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Tether 昨晚交出三季报核验：三季度净经营利润约 15 亿美元，超额准备金从二季度末约 41 亿美元抬到约 79.5 亿美元，几乎翻倍。BDO 按 9 月 30 日节点做的鉴证。CoinGecko 现货 USDT 约 0.9992 美元（快照约 16:03 北京）。
利润主要来自美债和回购，发行量前三季大体稳住，不是靠多印币。反方会提醒：这是鉴证不是审计，覆盖的是一个时点，别把缓冲当成随时可变现的现金池。
本周只看一处：官方是否同步更新储备构成明细，尤其是美债与比特币仓位有没有异常跳动。明细对不上或缓冲明显回落，就把这则当季报脉冲，不当成稳定币信用已经再抬一档。
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