Publikovat
陈副业
黄金的多头故事，第一次被卖方机构当面拆掉了。11 月 5 日的报告里，高盛把 2026 年底金价目标从每盎司 4650 美元下调到 4150 美元，2027 年底从 5400 美元降到 4800 美元。对着的是两年后的目标价，不是短期波动。
关键在报告的另一半：高盛并没有看空央行。它依然预计各国央行会持续大量购金，外汇储备的安全担忧还在延续，美国利率下降也会给金价托底。支撑金价的柱子一根都没拆。
那目标价为什么还砍？斯蒂芬·英尼斯的解读给出答案：央行确实在持续增持，但美联储维持限制性货币政策，削弱了私人投资者的购买意愿，尤其是靠杠杆和期权交易的投机资金。杠杆资金已经不愿不计代价跟着央行买了。
这就是定价权的分裂。央行是慢钱，按年建仓，不看回撤；杠杆资金是快钱，看的是资金成本。利率迟迟不降，快钱的成本压不下去，它就会先离场。
同样的结构也能套到 $BTC 身上：ETF 和杠杆资金构成的边际买盘，成本端一收紧，价格就先失血，长期持有者最后才动。这类资产真正的风险不是没人信，是信的人不愿意加杠杆了。值得想的是：如果央行是唯一的买盘，金价每天的报价，还握在那批已经离场的人手里。
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
Odpovědi
Zatím žádné komentáře. Odpovězte jako první!
Aktuální informace z trhu
1#Úředník Federální rezervní banky uvedl, že inflace je stále největším rizikem
2#Propad akcií AI na americkém trhu způsobil, že Nasdaq během jednoho dne ztratil 2,3 bilionu dolarů
3#Nezemědělských pracovních míst v USA v říjnu 165 000, překonalo očekávání, BTC ETF zaznamenal týdenní odliv 1,28 miliardy USD