Údaje o inflaci překonaly očekávání, dosáhly čtyřletého maxima.
Bitcoin naopak vzrostl.
Je to falešná euforie „když už není co ztratit“?
Americký PPI za září meziročně +6,3 %, největší nárůst od roku 2022. Mezi měsíčně +1,3 %, očekávání bylo jen 0,5 %. Jádrový PPI meziročně +5,0 %, očekávání 4,4 %, opět výrazně nad odhady. Ceny energií meziměsíčně vyskočily o 10,8 %, benzín o 20,3 %, nafta o 21 %.
Vše výrazně překonalo očekávání.
Za normálních okolností by rostoucí očekávání zvyšování sazeb mělo zničit riziková aktiva. Ale co se skutečně stalo?
Tři hlavní indexy amerického akciového trhu skončily v plusu, Dow Jones vzrostl o 1,08 %. Bitcoin během dne klesl pod 80 000 USD, pak však zaznamenal V-obrat a uzavřel nad 82 300 USD.
Data jsou v pekle, ceny v ráji.
Právě tato divergence je skutečně nebezpečná.
Proč cena vzrostla navzdory negativním zprávám?
Protože trh už tyto negativní zprávy zohlednil v cenách.
Do hodiny po zveřejnění PPI bylo na celém trhu likvidováno jen asi 32,46 milionu USD. Toto číslo je výrazně nižší než objem likvidací během asijské seance.
To znamená: většina už odešla, nebo byla připravena. Když skutečná data přišla, nikdo se už nepanikařil.
To se nazývá „konec negativních zpráv“.
Ale pozor, to je jen povrchový příběh.
Skutečný příběh je v datech o pákovém efektu.
Za posledních 24 hodin dosáhly celkové likvidace na kryptotrhu 929 milionů USD.
Z toho likvidace long pozic činily 777 milionů USD – což je 83,6 % z celkových likvidací.
Co to znamená?
Že před tímto růstem už byli long obchodníci vyčištěni. Nákupy na spotovém trhu jsou velmi slabé, ceny jsou tlačeny nahoru „uzavíráním short pozic“, ne skutečnými nákupy za reálné peníze.
Uzavírání short pozic vytváří krátkodobý vakuum, ne obrat trendu.
Podívejme se na další detail.
Bitcoin ETF minulý týden zaznamenal čistý odliv asi 681 milionů USD. Spotové nákupy ustupují, pákové long pozice jsou likvidovány, ale cena roste.
Nazýváte to „býčí trh“?
Je to technická korekce po likvidaci pákových pozic. Základ je prázdný.
Pátek, Bangkok.
Předseda Fedu Kevin Warsh vystoupí na výročním zasedání MMF. Je to jeho poslední veřejné vystoupení před zasedáním FOMC 27.-28. října.
Fed od soboty vstupuje do tichého období, pokud centrální banka chce vyslat signál, musí to udělat Warsh osobně.
Strateg úrokových sazeb Bank of America říká jasně: investoři „čekají na Warshovo zelené světlo pro další zvyšování sazeb“.
Aktuální tržní ocenění: pravděpodobnost, že v říjnu sazby zůstanou beze změny, je 71,8 %, pravděpodobnost zvýšení o 25 bazických bodů je 28,2 %. Ale pravděpodobnost kumulativního zvýšení do prosince už vyskočila na 92,8 %.
Na konci roku je zvýšení téměř jisté.
A to je ta nejbolestivější část.
PPI 6,3 % neklesá, ale zrychluje. Energie rostou, cla rostou, AI čipy rostou, přepravní náklady rostou. Inflace není „dočasná“, je přilnavá.
A podpora Bitcoinu na 80 000 není založena na fundamentu, ale na prázdném prostoru po likvidaci pákových pozic.
Trh neslaví pokles inflace. Slaví, že „nejhorší data už jsou za námi“.
Ale PPI 6,3 % nejsou ta nejhorší data.
Mohou být úvodem k další, ještě horší vlně dat.
$BTC$ETH$SOL
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
