été ouverte, avec 392 transactions en une minute.
L'argent sort, les positions short sur les contrats continuent, l'or a déjà explosé une première fois. Penses-tu que ces trois événements sont liés ?
Ce n'est pas un conseil en investissement.Je reste en observation pour BTC, ce soir je concentre mon attention sur les données non agricoles de demain, sans anticiper la direction avant la publication des données. Publication à 21h30 heure de Pékin le 6 novembre.
La dernière fois, les créations d'emplois n'étaient que de 29 000, avec une révision à la baisse cumulée de 60 000 pour juillet et août, donc je me focalise davantage sur les salaires et les révisions, pas seulement sur le nombre de créations d'emplois.
Après la publication, je vérifierai l'écart par rapport aux attentes, puis j'observerai si le dollar, les bons du Trésor américain et BTC évoluent dans la même direction avec un volume accru ; si les signaux sont contradictoires, je continuerai d'attendre, sans considérer une faiblesse de l'emploi comme un point d'achat direct.
$BTC
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Le rapport financier de Circle est assez intéressant, les résultats sont vraiment impressionnants, mais en y regardant de plus près, il y a quelques subtilités 👀
Hier soir, Circle $CRCL a publié son rapport du troisième trimestre, avec un chiffre d'affaires de 865 millions de dollars, en hausse de 17 % sur un an, un bénéfice par action de 0,84 dollar, bien au-delà des attentes du marché d'environ 0,4 dollar, et un EBITDA ajusté en hausse de 85 % sur un an.
Cependant, il y a un détail qui mérite attention :
Ce trimestre, Circle a confirmé un revenu de 182 millions de dollars via la prévente de jetons ARC, soit environ 21 % du chiffre d'affaires total, tandis que les revenus d'intérêts des réserves traditionnelles de USDC ont en fait diminué de 8 % sur un an ;
Plus intéressant encore, le volume des transactions en chaîne de USDC a augmenté de 49 % sur un an, mais la quantité en circulation à la fin de la période est restée à peu près stable par rapport à l'année précédente.
Cela montre que l'activité d'utilisation de USDC s'améliore effectivement, mais l'expansion de l'échelle n'a pas encore suivi.
Je pense que les points d'intérêt futurs de Circle sont assez clairs : le réseau principal Arc, le réseau de paiement et les collaborations institutionnelles tentent tous d'ouvrir des espaces de croissance au-delà des revenus d'intérêts.
Cependant, ce dépassement des attentes dans ce rapport est en partie dû à des revenus ponctuels.
Ce qu'il faudra vraiment observer à l'avenir, c'est si ces nouvelles activités peuvent continuer à générer des revenus, car vendre des jetons peut apporter une surprise pour un trimestre, mais la valorisation à long terme doit encore reposer sur une rentabilité durable.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ #Les élections américaines modifient les attentes sur le conflit américano-iranien, le Brent chute sous les 95 dollars Je pense que le plus grand impact des élections de mi-mandat américaines sur le marché n'est pas seulement le changement dans le paysage politique américain, mais la transformation des anticipations d'escalade du conflit américano-iranien. Avec la prise de contrôle des deux chambres du Congrès par le Parti démocrate lors des élections de mi-mandat, le gouvernement Trump fait face à une pression politique accrue, ce qui pourrait limiter l'expansion des opérations militaires contre l'Iran, et le marché commence à réévaluer la possibilité d'un apaisement du conflit américano-iranien. En regardant la performance du marché : 1. Le pétrole brut Brent a chuté pour le quatrième jour consécutif, avec une baisse de 8,7 % le 4 novembre, clôturant à 94,62 dollars le baril, et a encore baissé vers 93 dollars le 5 novembre. 2. Le pétrole WTI a également reculé vers 87 dollars, indiquant que le marché digère rapidement la prime de risque géopolitique accumulée précédemment. 3. Les attentes de négociations américano-iraniennes s'intensifient, et avec la reprise progressive du transport dans le détroit d'Ormuz, les anticipations de tension sur l'approvisionnement en pétrole se sont atténuées. Mais il y a une question clé : la baisse des prix du pétrole ne signifie pas que le risque de guerre est écarté. Les nouveaux membres du Congrès américain ne prendront leurs fonctions qu'en janvier prochain, et Trump conserve à court terme une marge de manœuvre militaire, ce qui laisse la situation susceptible de connaître des rebondissements. Pour les marchés financiers, trois axes méritent une attention particulière : Premièrement, la baisse du pétrole contribue à atténuer la pression inflationniste mondiale et réduit l'impact des prix de l'énergie sur l'économie. Deuxièmement, si l'inflation continue de baisser, la marge de manœuvre de la Fed pour sa politique monétaire pourrait s'améliorer, mais il ne faut pas interpréter simplement la baisse du pétrole comme un signal immédiat de baisse des taux. TroisièmementAprès avoir lu, j'ai retenu trois points, le détail le plus important étant : les investisseurs peuvent toujours souscrire via les canaux traditionnels. Amundi, en collaboration avec CACEIS, a lancé la première part tokenisée sur Ethereum de son fonds monétaire en euros, adoptant un modèle de distribution hybride.
1. Mon jugement est que c'est un signal plutôt positif pour l'intégration des gestionnaires d'actifs traditionnels aux blockchains publiques, mais ce n'est pas un signe que les canaux traditionnels sont remplacés. Conserver l'entrée originale signifie que les clients n'ont pas besoin de changer d'abord leurs habitudes de souscription, et les institutions peuvent laisser un espace de validation pour la version sur chaîne, ce qui est plus pragmatique qu'une approche tout ou rien.
2. Je sépare « parts de fonds sur chaîne » et « facilité d'accès pour les utilisateurs ordinaires ». Le matériel ne précise pas les seuils d'entrée, les frais ni les règles de transfert ; si ces étapes restent limitées, alors je suppose que la commodité apportée par la mise sur chaîne ne bénéficiera pas immédiatement aux utilisateurs ordinaires.
3. Concernant Ethereum, je m'intéresse davantage à la capacité de ce produit à utiliser durablement l'infrastructure sur chaîne, plutôt qu'à imaginer une hausse du prix du token dès qu'un géant de la gestion d'actifs est impliqué. La concrétisation des parts tokenisées est une chose, la fréquence et l'ampleur de leur utilisation en sont une autre, et cette nouvelle ne répond pas encore à ce dernier point.
Je l'inscris d'abord dans la liste « adoption institutionnelle sur chaîne », puis je surveillerai les règles du produit et son usage réel, sans précipiter une interprétation de l'évolution du produit en jugement de marché. $SOL
L'écosystème de Solana a développé une forte identité autour des transactions rapides et des applications accessibles sur la blockchain. Pourtant, une activité élevée ne signifie pas automatiquement une croissance économique durable. La distinction importante réside entre un trafic spéculatif temporaire et une demande récurrente des utilisateurs, développeurs et entreprises. La fiabilité du réseau, la génération de frais et la rétention des applications aideront à déterminer la durabilité de la position concurrentielle de Solana.Les mots « quatrième report » m'ont rappelé la sensation familière de la dernière fois : le marché surveille la rigueur des politiques et a tendance à confondre la recherche d'une période tampon avec un changement de règle. Cette fois, la Corée du Sud cherche à repousser l'imposition de 22 % sur les gains en cryptomonnaies, initialement prévue pour janvier 2027, à 2029.
Mais ce qui m'importe davantage cette fois, ce n'est pas de payer moins d'impôts pendant quelques années, mais l'incertitude engendrée par ces reports répétés. Mon jugement est que cela penche plutôt vers un effet positif émotionnel, sans pour autant être un signal de renforcement du cycle sectoriel. Le report est encore en cours de négociation, ce qui ne signifie pas l'annulation de la taxation ; si elle est finalement mise en place, les utilisateurs disposeront d'un temps d'adaptation supplémentaire, mais la participation à long terme devra toujours prendre en compte le coût fiscal.
Lors du dernier cycle, on avait tendance à ne voir que le « relâchement » dans les annonces, maintenant je prête plus attention à la stabilité de l'exécution des règles. Je vais suivre de près les dispositions officielles à venir, sans considérer l'attente d'un report comme une nouvelle demande.Je n'ai jamais compris : quand une plateforme d'échange est piratée, pourquoi ce sont finalement les banques qui s'inquiètent ?
La semaine dernière, Binance a été victime d'une attaque de hackers d'environ 6,3 milliards de dollars, ce chiffre venant d'une source unique, comment l'argent est entré, où il est allé, rien n'a été rendu public.
Le 5 novembre, la Fed et l'Office of the Comptroller of the Currency sont allés interroger les banques américaines : y a-t-il eu des anomalies dans le système récemment, des interruptions de service ? Plusieurs banques ont fait une auto-inspection sur place.
Puis j'ai compris. Quand je fais un retrait sur $BNB, l'argent passe par un compte bancaire, un règlement interbancaire, une instruction de paiement. Si l'interface de la plateforme est compromise, toute la chaîne derrière est exposée.
Ce n'est pas que les banques se mêlent de ce qui ne les regarde pas, c'est qu'elles se rendent compte qu'elles ont toujours été juste à côté.La semaine dernière, Binance a été victime d'une attaque de hackers d'environ 6,3 milliards de dollars. Ce chiffre provient d'une seule source relayée par Reuters, avec une confiance moyenne. Mais le marché est extrêmement sensible à l'ampleur, une perte potentielle de plusieurs milliards suffit à fissurer l'affirmation "la plateforme est très sûre".
Ce qui est vraiment inquiétant, ce n'est pas le montant, mais le vide. Aucune information officielle sur la voie empruntée par l'attaque, la faille exploitée, ni sur le recouvrement des fonds, le tout se limitant à "la semaine dernière". Personne ne peut déduire à partir des indices sur la blockchain à quel point le système $BNB est résistant.
Quelques jours plus tard, le 5 novembre, la Réserve fédérale et l'Office of the Comptroller of the Currency ont fait quelque chose de rare : ils ont contacté plusieurs banques américaines, non pas les plateformes d'échange, mais les banques elles-mêmes, pour savoir si leurs systèmes avaient récemment présenté des anomalies ou des interruptions de service. Plusieurs banques ont alors lancé des auto-vérifications, et au moins une grande banque rédige un rapport interne pour évaluer une possible montée en protection.
L'ordre des événements mérite réflexion. Les régulateurs n'ont pas d'abord contacté les plateformes d'échange, mais ont frappé à la porte des banques. Car les plateformes d'échange ne sont jamais des boîtes noires isolées : chaque étape de dépôt et retrait des utilisateurs repose sur des transferts entre comptes bancaires, des compensations interbancaires et des instructions de paiement. Une fois que la couche d'interface est compromise, le risque remonte jusqu'aux banques.
À ce jour, aucune information publique ne montre que le système bancaire américain ait subi des anomalies ou pertes directement liées à cet incident. Mais le signal est clair : un incident de sécurité dans la cryptomonnaie est pour la première fois considéré comme un test de résistance pour l'infrastructure financière traditionnelle. Le prix du $BTC et du $ETH n'a probablement pas encore intégré ce facteur.Perdre plusieurs centaines de milliers en un mois, le problème ne vient pas de la chance
Perdre plusieurs centaines de milliers en moins d'un mois, la nuit de la liquidation, il s'est même endormi.
Que signifie ce chiffre : plusieurs centaines de milliers ne sont pas perdus en une seule fois, c'est chaque fois un peu de levier ajouté qui a lentement tout consommé.
Ce qu'il a réellement fait : il a toujours tenu bon, transformant chaque petite perte en une liquidation totale.
La règle dit : plus la position est grande, plus un petit mouvement inverse du prix déclenche la vente automatique.
En d'autres termes, ce n'est pas le marché qui abat d'un coup, c'est le levier qui amplifie chaque fluctuation au point de faire tomber.
Au moment où l'argent est épuisé, le trading s'arrête, et la personne aussi.
La taille du levier détermine combien de fluctuations on peut supporter.
#BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎
#$BTC 11.5 Analyse du soir sur l'or
Bien que le marché soit actuellement en phase de consolidation à un niveau élevé, la dynamique haussière s'est nettement affaiblie. Les indicateurs techniques sur les périodes de 30 minutes et 1 heure convergent pour émettre un signal de vente, et la décision de politique monétaire de la Banque d'Angleterre ainsi que les données américaines sur les demandes initiales d'allocations chômage, qui seront publiées ce soir, sont très susceptibles de déclencher un repli.
Une politique plus agressive que prévu de la Banque d'Angleterre soutiendra la livre sterling et l'indice du dollar. Un dollar plus fort exerce généralement une pression directe sur les métaux précieux libellés en dollars, provoquant une chute des prix.
Référence :
Vente entre 4135-4145, viser 4100, 4070, 4040
$XAU Le dernier rapport de l'Association mondiale de l'or montre qu'au troisième trimestre, les banques centrales et autres institutions officielles ont acheté net environ 321 tonnes d'or. Mais au cours du même trimestre, la demande totale d'or est restée globalement stable par rapport à l'année précédente, sans renforcement généralisé malgré l'augmentation des achats des banques centrales.
La demande de bijoux en or a diminué de 17 % en glissement annuel, tandis que la demande de lingots et de pièces d'or a chuté de 19 %. Les banques centrales achètent, mais les autres acheteurs deviennent prudents.
C'est un indice que je comprends pour expliquer la pression sur le prix de l'or : l'or a différentes utilisations et différents acheteurs. Une augmentation d'un type de demande peut être partiellement compensée par une baisse d'autres demandes. Se concentrer uniquement sur les achats des banques centrales fait facilement passer à côté de l'ensemble de l'offre et de la demande.
Un autre chiffre très parlant est que le prix moyen de l'or au troisième trimestre a baissé d'environ 5 % par rapport au trimestre précédent. Il s'agit du prix moyen trimestriel, pas de la variation en fin de trimestre, ce qui suffit à montrer que les achats des banques centrales et la pression sur les prix peuvent coexister.
Je reconnais la signification à long terme de la détention d'or par les banques centrales, mais je ne la considère pas comme une garantie de prix à court terme. L'objectif des banques centrales dans la gestion de leurs réserves n'est pas le même que celui des investisseurs ordinaires qui souhaitent récupérer rapidement leur mise.
Ce rapport me pousse à étudier plus sérieusement la structure de la demande, plutôt que de continuer à relayer le réconfort du « les banques centrales achètent toutes ». Les achats à long terme apportent un soutien, mais pour que les prix se renforcent, d'autres capitaux et un environnement macroéconomique favorable sont nécessaires. La logique est là, mais il faut aussi accepter que le marché évolue plus lentement.
#全球央行Q3购金321吨，金价为何持续承压？ « LINK et AVAX : Narratives institutionnelles, qui peut concrétiser la valeur ? »
Dès que le marché rebondit, les RWA et les blockchains publiques sont facilement étiquetés comme « entrée des institutions ». Mais je ne veux pas me contenter d’écouter des histoires : coopération, lancement, utilisation réelle et bénéfices pour les tokens sont quatre choses différentes.
Regardons d’abord LINK. Le compte-rendu récent de l’événement Chainlink à New York mentionne que Hanwha Investment & Securities a établi une coopération stratégique avec eux, prévoyant de faire avancer les applications dans la tokenisation d’actifs, la validation des données et l’interopérabilité cross-chain, en adoptant les standards de données Chainlink et CCIP. La coopération annoncée ne signifie pas que toutes les activités ont déjà été déployées à grande échelle. Je vais observer la suite concernant l’émission d’actifs réels, le volume des messages cross-chain et les revenus de services ; le risque est que l’adoption technologique par les institutions ne se traduise pas nécessairement par un achat proportionnel de LINK.
Regardons maintenant AVAX. Avalanche a confirmé que la mise à jour Helicon a été activée sur le mainnet le 22 septembre, apportant des changements tels que l’exécution continue, le renouvellement automatique du staking et un prix minimum dynamique du Gas. Il s’agit d’une technologie déjà en ligne, pas d’une nouvelle bonne nouvelle d’aujourd’hui. Il faudra ensuite observer la demande réelle de transactions sur le réseau, la participation des validateurs et la destruction des frais ; le risque est que des frais bas attirent l’utilisation sans pour autant augmenter la capture de valeur du token.
L’un se concentre sur les données cross-chain et la connexion, l’autre fournit un environnement d’exécution on-chain. Ce qui mérite vraiment d’être suivi, ce n’est pas le bruit des annonces, mais combien de vrais clients seront prêts à payer ensuite.
Vous êtes-vous plus convaincu par la capacité de connexion institutionnelle de LINK ou par la capacité d’hébergement d’applications on-chain d’AVAX ?
Ce n’est pas un conseil en investissement【Élections de mi-mandat confirmées｜La vérité sur BTC et les perspectives à venir】
La réaction en V d'hier soir à ce matin, beaucoup pensaient que c'était "victoire démocrate → positif", en réalité la logique est plus simple :
Élimination de l'incertitude = baisse de la prime de risque extrême = couverture des positions courtes
Polymarket avait déjà fixé la probabilité de victoire à plus de 75%, résultat sans surprise. Le Dow Jones a gagné 3% en une journée, BTC est remonté de 75 700 à plus de 80 000, c'est essentiellement la même logique de trading que "vendre les faits après les résultats".
La variable clé qui détermine la direction de BTC n'a jamais été l'élection, mais :
Probabilité de hausse des taux par la Fed en décembre à 81% — tant que cette ligne ne cède pas, toute reprise est d'abord une reprise
Flux de fonds des ETF — sortie nette de 515 millions le mois dernier, l'espace de rebond avant un retour positif est limité
Zone de résistance 80K–82K $ — se maintenir au-dessus est un vrai retournement, ne pas s'y maintenir signifie une consolidation
À moyen et long terme, pas besoin de trop s'inquiéter des "mauvaises nouvelles politiques". L'adoption du bitcoin au niveau gouvernemental est désormais indépendante des partis — la confiscation d'actifs pour transfert en réserves est un consensus bipartisan, un soutien interpartis est plus durable qu'un soutien d'un seul parti.
Mais le volet législatif (loi CLARITY) sera probablement mis en pause pendant deux ans, le secteur entre dans une "période de flou réglementaire".
En résumé :
Les élections ont donné un coup d'impulsion, pas une tendance.
La prévision des chiffres de l'emploi ce soir avant le rapport non agricole est le prochain point clé, les données d'emploi pourraient influencer les attentes de hausse des taux en décembre. Comme hier soir, attendre le signal, ne pas courir après les sommets, entrer après un repli adéquat.
$BTC $ETH #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ L'introduction en bourse d'Anthropic @AnthropicAI semble un peu difficile. Après la publication du prospectus, sur Polymarket, les chances pour "Plus grande IPO de 2026" pour A÷ sont passées de 62 % à 27 %, tandis que SpaceX reste stable à 71 %.
Le chiffre d'affaires des 9 premiers mois s'est élevé à 33,24 milliards de dollars, avec une perte nette comptable de 104 milliards de dollars, principalement due à des ajustements non monétaires liés aux obligations convertibles.
Traduction : La vitesse à laquelle l'argent est généré ne peut pas suivre la vitesse à laquelle la puissance de calcul est consommée. LSD et le secteur du restaking aiment attirer des fonds avec le concept de « double rendement ». Mais à mesure que le taux de staking augmente, des failles dans le mécanisme apparaissent : vous regardez le haut APY apparent, tandis que le protocole surveille votre principal.
Comparaison de ces trois actifs :
$LDO (Lido) : le géant du staking liquide. stETH a une grande envergure, mais le jeton LDO lui-même manque d'un mécanisme solide pour capter directement les frais de staking (seulement la gouvernance). En cas de marché extrême, si stETH subit une décote et perd son ancrage, le trésor du protocole et l'inflation du jeton auront du mal à fournir un secours efficace, les détenteurs de jetons étant les premiers impactés.
$ETHFI (ether.fi) : le nouveau venu du restaking. Récemment, il s'est transformé en carte de paiement crypto, tentant d'augmenter les revenus réels. Mais le point sensible est que son TVL initialement important dépend fortement des attentes liées aux airdrops de points. Une fois que ces points diminuent, le délai de déstaking d'Ethereum (jusqu'à plusieurs jours) crée une forte pression de retrait de liquidités.
$EIGEN (EigenLayer) : le leader du restaking. Innovation dans le mécanisme, mais les frais réels externes d'AVS (services de validation actifs) sont très faibles. La majeure partie des « rendements » gagnés par les stakers provient essentiellement de l'inflation émise par EIGEN. En cas de baisse du prix du jeton, les stakers subissent non seulement une perte de valeur, mais aussi un risque multiple de pénalités (Slashing).
Conclusion :
LDO est « de grande envergure mais avec un faible pouvoir du jeton » ; ETHFI est « dépendant des attentes liées aux points, sous pression lors du déstaking » ; EIGEN est « subventionné par l'inflation, mécanisme complexe ». Les deux chambres perdues, Trump n'a plus qu'un atout : le droit de veto.
Le Parti démocrate a remporté 54 sièges au Sénat, et la Chambre des représentants a confirmé 240 sièges ; pour annuler un veto, il faut 67 et 290 sièges, ce qui est loin d'être le cas. « Pas de coopération, tout est veto », c'est une carte à jouer, pas une menace en l'air.
Mais le budget, les crédits et les nominations doivent tous passer par le Congrès, tu vetos, je bloque, il ne reste que la paralysie ou la négociation. Il ne reste que deux ans avant 2028, personne ne peut se permettre une paralysie, je pense que le compromis est très probable.
Dans le monde des cryptos, ne comptez pas sur CLARITY, TD Cowen dit que ce n'est pas pour dans deux ans.
Tu penses qu'on va d'abord trouver un accord, ou d'abord avoir une paralysie ?Garcia, expected to take office as chair of the House Oversight Committee in January next year, has already warned Trump's family to "go hire lawyers"; Warren, who is very likely to take over the Senate Banking Committee, has repeatedly publicly called WLFI transactions corrupt. The main issue is that WLFI and TRUMP are indeed not clean: 1. The UAE invested $500 million to buy WLFI shares, with the money flowing directly to Trump's family. Subsequently, the US government approved the sale of advAvant l'annonce de la décision ce soir, je passe en revue ces quatre risques
Les liquidations de BTC s'élèvent à 266 millions, dont 93,4 % sont des positions courtes, mais les positions sur les quatre cryptos sont toutes redevenues positives en une heure, la décision n'étant pas encore annoncée ce soir, les vendeurs à découvert ont déjà été secoués.😶
Le soir arrive, la décision de la Banque d'Angleterre sera prise ce soir, suivie par les demandes initiales de chômage aux États-Unis, avec une prévision de vote de 7-2 pour une hausse à 4,00 %, et une prévision de 197 000 demandes initiales, je vais d'abord examiner mes positions.
Qui entre sur le marché ?
À court terme, toutes les positions sont redevenues positives : ZEC a augmenté de 1,60 %, la plus forte, SOL de 0,63 %, ETH de 0,28 %, BTC seulement de 0,03 %, le rachat semble plus important que les nouveaux fonds.📋
Qui est secoué ?
En 24 heures, 706 millions ont été liquidés, dont 64,9 % de positions courtes, 99 591 personnes ont été éliminées, sur les 266 millions de BTC liquidés, 93 % étaient des positions courtes, sur les 196 millions d'ETH liquidés, 57,8 % étaient des positions courtes.
Où est le danger ?
Les prix oscillent tous à des niveaux élevés : BTC tourne autour de 80 493, ETH à 2 419, SOL n'a pas encore atteint 100, ZEC est à 1 325, les anticipations de hausse des taux sont déjà intégrées à 90 % par le marché, le véritable facteur d'incertitude est que le vote ne corresponde pas à 7-2. Les positions longues et courtes sont presque à égalité, 49,4 contre 50,6.
Que fais-je maintenant ?
Je ne touche pas à mes positions, j'attends la décision pour ajuster, si le vote correspond à la prévision, je continue comme prévu, si les demandes initiales s'écartent trop de 197 000, j'interviendrai.🔒
En fin de compte, la nuit de la décision ne se joue pas à qui est le plus audacieux, mais à qui peut garder ses positions jusqu'au matin, seuls ceux qui survivent peuvent envisager la prochaine opération, cette liste, je la prends en compte d'abord.Réunion de politique monétaire de la Banque d'Angleterre ce soir à 20h, une hausse des taux est quasiment déjà intégrée par le marché. L'IPC britannique de septembre est à 3,5 %, contre 3,1 % en août, principalement tiré par les prix du pétrole. Le taux d'intérêt devrait passer de 3,75 % à 4 %, ce sera la première hausse de ce cycle.
Lors de la réunion de septembre, le vote était de 6 contre 3 pour maintenir les taux, trois membres souhaitaient alors une hausse. Goldman Sachs prévoit cette fois un vote de 7 contre 2, avec deux voix opposées pour un statu quo. Bailey avait déjà déclaré qu'il ne fallait pas attendre que les effets secondaires sur les salaires et les prix soient confirmés pour agir.
Ce qui compte après la hausse, c'est la communication. Le marché monétaire anticipe plusieurs hausses supplémentaires l'année prochaine, ce que beaucoup d'économistes jugent trop agressif. L'opinion dominante est qu'il y aura une dernière hausse en février pour atteindre un plafond à 4,25 %. MUFG partage ce point de vue, arguant que l'économie britannique est trop forte pour ignorer le choc énergétique. Cette réunion est celle des prévisions trimestrielles, Goldman Sachs estime que la nouvelle prévision placera le pic d'inflation au premier semestre 2027, dépassant les 4 %.
Du côté de la Fed, c'est à peu près la même chose, FedWatch donne une probabilité de 81,2 % pour une hausse de 25 points de base en décembre. Demain soir à 21h30, les chiffres de l'emploi d'octobre seront publiés, avec une prévision d'environ 60 000 créations d'emplois, un taux de chômage à 4,2 %, alors que l'ADP a déjà annoncé 86 000.
Le suspense porte sur le vote et le ton de Bailey. Un vote de 7 contre 2 avec des indications floues ferait probablement monter puis redescendre la livre sterling, les obligations d'État à court terme rebondiraient, et le marché réviserait à la baisse les hausses prévues l'année prochaine ; si la nouvelle prévision d'inflation dépasse nettement 4 %, l'idée d'un plafond en février ne tiendra plus. Tant que les créations d'emplois dépasseront 100 000, la probabilité de 81 % ne devrait pas baisser. $QQQ $TSLA $AAPL #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ En voyant « la banque piratée, l'argent converti en cryptomonnaie », ma première réaction n'a pas été de penser à la compétence des hackers, mais plutôt à comment cet argent a été transformé en crypto.
Le rapport est formulé légèrement : échangé via une plateforme spécialisée. Mais quelle plateforme normale accepterait un virement de plus d'une centaine de millions d'euros ? Soit les montants sont fractionnés en plusieurs transactions, soit quelqu'un ferme les yeux. La banque dit avoir bloqué une partie, les fonds des clients n'ont pas été perdus — mais qu'en est-il du reste, qui paie cette facture ?
Le plus ironique, c'est que les banques traditionnelles parlent sans cesse de gestion des risques, alors que la dernière ligne de défense est placée au niveau des flux entrants et sortants. Le prix du $BTC ne bouge pas, toute l'histoire se passe hors chaîne.En voyant « la banque piratée, l'argent converti en cryptomonnaie », ma première réaction n'a pas été de penser à la compétence des hackers, mais plutôt à comment cet argent a été transformé en crypto.
Le rapport est formulé légèrement : échangé via une plateforme spécialisée. Mais quelle plateforme normale accepterait un virement de plus d'une centaine de millions d'euros ? Soit les montants sont fractionnés en plusieurs transactions, soit quelqu'un ferme les yeux. La banque dit avoir bloqué une partie, les fonds des clients n'ont pas été perdus — mais qu'en est-il du reste, qui paie cette facture ?
Le plus ironique, c'est que les banques traditionnelles parlent sans cesse de gestion des risques, alors que la dernière ligne de défense est placée au niveau des flux entrants et sortants. Le prix du $BTC ne bouge pas, toute l'histoire se passe hors chaîne.#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ 周五晚九点半那份10月就业报告，是12月9日议息之前最后一份像样的劳动数据。市场现在给的预期是新增6.5万人、失业率4.2%不变、时薪同比2.9%，而12月加息的定价已经在78%到80%之间——三个市场的钱都指向同一个答案，而且没打算留余地。 先把话说明白：这个6.5万的门槛低得可疑。9月只增了2.9万，是弱到需要解释的读数，用两个月的时间把中枢抬回6万出头，不算什么了不起的成绩。我在意的反而不是总数，是薪资那一栏：时薪环比预期从0.1%回到0.3%。数字到0.3%，市场会当成"工资没失控"的背书照单全收；真要是跑到0.4%，12月的加息就没得商量了。真正能翻盘的只有一种情形——总数再掉回3.5万以下，才第一次把"不加"这个选项重新摆上桌。 这里有个反直觉的地方。中期选举这周，原油一天跌掉近8%，美元砸到9月底以来的低位，十年期收益率退到4.86%附近——按老经验，这一套组合该把加息预期打下去。可债券市场没被说服，定价几乎一动不动。原因很直白：报告还没出，谁都不肯先动手。政策的账本上，选票落地只是把华盛顿推向僵局，僵局不等于宽松，通胀没回到Une banque française a vu ses comptes piratés, l'argent a été transféré vers une autre banque, puis converti en cryptomonnaie via une plateforme spécialisée. Ce qui frappe le plus dans le rapport n'est pas la méthode, mais le fait que ce chemin soit désormais si fluide qu'il ne nécessite plus d'explications — compte, virement interbancaire, plateforme d'échange, trois étapes et l'argent disparaît des registres.
Les chiffres restent flous. Selon des sources françaises, plus de 100 millions d'euros auraient été transférés, la banque ne confirme pas, indiquant seulement que le montant est toujours en cours d'évaluation ; elle affirme également avoir bloqué une partie des fonds et poursuit la traque du reste, les fonds des clients n'ayant pas été affectés. Le bureau du procureur de Paris a ouvert une enquête officielle, l'affaire ne se limitera pas à la communication de la banque.
Le mécanisme mérite d'être analysé. Les virements interbancaires ont une fenêtre de compensation, lente mais interceptable ; une fois que les fonds sont sur la blockchain, que ce soit en $BTC, $ETH ou stablecoins, la logique de récupération passe de « geler un compte » à « demander la coopération des plateformes d'échange », ce qui est d'une tout autre ampleur. La phrase clé dans le rapport est « plateforme spécialisée » — ce n'est pas une initiative improvisée, il existe des canaux prêts à recevoir ce type de fonds.
Le signal n'est donc pas la taille des 100 millions d'euros, mais le fait que la voie « compte bancaire vers actifs cryptographiques » soit à nouveau ouverte. La gestion des risques est concentrée au niveau des comptes, la conformité au niveau des flux d'entrée et sortie, et c'est précisément la partie intermédiaire qui est la plus vulnérable.
Une question reste : la banque affirme que les fonds des clients n'ont pas été perdus, mais pour la partie bloquée et non récupérée, à qui sera-t-elle finalement imputée ? Si la réponse est à tous les détenteurs de cryptomonnaies — KYC plus strict, retraits plus lents, plus de marquage d'adresses — alors cette charge est en réalité répartie sur toute l'industrie.Demain soir à 21h30, les données américaines sur l'emploi non agricole d'octobre seront publiées, je partage brièvement mes réflexions.
Le marché prévoit une création d'emplois de 65 000, contre 29 000 précédemment, avec un taux de chômage attendu stable à 4,2 %. Les données ADP précédentes ont enregistré 86 000 emplois, supérieures aux attentes du marché, ce qui reflète indirectement que l'environnement de l'emploi ne montre pas encore de signes évidents de faiblesse.
Contexte important à noter pour ces données : lors des précédentes réunions sur les taux, il y avait des divergences internes, certains responsables ayant exprimé une position plutôt hawkish, et actuellement le marché commence à anticiper davantage d'ajustements politiques.
Si les données sur l'emploi et les salaires se renforcent à nouveau, il est très probable que le sentiment hawkish du marché s'intensifie, ce qui perturberait les actifs à risque majeurs et les métaux précieux.
Mon avis personnel : il est possible que les données montrent une reprise modérée, mais à ce niveau, cela pourrait difficilement modifier directement les attentes déjà établies sur le marché.
🎯 Donc, ce qui m'intéresse surtout cette fois, ce n'est pas le chiffre final en lui-même, mais : si les données dépassent largement les attentes, les différents actifs pourront-ils absorber ce choc émotionnel ?
Beaucoup oublient un point : ces anticipations ont déjà été intégrées dans les prix du marché. Ce qui peut vraiment provoquer une forte volatilité, c'est une donnée surprise qui raviverait les craintes d'un rebond de l'inflation.
Les données ne sont que l'étincelle, le choix des flux de capitaux sur le marché est le signal à observer de près par la suite. #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ $ETH $BTC $ZEC Lors du dernier cycle, j'avais toujours un certain sentiment de familiarité avec les messages du type « financement d'entreprise pour l'achat de cryptomonnaies » : dès que le canal de financement bouge, le marché a tendance à anticiper les achats futurs. Maintenant, je me rappelle que le financement et l'achat sont encore séparés par une étape.
Selon Bitcoin Treasuries, Stretch (STRC) de Strategy a repris une émission supplémentaire après plus de 170 jours d'interruption, et hier, les fonds levés seraient suffisants pour acheter plus de 120 bitcoins. Il s'agit de la capacité d'achat, pas d'un achat effectif de $BTC, il ne faut pas confondre ces deux notions.
Cette fois, contrairement au simple discours d'incitation à acheter des cryptomonnaies, il y a un résultat de financement. Je considère cela comme un signal positif dans la chaîne de financement par détention d'actifs par les entreprises, mais ce n'est pas encore une preuve d'accélération du cycle : la reprise du canal indique une avancée côté financement, mais l'ampleur sur une seule journée ne prouve pas la continuité, et les achats potentiels doivent attendre l'achat réel pour se concrétiser. Ce que je vais surveiller maintenant, c'est si le financement peut se poursuivre, plutôt que de m'emballer pour le marché prématurément.Le vote est tombé, et le marché a donné la réaction la plus honnête : BTC est revenu sur sa moyenne mobile à 200 jours, ETH a bondi de 3,8 % en une journée, et le haut du classement des gains est presque entièrement rouge. Les actifs à risque n'attendent jamais de bonnes nouvelles, mais de la certitude — la composition des deux chambres n'est plus un mystère, l'argent ose donc sortir des coulisses pour entrer. Ce qui mérite vraiment d'être noté, c'est le flux de capitaux d'ETH : les produits au comptant ont mis fin à sept jours consécutifs de sorties nettes, avec un retour de 53 millions de dollars en une seule journée, la plus importante depuis le 25 septembre, mettant en pause le retrait de 1,6 milliard d'octobre ; dans le même temps, 21,5 millions de dollars de positions ont été liquidées en 24 heures, dont 14,35 millions pour les positions courtes. L'argent vient juste de changer de direction, et les shorts se font battre, l'ordre est clair. Ce qui m'intéresse davantage, c'est la qualité de cette hausse. Le taux de financement est presque à zéro, et le volume des positions ouvertes a encore diminué de 5,86 % en 24 heures — ce qui signifie que cette vague n'a pas été construite par effet de levier, mais par un rachat des positions courtes après réduction de positions, combiné à des achats au comptant. En termes simples : personne n'a été forcé d'augmenter ses positions à la hausse, et il n'y a donc pas beaucoup de liquidations en attente lors des baisses. Le prix est revenu à 2 309, la ligne du coût moyen réalisé sur la chaîne, pour la première fois cette fois-ci, le coût des jetons est ici, et celui qui vend à ce niveau perd. Le second actif est SOL. Sa mise à niveau d'accélération a été déployée le 21 octobre, confirmant finalement une réduction du temps de 12,8 secondes à environ 150 millisecondes, avec une capitalisation des actifs tokenisés sur la chaîne atteignant 5,12 milliards de dollars, en 30 jours, une augmentation de La logique de « décompression » électorale : disparition de l'incertitude > amélioration des fondamentaux
Le balayage démocrate des deux chambres semble, en surface, être une mauvaise nouvelle pour la législation sur les cryptomonnaies — la perspective du projet de loi CLARITY au Sénat sera plus difficile. Mais la réaction du marché est une hausse, en raison de la disparition de « l'incertitude elle-même ».
James Butterfill, directeur de la recherche chez CoinShares, souligne que le Bitcoin avait déjà largement intégré la possibilité d'un balayage démocrate avant l'élection, et avec l'atténuation de l'incertitude, le marché dispose ainsi d'un espace pour un rebond de décompression. Par ailleurs, les attentes d'un apaisement des relations entre les États-Unis et l'Iran se renforcent, le prix du pétrole chute fortement, et les rendements des obligations d'État baissent, soutenant davantage l'appétit pour le risque.
Mais la nature de ce rebond doit être précisément définie : il s'agit d'une « réparation émotionnelle après la matérialisation d'une mauvaise nouvelle connue », et non d'un « début d'une nouvelle bonne nouvelle ». La position réglementaire des démocrates n'a pas changé, la pression législative à moyen terme demeure, simplement masquée temporairement par un sentiment de décompression à court terme. Les statistiques des analystes de Bitwise offrent également une perspective d'apaisement : le nouveau Sénat compte toujours environ 51 sénateurs favorables aux cryptomonnaies, soit seulement un de moins qu'avant l'élection, et Grayscale ainsi que BlackRock estiment que ce résultat ne changera pas fondamentalement la tendance à long terme des stablecoins et des investissements institutionnels. $BTC $ZEC $ETH #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Ne vous laissez pas tromper par les contrats : les cartes des ETF révèlent des divergences
La forte hausse des contrats hier soir ne signifie pas que les gros investisseurs achètent en masse. Après avoir examiné les données des ETF au comptant, on y voit plus clair : les contrats reflètent l'émotion, le comptant représente l'argent réel.
$BTC a connu quatre jours de sorties, mais hier il y a eu une légère entrée nette de 9,63 millions de dollars, bien que ce ne soit pas homogène — IBIT a vu une sortie de près de 26 millions, tandis que FBTC a enregistré une entrée de 30 millions. Cela montre que certaines institutions testent le marché en achetant, tandis que des fonds plus anciens profitent du rebond pour se retirer, la divergence est évidente.
$ETH affiche une légère entrée nette de 23 300, mais ETHA a vu une sortie d'environ 100 millions en une journée, avec Grayscale entrant et BlackRock sortant. L'impression est celle d'une distribution lors du rebond, cette hausse pourrait ne pas durer.
Le plus clair est $SOL : toutes les données sont à zéro. Il y a quelques jours, il y avait encore des sorties quotidiennes, maintenant les institutions ne font même plus d'efforts, il ne reste que les petits investisseurs dans les contrats qui s'auto-enthousiasment, sans soutien des gros fonds.
Donc, ne regardez pas seulement si les chandeliers sont forts ou non. Bien que le BTC ETF ait stoppé sa chute, les institutions ne sont pas unanimes ; ETH semble en phase de distribution ; SOL paraît encore plus calme. Est-ce que le BTC peut solidement tenir les 80 000 cette fois ? Avez-vous une position longue ou courte ?
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ La dernière heure complète a chuté de 17,70 %, le volume des transactions a augmenté de 103,38 % en glissement horaire, mais les 4 dernières heures ont tout de même clôturé en hausse de 1,94 %. Dans le snapshot OKX à 10:28 (UTC), le contrat perpétuel $AKE se négocie à 0,002499 USDT, en baisse de 14,42 % sur 24 heures, avec une fourchette de 0,00208 à 0,00351 USDT ; le volume des transactions sur les 24 dernières heures complètes est d'environ 95,022,2 millions USDT.
L'Open Interest (OI) actuel est d'environ 1,271 milliard d'AKE, équivalant à environ 3,1815 millions de dollars, avec un taux de financement de -1,0000 %. La chute brutale en une heure et le doublement du volume indiquent une intensification de la pression de vente et de la lutte des leviers ; cependant, le prix actuel est revenu au-dessus de la clôture de la dernière heure complète à 0,00219 USDT, et les 4 dernières heures n'ont pas encore basculé en baisse, il est donc impossible de conclure à une continuation unidirectionnelle de la tendance uniquement sur cette bougie K à forte chute. Le snapshot de l'OI ne permet pas d'identifier la position nette longue ou courte, et un taux de financement négatif ne prouve pas non plus qu'un rebond est inévitable.
OKX ne propose pas de spot AKE, ce qui empêche une confirmation croisée avec le spot. Si l'heure complète suivante continue de casser en dessous de 0,00208 USDT sans baisse du volume, il faut d'abord se prémunir contre une nouvelle accélération à la baisse ; seule une clôture avec volume au-dessus de 0,00277 USDT, accompagnée d'une convergence du taux de financement et d'une stabilisation de l'OI sans expansion incontrôlée, donnera une base stable à la structure.
* NFA, DYOR $SNDK
Micron a arrêté son usine de stockage de 4,5 milliards de dollars à Taoyuan, invoquant un conflit social. Moins de capacité côté offre, selon la logique habituelle, cela soutient les prix du stockage.
Avant l'ouverture, la chaîne de stockage américaine chute quand même, SK Hynix perd 4 points, Qualcomm 9 points. De son côté, sur OKX, le token SNDK est à 1011,5, en baisse de 12 % en 24 heures depuis 1148.
À 9 heures du matin, un volume d'une heure a vendu 101 800 contrats, plongeant à 990,8. Ensuite, pendant neuf heures, le prix a oscillé entre 995 et 1028, le dernier volume n'étant plus que de 13 600 contrats.
Le taux est de 0,0704 %, avec un effet de levier de sept fois. Après une chute de 12 %, les haussiers continuent de perdre de l'argent en tenant leurs positions, aucun contrat n'a été vendu. Les positions ouvertes sont à 146 000 contrats, soit 147 millions, soit 2 000 contrats de plus que l'après-midi.
L'arrêt ou non de l'usine est une affaire pour l'année prochaine, le prix d'aujourd'hui reflète les stocks et les commandes, pas la planification de la capacité. Attendez que les prix au comptant bougent, ne vous fiez pas aux communiqués de presse.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Les personnes qui surveillent le marché tard dans la nuit comprennent le mieux ce sentiment : ce n’est pas qu’elles ne veulent pas dormir, c’est que les chiffres dans leur portefeuille les empêchent de fermer l’œil. Un joueur détenant $CORE depuis longtemps a récemment confié que ce qui l’a vraiment poussé à envisager sérieusement de sortir, ce n’est pas une nouvelle baisse des prix, mais l’arrêt soudain par Bithumb du support des transactions sur $CORE — ce retrait « physique » du canal de trading perce plus profondément la foi que les chandeliers K. Cette nouvelle mérite que tous ceux qui ont encore l’état d’esprit « attendons un peu » s’arrêtent pour réfléchir. Ces deux ou trois dernières années, le quotidien des détenteurs de $CORE était le suivant : ouvrir chaque jour leur portefeuille pour voir si le nombre augmentait, et maintenant, en ouvrant leur application de marché, jeter un coup d’œil rapide pour voir s’il y a une nouvelle annonce d’échange. De l’espoir à la déception, du renforcement de position à l’hésitation, les émotions s’accumulent couche après couche, et ce qui finit par épuiser la patience n’est souvent pas la perte elle-même, mais la réduction successive des points d’entrée de liquidité. Le pas de Bithumb est le maillon le plus récent et le plus visible de cette chaîne de retraits. Ce que le marché sous-estime facilement, c’est que le retrait ou la suspension du support par un échange n’est jamais un événement isolé, mais un double signal de flux de capitaux et de contrôle narratif. Quand un actif d’une chaîne ne peut même pas être maintenu sur une plateforme coréenne majeure, la profondeur du marché, les chemins d’arbitrage et les nouveaux achats se contractent simultanément, le mécanisme de découverte des prix s’affaiblit, et il ne reste que les jetons existants qui s’épuisent entre eux. Ce n’est pas un discours baissier, c’est un problème structurel — lors du reflux de la liquidité, ce qui disparaît en premier n’est pas le prix, mais les voies de sortie. Inversement, cela explique aussi pourquoi $BTC $ETH $SOL continuent d’attirer l’attention : ce n’est pas qu’ilsUn enregistrement sur la blockchain, plus explicite qu'un rapport de recherche : une adresse a fermé une position longue CL de 56,6 millions de dollars sur Hyperliquid, avec une perte de 5,82 millions de dollars. Attention, il ne s'agit pas de cryptomonnaie, mais de pétrole brut.
Ce qui est encore plus remarquable, c'est qu'elle n'est pas sortie. La même adresse détient toujours une position longue à effet de levier de 95,7 millions de dollars sur le Brent, avec une perte latente de 7,06 millions de dollars. La première clôture n'a pas provoqué sa sortie, elle a simplement réduit une jambe.
En combinant les deux positions, le PnL à vie de cette adresse sur Hyperliquid est passé d'un gain de 18 400 dollars à une perte de 13,79 millions de dollars. Ce niveau n'est plus celui d'un investisseur individuel testant ses erreurs.
Le mécanisme est simple à comprendre : les contrats perpétuels on-chain n'ont ni limites de hausse ou de baisse, ni mécanismes de suspension, et si la marge est insuffisante, l'exécution se fait directement au prix. La partie que les contrats à terme traditionnels peuvent amortir par des règles est ici réalisée d'un coup sur le solde. Le pétrole brut et le Brent étant tous deux sur la blockchain, un même jugement macroéconomique peut être doublé par un même portefeuille.
Mon analyse est que l'existence même de ce type de position est plus importante que la perte. Cela montre que le bilan des contrats perpétuels on-chain peut désormais intégrer des leviers sur des matières premières, $HYPE tire son profit du volume et des frais, et les plateformes similaires où se trouvent $BTC et $ETH doivent aussi absorber les émotions inter-marchés.
Une question reste : lorsque les opinions sur le pétrole peuvent être directement exprimées via des contrats perpétuels on-chain, et que l'effet de levier n'est pas limité par des suspensions, le prochain choc de prix apparaîtra-t-il d'abord sur le carnet d'ordres ou dans les enregistrements de liquidation d'un portefeuille ? Le marché baissier actuel de BTC a commencé le 6 octobre 2025 au sommet historique, et a duré 396 jours au moment de la rédaction, dépassant légèrement la moyenne de 391 jours nécessaire pour atteindre le creux des marchés baissiers depuis 2014. En termes de retraits historiques, la baisse maximale du marché baissier de 2014 était d'environ 86 %, celle de 2018 d'environ 84 %, celle de 2022 d'environ 77 %, tandis que le retrait actuel est d'environ 53 %, ce qui est relativement modéré. Avec l'augmentation des participants institutionnels tels que les ETF au comptant, les entreprises et les fonds, la structure des positions sur le marché pourrait devenir plus stable, ce qui atténuerait l'ampleur des baisses. Les baleines BTC ont continué à accumuler depuis juillet. Cependant, le fait que la durée du cycle atteigne la moyenne historique ne signifie pas que le marché baissier est terminé ; BTC doit encore repasser au-dessus de 80 000 à 82 000 dollars et s'y maintenir pour confirmer davantage la tendance du marché. En même temps, en prenant en compte la récente baisse des actions technologiques et du secteur des semi-conducteurs aux États-Unis, le déplacement des capitaux vers les actions bancaires, ainsi que la hausse du Dow Jones et la baisse des prix du pétrole après les élections de mi-mandat américaines, il est estimé que les flux de capitaux à Wall Street sont incertains, et que BTC pourrait être à la fin de son cycle baissier. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC Le réseau Ethereum de couche 2 axé sur la confidentialité, Aztec, a lancé la mise à jour Tierra, introduisant un nouveau rollup qui améliore considérablement la vitesse de communication entre Aztec et Ethereum. Cependant, cette mise à jour nécessite la recompilation des contrats existants et entraînera de nouvelles adresses de contrat, ce qui signifie que les développeurs doivent agir pour effectuer la migration. Pour atténuer la pression de la transition, Aztec offre un soutien financier d'environ 30 jours aux utilisateurs de la version V5 pour faciliter la migration. La mise à jour Tierra est une étape importante dans la feuille de route d'Aztec, visant à apporter une évolutivité avec confidentialité à Ethereum. En renforçant la communication inter-chaînes, le réseau cherche à réduire la latence du transfert d'actifs et de données entre Aztec et le réseau principal Ethereum, ce qui est crucial pour la composabilité DeFi et l'expérience utilisateur. Analyse sectorielle et impact Cette mise à jour met en lumière les défis et opportunités liés à la construction de solutions avancées de couche 2. Bien qu'une communication plus rapide puisse débloquer de nouveaux cas d'utilisation — tels que des échanges inter-chaînes quasi instantanés et des applications de confidentialité plus réactives — l'exigence de recompilation des contrats crée des frictions pour les développeurs et les utilisateurs. C'est un compromis courant dans le domaine en rapide évolution des L2, où les mises à jour de protocoles nécessitent souvent des changements disruptifs pour améliorer les performances et la sécurité. La décision d'Aztec de fournir un soutien financier pour la migration de la V5 est une mesure pragmatique visant à retenir la communauté des développeurs et à assurer la continuité. Cela souligne également la pression concurrentielle entre les L2, qui doivent non seulement innover mais aussi offrir une forte expérience développeur.CARDS a d'abord suscité des attentes.
La négociation n'a pas encore commencé, mais l'émotion est déjà là.
Je reste à l'écart : ce prix fixé est un espoir, pas une réalisation.
Coinbase a inclus les CARDS de Collector Crypt dans sa feuille de route pour l'inscription.
Attention, c'est une feuille de route.
Pas encore en ligne.
Aucune date d'ouverture n'a été donnée.
Pour que la négociation soit vraiment ouverte, il faut encore attendre que le soutien du market making et l'infrastructure technique soient en place, puis une annonce séparée.
Pendant ce vide, le marché a déjà commencé à fixer un prix.
Le spot OKX a augmenté d'environ 13,83 % cette fois.
Mais ce qui frappe davantage, c'est la volatilité.
Minimum 0,2521, maximum 0,354.
Par rapport à l'ouverture, la volatilité est d'environ 39,91 %.
Le prix actuel est de 0,2906, il ne reste pas au plus haut.
Une hausse ne signifie pas que la nouvelle est réalisée.
Un va-et-vient de près de 40 % ressemble plus à une anticipation prématurée d'une "possible inscription".
CARDS est déjà négocié sur plusieurs CEX, y compris OKX.
Coinbase n'est pas le premier endroit où on peut l'acheter.
Ce qu'il apporte, c'est une plus grande exposition.
Ce n'est pas une ouverture déjà réalisée.
Je ne veux pas transformer une intention directement en résultat.
Considérez-vous la feuille de route comme une bonne nouvelle réalisée, ou comme une option non réalisée ?
#OKX星球话题来啦 $CARDS $BTC Ce matin, on a grimpé jusqu'à 81 190, maintenant c'est 80 300.
Il manque 700 points, on n'a pas touché la moyenne mobile à 50 jours (81 933).
C'est la première fois que ce rebond rencontre une vraie résistance. Avant, en partant de 76 664, il n'y avait pas grand-chose pour l'arrêter, car le short squeeze n'a pas besoin de raison. Mais au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, c'est la zone de coût des personnes entrées ces deux derniers mois, il y a de véritables ventes.
Il y a aussi un chiffre sorti ce matin : l'emploi privé ADP à 86 000, prévu à 75 000.
L'emploi est plus fort que prévu. Si le rapport sur l'emploi non agricole de demain est pareil, les attentes d'une hausse des taux en décembre seront renforcées.
Le marché parie maintenant sur une hausse des taux en décembre — c'est une pierre sur le sommet du rebond.
Un autre risque que peu de gens mentionnent : le contrôle démocrate des deux chambres, qui n'est pas favorable aux cryptos. Ceux qui bloquaient le "CLARITY Act" étaient eux, maintenant ils ont le pouvoir.
Donc mon avis ne change pas : c'est une correction, pas un renversement.
Avant la sortie du rapport non agricole demain, je ne renforcerai pas ma position. #BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎 #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
Mon journal avant ouverture du marché américain (5 novembre 2026) : les gros investisseurs déversent sur SNDK, SpaceX, SOXL, faut-il suivre la vente à découvert ou se positionner en attente ?
Un coup d'œil au classement des transactions avant ouverture, ne vous laissez pas tromper par la « légère baisse des trois principaux indices ». Les contrats à terme du S&P ne baissent que de 0,06 %, mais SOXL est à -6,93 % avant ouverture, SNDK à -2,93 %, SpaceX à -1,06 %. Ce n’est pas une baisse générale, quelqu’un démantèle concentrément le secteur du matériel AI.
En détail, les raisons de la chute des trois actions sont totalement différentes.
Le rapport financier de SND montre une augmentation des revenus du trimestre précédent de 372 %, mais les prévisions de revenus pour le trimestre suivant sont de 10,3 à 10,8 milliards, soit plusieurs milliards de moins que les 11,148 milliards attendus par le marché, avec une marge brute stable par rapport au trimestre précédent, montrant des signes de plafonnement.
Ajouté au changement politique au Texas, où le gouverneur démocrate propose de suspendre la construction de nouveaux centres de données, Goldman Sachs estime que cela affectera environ 45 % de la capacité d'expansion des centres de données aux États-Unis.
SOXL est un ETF à effet de levier 3x, passant de 79 à 62,36, déclenchant des liquidations passives et des ordres stop-loss concentrés.
Pour SpaceX, le lancement de Crew-13 a été retardé à cause d'une fuite d'oxydant dans le système de propulsion, et les démocrates menacent toujours d'examiner les contrats gouvernementaux des entreprises d'Elon Musk.
Les géants du logiciel et des plateformes n'ont pas suivi cette chute. Les fonds effectuent un transfert brutal du « récit de la puissance de calcul » vers la « certitude des flux de trésorerie », ce n’est pas un désengagement.
En trading, ne pariez pas sur un rebond en V.#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
Le business des stablecoins générant des intérêts, peut-il vraiment changer la donne en émettant des tokens ?
Le dernier rapport financier de Circle dépasse les attentes, avec un chiffre d'affaires total de 865 millions de dollars et un BPA de 0,84 dollar, largement supérieur aux prévisions du marché, c'est un grand jeu de capital $CRCL
Le cycle de baisse des taux est arrivé, la baisse du rendement des réserves a entraîné une diminution des revenus d'intérêts de 8 % en glissement annuel à 658 millions de dollars. Le modèle de location qui consistait à gagner des intérêts sur les bons du Trésor ne fonctionne plus, ils poussent désespérément le volume des transactions on-chain à 13,9 trillions de dollars, en hausse de 49 %, mais cela ne compense pas la baisse des rendements
Le changement réside dans la prévente du token Arc qui a contribué à 182 millions de dollars en un trimestre
Tout le monde pense que ce n'est qu'un cache-misère pour une monétisation urgente, mais je vois ce tournant stratégique d'un bon œil. Si les stablecoins ne servent que de canal de fonds de base, les gros profits sont entièrement captés par les canaux et les exchanges
Émettre le token Arc pour la blockchain publique n'est pas un simple effet de mode, c'est transformer les locataires en propriétaires, en gardant directement les frais de transaction qui étaient auparavant versés aux canaux
À court terme, la contraction des intérêts continuera de peser sur le cours de l'action. Mais à long terme, tant que l'écosystème de la blockchain Arc et le protocole cross-chain CCTP seront opérationnels, la logique de valorisation de Circle passera d'une entreprise financière fragile basée sur les intérêts à une société technologique d'infrastructure de base à forte prime
DYORLe marché boursier américain est actuellement soutenu par seulement quelques grandes entreprises, en particulier les soi-disant « Magnificent Seven », tandis qu'un grand nombre d'actions individuelles ont déjà subi des baisses significatives. Le marché des cryptomonnaies montre un schéma similaire. Bitcoin, Ethereum, $BNB , et $HYPE apportent une certaine stabilité, tandis que la plupart des altcoins continuent de lutter, beaucoup apparaissant de plus en plus faibles. Bitcoin et Ethereum ont connu un rebond relativement fort d'hier à aujourd'hui En analysant récemment le marché, j'ai remarqué une caractéristique commune : les mouvements impulsifs déclenchés par des événements ont de moins en moins de continuité.
$PEPE est actuellement bloqué autour de 0.000005 en phase de consolidation.
Après la libération de la pression de vente due à un vol, un gros investisseur a directement acheté 45,08 milliards de pièces.
Un calcul simple : 45,08 milliards × 0.000005 ≈ 2,25 millions de dollars.
Cette grosse transaction de plus de 2 millions de dollars a brièvement fait monter le prix de la cryptomonnaie, mais ce fut un cas isolé.
La plus grande faiblesse du marché est ici :
La hausse dépend d'achats importants ponctuels, et une fois que les fonds cessent d'intervenir, il n'y a pas de relais en volume sur le marché secondaire, la chaleur retombe rapidement, et le prix revient à son niveau initial, avec une longue phase de consolidation.
Ce scénario ne concerne pas seulement PEPE, deux autres actifs suivent exactement le même schéma :
$TRUMP reste stable autour de 1.58, le jour du vote, aucun nouvel argent n'est entré pour soutenir, et une bonne nouvelle s'est transformée en mauvaise.
$UNI stagne depuis longtemps autour de 7 USD. Le protocole génère des revenus continus, les fondamentaux sont bons, mais l'absence d'achats supplémentaires fait que personne ne veut pousser le prix à la hausse.
En résumé :
Les événements provoquent une hausse émotionnelle à court terme, mais une fois l'enthousiasme retombé, il manque des fonds pour soutenir à long terme.
Les investisseurs externes sont désormais très prudents, ils ne courent pas aveuglément après les tendances, ils attendent généralement une confirmation de volume ou une nouvelle narration avant d'entrer.
À ce stade, il ne faut pas courir après les mouvements impulsifs.
Les hausses provoquées par des fonds ponctuels sont les plus susceptibles de s'effondrer rapidement et de piéger les investisseurs.
Il faut attendre une augmentation durable du volume avant de juger si la tendance s'inverse. #RegarderLeMarchéAvecRationalité #AttentionAuxMouvementsImpulsifsÀCourtTerme Les données montrent que la proportion actuelle des comptes haussiers est de 58,75 %, celle des comptes baissiers de 41,25 %, avec un ratio haussiers/baissiers de 1,42. Lors de la précédente phase de hausse, la proportion des comptes haussiers a rapidement augmenté, le ratio haussiers/baissiers a fortement grimpé, et l'enthousiasme des petits investisseurs à suivre la tendance haussière a été pleinement stimulé.
Récemment, le ratio haussiers/baissiers a nettement diminué, ce qui indique qu'une partie des comptes haussiers a volontairement clôturé ses positions, l'optimisme du marché s'est quelque peu refroidi, mais la proportion des comptes haussiers reste majoritaire.
Cette structure doit être surveillée, car la proportion élevée de petits investisseurs haussiers indique un état de surconcentration haussière. Si le prix montre des signes de faiblesse à la hausse, cela peut facilement déclencher une correction et un nettoyage des positions, récoltant les positions longues à court terme suivies par effet de mode.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $BTC $ETH $ZEC $ARB
La plus grande opportunité d'Arbitrum va au-delà d'être une simple solution de mise à l'échelle d'Ethereum. Son écosystème plus large offre aux développeurs une infrastructure pour créer des applications avec des exigences différentes. Mais la concurrence entre les réseaux Layer-2 ne cesse d'augmenter. L'expansion de l'écosystème est importante, mais une croissance durable nécessite des utilisateurs actifs, une demande de transactions significative et des applications qui attirent les gens sans dépendre entièrement des incitations.Les mesures de déclaration des portefeuilles ont été temporairement mises de côté, ce détail me rappelle un peu la dernière fois : lorsqu'on voit des nouvelles de relâchement réglementaire, il est facile de penser d'abord à une bonne nouvelle. Cette fois, en France, c'est la partie des recettes budgétaires qui a été rejetée, ce qui a entraîné la suspension des taxes sur les stablecoins et des mesures de déclaration des portefeuilles, mais les articles concernés pourraient être à nouveau proposés via un amendement au Sénat.
Il faut bien distinguer que cette suspension vient d’un blocage budgétaire, et non d’un rejet spécifique des mesures cryptographiques. Je préfère voir cela comme une pause dans le processus réglementaire, plutôt qu’un signal de changement de cap pour le secteur. Pour les utilisateurs potentiellement concernés par les obligations de déclaration, il y a moins d’urgence pour le moment, mais cela ne signifie pas qu’ils seront exemptés de déclaration à l’avenir.
Dans une perspective cyclique, je pense que cette nouvelle influence davantage le sentiment que les règles à long terme. Si les articles réapparaissent, il faudra alors revoir cette interprétation plus souple. Je vais suivre les développements des articles, sans me précipiter à valider un « assouplissement réglementaire ».Depuis le début octobre, le poids global des positions a continuellement augmenté, et malgré plusieurs phases de repli, il n'y a pas eu de sortie massive de capitaux, ce qui indique une entrée continue de fonds.
Lors de la récente phase de hausse rapide, les positions ont rapidement grimpé, puis légèrement reculé après le pic. Le prix actuel correspond à une position de 33 500 BTC, avec une valeur nominale de 2,7 milliards USDT.
Ce signal indique que les fonds à effet de levier du marché ont continué à augmenter leur exposition lors de ce rebond, ce qui constitue une structure forte avec une hausse des prix accompagnée d'une augmentation des positions. Mais il faut noter que le recul après le pic des positions signifie qu'une partie des fonds à court terme a choisi de prendre des bénéfices et de sortir.
À surveiller ensuite : si le prix continue de monter et que les positions augmentent en même temps, la dynamique haussière peut se poursuivre ; en revanche, si le prix faiblit alors que les positions restent élevées, cela peut facilement déclencher des liquidations concentrées.
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