CoreWeave laski keskiviikkona 15,5 %, CDS nousi yli 1000 peruspistettä, ja markkinat hinnoittelivat viiden vuoden maksuhäiriöriskin 63 %:iin, aikajanalla kaikki huutavat AI-infrastruktuurin vipuvaikutuksen romahtaneen.
Mutta sopimustulojen varanto on 129 miljardia, ja Meta sekä OpenAI muodostavat suurimman osan siitä. Bank of America antoi osto-suosituksen tavoitehinnalla 140, velkamarkkinat pitävät sitä lähes kuolleena, analyytikot uskovat sen voivan kaksinkertaistua, ja kaikki katsovat samaa tilinpäätöstä...
Sen liiketoimintamalli on lainata rahaa GPU:iden varastointiin, paketoida ne laskentatehokkuuspalveluiksi, tehdä pitkäaikaisia sopimuksia ja vuokrata niitä eteenpäin. Mitä korkeampi vipuvaikutus, sitä suurempi varmuus se voi tarjota, mutta samalla se on itse haavoittuvampi. Nyt pääomakustannusten nousu vastaa tämän mallin stressitestiä. Yksi yksityiskohta, johon moni ei ole kiinnittänyt huomiota, on se, että Nvidialla on takuu, jonka mukaan se ottaa haltuunsa laskentatehon, jota ei myydä ennen vuotta 2032 – tämä voi olla koko tarinan tärkein turvaverkko.
Paniikkikertomus on liian karkea; jos sopimusvarannot pystytään lunastamaan aikataulun mukaisesti, korkojen kattaminen on vain aikakysymys. Avainsana on "jos", katsotaan ensin.
Tiedot perustuvat julkisesti saatavilla oleviin lähteisiin, eivätkä ne ole sijoitusneuvoja.
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
