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PG_HaiTrader
$BTC 跌回75,400美元附近，比下跌更让我关注的，是美国现货ETF的钱还在往外走！
Glassnode数据显示，5月以来美国现货BTC ETF日均成交额约13亿美元，只有此前活跃阶段的三分之一。原报告统计的两周净流出接近10亿美元。而更新至11月6日，11月2—6日仅五个交易日就净流出12.82亿美元！
有意思的是，Glassnode同期另一组数据显示，现货交易所与ETF合计成交额仍高于8月上涨前约50%。场内交易没有停止，但交易活跃与新增资金入场，完全是两码事。
有人说ETF资金往往跟着价格跑，不是领先指标。这话有道理，但持续赎回同样可能削弱现货需求，不能一句“滞后指标”就轻轻带过。如今BTC回到7.54万美元，已经跌破此前约7.57万美元的短期持有者成本区，7.77万美元的真实市场均值也尚未收复。
我仍倾向于将这轮走势理解为牛初阶段的复杂调整，但不能因为长期看好，就忽视眼前的资金压力。
真正重要的是：关键支撑能否重新收复，ETF流出何时放缓，现货买盘能否接棒。牛初可以慢慢走，可不能永远指望场内资金自己给自己抬轿！
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