المنشور

أمس، أعادت أسهم التكنولوجيا الأمريكية الارتداد بسبب الإنفاق الرأسمالي على AI، حيث انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2.6٪، مسجلاً أكبر هبوط يومي منذ يونيو. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.21٪ ليغلق عند 7663 نقطة، بينما ظل مؤشر داو جونز مستقراً تقريباً مع ارتفاع طفيف بنسبة 0.02٪. ارتفعت الأسهم الصغيرة قليلاً، ومعظم الأسهم حققت أرباحاً، لكن ثقل أسهم التكنولوجيا الكبيرة سحب المؤشر للأسفل. انخفض سهم Meta حوالي 7٪، رغم أن الإيرادات والتوجيهات تجاوزت التوقعات. المشكلة تكمن في التدفق النقدي الحر الذي تحول إلى سلبي، وهو أول تدفق نقدي صافي سلبي ربع سنوي منذ أكثر من عقد، مع إعلان إصدار أسهم جديدة بدون حقوق تصويت، وقد يصل الإنفاق الرأسمالي إلى 145 مليار دولار. ارتفعت مخاطر الائتمان إلى مستويات قياسية. انخفض سهم Tesla حوالي 2.5٪، مع نتائج جيدة وتخفيض الإنفاق لعام 2026، لكن الإنفاق على مشاريع مثل Optimus في 2027-2028 سيكون أعلى، والسوق لا يزال يركز على الأموال التي تُنفق. انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 6.7٪، مع تراجع أسهم Nvidia وMicron وAMD. السوق يتداول حول ما إذا كانت قصة AI يمكن أن تستمر بالاعتماد على الديون والتخفيف. في اليوم السابق، رفعت SpaceX المعنويات، لكن اليوم مع رفع القيود ومخاوف الإنفاق نفسها، انخفض السهم بشدة. ارتفعت أسعار النفط في الوقت نفسه، حيث صعد خام برنت بنسبة 4٪ ليغلق قرب 113 دولاراً، مسجلاً أعلى مستوى خلال 5 أشهر، مع تجدد المخاوف من الهجمات في الشرق الأوسط والإمدادات. تدفقت الأموال الآمنة إلى السندات، حيث انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 20 نقطة أساس إلى حوالي 4.95٪. ارتفعت السلع الاستهلاكية الأساسية بأكثر من 3٪، وقطاع المرافق قوي أيضاً، حيث تعوض القطاعات الدفاعية خسائر التكنولوجيا. مؤشر ناسداك فقد الكثير من مكاسبه منذ ذروته في يونيو، وانخفض قطاع الرقائق بنحو ربع قيمته من أعلى مستوياته، لكنه لا يزال يتفوق على السوق خلال العام. الأمس لم يكن انهياراً شاملاً، بل كان إعادة تحديد للثقل.