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RWA 最容易制造的错觉,就是资产上链了,流动性也会自动跟着来。
现实没这么简单。
一项资产可以完成代币化,也可以有合规的发行结构,但如果买家少、交易深度不足,持有人依然可能很难退出。
所以我研究 RWA,顺序不是先看发行规模,而是先问三个问题:
谁在买?在哪里交易?退出时有没有足够的对手盘?
发行量是供给,成交和退出能力才决定市场是否真正运转。
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