Was ist eine Stop-Loss-Order?
Eine Stop-Loss-Order löst bei einer voreingestellten ungünstigen Preisbedingung eine Assetverkaufs- oder Schließungsorder aus. Im Krypto-Spot- und Kontrakthandel legt sie den Ausstieg vorab fest; nach dem Trigger ist tatsächliche Ausführung weiterhin nötig.
Wie bestimmt die Position die Stop-Richtung?
Bei Spotbeständen mindert ein Preisfall den Wert; Verkaufsstops liegen meist unter dem aktuellen Preis. Kontrakt-Longs gewinnen bei Anstiegen und verlieren bei Rückgängen, lösen also ebenfalls nach unten aus und verkaufen zum Schließen.
Shorts sind umgekehrt: Sie gewinnen bei Rückgängen und verlieren bei Anstiegen, setzen Bedingungen meist darüber und kaufen zum Schließen. Schließen reduziert oder beendet eine Position durch gegenläufigen Handel.
Ein Stop kann auch oberhalb des Long-Einstiegs liegen. Nach einem Anstieg kann ein solcher Stop beim Rückgang noch Gewinn realisieren; Ergebnisse hängen von Ausführungspreisen und Gebühren ab.
Wie wird aus dem Trigger eine Ausführung?
Das System überwacht zuerst den Preis und übermittelt dann eine voreingestellte Marketorder oder Limitorder. Zuvor ist die wartende Bedingung kein ausführbares Orderbuchangebot; das Buch enthält nicht ausgeführte Angebote und Mengen.
Der Trigger startet die Übermittlung; der Ausführungspreis hängt von passenden Angeboten ab. Ein Sprung über den Trigger kann größere Abweichungen erzeugen.
Kontrakte können Preisreferenzen anbieten: letzter Handelspreis, Mark-Preis für Bewertung und Risiko, Indexpreis meist aus mehreren Spotmärkten. Das System prüft die gewählte Referenz, nicht zwingend den Chartpreis. Siehe Trigger-Orders.
Wie unterscheiden sich Market- und Limit-Stops?
Market-Stops versuchen schnelle Ausführung; Limit-Stops verlangen Preise nicht schlechter als ihr Limit. Erstere können vom Trigger abweichen; letztere ohne passende Angebote unausgeführt bleiben.
Angenommen, Spot-Token sollen bei Rückgang auf 90 USDT verkauft werden. USDT ist der Kurswert; die Zahlen sind beispielhaft und Orders gültig.
Beim Market-Stop wird eine Verkaufsorder gegen verfügbare Kaufangebote übermittelt. Bei 89,8 kann dort verkauft werden, nach Sprung auf 88 nahe 88. Übersteigt die Menge ein Niveau, können niedrigere Preise nötig sein. Diese Referenzabweichung heißt Slippage.
Beim Limit-Stop mit Trigger 90 und Verkaufslimit 89,5 wird nach Auslösung eine Order übermittelt, die nicht unter 89,5 verkaufen darf. Sind Kaufangebote zu 89,8 in ausreichender Menge vorhanden, kann sie sofort zu 89,8 ausgeführt werden; sie muss nicht bei 89,5 warten. Sind alle Gebote unter 89, passt keines; bei dauerhafter Gültigkeit bleibt die Order im Buch.
Market-Stops fixieren somit keinen Endpreis, Limit-Stops garantieren keinen Verkauf. Preisschutz oder Mengengrenzen können auch Marketorders teilweise unausgeführt lassen. Stops setzen Bedingungen, keinen garantierten Höchstverlust.
Wie unterscheiden sie sich von Liquidation?
Der Händler bestimmt Stop-Bedingungen; die Plattform liquidiert nach Sicherheiten gehebelter Positionen. Ein unverschuldeter Spot-Stopverkauf betrifft keine unzureichende Kontraktmargin.
Margin sichert Positionen. Assets mit unrealisierter Bewertung bilden Eigenkapital, das Verluste und Gebühren senken. Reicht es für Maintenance-Margin und Gebühren nicht, kann die Plattform vor dem Stop reduzieren oder schließen. Siehe Liquidation.
Die Reihenfolge kann variieren. Ein Long-Stop unter dem geschätzten Liquidationspreis kann bei gleicher Referenz und Bedingungen erst nach Liquidation erreicht werden. Die Schätzung hängt von aktueller Position und Sicherheit ab; unterschiedliche Referenzen oder Kontoveränderungen erlauben keinen Schluss allein aus zwei Anzeigen.
Häufige Fragen
Reserviert ein Stop vorher Mittel?
Das hängt von Produkt und Modus ab. OKX sieht unterschiedliche Reservierungen je bedingtem Ordertyp vor. Ohne anfängliche Sperre wird beim Trigger dennoch Verfügbarkeit geprüft; unzureichendes Guthaben oder Position kann Übermittlung oder Ausführung verhindern.
Verwandte Begriffe
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Quellen
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