
Posteo
wesley教授
Creador influyente
微软这份财报其实不差:Azure涨了48%,自由现金流还稳得住。可我看完,一点都不敢乐观。
因为同一个晚上,谷歌因为"钱砸了这么多、AI回报却看不见",盘后暴跌10%。两张财报叠在一起,共同点很刺眼:资本开支都还在失控往上飙,微软下季度capex指引直接喊到500亿美金以上。
区别只在于——微软暂时还能用"云在涨"把故事讲圆,谷歌今晚讲不圆了。市场正在从"所有AI都涨",切换到"只认能变现的AI"。这个转变,比降不降息重要得多。
分化一旦开始,就不会只杀一个。下一个讲不圆故事的是谁,才是真正该盯的。
你押哪家先撑不住?
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