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Oli.
亚马逊Q3营收略低于预期，AWS却交出了近五年来最快增速。这份财报里，还有个容易被忽略的日历因素：今年多数大市场的Prime Day提前到了第二季度，去年则全部落在第三季度。
促销活动换了时间，订单和广告投放的季度分布也会跟着变化。单看Q3同比，很容易把业务节奏变化，全部理解成客户需求变化。
公司也提到，广告增长受到Prime Day等时间因素影响。因此，广告增速从上一季放缓，确实值得研究，但还需要判断，有多少来自活动错位，有多少来自其他经营变化。
当然，日历解释不能包办所有问题。分析师也会提前考虑促销安排，最终低于预期的部分，仍需要继续拆。
我对这份财报的态度是，AWS的强劲表现值得肯定，零售和广告也需要用相同口径比较。不能只挑最亮的一项证明一切很好，也没必要拿某一季的增速变化，直接宣布消费业务坏了。
接下来我会把前后两个季度连起来看。促销提前，影响的是收入落在哪张成绩单上；客户是否持续购买，才会影响这门生意走多远。日历值得调整，判断也得跟着调整。
#亚马逊Q3营收略逊预期，AWS增速达近五年最快水平
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