Anoche, el tercer hombre de la Reserva Federal, Williams, dijo algo que hizo que el oro y las acciones estadounidenses rebotaran, mientras que el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro se debilitaron.
¿Qué dijo? Dijo: para 2027, es posible que ya no sea necesario subir las tasas.
Esta es la primera vez que un funcionario de la Reserva Federal habla abiertamente sobre "cuándo detenerse".
Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, el "tercer hombre" de la Fed, tiene derecho a voto permanente en el FOMC.
En una entrevista profunda con Bloomberg, dijo dos cosas, una agresiva y otra moderada:
La agresiva: "No he cambiado mi opinión de que podría ser apropiado subir las tasas una vez más."
La moderada: "No creo que en este momento tenga alguna razón para pensar que después de eso necesitemos hacer más."
En palabras simples: este año una subida más y luego se detienen.
Esta es la primera vez que el núcleo decisorio de la Fed establece públicamente una "línea final" para las subidas de tasas.
Antes de sus comentarios, el rendimiento del bono a dos años subió 2 puntos básicos. Después de hablar, se revirtió y cayó a 4.792%.
Datos del CME: la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas en octubre es del 77.3%, y la probabilidad de subir 25 puntos básicos es solo del 22.7%. Pero para diciembre, la probabilidad acumulada de subir 25 puntos básicos se dispara al 68.7%, y la de subir 50 puntos básicos es del 19.1%.
¿Qué significa? El mercado ya ha decidido: probablemente no habrá cambios en octubre, subirán una vez en diciembre y luego terminarán.
Williams cambió la expectativa previa del mercado de "posiblemente dos subidas en 2027" a "posiblemente ninguna subida".
Pero dentro de la Fed no hay unanimidad.
Antes y después de las palabras de Williams, otros dos funcionarios también hablaron:
Presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee: "Me preocupa cada vez más que esto sea simplemente un sobrecalentamiento clásico de la demanda."
Presidente de la Fed de Richmond, Barkin: "Frente a la inflación persistente, actuar es razonable."
Las opiniones de los tres forman un debate completo de "agresivo—moderado—agresivo". Curiosamente, Goolsbee y Barkin no tienen derecho a voto este año, mientras que Williams, con voto permanente, es el más moderado de los tres.
Las personas con verdadero peso están siendo moderadas. Este detalle no pasará desapercibido para el mercado.
Bitcoin actualmente oscila cerca de los 83,000 dólares, manteniendo un soporte clave en 82,500 dólares. La presión de venta es fuerte en 84,000 dólares, y el índice del dólar subió a 102.57, su nivel más alto desde abril de 2025.
Pero las palabras de Williams enviaron una señal al mercado: el techo de las tasas se acerca.
Para activos como BTC que no generan intereses, la fase más oscura es cuando la expectativa de subidas de tasas es más fuerte. Cuando se acepta el consenso de "una subida más este año y luego se detiene", el fin del endurecimiento de la liquidez ya no está lejos.
No se puede confiar completamente en lo que dice Williams. Las "orientaciones prospectivas" de los funcionarios de la Fed cambian más rápido que las páginas de un libro.
Pero les dio al mercado algo: una línea final.
¿Sabes qué es lo que más genera ansiedad? No es la subida de tasas en sí, sino no saber cuántas más habrá ni hasta cuándo. Ahora alguien dice: una vez este año, y tal vez ninguna más el próximo.
Aunque sea solo una insinuación, es suficiente para que el mercado respire aliviado.
Para el mercado cripto, superar la última subida de tasas de este año es el amanecer.
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