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#奈飞增长或放缓,广告业务成新看点 单纯靠会员涨价、新增订阅用户的红利已经走到瓶颈,广告Tier是奈飞第二增长曲线。Q3财报不要只盯着营收,更要细看广告付费会员规模、广告库存填充率以及CPM表现。广告业务增量毛利远高于传统订阅业务,一旦广告收入起量,整体利润率还有上行空间;如果广告业务数据平淡,仅靠会员端,很难支撑现在的估值。
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