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迪迦先生（2026年这轮牛市目标A7版）
特斯拉这份三季报，利润表难看，现金流倒挺争气。
美东周三盘后出数：营收280.5亿美元，和去年基本持平，跟预期差不多；调整后每股收益0.48美元，预期0.44到0.45，小超。GAAP净利润只有7.87亿，每股0.22。核心汽车收入跌3%到205.6亿，储能跌16%到28.8亿，比分析师预期少了近10亿。
亮点两个。毛利率19.6%，预期17.8%，扣掉积分的汽车毛利率回到18.1%，二季度才16.3%。自由现金流15.3亿，市场本来以为要流出约50亿。FSD活跃订阅174万，同比多了67%。
钱花哪了也清楚：研发涨69%到27.6亿，全砸在Optimus、Cybercab和“超级智能”上，营业利润率只剩2.6%。马斯克自己说，Robotaxi明年二季度才看得见，三四季度才算大事。
股价白天已经涨了3.4%，SpaceX财报和合并传闻把情绪先拉满了，盘后几乎没动，有说小跌有说小涨。
说白了，这份财报证明汽车业务止住了血，没证明AI那套能赚钱。眼下股价押的是合并和Robotaxi，两样都还没落地。$xTSLA #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正
特斯拉（TSLA）财报发布后首个完整交易日会上涨吗？Vol. 1.6M
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