Posteo
招商猫本喵
#闪迪Q1营收同比增378%，Q2营收指引强劲
这份财报让我更加确定，存储行业正在经历一轮由AI需求推动的景气周期！
$SNDK 最值得关注的不是营收增速，而是NAND闪存的定价能力。
过去存储行业最大的痛点就是供给过剩，价格一跌，利润迅速缩水。但现在AI数据中心扩张，企业级SSD需求持续增长，叠加厂商控制产能，NAND价格和产品结构都有改善空间。
不过，378%的增长不能简单理解成终端需求扩大了近四倍，还需要考虑业务拆分后的财务口径和同比基数。
再看产业链，$MU 同时布局DRAM和NAND，$SKHYNIX 在HBM领域优势明显，三星则覆盖HBM、DRAM和NAND。
我认为这轮行情最关键的变化，是市场开始重新评估存储企业的盈利弹性。
但要注意，存储涨价是双刃剑。价格上涨推动利润改善，也可能刺激厂商扩产，最终导致供需关系逆转。
接下来重点看Q2毛利率指引、企业级SSD订单和NAND合约报价。
如果价格上涨能够持续转化为利润，$SNDK 的业绩仍有支撑。
存储周期最值得警惕的不是业绩差，而是业绩最好的时候，市场已经提前交易了未来的增长。
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