Posteo
心上海无浪
我昨天低吸$ENA 后，还是小看了CPI对它的影响。
数据公布后，市场对美联储年底前加息的预期显著升温，10月加息概率从约22%升至约40%。
对影响ENA的影响
资金费率环境恶化：USDe的收益依赖加密市场正向资金费率。加息预期升温会压制市场的看涨杠杆意愿，资金费率若持续走低，USDe的收益率将随之下降，进而抑制其供应量增长。
代币化股票扩展：Ethena正将USDe的收益来源拓展至代币化股票永续合约，以降低对加密资金费率的单一依赖。但这一战略需要传统金融市场的持续多头情绪配合，加息预期对此同样构成压制。
因此，CPI超预期推迟了费用开关的触发时间，ENA的“回购飞轮”短期内仍无法启动。
后续观察点
10月27-28日FOMC会议：这是CPI后下一个关键宏观节点。若美联储释放更鹰派的信号，风险资产将面临更大压力；反之，若表态偏鸽，ENA可能获得喘息机会。
资金费率的走向：若CPI后资金费率持续走低甚至转负，USDe的收益率将承压，供应量增长可能进一步放缓。
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