Données arrêtées à la clôture du marché américain le 9 novembre 2026. Analyse personnelle, ne constitue pas un conseil en investissement. #英伟达冲击千亿美元季度营收纪录 À la clôture du 9 novembre, Nvidia à 178,67 USD, capitalisation boursière de 4,31 billions USD. En baisse de 26,6 % par rapport à 243,37 USD du 6 octobre, avec une perte de 1,47 billion USD par rapport au pic de 5,79 billions USD. Le 5 novembre, l'indice Nasdaq 100 a chuté de 6,4 % en une journée, la pire journée depuis mars 2020 ; l'indice Philadelphia Semiconductor a reculé de 12,2 %, la deuxième plus forte baisse journalière de son histoire ; Nvidia a perdu 9,3 %. Le 8 novembre, le PDG a reconnu une liaison extraconjugale, le conseil d'administration a lancé une enquête indépendante. Tout le monde pose la même question : est-ce la fin de la bulle AI, ou une nouvelle opportunité en or ? Ma réponse est : les fondamentaux ne sont pas encore mauvais, la valorisation n'est plus chère, mais la question de savoir si c'est "bon marché" n'est plus le principal enjeu. Le marché est en train de réévaluer deux choses simultanément — "le pic du cycle des dépenses en capital AI" et "la personne de Jensen Huang". 1. Valorisation : pas chère pour Nvidia Depuis 2023, le PER prospectif de Nvidia est resté longtemps entre 30 et 60 fois. Il est maintenant à 14,8 fois, et seulement 11 fois selon les prévisions pour l'exercice 2028 — c'est une valorisation de "valeur cyclique", pas de "croissance". Ce n'est pas que le marché se trompe. Le marché dit ceci : exercice 2028