Orbit Post Sitemap
إذا كتبتها كاستراتيجية، فسأضع قاعدة: إذا حدث شراء كبير على السلسلة، فسوف أسجلها كعينة مراقبة للطلب، لكنني لن أعطي نقاطًا مباشرة لإشارة صعودية. بعد تعلم التحليل الكمي، أكثر عادة أريد تغييرها هي ترجمة المبلغ الكبير تلقائيًا إلى كمية كبيرة من المعلومات.🤖
وفقًا لمراقبة المحللة على السلسلة Ai姨، أنفقت عنوان معين قبل ثلاث ساعات 19,620,000 دولار لشراء 8,773.52 من ETH، بتكلفة 2,236.75 دولار. هذا الشراء لـ$ETH بارز جدًا، لكن حكمي هو: إنه مناسب للدخول في حوض المراقبة، وليس كافياً لتغيير حكم الاتجاه بمفرده.
ميزة هذه القاعدة هي فصل المعاملات الحقيقية عن تفسير السوق. الشراء حدث بالفعل، لكن المادة لم تكشف هوية العنوان، أو مراكز أخرى، أو استخدام الأموال؛ بدون هذه المعلومات، لا يمكن فهم هذه الصفقة مباشرة كرهان كامل على السوق المستقبلية.
هناك أيضًا ثغرة: عندما تتحقق الشروط، قد يكون الإشارة قد تأخرت. لكنني أخشى أكثر من احتساب النقاط المكررة — إذا اشترت عدة عناوين لاحقًا لكنها تنتمي لنفس الكيان المالي، فقد يبدو الطلب متفرقًا لكنه في الواقع نفس الحركة. هذا تخميني، وليس شيئًا أثبتته هذه الرسالة.
لذا سأفصل بين "كمية الشراء" و"زيادة عدد المشترين المستقلين" في التسجيل. إذا كتبتم هذا الشرط بأنفسكم، هل ستستخدمون تصفية مدة الاحتفاظ بالمركز، أم تصفية عدد المشترين المستقلين؟ وما هي الشروط المحددة التي تعتبر فعالة؟ اسم صندوق يحتوي على كلمة Tokenized، لكنه لا يمتلك أي أصول رقمية حتى قرشًا واحدًا. يشرح هذا الصندوق الجديد ARK ETF الأمر بصراحة: التعرض لـ $ETH و $SOL يتم بشكل غير مباشر عبر تبادل ETP المرتبط، وهم أنفسهم لا يشترون تلك ETP.
فماذا يشترون إذًا؟ يشترون شركات تساعد الآخرين في إصدار العملات، تخزينها، وتحصيل الرسوم من عمليات التسوية. يبدو الأمر كبيع المعاول في زمن حمى الذهب، حتى لو انخفض سعر العملات قد يظل لديهم أرباح.
لذا لا تسأل بعد الآن إذا كان هذا إيجابيًا لسعر العملة، فهم أصلاً لا ينوون التعامل مع العملات.عندما أرى هذا النوع من الأخبار، أنظر أولاً إلى هيكل المخاطر والعائد، ولا أتعجل في اعتبار صافي التدفقات الداخلة إشارة إلى ارتفاع الأسعار. تُظهر بيانات SoSoValue أنه في 6 نوفمبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، كان صافي التدفقات الداخلة لصندوق ZEC الفوري 1.7718 مليون دولار أمريكي، وجاءت كلها من ZCSH، مع صافي تدفقات تاريخي متراكم بلغ 209 ملايين دولار.
تقييمي هو أن هذا إيجابي نسبيًا من ناحية السيولة لـ$ZEC، لكن بيانات يوم واحد لا تكفي لدعم حكم على الاتجاه. أولاً، صافي التدفقات الداخلة يعني أن هناك طلبًا صافياً على الشراء في ذلك اليوم، لكنه لا يثبت استمرار الطلب؛ ثانيًا، التركيز على منتج واحد يعني أن هناك نقصًا في الأدلة على توسع قاعدة المشاركين في السوق. هذا يجعلني أزيد قليلاً من وزن سيناريو التدفقات المستمرة، وليس أن أزيد الثقة في متابعة الارتفاع مباشرة.
وفقًا لتقديري، إذا استمرت التدفقات الداخلة ولم يتم تسعير التوقعات مقدمًا، فإن هذه الإشارة تستحق المزيد من الدراسة؛ أما إذا كان التدفق ليوم واحد فقط هو ما رفع توقعات السوق، فقد تتدهور الاحتمالات. سأراقب الاستمرارية، ولن أستخدم بيانات يوم واحد لأعزز ثقتي.هذه الأربع نقاط السلبية ليست مستقلة عن بعضها البعض، بل تشكل سلسلة سببية متتابعة
الكثير من الناس يعتبرون "تصفية ETF، تصفية خزائن الشركات، سرقة الحفظ، مخاطر الكم" كأربع أخبار سيئة متوازية ويحسبون تأثيرها بشكل منفصل. هذا خطأ.
العلاقة الحقيقية بينها هي: كل طبقة أعمق من التي قبلها، وكل طبقة تضخم الطبقة السابقة.
الطبقة الأولى: طبقة الأموال: الاسترداد السلبي، الرموز "تُباع بغض النظر عن السعر"
آلية استرداد ETF الفوري هي بيع صارم: عندما يسترد المستثمر حصته، يجب على مدير الصندوق بيع الأصل الفوري المقابل. لا يهم السعر أو المزاج، كل استرداد يعني بيع.
التدفقات الصافية المستمرة بقيمة 1.5 مليار دولار تعني أن هناك من يبيع البيتكوين بشكل مستمر وآلي، وبيع سلبي غير متأثر بالسعر.
هذا هو الدليل الأقوى: يوضح أن الأمر ليس "قتلًا عاطفيًا" بل خروج أموال حقيقي.
الطبقة الثانية: طبقة الثقة: خروج الأموال الرائدة، وانقلاب جماعي لمشتري السوق
وسائل إعلام ترامب باعت 99.99%، الضرر ليس في المبلغ بل في التأثير النموذجي.
كانت تمثل نموذجًا بارزًا لسرد "سياسة صديقة + خزائن شركات تحتفظ بالعملات". تقريبا تصفية كاملة، تعني اعترافًا علنيًا: في هذا الموضع، الاحتفاظ بكميات كبيرة من BTC كأصل احتياطي لم يعد مجديًا.
النتيجة سلسلة:
- خزائن الشركات الأخرى فقدت نموذج "الشراء فقط وعدم البيع" وبدأت تعتبر BTC كأصل يمكن تصفيته؛
- المستثمرون الأفراد اكتشفوا "أن الكبار هربوا أولًا"، وتحولوا من "انتظار المؤسسات للشراء" إلى "البيع مع المؤسسات"؛
- أكبر مجموعة مشترية في السوق تحولت من قوة دعم إلى مصدر ضغط بيع.
هذا هو التحول الأكثر فتكًا في هذه الجولة: اختفى المشترون، والذين اختفوا هم أصحاب النفوذ الأكبر.
الطبقة الثالثة: طبقة الحصص: ظهور شروخ في أمان الحفظ، وتحول الحصص منخفضة التكلفة إلى سقف
بعد سرقة Binance، تعلم السوق أمرين:
1. العملات الموجودة في البورصة ليست تحت سيطرتك الحقيقية: حتى المنصات الكبرى يمكن أن تتعرض لاختراق منظمات وطنية أو سرقة صلاحيات التوقيع؛
2. العملات الأصلية المسروقة لا يمكن تجميدها أو استرجاعها: العملات المستقرة يمكن للجهة المصدرة حظرها، لكن BTC لا يمكن.
وهكذا تشكل مأزق:
البيتكوين في يد القراصنة تكلفته صفر، وكل ارتفاع يعطيهم دافع للبيع، ولا توجد طرق قانونية لاسترجاعها.
هذا يعني أن كل ارتفاع يحمل "سقفًا": السعر يرتفع بفعل المشترين ثم يُضغط من قبل الحصص صفر التكلفة.
في الوقت نفسه، المؤسسات والحيتان تبدأ بسحب العملات، الأموال تخرج من السوق، السيولة تقل. مع انخفاض السيولة، نفس حجم أوامر البيع يسبب هبوطًا مضاعفًا.
الطبقة الرابعة: طبقة السرد: إعادة تقييم الذكاء الاصطناعي ومقاومة الكم، ما يُخفض هو "حد التقييم الأعلى"
هذه الطبقة لا تولد بيعًا مباشرًا، لكنها تحدد كم ستعطي الأموال طويلة الأجل قيمة BTC.
سرد BTC كـ"ذهب رقمي" مبني على "الاستقلال، عدم القابلية للنهب، الأمان طويل الأمد". الآن:
- يمكن سرقته (طبقة الحفظ)؛
- منحنى secp256k1 الإهليلجي الأساسي معرض لمخاطر اختراق كمومية مستقبلية، والمجتمع بطيء جدًا في التحديث والحكم؛
- لا تدفق نقدي، ولا دعم ائتماني سيادي.
النتيجة أن صناديق التحوط، مكاتب العائلات، والأموال السيادية عند التخصيص طويل الأجل، ترفع علاوة المخاطر وتخفض حد التقييم الأعلى.
يظهر هذا في "عدم الرغبة في الشراء" وليس "الاندفاع للبيع"؛ لكن هذا "عدم الشراء" يجعل أوامر البيع الناتجة عن الطبقات الثلاث الأولى لا تجد مقابلاً.
لتوضيح الأمر بجملة واحدة: الأدلة القاطعة تحدد الاتجاه، والسرد الناعم يحدد الحد الأدنى.في 7 نوفمبر، قدم صندوق ETF التابع لـ ARK طلبًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإطلاق ARK Tokenized Market Infrastructure ETF. الاسم طويل، لكن المهم هو ما الذي سيشتريه.
الاستثمار موجه نحو أصول التوكنز وبنية السوق الرأسمالية على السلسلة: منصات التوكنز، مُصدرو العملات المستقرة، البورصات، الوسطاء، مؤسسات الحفظ وشبكات التسوية. كلها شركات، ولا يوجد أي عملة. ما يشتريه هو الشركات التي تبني الطرق وتحصّل رسوم المرور، وليس السيارات على الطريق.
كيف يتم التعرض؟ الصندوق يعتمد بشكل رئيسي على مبادلات العائد الإجمالي، ويمكنه أيضًا الاستثمار مباشرة في أسهم الشركات ذات الصلة. أما $ETH و$SOL فيتم الحصول عليهما بشكل غير مباشر عبر مبادلات مرتبطة بصناديق تداول العملات المشفرة المدرجة في الولايات المتحدة. الوثائق توضح: الصندوق لا يحتفظ مباشرة بالأصول الرقمية، ولا يحتفظ بهذه الصناديق.
لماذا هذا التعقيد؟ الاحتفاظ المباشر بالعملات يواجه تحديات الحفظ، والامتثال، والمحاسبة. باستخدام المبادلات، تبقى الأصول في حساب الطرف المقابل، والصندوق يتلقى فقط فرق العائد، مما يجعل التقارير المالية نظيفة. هذا هو الأسلوب القياسي لدخول إدارة الأصول التقليدية.
أراه كتفرع في السرد. في السابق، كان الاستثمار في العملات المشفرة مقامرة على سعر العملة، الآن الاستثمار في بنية التوكنز الأساسية، والمقامرة على من سيحصل على رسوم القنوات في النهاية. ARK راهنت سابقًا على أدوات التداول وحققت أرباحًا، وهذه المرة تضع نفس المنطق داخل هيكل ETF.
فكرة أخيرة: إذا نجح المنتج، فإن سلطة التسعير ستنتقل أكثر إلى الحفظ والتسوية، وهي مراحل غير مرئية. لم يتم الكشف عن الكود أو رسوم الإدارة، والوثائق لم تدخل حيز التنفيذ بعد. 这一轮 $BTC、$ETH、$SOL 的下跌，不只是单纯杠杆踩踏。比特币（$BTC）有超2000枚被提取，以太坊（$ETH）大户资金净流出 35900 枚，SOL（$SOL）净流出接近 100000 枚，大额钱包在持续减仓，筹码被散户多头承接。这种资金分歧值得留意，当机构主动降风险、散户坚守多头，行情很容易失去上行动能。 本轮抛售还叠加了政策带来的连锁冲击，AI 相关预期走弱，资本开支计划被打乱，加密资产跟着整体风险资产一同波动，和芯片、AI 基建标的联动性明显变强。原本支撑市场的 AI 算力需求叙事，刚好和去杠杆同时遭遇质疑，两大利好逻辑同步松动，修复难度随之上升。 接下来市场焦点落在非农就业数据。如果数据不及预期，悲观情景下比特币有望下探至 74000–72000 区间。但这个位置也有可能是抛盘衰竭的区域，只是在大户停止减持、重新囤币之前，多数反弹大概率只是资金离场窗口，很难直接开启新一轮上涨趋势。أكبر تدفق خارجي كان من BSOL، حيث بلغ صافي التدفق الخارجي في يوم واحد 14,442,400 دولار أمريكي. لنبدأ ببعض الواقعية: هذا ليس خبراً جيداً للمشترين، لكنني لا أتفق مع الترجمة المباشرة إلى "المؤسسات تتجه جماعياً للتشاؤم على $SOL". تقييمي هو أن هذه البيانات تميل إلى السلبية، لكنها ليست كافية لتحديد الاتجاه بشكل قاطع. هناك تدفقات خارجية من منتجات أخرى أيضاً، وبالمجمل، شهدت صناديق SOL الفورية المتداولة في البورصة صافي تدفق خارجي في ذلك اليوم، مما يشير إلى وجود إشارة سلبية.
أنا متردد في نقطتين: BSOL ساهمت بأكثر من نصف صافي التدفق الخارجي في ذلك اليوم، مما يعني أن الضغط مركز على منتج واحد، وهذا يختلف عن سحب كبير متزامن من جميع المنتجات؛ صافي التدفق الخارجي يخبرني فقط أن الأموال غادرت المنتج، لكنه لا يخبرني لماذا غادرت. إذا كان الأمر مجرد إعادة تخصيص بين المنتجات، فإن دلالة الاتجاه تكون أضعف؛ أما إذا كان تقليل التعرض لـ SOL بشكل نشط، فإن منطق التشاؤم يصبح أقوى. هذا هو تحليلي الظرفي، حيث لم تقدم البيانات دافع الاسترداد. أنا أعتاد على تحليل سلوك الأموال أولاً، ثم التحدث عن المشاعر، لتجنب اعتبار النتيجة كشرح كامل.
بالطبع، قد يكون المتشائمون على حق. إذا استمر التدفق الخارجي في الانتشار إلى المزيد من المنتجات، وفي الوقت نفسه تعرض السعر للضغط، فسأزيد من حذري تجاه ضعف الاتجاه، ولن أستخدم "ضجيج يوم واحد" كذريعة للدفاع عن المشترين. هل أنت مع المشترين أم مع البائعين هذه المرة؟ هل تركز أكثر على تدفق BSOL المركز، أم تنتظر سحب مستمر من عدة منتجات قبل اتخاذ قرار؟ شاركنا أسبابك.وقت الغداء صادفت تقرير أرباح Strive ASST للربع الثالث 😮
صافي الربح في الربع الثالث حوالي 5.09 مليار دولار
يبدو مخيفًا
الإيرادات في الواقع فقط 2.7 مليون
والأرباح تقريبًا كلها أرباح غير محققة على الورق من BTC بحوالي 5.34 مليار
في أكتوبر اشتروا 15124 قطعة أخرى
والمجموع في اليد 43124 قطعة
قائمة حيازة العملات للشركات المدرجة تفصلها عن المركز الثاني فقط 877 قطعة
لكن متوسط سعر الشراء للدفعة في الربع الثالث حوالي 78885
والآن سعر BTC حوالي 75800
قد تضطر الشركة لإرجاع جزء من الأرباح الورقية في الربع القادم
تقارير هذه النوعية من الشركات
هي في الأساس انعكاس لسعر العملة
سأراقب إذا ما ستستمر في الشراء الشهر القادم ارتفاع الرواتب في أكتوبر بمقدار 165 ألف مقابل توقع 65 ألف، إلى جانب معدل بطالة 4.1%، يمنح توقعات سعر ديسمبر أساسًا أقوى في سوق العمل. يظهر ارتفاع مؤشر الدولار أن الأسواق تعيد تسعير هذا الخطر بالفعل. ومع ذلك، مع صدور مؤشر أسعار المستهلكين في 10 نوفمبر وارتفاع الأسعار كمصدر قلق، تشير البيانات إلى ضرورة الحذر بدلاً من اليقين.
#USJobsBeatExpectations CORE: ليس ETH الثاني، بل درس سلبي لـ ETH
كان السوق يأمل في أن يعتمد CORE على التوافق مع EVM وسرد BTCFi، ليكرر طريق صعود إيثريوم، لكن الواقع أثبت: أنه ليس فقط لا يمكن أن يكون ETH الثاني، بل أصبح نموذجًا سلبيًا نموذجيًا في سباق الشبكات العامة.
تمكن إيثريوم من تجاوز أزمة DAO والنمو ليصبح رائد الشبكات العامة، والسبب الرئيسي هو الأساس اللامركزي، والمجتمع الكبير من المطورين، ونظام التقاط القيمة المتكامل. عند مواجهة الأزمة، تناقش المجتمع بشكل كامل، وشارك العديد من الأطراف في التوصل إلى توافق وتحملوا الصعوبات معًا، ثم عززت آلية الحرق EIP‑1559 ETH، مما خلق دورة إيجابية في النظام البيئي.
في المقابل، رغم أن CORE يمتلك غلافًا متوافقًا مع EVM، إلا أن العيوب الأساسية متجذرة بعمق: فقط 21 عقدة تحقق، مما يعني نقصًا فطريًا في اللامركزية؛ بعد كشف ثغرة المكافآت، تركت كمية هائلة من الرموز الشبحية، مما أدى إلى ضغط بيع مستمر؛ دخل رسوم المعاملات على السلسلة ضئيل، والبروتوكول يفتقر إلى القدرة على توليد السيولة، بالإضافة إلى إزالة المنصات تدريجيًا له، مما أدى إلى تراجع السيولة المستمر.
إيثريوم نما أولاً ليكون نظامًا بيئيًا قويًا، ثم واجه اختبار الأزمات؛ أما CORE فكان السرد هو البداية، والنموذج البيئي والاقتصادي لم ينجح قبل أن تظهر عيوب كبيرة. عند مواجهة حدث أمني كبير، أحدهما ولد من جديد من الرماد، والآخر يظل تحت الضغط، وهذا هو الفرق الجوهري بينهما. السرد الكبير لا يمكنه أبدًا تعويض نقاط الضعف الأساسية.$LINK
توسع أصول المؤسسات عبر السلاسل، هل يجب على Chainlink التركيز على عدد التعاونات أم على طلب الدفع؟
أصدرت Chainlink النسخة 2.0 من CCIP، بهدف توسيع استخدام الأصول الرقمية للمؤسسات عبر السلاسل. القدرة على الربط عبر السلاسل تقلل من الاحتكاك الناتج عن عزل الأصول في شبكة واحدة فقط، لكن توفر التقنية هو مجرد نقطة انطلاق للتجارية.
ما يستحق المتابعة هو التكرار في بيئة الإنتاج، حجم المدفوعات، وأداء الأمان. اختبار واحد أو إعلان تعاون لا يتحول تلقائياً إلى دخل مستقر.
إذا دمجت المؤسسات عملية الربط عبر السلاسل في أعمالها اليومية، مع دفع مستمر وتحكم في المخاطر، ستزداد قاعدة القيمة. وعلى العكس، إذا كانت هناك العديد من التجارب القليلة الاستخدام الفعلي، أو إذا رفعت الحوادث الأمنية تكلفة التبني، فيجب تخفيض التوقعات بشأن سرعة تحقيق العائد.رواتب أكتوبر: +165 ألف مقابل ~60 ألف متوقعة. انخفض معدل البطالة إلى 4.1%، وارتفعت الأجور بنسبة 0.4% شهريًا (+3.1% سنويًا)، وتم تعديل أرقام أغسطس–سبتمبر بزيادة 84 ألف. تحذير واحد: بلغ متوسط فترة البطالة 27.1 أسبوعًا، وهو أعلى مستوى خلال عقد. لماذا يهم الأمر: سوق العمل القوي يزيل سبب الفيدرالي للتوقف. ارتفعت احتمالات رفع الفائدة في 9 ديسمبر حسب CME FedWatch من ~67% إلى ~77–79%. قال باركين من بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند إن التضخم، وليس الوظائف، هو الخطر الأكبر، لذا تبقى المزيد من الزيادات على الطاولة. قراءة السوق: انخفض $BTC إلى 74.8 ألف دولار، وهو أدنى مستوى له منذ A سوق الأسهم الكوري الجنوبي تعرض للإيقاف المؤقت مرة أخرى يوم الجمعة.
في 6 نوفمبر، انخفض مؤشر KOSPI خلال الجلسة بأكثر من 8%، مما أدى إلى تفعيل الإيقاف المؤقت والتوقف لمدة 20 دقيقة، وانخفض المؤشر خلال الجلسة إلى أقل من 5000 نقطة (أدنى مستوى 4911.28)، وأغلق على انخفاض بنسبة 6.02% عند 5059.69 — وهو الإيقاف المؤقت الحادي عشر هذا العام. للمقارنة: منذ إدخال آلية الإيقاف المؤقت في عام 2000 وحتى 2025، تم تفعيلها 6 مرات فقط خلال 26 سنة.
في يوم الخميس، كان هناك انخفاض سابق: أغلق مؤشر KOSPI على انخفاض بنسبة 5.28% عند 5383.65، وهو أدنى مستوى منذ 3 أبريل، وتم تفعيل آلية البيع على اللوحين الرئيسيين والفرعي، حيث انخفض سهم SK Hynix بنسبة 9.45% وسهم Samsung Electronics بنسبة 7.56%. خلال يومين، بلغ الانخفاض التراكمي حوالي 11%؛ ومنذ أعلى مستوى تاريخي في يونيو عند 9385.59، بلغ الانخفاض الأقصى حوالي 46%.
الهيكل يحدد التقلبات: تشكل أسهم Samsung وSK Hynix حوالي نصف وزن المؤشر، وفي نهاية مايو تم إطلاق صندوق تداول متداول (ETF) برافعة مالية 2x يتتبع هذين السهمين، مما يجعل مؤشر الدولة يعادل سهمين مع رافعة مالية. في الليلة السابقة، شهدت أسهم التخزين الأمريكية (SNDK، SOXL، MU) انخفاضًا حادًا، وهناك أيضًا إخوة في Orbit شاركوا أوامر تصفية الرافعة المالية ذات الصلة.
ملاحظة: الإيقاف المؤقت في كوريا يتحول من حدث استثنائي إلى صيانة روتينية شهرية. في عطلة نهاية الأسبوع، السوق مغلق، لكن سوق العملات المشفرة يعمل 24/7، وBTC مستقرة تقريبًا عند حوالي 75,900 دولار. إيقاف الأسهم يجبر الجميع على الهدوء لمدة 20 دقيقة، لكن الرافعة المالية على السلسلة لا تملك هذه الخاصية.
المصدر: شينخوا، 东方财富، 金十数据، 财新#伯克希爾巨額現金儲備，財報將揭露最新動向 $BTC
ستصدر بيركشاير هاثاوي تقريرها المالي للربع الثالث في 7 نوفمبر، مع تركيز السوق على أحدث تحركات احتياطياتها النقدية الضخمة.
حتى نهاية يونيو، كانت الشركة تحتفظ بحوالي 365.5 مليار دولار نقدًا وأذون خزانة قصيرة الأجل، وتتوقع Visible Alpha أن تنخفض إلى حوالي 358 مليار دولار بنهاية الربع الثالث. يعكس هذا التغير بشكل رئيسي تحركات تخصيص رأس المال التي قام بها الرئيس التنفيذي الجديد جريج أبيل: حيث اشترى صافيًا أسهمًا بقيمة حوالي 20 مليار دولار في الربع الثاني وأكمل استحواذًا على شركة البناء السكني تايلور موريسون بقيمة حوالي 6.8 مليار دولار.
نقطة أخرى مهمة في التقرير هي الضغوط على قطاع التأمين. يتوقع المحللون انخفاضًا كبيرًا في أرباح التأمين تحت الاشتراك مقارنة بالعام السابق، مما يعوض جزئيًا الأداء القوي لقطاعات السكك الحديدية والطاقة.
بالإضافة إلى ذلك، تكبدت الشركة خسارة دفترية تقارب 3 مليارات دولار بسبب تراجع سعر سهم استثمارها بمليارات الدولارات في Alphabet، ويراقب السوق ما إذا كان أبيل سيواصل زيادة استثماراته في أسهم التكنولوجيا. سيقوم المستثمرون بفحص هذا التقرير لتقييم ما إذا كانت بيركشاير في عصر ما بعد بافيت ستسرع في نشر النقد أو تحافظ على موقف دفاعي. $BTC أخبار إيجابية: انتهاء تدفق الصناديق المتداولة في البورصة الفورية (ETF) المتتالي لمدة ستة أيام، مع تدفق صافٍ يومي يبلغ حوالي 240 مليون
في يوم الخميس، لا تزال صناديق BTC الفورية في الولايات المتحدة تشهد تدفقًا صافياً للخارج بحوالي 430 مليون دولار
في 6 نوفمبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، تحولت إلى تدفق صافٍ داخلي بحوالي 240 مليون دولار، مما أنهى التدفق الخارج المتتالي لمدة ستة أيام
صندوق IBIT من BlackRock سجل تدفقًا يوميًا بحوالي +112 مليون في الصدارة
وصندوق FBTC من Fidelity بحوالي +61.64 مليون، مع إجمالي أصول تحت الإدارة حوالي 135.4 مليار دولار، تمثل حوالي 6.73% من قيمة سوق BTC (SoSoValue/PANews)
السعر الحالي حوالي 75905، بزيادة 0.13% خلال 24 ساعة، وحجم التداول حوالي 534 مليون
تم رفع أدنى سعر عند 74888 لفترة، حيث تحولت المؤسسات من السحب إلى التعويض.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 تمت مناقشة إعادة فتح المضيق للتو، والجيش الأمريكي يشن هجومًا جديدًا على إيران. بالنسبة لتجار النفط الخام، أكثر ما يزعجهم هو هذه الأخبار: المفاوضات لم تتوقف، والمخاطر لم تُلغَ.
الآن، كلمتا "إعادة الفتح" تُفهمان بشكل مختلف من قبل أشخاص مختلفين. البعض يتطلع إلى استئناف الملاحة الطبيعية، والبعض يهتم بكيفية التعامل مع العقوبات والحصار، وهناك من يناقش من سيُدير الممر ومن سيعترف بشروط العبور. طالما لم تُحل هذه القضايا، فمن الصعب أن تُعادل رسالة فتح المضيق مباشرةً استئناف الإمدادات.
أنا بشكل خاص لا أحب أن أفهم "الجانبان لا يزالان يتفاوضان" على أنه يعني أن الوضع تحت السيطرة. استمرار العمليات العسكرية أثناء المفاوضات يدل على أن الأطراف لا تزال تحاول تغيير خيارات بعضها البعض، ويجب إعادة تقييم إمكانية تنفيذ التعهدات اللاحقة.
هذا يجعل سعر النفط محرجًا جدًا: تظهر توقعات السلام، ويمكن أن ينخفض قسط المخاطر بسرعة؛ وعندما يحدث هجوم جديد، يجب على السوق أن يعيد إضافة مخاطر الذيل. إذا كان الحكم على الاتجاه بطيئًا قليلاً، فمن السهل أن يُسحب ذهابًا وإيابًا بين الجانبين.
بدلاً من التخمين حول نبرة البيان التالي، أود أن أرى استمرار الملاحة الفعلية، وردود واضحة من جميع الأطراف على نفس الترتيبات. نحن الآن في مرحلة التفاوض والهجوم في آن واحد، وأي هبوط يُعتبر نهاية للمخاطر قد يجعل المراكز تتحمل الكثير من عدم اليقين.
#美军再度打击伊朗，霍尔木兹海峡重开仍存分歧 الحد الأقصى لـ DGB وZIL وRVN هو 21 مليار، وهناك اختلاف كبير في إمكانيات سلاسل البلوكتشين الثلاثة القديمة.
DGB تستخدم خوارزميات PoW متعددة، تركز على أمان التحويلات، وتعمل بثبات على مدى سنوات؛ تعرضت ZIL لحادث أمني، فتخلت عن الطبقة المستقلة وتحولت إلى طبقة ثانية مؤسسية على إيثيريوم؛ RVN هي PoW نقية، مخصصة لإصدار الأصول على السلسلة، حيث يتم حرق الرموز عند إصدار الأصول.
ميزة DGB هي الدفاع بخوارزميات تجزئة متعددة والاستقرار طويل الأمد؛ ميزة ZIL هي التحول إلى سرد مؤسسي متوافق، لكن التحكم في البنية بيد الفريق؛ ميزة RVN هي الانطلاق العادل بدون تعدين مسبق، وصك الأصول مصحوب بالانكماش.
التشابه في الحجم الكلي مجرد مظهر، أما القدرة على تعديل القواعد ووجود حاجة حقيقية للمجال فهي جوهر الفارق.مؤشر المزاج انخفض بمقدار 3 نقاط مقارنة بالأمس، وأود أن أوضح هذا الأمر: مقياس المزاج ليس هو نفس انخفاض السعر. عندما ينخفض المؤشر إلى 25، فإن تغير سعر BTC خلال 24 ساعة هو -0.07%، ولا يمكن تحويل الاثنين مباشرة.
📌 المبتدئون غالبًا ما يظنون أن "الخوف الشديد" يعني مخاطرة منخفضة، وأنا لا أتفق مع ذلك. التصفية القسرية تعتمد على الهامش وتغير السعر، وليس على تصنيف المزاج. إذا كانت الرافعة المالية مرتفعة جدًا، فقد تؤدي التقلبات القصيرة الأجل إلى التصفية القسرية. سأعتبر المزاج كخلفية، وأحسب مخاطر المراكز بشكل منفصل.عندما رأيت هذه الرسالة، خطرت لي فكرة: الاعتراف الفردي مقابل تفاعل المسار. وفقًا لبيانات SoSoValue، في توقيت شرق الولايات المتحدة في 6 نوفمبر، كان صافي تدفق ETF الفوري لـ ZEC 1.7718 مليون دولار أمريكي، كلها من Zcash ETF (ZCSH)؛ وحتى وقت كتابة هذا التقرير، بلغ صافي التدفق التراكمي التاريخي 209 ملايين دولار أمريكي، وصافي قيمة الأصول 772 مليون دولار أمريكي.
أنا أميل إلى اعتبارها فائدة على مستوى المنتج، ولم تصل بعد إلى درجة إضافة نقاط للمسار الكامل للخصوصية. المال فعلاً دخل، وهذا له وزن أكبر من مجرد التصريحات الإيجابية؛ لكن فقط ZCSH سجل صافي تدفق، مما يشير إلى أن هذه الأموال الجديدة مركزة، ولا يمكن مساواة جاذبية منتج واحد مباشرة بإجماع المسار.
لنضع الرقمين معًا: 1.7718 مليون دولار هو الإضافة في ذلك اليوم، و772 مليون دولار هي صافي قيمة الأصول، الأول لا يساوي زيادة الأخير. فهمي هو أن هذه الرسالة تجيب على "هل هناك طلب صافي؟" لكنها لا تجيب على "هل توسع الطلب على الخصوصية؟". إذا لم يتوافق الاعتراف المالي مع الطلب على الاستخدام، فأعتقد أن دعمها لسرد المسار سيكون مخفضًا.
أنا أيضًا غالبًا ما أتحمس عند رؤية "صافي التدفق"، لكن هذه المرة أفضل فصل الاعتراف بالمنتج عن الاعتراف بالمسار. أيهما تختار: هل يكفي حصول ETF فردي على أموال حقيقية لإضافة نقاط لمسار الخصوصية، أم يجب رؤية دليل على الطلب الفعلي للاستخدام؟ يرى الجميع تخزين العملات، وغالبًا ما يصرخون بأنه خبر جيد. وفقًا لمراقبة Ai姨، قام عنوان معين بتخزين حوالي 740,000 وحدة من LINK و3046.68 وحدة من ETH خلال الأيام الخمسة الماضية، باستثمار يقارب 15.15 مليون دولار.
من ناحية أخرى، أفكر بحذر في الازدحام الذي تسببه الأخبار: زيادة الحيازة من عنوان واحد لا تعني بالضرورة زيادة الطلب الكلي؛ وإذا تبع المتفرجون الاتجاه، فقد تتحول عمليات الشراء السابقة إلى وقود عاطفي للحظة الحالية، هذا تخميني. هل تعتقد أن هذا التخزين كافٍ لإثبات تقوية الطلب؟ مرحبًا بالمعارضين للنقاش.$BTC العد التنازلي لقمة السوق الصاعدةملاحظات المراقبة: التحوط يمكن أن يخفف، لكنه لا يمنع (￣▽￣)"
مجموعة الأخ ماجي الدائمة هذه، إجمالي الموقف 6115.67 مليون دولار أمريكي، ثلاث صفقات تحوط عبر أنواع مختلفة، الأرباح والخسائر تسير كلٌ في طريقه. BTC هو مركز بيع كامل برافعة 40 ضعف، بحيازة 249.9 قطعة، سعر الافتتاح 78104.1، ربح عائم 519,300، ولا يزال يتلقى رسوم تمويل إيجابية، موقع التصفية مرتفع، والوسادة الأمنية كبيرة. ETH هو مركز شراء كامل برافعة 25 ضعف، 9823.81 قطعة، سعر الافتتاح 2427.28، خسارة عائمة 1,876,200، مستمر في دفع رسوم التمويل. HYPE هو مركز بيع كامل برافعة 5 أضعاف، 259,600 قطعة، خسارة عائمة 1,286,100، لكنه يتلقى رسوم تمويل كبيرة.
الفكرة واضحة جدًا: استخدام أرباح مركز بيع BTC لتعويض خسائر المركزين الآخرين، وهو تخطيط تحوطي. لكن مركز بيع BTC يحقق أرباحًا مؤقتة، بينما ETH وHYPE لا يزالان يثقلان العائد الإجمالي. جميع المراكز لا تزال بعيدة عن نقطة التصفية، ولا توجد أزمة تصفية قسرية على المدى القصير؛ لكن إذا ارتفع السوق بشكل أحادي الجانب، ستتحمل هذه المجموعة التحوطية ضغطًا أكبر.
الاستنتاج: التحوط يمكن أن يخفف، لكنه لا يعني مناعة. يجب النظر إلى تباين الأرباح والخسائر، وكذلك رسوم التمويل والمخاطر أحادية الجانب. $BTC $ETH #美中期选举后AI监管分歧引发行情波动 مراكز بيع ضخمة بالكامل｜لماذا يظل الوضع مستقرًا؟
السبب الرئيسي واضح للعيان:
أولاً، الرافعة المالية منخفضة جدًا، موحدة عند 5 أضعاف فقط، ونقطة التصفية بعيدة جدًا عن السوق الحالي، حتى لو حدث ارتداد قوي، فمن الصعب جدًا أن تصل مباشرة إلى خط التصفية؛
ثانيًا، الثلاث مراكز القصيرة الحالية كلها تحقق أرباح عائمة، وفي الوقت نفسه تستمر في تحصيل رسوم تمويل مرتفعة، مما يعادل الحصول على أرباح عائمة مع تلقي دعم سلبي، مما يزيد من تعزيز وسادة الأمان باستمرار؛
📊 تفاصيل المراكز
✅ BTC｜مركز بيع، 5X كامل المبلغ
المركز: -2027.95 BTC، قيمة المركز 150 مليون U
سعر الافتتاح: 77987.9، الهامش: 30.7636 مليون U
الأرباح غير المحققة: +4.3376 مليون U، إيرادات رسوم التمويل +3.2512 مليون U، سعر التصفية 127839.04
✅ ETH｜مركز بيع، 5X كامل المبلغ
المركز: -33600 ETH، قيمة المركز 75.3911 مليون U
سعر الافتتاح: 2375.08، الهامش: 15.0782 مليون U
الأرباح غير المحققة: +4.4751 مليون U، إيرادات رسوم التمويل +3.4762 مليون U، سعر التصفية 5361.55
✅ SOL｜مركز بيع، 5X كامل المبلغ
المركز: -242200 SOL، قيمة المركز 21.7759 مليون U
سعر الافتتاح: 91.4221، الهامش: 4.3552 مليون U لنبدأ ببعض الواقعية، لا أعتبر ارتفاع ZEC بمثابة انتعاش في مسار الخصوصية. حتى الساعة 11 بتوقيت بكين، في سوق العقود الدائمة المفتوحة على Hyperliquid، من بين العقود التي تجاوز حجم تداولها 20 مليون دولار خلال 24 ساعة، تصدرت ZEC القائمة بارتفاع 2.63%، بينما انخفضت XMR بنسبة 1.77%. أنا أكثر حذراً من تفسير هذه القائمة على أنها إشارة إيجابية للقطاع.
هناك سببان لذلك: الأصول التي تنتمي إلى سرد الخصوصية تتحرك في اتجاهات متعاكسة، على الأقل هذه البيانات لا تدعم فكرة وجود تدفق جماعي للأموال؛ عتبة حجم التداول تعكس نشاط التداول وليس تدفق شراء جديد، لذلك لا يمكن تفسير الارتفاع فقط بناءً على الزخم.
وأعترف أيضاً أن المتفائلين قد يكونون على حق. إذا استمرت الأصول المماثلة في الارتفاع بشكل متزامن واستمر هذا الزخم، فسأغير رأيي. حالياً، أركز على الترابط ولا أُعطي قصة كبيرة لقائمة يومية واحدة.البيانات الأساسية واضحة للعيان: الوظائف غير الزراعية +165,000، معدل البطالة انخفض إلى 4.1%، الأجور بالساعة زادت 0.4% شهريًا و3.1% سنويًا، وتم تعديل بيانات الشهرين السابقين بزيادة 84,000. متوسط الزيادة في الأشهر الثلاثة الأخيرة حوالي 137,000، وهو أفضل بكثير من توقعات السوق السابقة لـ"هبوط ناعم في التوظيف أو حتى تراجع". ساهمت خدمات الأعمال المهنية، والرعاية الصحية، والنقل والتخزين، والتصنيع، مع تحسن في اتساع التوظيف.
بعد صدور البيانات، قام المتداولون بسرعة برفع التسعير. وفقًا لتقارير متعددة وأدوات مرتبطة بـCME، ارتفعت احتمالية رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر من حوالي 67%-75% قبل البيانات إلى 77% أو أكثر (في بعض الفترات اقتربت من 80%-85%). ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين بشكل واضح، وارتفعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات أيضًا، مما دعم الدولار، بينما شهد الذهب تراجعًا. هذا يتماشى مع نطاق الفائدة الحالي الذي لا يزال بين 3.75%-4.00%، والتضخم الذي لم يعد بعد إلى الهدف — كلما كانت مرونة التوظيف أقوى، زادت أسباب الاحتياطي الفيدرالي لترك رفع الفائدة "الوقائي" حتى ديسمبر.
تداعيات التداول:
الدولار وسندات الخزانة الأمريكية: تعزز منطق الأصول الحساسة للفائدة قصيرة الأجل التي تميل إلى شراء الدولار وبيع السندات، مع مراقبة ما إذا كان مؤشر الدولار سيستقر فوق مستويات رئيسية.
الأصول ذات المخاطر: تواجه الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة ضغوطًا قصيرة الأجل بسبب توقعات تشديد السيولة، خاصة القطاعات ذات التقييمات المرتفعة أكثر حساسية. إذا امتدت توقعات رفع الفائدة إلى الربع الأول من 2027، قد يستمر تراجع شهية المخاطرة.
الذهب والسلع الأساسية: عادة ما تكون توقعات ارتفاع العائدات الحقيقية سلبية على الذهب، ويجب مراقبة ما إذا كان سيحدث تراجع أعمق. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 أكثر جزء معقد في هذه الموجة على السلسلة: $XRP انخفض هذا الصباح إلى 1.1512، وهو أدنى مستوى خلال 11 أسبوعًا. لقد تحققت من 100 شمعة يومية، ولم ينخفض إلى هذا المستوى منذ 21 أغسطس.
لنضع الجدول الزمني أولاً: في 4 نوفمبر ارتفع إلى 1.3421 (حينها كان التحليل "الثبات فوق 1.28 يفتح الطريق للصعود"), ثم فقد 1.30 و1.20 تدريجيًا، مما يعني انخفاضًا بنسبة 14.2% من القمة. المحلل علي مارتينيز قال إنه كان اختراقًا كاذبًا — كانت تلك الموجة توزيعًا عند القمة.
لكن السلسلة تسير عكس ذلك. أشار إلى أنه خلال أسبوع تم سحب أكثر من 13 مليون عملة XRP من البورصات، وزادت حيازات الحيتان الكبرى بمقدار 60 مليون عملة خلال أسبوع؛ أما بالنسبة لصناديق ETF، وفقًا لبيانات SoSoValue، لم يكن هناك تدفق صافٍ من الثلاثاء إلى الخميس هذا الأسبوع. المال يخرج، والشراء لا يستجيب.
الأرقام التي تحققت منها بنفسي: حجم تداول العقود الدائمة خلال 24 ساعة هو 291 مليون دولار، وهو 4.2 أضعاف حجم التداول الفوري البالغ 69.31 مليون دولار؛ رسوم التمويل انخفضت من 0.01% كل 8 ساعات (يدفعها المتداولون الصاعدون) إلى 0.0004% فقط هذا الصباح؛ حجم مراكز العقود الدائمة انخفض بنسبة 6.95% خلال 36 ساعة. في التداول النشط، يشكل البائعون 51.8%.
هذا ليس هبوطًا جديدًا من قبل البائعين، بل انسحاب من المتداولين الصاعدين، بالإضافة إلى عدم وجود من يشتري. طالما أن صناديق ETF لا تتحرك، فالمخرج مسدود.
ما رأيكم، هل 1.15 هو القاع لهذه الجولة، أم أن صناديق ETF ستظل باردة لأسبوعين آخرين وسنرى 1.10؟وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي الصادرة في 6 نوفمبر، أضافت الوظائف غير الزراعية في أكتوبر 165,000 وظيفة، متجاوزة توقعات السوق التي كانت حوالي 65,000 وظيفة (بعض الاستطلاعات كانت 59,000)، وأعلى بكثير من متوسط 48,000 وظيفة شهريًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية. انخفض معدل البطالة من 4.2% إلى 4.1%، وارتفع معدل المشاركة في القوى العاملة قليلاً إلى 61.9%. ارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.4% على أساس شهري إلى 38 دولارًا، بمعدل نمو سنوي 3.1%، مع استمرار قوة نمو الأجور.
الأهم من ذلك هو بيانات التعديل: تم تعديل أرقام أغسطس وسبتمبر بزيادة إجمالية قدرها 84,000 وظيفة (تم تعديل أغسطس إلى 186,000، وسبتمبر إلى 60,000)، مما رفع متوسط الوظائف الجديدة في الأشهر الثلاثة الأخيرة إلى حوالي 137,000، وهو أعلى بكثير من مستويات الضعف التي كان السوق يقلق بشأنها سابقًا. كان توزيع الوظائف حسب القطاعات متوازنًا إلى حد ما، حيث أضاف قطاع الخدمات المهنية والتجارية 70,000 وظيفة (وهو أعلى بكثير من متوسط 15,000 وظيفة شهريًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية لهذا القطاع)، وأضاف قطاع الرعاية الصحية حوالي 42,000، والنقل والتخزين حوالي 25,000، كما سجل قطاع التصنيع نموًا إيجابيًا قدره 19,000 وظيفة، ولم يعد يعتمد بشكل كبير على قطاع واحد.
بعد صدور البيانات، أظهر أداة CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر ارتفع بسرعة إلى نطاق حوالي 77%-85% (كانت البيانات السابقة تتراوح بين 67%-75%). لا يزال نطاق سعر الفائدة المستهدف للفيدرالي بين 3.75%-4.00%، وقد قرر الاجتماع في أكتوبر التوقف عن رفع الفائدة. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $**البيانات غير الزراعية تجاوزت التوقعات (زيادة 165,000 في أكتوبر، التوقع حوالي 65,000؛ معدل البطالة 4.1%) → توقعات رفع الفائدة في ديسمبر ارتفعت من ~75% إلى ~80% → الأسهم ذات التقييمات المرتفعة في قطاع التخزين/أجهزة AI انخفضت أولاً، SNDK في 5/11 هبطت بنسبة -22.26% إلى 806.43، وفي 6/11 ارتدت وأغلقت عند 835.06، وبعد الإغلاق 841.4، لكن خلال اليوم كان هناك تقلب بين 816–912 وهو نموذج نموذجي لـ"تراجع مفرط مع ارتداد + تغطية مراكز بيع"، وليس انعكاس اتجاه.**
نحلل بعض النقاط الرئيسية:
- **700 دولار ليست مجرد كلام فارغ**: SNDK انخفضت من حوالي 1909 في سبتمبر، ومن أعلى نقطة في يونيو عند 2354، قبل عامين (نهاية 2025) كانت عند 237 دولار، هذه الجولة هي "دورة فائقة لـ AI+NAND" التي جعلت أسهم السلع تُسعر كما نفيديا. البيانات غير الزراعية + رفع الفائدة + تنظيم AI (حظر قانون ASI) + تقسيم الأسهم 1 إلى 8 في 19/11، كلها عوامل ضغط على الفقاعة. سيناريو مورغان ستانلي المتشائم 350، ونموذج DCF مستقل 372، يشير إلى أن قرب 700 هو هدف محايد يميل إلى التفاؤل ضمن تقييمات أسهم الدورات، وليس توقع مبالغ فيه للسلبية.
- **منطق الإغراء بالتقلب قائم**: في 6/11 قبل السوق ارتفع أكثر من 10%، خلال الجلسة وصل إلى 912، لكنه أغلق دون تجاوز 900، مع حجم تداول 17.7 مليون سهم (تداول 12.48%)، هذا النوع من الشمعة الطويلة يعني خروج المستثمرين المحاصرين + مضاربات قصيرة الأجل على الارتداد، المتوسطات المتحركة (5 أيام/10 أيام) فوق السعر، وترتيبها الهبوطي لم ينكسر.
- **تقسيم الأسهم ليس إيجابياً**: بعد التقسيم 1 إلى 8 يصبح السعر حوالي 104 دولار (بحساب 835)، العتبة للمستثمرين الأفراد أقل، والتقلبات أكثر حدة، لكن **لا يغير القيمة السوقية، ولا تسعير رفع الفائدة، ولا دورة NAND**. كثيرون يظنون أن تقسيم الأسهم خبر جيد، وهذا بالضبط ما يفضله البائعون.
- **كيف ننتظر الإشارة الحقيقية**:
1. إغلاق يومي مستقر فوق 900–920 مع استمرار حجم التداول (ليس ظل الشمعة)؛
2. تراجع توقعات اجتماع اللجنة الفيدرالية في ديسمبر (تعديل بيانات غير الزراعية للأسفل / ضعف التضخم / احتمال رفع الفائدة ينخفض إلى أقل من 50%)؛
3. أسعار NAND الفورية، طلبات SSD لمراكز البيانات، Micron/WDC/SK Hynix لا تنخفض معاً؛
4. بعد التقسيم (بعد 19/11) لا تحقق أدنى مستوى جديد، عندها فقط يمكن الحديث عن "انتهاء ضغط الفقاعة".
**لا تغامر بالشراء عند القاع، جرب بحجم صغير، وضع وقف خسارة جيد**. إذا اقترب السعر من 700، انظر أولاً إلى 803.97 (أدنى نقطة في 5/11) هل يعيد اختبار القاع، ثم إلى 650–700 كـ"مرساة معقولة لأسهم الدورات"؛ قبل وجود إشارة، كل ارتداد هو فرصة لتقليل المراكز المحاصرة. $SNDK $BTC ارتد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات يوم الجمعة بنسبة 4.2%، بينما ظل BTC شبه ثابت في نفس الفترة: −0.03%.
عند النظر إلى فترة أسبوعية، المشهد أكثر غرابة:
· فيلادلفيا لأشباه الموصلات −12% (أسوأ أسبوع منذ أبريل 2025)
· مؤشر ناسداك 100 −4.9%
· BTC −1.3%
· الذهب +4.6%
وجهتا نظر:
1) لم يرافق BTC انهيار أسهم التكنولوجيا، ولم يرافقها في الارتفاع أيضًا. خلال الأسبوع انخفض من 81,200 إلى 74,888، بتذبذب حوالي 8%، وخط الأسبوع انتهى عند −1.3% — الأرقام الأسبوعية تخفي التفاصيل.
2) لم يُعتبر كأصل ملاذ آمن. الأموال التي لجأت إلى الملاذ الآمن هذا الأسبوع ذهبت للذهب، وليس "الذهب الرقمي".
المفتاح التالي هو مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أكتوبر بتوقيت بكين في 10 نوفمبر: سوق العمل قد رفع توقعات رفع الفائدة في ديسمبر، وإذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك مجددًا، فإن أدنى نقطة هذا الأسبوع 74,888 ستكون الاختبار الأول.
عدم الانخفاض مع الانخفاض، وعدم الارتفاع مع الارتفاع، هذا ليس سوقًا مستقلاً، بل يعني أن لا أحد مستعجل للشراء.
ليس نصيحة استثمارية | البيانات: سوق OKX (من إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الجمعة الماضي إلى إغلاق يوم الجمعة هذا الأسبوع)، بيانات مؤشر سوق الأسهم الأمريكية من TheStreet/Nasdaq# بعد هبوط حاد في سوق الأسهم الأمريكية، ارتدت أسهم التكنولوجيا، لكن مؤشر ناسداك الأسبوعي لا يزال ينخفض حوالي 3.4% $LINK
في الصباح رأيت "خمس أيام أنفقت 15.15 مليون لتخزين 740 ألف من LINK"، كان رد فعلي الأول أن هناك من يبني مركزًا سريًا. حسب السعر الحالي: 740 ألف LINK حوالي 7.99 مليون، 3046 ETH حوالي 6.83 مليون، المجموع 14.82 مليون، الحساب صحيح، مقسمة على الأيام أقل من 3 ملايين يوميًا.
لكن LINK خلال 24 ساعة انتقل من 10.787 إلى 10.795، ارتفاع 0.07%، لم يلمس النقطة العالية عند 11.04؛ وهناك عنوان آخر سحب 57 ألف عملة من بينانس خلال 18 ساعة، أي حوالي 610 ألف.
المراكز الدائمة 23.28 مليون، الخصم 6.5 نقطة أساس، أوامر الشراء والبيع ±1% هي 160 ألف و170 ألف، رقيقة جدًا حتى يمكن رؤية القاع. المال حقيقي، الحجم ليس كذلك، أضعه في خانة المتغيرات البطيئة.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $SOL
لا أعتقد أن SOL يتراكم بالقرب من 90. خلال 24 ساعة، افتتح عند 89.53 ووصل إلى 90، الأعلى 91.6 والأدنى 88.96، التقلب أقل من ثلاث نقاط؛ حجم التداول في الساعة 1 انخفض من 320,000 عقد في منتصف الليل إلى 96,000 الآن، وبحلول الساعة التاسعة صباحًا تبقى 70,000 عقد فقط.
سوق ±1% أوامر شراء 3.51 مليون، أوامر بيع 3 مليون، أوامر الشراء أكثر كثافة، ومع ذلك العقود الدائمة لا تزال تقدم خصمًا على العقود الفورية بمقدار 7.8 نقاط أساس، ومعدل الرسوم 0.01% وهو بالضبط المعيار، لا يوجد أي علاوة.
المراكز المفتوحة 3.5 مليون عقد بقيمة 315 مليون لم تزد خلال اليوم. الأوامر معلقة تحمي الموقف، المال لم يدخل. عند مستوى 90، أنظر إلى الحجم وليس السعر، إذا لم يرجع الحجم إلى 200,000 عقد فلا تتسرع في المتابعة.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 أنا أنظر إلى هذه البيانات كما لو أنني أشاهد جلسة تناول الحساء الساخن: الأطباق لم تُقدم كلها بعد، ولكن بطاقات الطعام على الطاولة بدأت تنقص. أكثر النكات برودة في عالم العملات الرقمية أحيانًا تكون "ذخيرة كافية" يتبعها علامة ناقص. 😂
تُظهر بيانات DefiLlama أن حجم تداول العملات المستقرة بالدولار في الشبكة حوالي 292.5 مليار دولار، بانخفاض 1.387 مليار دولار عن اليوم السابق، وبانخفاض 5.767 مليار دولار عن الأسبوع الماضي. أنا أميل إلى الحذر: هذا سلبي لتوقعات الأموال الجديدة، لكنه ليس حكمًا نهائيًا على السوق بعد. العملات المستقرة تمثل قوة شراء محتملة داخل السوق، وعندما ينكمش العرض، يجب أن نخفض من توقعات استيعاب الأموال؛ لكن حجم التداول لا يساوي أوامر الشراء والبيع، ولا يمكننا من خلال هذا الرقم فقط تحديد وجهة الأموال، ولا يمكننا استنتاج هبوط سعر العملة مباشرة.
ما يهمني أكثر الآن هو ما إذا كان الانكماش سيستمر، وليس الاعتماد على بيانات أسبوع واحد لتحديد الاتجاه. إلى أي جانب تقف: هل هذا إنذار بتراجع الأموال، أم يجب انتظار تقلبات عدة فترات أخرى؟ هل نستمر في تناول الحساء الساخن، أم نبدأ بعد بطاقات الطعام؟ CORE ينتمي إلى العملات الصغيرة ذات القيمة السوقية المنخفضة، ولا يوجد معيار موحد للحيتان في الصناعة (على عكس BTC الثابت ≥1000 BTC، وETH الشائع ≥10000 ETH)، وعادةً ما يستخدم المجتمع معيارين لمتابعة CORE (Nansen / Lookonchain): 1. حيتان CORE العملاقة (القادرة على تحريك السوق): ≥1000000 CORE 2. كبار المستثمرين/الأسماك الكبيرة: من 100000 إلى 1000000 CORE الخصائص الأساسية (والفرق الأكبر مع BTC وETH) 1. تركيز كبير جدًا للرموز المحفوظة تحتوي المحافظ العشرة الأولى على: خزينة Core DAO، عقود قفل الفريق/المستثمرين، عقود الرهن، ومحافظ باردة للتبادلات. نسبة التوزيع في العشرة عناوين الأولى مرتفعة جدًا، وهذا هو السبب الجوهري لتقلب CORE الأكبر بكثير مقارنة بـ BTC/ETH. 2. لا يوجد رقم رسمي ثابت - فئة ≥1000000 CORE: عدد العناوين في الوقت الحقيقي عادةً ما يكون بالعشرات (يتغير ديناميكيًا بسبب الفتح، الرهن، والتحويلات) - فئة ≥100000 CORE (كبار المستثمرين): عدة مئات من العناوين العديد من العناوين هي عقود رهن، خزينة المؤسسة، واحتياطات التبادلات، وليست كبار المستثمرين الأفراد. الحيتان العملاقة المستقلة القادرة على البيع الحر والتداول النشط أقل بكثير من عدد العناوين. 3. نقاط ألم البيانات: إحصائيات CORE على السلسلة ليست متطورة مثل BTC وETH، وSantiment وGlassnode لا توفران إحصائيات مستقرة خاصة بالحيتان مثل البيتكوين والإيثيريوم، ويمكن فقط الاعتماد على Core Scanالتحليل الرئيسي على السلسلة (Santiment) يعرّف العناوين التي تمتلك ≥1000 BTC على أنها حيتان BTC - الإحصائية الأخيرة: 2044 عنوانًا ≥1000 BTC، بحوزتهم حوالي 7.17 مليون BTC، تمثل ما يقرب من 36% من المعروض المتداول ولكن! العنوان ≠ شخص/مؤسسة مستقلة حقيقية، وهذا هو أكثر الأماكن التي يقع فيها الناس في الخطأ: يتضمن ذلك: محافظ باردة للبورصات، عناوين حفظ ETF، محافظ احتياطية للمنصات، وليست كلها كبار المستثمرين الأفراد. على سبيل المثال، قد تمتلك بورصة واحدة عدة عناوين حيتان من هذا النوع، لكنها في الواقع تنتمي لنفس المؤسسة. تقسيم أدق (تصنيف آخر) - سمك القرش: 1000–5000 BTC - الحوت: 5000–10000 BTC (الحوت بالمعنى الضيق) حوالي 100 عنوان - الحوت الأحدب (الحوت العملاق): >10000 BTC، أقل من 100 عنوان، وهنا نجد MicroStrategy، الحكومة الأمريكية، الأثرياء الأوائل، وحفظة كبار من هذه الفئة خطآن رئيسيان 1. لا يمكن معرفة عدد "الحيتان" الحقيقي بدقة: قد يتحكم شخص واحد بعشرات المحافظ؛ وقد تكون المحفظة الواحدة أموالًا لعدة مستخدمين (بورصة)، على السلسلة يمكن فقط عد العناوين، ولا يمكن التمييز بين الكيانات الحقيقية. 2. تختلف معايير المنصات: بعض وسائل الإعلام أكثر تساهلاً، فتسمي ≥100 BTC كبار المستثمرين، وهذا التصنيف يرفع العدد إلى ما يقرب من 20 ألف عنوان، ولا يمكن الخلط بينهما. ملخص بسيط一句话总结 وفقًا لأكثر الاستخدامات شيوعًا في الوسط 1 لماذا يقلل ماسك من الحديث عن DOGE؟ ليس لأنه لم يعد يحبها، بل لأن هويته تغيرت.
في عام 2021، كانت كلمة "Doge" منه كافية لإشعال سوق العملات الرقمية، حينها كانت ثروته حوالي 1850 مليار دولار؛ بحلول نوفمبر 2026، بلغت ثروته حوالي 8650 مليار، وبلغت ذروتها أكثر من تريليون. المال زاد بنحو 5 أضعاف، ومعظمها ليس نقدًا، بل أسهم في SpaceX وتيسلا، وأسعار الأسهم تتقلب، مما قد يؤدي إلى تبخر مئات المليارات من ثروته في يوم واحد.
كما أنه أنفق على الأقل 445 مليون دولار لدعم الحزب الجمهوري، لكن في الانتخابات النصفية خسر الجمهوريون بشكل كبير وفاز الديمقراطيون بالكونغرس، مما قد يجعل عقود الشركات والعلاقات الحكومية والأنشطة السياسية تحت مراقبة أشد.
لذا، ماسك الآن مرتبط تمامًا بإمبراطورية تجارية، شركات مدرجة في البورصة، عقود حكومية، وعلاقات سياسية، والمخاطر والتكاليف المرتبطة بالتحدث علنًا عن DOGE ليست كما كانت في السابق.
في السابق، كانت كلمة واحدة منه كافية لجعل DOGE ترتفع بشكل كبير، أما الآن فهو لا يحتاج إلى DOGE لإثبات تأثيره. أما إذا كان سيستمر في الحديث عنها بشكل متكرر في المستقبل؟ فهذا يعتمد عليه فقط. $DOGE #软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ 软银Q2财报前瞻：重仓OpenAI，这次是考试还是赌局？
10 نوفمبر 15:30 (بتوقيت اليابان) ستعلن سوفت بنك عن تقريرها المالي للفترة من أبريل إلى سبتمبر، مع عدة نقاط رئيسية:
1⃣ الأرباح ≈ تقييم الحيازات
صافي الربح في الربع الأول اعتمد بشكل رئيسي على عوائد الاستثمار (حوالي 1.8 تريليون ين ياباني، معظمها من إنتل وبايت دانس)، وهو في الأساس تقييم دفتر الحسابات، متقلب وصعب التنبؤ به. السوق يتوقع إجماعًا خسارة طفيفة للسهم في هذا الربع.
2⃣ الرفع المالي يتزايد
الاستثمار التراكمي في OpenAI حوالي 64.6 مليار دولار (حوالي 13% من الأسهم)، وأصدرت ديونًا متعثرة قياسية بقيمة 11 مليار دولار، بفائدة 9.75%. وصل CDS لخمس سنوات إلى 432 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى منذ 2022.
3⃣ أخبار OpenAI ضعيفة بعض الشيء
تم تخفيض هدف التمويل من 30 مليار دولار إلى حوالي 20 مليار دولار، وتم تخفيض هدف التقييم إلى 1.25 تريليون دولار؛ كما تم تأجيل الطرح العام الأولي لشركة SB Energy. لكن 1.25 تريليون لا يزال أعلى من التقييم السابق البالغ 852 مليار دولار، وما إذا كان هناك ربح عائم في الدفاتر يعتمد على طريقة تقييم سوفت بنك.
📌 رأيي:
• إيجابيات التقرير المالي: عوائد دفترية لافتة + توضيح ترتيبات التمويل
• سلبيات التقرير المالي: تخفيض التقييم، التزامات إضافية، ارتفاع نسبة الدين
سعر السهم تراجع بشكل كبير من أعلى مستوياته، وتم استيعاب بعض السلبيات، لكن التقلبات قد تتضخم. أميل إلى انتظار التقرير المالي وتصريحات الإدارة حول التمويل قبل اتخاذ حكم.
هذا تحليلي الشخصي، ما رأيك؟تقييم babylon Babylon يركز على رهن بيتكوين (BTC Staking)، والتقييمات الخارجية تنقسم بوضوح إلى مؤيدين متفائلين وحذرين مشككين: ✅ تقييمات إيجابية (المؤسسات، مجتمع التشفير الأصلي) 1. اعتراف عالي بالابتكار في المجال العديد من المطورين الخارجيين، ومؤسسات أبحاث التشفير يرون أنه يحل مشكلة عدم إمكانية رهن البيتكوين نفسه وعدم القدرة على تحقيق عوائد من الرهن، حيث يحول BTC إلى أصل يدر فائدة؛ ويعتمد على أمان البيتكوين، مما يميزه عن رهن سلاسل الكتل العامة العادية، ويعتقدون أن قاعدة الأمان أقوى. 2. دعم رأس المال يعزز الثقة شاركت عدة شركات رأس مال مغامر معروفة في الخارج، وعلى تويتر (X)، وDC، ومنصات أبحاث التشفير، يعتقد العديد من المحللين أنه مشروع رائد في مجال BTCFi، ويتفائلون بسرد RWA وبيئة سيولة BTC. 3. التعاون مع نظام Cosmos البيئي مجتمع Cosmos يدعم بشكل عام، ويعتقد أن Babylon يمكن أن يجلب أصول BTC كثيرة إلى نظام Cosmos البيئي، مما يعزز حجم الأصول والسيولة في النظام بأكمله. ⚠️ تقييمات سلبية/حذرة (باحثون، عمال منجمون محافظون، فريق الأمان) 1. مخاطر الأمان والثقة هي أكبر جدل يعارض العديد من مؤيدي البيتكوين الأصليين (Maximalist): جوهر البيتكوين هو "عدم الحاجة للثقة، وعدم قفل العملات"، عقود رهن Babylon، وطبقة الحفظ/التحقق أدخلت افتراضات ثقة جديدة، ومخاطر العقود الذكية، وإذا حدث خلل في العقد، قد يؤدي إلى سرقة BTC. العديد من لاعبي BTC القدامى لا يرغبون في وضع الأصل الأصلي B 💻 سأقوم بتفكيك هذا بناءً على مراجعة الكود: المدخلات هي من مراقبة Ai姨، حيث قام عنوان معين بتجميع حوالي 740,000 من LINK و3046.68 من ETH خلال الأيام الخمسة الماضية، بإجمالي استثمار حوالي 15.15 مليون دولار أمريكي. تقييمي: هذه البيانات أكثر ملاءمة لتسجيل مراقبة العنوان، وليست مناسبة للمقارنة بين أي من الأصولين أيهما أكثر تفضيلاً.
هناك خطآن منطقيان: العدد ليس بوحدة قياس موحدة، فلا يمكن مقارنة التوزيع مباشرة؛ كما أن إجمالي الاستثمار لم يُفصل إلى تكلفة كل منهما، مما يجعل من المستحيل استعادة توزيع الأموال. بالإضافة إلى أن هناك عنوانًا واحدًا فقط، وتحويله إلى حكم على المسار يعتبر إعلانًا عن الإطلاق بناءً على حالة اختبار واحدة، ولا أستطيع التوقيع عليه.
لو كنت مكاني، سأضيف أولاً مبلغ الاستثمار لكل من الأصول، ثم أراقب التغيرات في الحيازة لاحقًا. إذا استمر في زيادة الحيازة، عندها سأبحث في الدوافع، هذا هو تحليلي. ساعدوني في المراجعة: إذا أردت تحديد ما إذا كان هذا العنوان يميل أكثر إلى LINK أو ETH، هل ستعطي الأولوية لإضافة بيانات التكلفة أم تاريخ الحيازة؟ أين توجد ثغرات في منطقي؟تقرير الوظائف غير الزراعية 165,000 تجاوز التوقعات مباشرة، مؤشر داو جونز انخفض 237 نقطة، والمال كله يتجه نحو شرائح السيليكون. مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات ارتفع 4.21%، سهم AMD صعد 11%، سهم COHERENT قفز 13 نقطة، الاتصالات الضوئية والشرائح كانت في حالة جنون.
في عالم العملات الرقمية، لا يوجد حتى نفس للراحة.
خلال 24 ساعة، تم تصفية مراكز بأكثر من 300 مليون دولار، 80% منها مراكز شراء، كلها خسرت بسبب محاولة الارتداد.
$XRP انخفض بأكثر من 4 نقاط، الأخبار الإيجابية حول ترخيص OCC استمرت يومين فقط ثم تلاشت، القصة القديمة لم تعد تجدي.
$DOGE بالكاد عاد إلى المنطقة الخضراء، ارتفع أقل من 0.3%، مهما كانت تحركات ماسك كبيرة، لا تؤثر على هذه العملة.
$BNB هو الأكثر صمودًا في السوق، هذا الهبوط لم يؤثر عليه كثيرًا، عدم وجود أخبار أصبح ميزة.
في سوق الأسهم الصينية A، الوضع منقسم أيضًا، شركة Zhongwei تم شراء أسهمها بقيمة 3.1 مليار يوان خلال أسبوع وارتفعت حوالي 19%، بينما شركة Zhongji Xuchuang المتخصصة في الوحدات الضوئية تعرضت لبيع بقيمة 3.4 مليار يوان وانخفضت حوالي 19%.
المال لم يختفِ، فقط انتقل من طاولة إلى أخرى، حيثما كان هناك استراحة، هناك من يتكبد الخسائر.$ONDO
بدأ USDY التسعير المستمر، لماذا لا يمكن استنتاج ارتفاع التوكن مباشرة؟
أعلنت Ondo في 3 نوفمبر عن إطلاق التسعير المستمر لـ USDY، داعمةً تحقيق العوائد اليومية. هذا يحسن تجربة استخدام المنتج، وقد يزيد من دوران الأموال وسهولة التكامل.
بين نمو أصول المنتج وقيمة توكن الحوكمة، لا تزال هناك حاجة لآلية واضحة للرسوم والحقوق وتوزيع القيمة للربط بينها. تحويل فوائد المنتج مباشرة إلى توقعات ربح التوكن قد يتخطى الخطوة الأهم.
إذا جلب التكامل الجديد طلبًا صافياً مستدامًا وظهرت آلية واضحة لاستيعاب قيمة التوكن، فسأرفع تقييمي؛ أما إذا كان النمو في الحجم ناتجًا أساسًا عن الدعم، أو بقيت العوائد محصورة في مستوى المنتج، فسيكون من الضروري توخي الحذر بشأن علاوة التوكن.الرافعة المالية تُلقى عليها اللوم، لكن الحسابات التي تستنزف حساب العقود الآجلة في الواقع أكثر هدوءًا وأكثر ميكانيكية بكثير. لا ينجو مركز 100x على $BTC من حركة بنسبة 1% ضده؛ بمجرد احتساب هامش الصيانة الذي يبلغ حوالي 0.4%–0.5% ورسوم التداول، تحدث التصفية عند انخفاض يقارب 0.5%. عند 20x، يكون العازل الحقيقي أقرب إلى 4.5%، وليس 5% كما يوحي المضاعف. التحمل دائمًا أضيق من الرقم الرئيسي. ثم هناك معدل التداول. قم بتحديد حجم المركز بحيث تكون الرافعة المالية 10x على 10% بطاقة الشرق الأوسط هذه، اتجاهات السياسة تتغير بهدوء في الأيام القليلة الماضية. وزير الخارجية الأمريكي بعد خسارته في انتخابات التجديد النصفي قام بأول زيارة خارجية للتحدث عن الدبلوماسية، والسيناتور ساندرز وجه نداء علني للكونغرس الجديد لقطع التمويل عن الحرب على إيران، وحتى الحزب الجمهوري الذي تلقى ضربة في هذه الانتخابات، يعزوها الكثيرون إلى أن الحرب رفعت أسعار النفط.
الكثيرون يظنون تلقائياً أن "الحرب = ملاذ آمن = إيجابية للذهب و $BTC"، لكن في السنتين الماضيتين غالباً ما كان العكس: الحرب ترفع أسعار النفط، النفط يغذي التضخم، التضخم يجبر الاحتياطي الفيدرالي على التشديد، وفي النهاية الذهب والبيتكوين يتأثران سلباً معاً. لذلك ما يجب مراقبته حقاً ليس مكان سقوط الصواريخ، بل إلى أين تتجه أسعار النفط وعوائد السندات الأمريكية.
بالطبع، كييف شهدت انفجارات جديدة الليلة الماضية، والتخفيف حالياً مجرد اتجاه وليس واقعاً. هذه المعركة ما زالت مستمرة، فلا تتسرع في اختيار جانب.مراجعة ليلة بيانات التوظيف غير الزراعية: البيانات كانت مذهلة، لكن السوق لم ينفجر؟ (๑•́ ₃ •̀๑)
الليلة الماضية، كانت بيانات التوظيف غير الزراعية 16.5، متجاوزة التوقعات بكثير، واحتمالية رفع الفائدة في ديسمبر زادت مباشرة بنسبة 10%. أول رد فعل لي: يجب أن يصل BTC إلى 74000، وETH إلى 2100، لا بد أن يكون هناك هبوط حاد مفاجئ، أليس كذلك؟ لكن السوق كان هادئًا كأن لا شيء حدث (￣▽￣)*
انخفض BTC إلى أدنى مستوى عند 74800، وهو بالضبط نقطة الانخفاض في التراجع السابق. هذا الموقع مثير للاهتمام، قد لا ينكسر على المدى القصير. لذلك أخطط لإغلاق مراكز البيع بالقرب من 75000، ثم محاولة فتح مراكز شراء قصيرة بحجم صغير. ليس عنادًا، بل احترامًا للسوق: إذا كان من المفترض أن ينخفض فلا ينخفض الآن، فلا تلاحق البيع (๑•̀ㅂ•́)و✧
بالطبع، السوق يعالج كل ما هو غير مفهوم. الخطط تبقى خطط، ويجب وضع وقف خسارة. هذه مجرد مراجعة شخصية، وليست نصيحة～ (｡•̀ᴗ-)✧
$BTC $ETH
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 الأمر الذي يجب تذكره هذا الأسبوع ليس أي شمعة K، بل تقرير الوظائف غير الزراعية. في أكتوبر، تم إضافة أكثر من مئة وستين ألف وظيفة، وهو ما يقارب ثلاثة أضعاف التوقعات، وانخفض معدل البطالة، وارتفعت الأجور بالساعة — هذا تقرير يفضح تمامًا "ثور التيسير النقدي".
بمجرد صدور البيانات، قفزت رهانات السوق على استمرار رفع الفائدة في ديسمبر من أكثر من 60٪ إلى حوالي 80٪، وانخفض سعر الذهب بأكثر من ثلاثين دولارًا، وعادت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات للارتفاع. ولكن في نفس اليوم، ارتد سوق الأسهم الأمريكية بعد هبوط مفرط، مظهرًا وكأنه "تم استنفاد الأخبار السلبية".
هذا النوع من السوق الذي يرتفع عكس البيانات القوية، في التاريخ غالبًا ما يكون مؤقتًا. لا تتحدى الأساسيات، ولا تتحدى الاحتياطي الفيدرالي. مع وجود بيانات قوية تضغط على السوق، فإن فترة صلاحية هذا الارتداد لن تكون طويلة.مرة أخرى يسألني أحدهم في الخلفية: هل يجب الشراء عندما ينخفض $BTC من ثمانين ألف إلى أكثر قليلاً من سبعين ألف وخمسمائة؟ أنا لا أنظر إلى العواطف، بل إلى الهيكل.
احتفظ ببياناتين ولا تفرط فيهما. أولاً، معدل تمويل العقود الدائمة لا يزال معتدلاً وموجبًا قليلاً، ولم يصل بعد إلى حالة الازدحام الشديد للمشترين على المكشوف أو إلى معدل تمويل سلبي عميق — القاع الحقيقي غالبًا ما يتشكل عندما يتم سحق البائعين على المكشوف ويصبح معدل التمويل سلبيًا عميقًا، وهذا بعيد جدًا الآن. ثانيًا، القوة الرئيسية التي تم تصفيتها في الأيام القليلة الماضية كانت من المشترين وليس البائعين على المكشوف، مما يشير إلى أن آلة تقليل الرافعة المالية لم تتوقف بعد.
الارتداد بحجم منخفض، ومن يدخل الآن من السهل أن يُعلق في منتصف الطريق. التشبع في البيع لا يعني الوصول إلى القاع، بل يعني فقط أن الهبوط كان سريعًا قليلاً في السابق. من يريد الشراء عند القاع، عليه أولاً أن يسأل نفسه بماذا سيتحمل اختبار القاع الثاني.بمجرد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية، تلاشت آمال السوق في خفض الفائدة مباشرة. تجاوزت بيانات التوظيف التوقعات بشكل كبير، ولم تستقر الأجور، مما يدل على قوة مرونة سوق العمل، فارتفعت رهانات رفع الفائدة في ديسمبر على الفور، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتعزز الدولار.
الأمر بسيط: مع نشاط التوظيف، لا يشعر الاحتياطي الفيدرالي بضغط للإفراج عن السيولة بسرعة، بل لديه الثقة للاستمرار في مكافحة التضخم، مما يعني أن فترة ارتفاع أسعار الفائدة ستطول. بالنسبة لأسهم التكنولوجيا والنمو في سوق الأسهم الأمريكية، عاد ضغط التقييمات، ولهذا حدثت موجة هبوط حادة في البداية، والارتداد اللاحق كان مجرد تعويض للمراكز القصيرة، وليس انعكاسًا للاتجاه.
هذا الخط الماكروي ينعكس مباشرة على البيتكوين. البيتكوين من الأصول عالية المخاطر، ومع توقعات ارتفاع الفائدة وارتفاع تكلفة التمويل بالرافعة المالية، يفضل المستثمرون الاحتفاظ بسندات الخزانة الأمريكية ذات العائد الخالي من المخاطر، مما يجعل السوق عرضة للضغط. مؤخرًا، لا تزال صناديق تداول البيتكوين الفورية تشهد تدفقات خارجة مستمرة، والمؤسسات المالية تميل إلى الحذر، ومع توقعات رفع الفائدة، من الصعب أن يشهد السوق ارتفاعًا مستمرًا كبيرًا.
التركيز القادم سيكون على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للتضخم، فهي الأساس الذي سيعتمد عليه الاحتياطي الفيدرالي في قراراته النهائية. الآن هي مجرد لعبة توقعات، وستتزايد التقلبات، فلا تندفع للشراء بكثافة عند كل ارتداد، تحكم في مراكزك وانتظر حتى تستقر الأوضاع الماكرو اقتصادية قبل اتخاذ أي خطوة.The waterfall was not just a leverage event. Behind the cascade in $BTC, $ETH and $SOL sits a quieter story: large holders are leaving while retail bulls hold the line, and the policy backdrop is doing as much damage as forced liquidations. Start with flows. More than 2,000 BTC were withdrawn on a net basis. Large $ETH investors pulled back, with net outflows of 35,900 coins. $SOL saw close to 100,000 tokens leave on a net basis, leaving heavy selling pressure. These are not random rotations. Th"بعد التسوية، يمكن للسوق فقط إغلاق المراكز"، هذه التفاصيل لافتة للنظر، لكن دعني أكون واقعيًا قليلاً: لا أعتقد أن هناك أدلة كافية لرؤية هذا كدليل على هبوط كامل لمسار سولانا الدائم. كشف Percolator عن إصلاحين في الإصدار v2.2، أحدهما يتعلق بعدم قدرة مزودي السيولة على بدء الخروج بعد توقف الخزينة. ما يهمني أكثر هو هل سيقوم السوق بتضخيم مشكلة منصة واحدة لتصبح مشكلة في المسار بأكمله.
لدي سببين لذلك. الحالة السوقية بعد التسوية بها مشكلة، ويجب السؤال عن شروط التفعيل ونطاق التأثير؛ المواد لم توضح هذه الأمور، فلا يمكننا أن نفترض أن كل التسويات ستتوقف. وثانيًا، مشكلة آلية المنصة المحددة لا يمكن نسبتها مباشرة إلى سلسلة البلوكشين الأساسية. تخميني هو، إذا اقتصر النقاش على "حدثت مشكلة أخرى على سولانا"، فقد تطغى العاطفة على التقييم الفني. لكن من ناحية أخرى، الكشف عن الإصلاحات لا يثبت تلقائيًا أن المنصة أصبحت موثوقة.
وأعترف أيضًا أن المتشائمين قد يكونون على حق. إذا ظهرت أدلة لاحقًا على تكرار مشاكل تبديل الحالة هذه، أو تكرارها في آليات مماثلة على منصات متعددة، فسأميل إلى اتخاذ موقف أكثر حذرًا. أنا معتاد على البحث عن المخاطر أولاً، لكن لا أريد استخدام معلومات ناقصة لدعم وجهة نظر المتشائمين. بالنسبة لهذا الإصلاح، هل أنت متفائل أم متشائم؟ هل السبب هو اعترافك بتصحيح المنصة، أم خوفك من وجود ثغرات في الآلية؟ أخبرني ما هي النقطة التي تود التحقق منها أكثر.تجاوزت بيانات الوظائف غير الزراعية التوقعات، وانخفض مؤشر داو جونز بمقدار 237 نقطة، لكن أسهم الرقائق الإلكترونية اندفعت كالمجنونة للأعلى، حيث ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 4.2%، وارتفعت أسهم AMD بأكثر من 11%. المال لم يغادر السوق فعليًا، بل انتقل فقط من القطاعات الحساسة للفائدة إلى الرقائق الإلكترونية والاتصالات الضوئية.
أما في عالم العملات الرقمية، فالصورة مختلفة تمامًا.
$BTC بالكاد يحافظ على مستوى قرب 77000، ويبدو مستقراً، لكن في الواقع شهدت صناديق ETF الفورية صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.1 مليار دولار خلال السبعة أيام الماضية، حيث قاد بلاك روك عمليات الاسترداد، ولم تعد الأموال الجديدة إلى السوق.
$SOL الوضع أسوأ، حيث أوقفت البنك المركزي مباشرةً إعلانات لوجياجوي، وتم قطع الفعاليات الميدانية قبل انطلاقها، مما يعكس موقف التنظيم الواضح والصارم.
المثير للاهتمام هو سوق الأسهم الصينية A، حيث اشترت الشركة الصينية لأجهزة أشباه الموصلات Zhongwei خلال أسبوع واحد 3.1 مليار يوان من قبل المستثمرين الرئيسيين، وارتفعت أسهمها بنحو 19%، بينما في نفس الأسبوع، تعرضت شركة Zhongji Xuchuang لمبيعات بقيمة 3.4 مليار يوان، وانخفضت أسهمها بنحو 19%. نفس السوق، نفس الأسبوع، هناك من يُرفع إلى السماء ومن يُضغط إلى الأرض.
الأموال تتنقل بين هذه البرك، حيثما استراح جانب، يتعرض الآخر للضرب.بصراحة، هذه الأخبار تذكرني عندما كان الجميع يصرخون بأن "الطلب لا حدود له". كنت في السابق أخلط بين نقص العرض في الصناعة ونجاح المراكز المفتوحة، لكنني أدركت لاحقًا أن هناك عدة حسابات تفصل بينهما.
قال توم لي، رئيس مجلس إدارة Bitmine، في مقابلة مع CNBC إن موجة الاستثمار في AI لم تنته بعد، وزيادة استخدام التوكن قد تؤدي إلى توتر في قوة الحوسبة مرة أخرى ورفع الأسعار ذات الصلة. كما أشار إلى أن الولايات والمجتمعات المحلية في الولايات المتحدة ستتقدم في الاستثمار وفقًا لظروفها الخاصة، وستعزز الرقابة على أمان AI.
أعتقد أن هذا يشبه أكثر تذكيرًا بضغوط التكلفة، وليس تصريحًا عامًا لمسار AI بأكمله. حسب فهمي، إذا ارتفعت أسعار قوة الحوسبة، فقد تتعرض أرباح التطبيقات للضغط أولاً؛ وإذا كانت الظروف المحلية تحد من البناء، فقد لا يتمكن العرض الجديد من اللحاق بالطلب في الوقت المناسب. الطلب المرتفع لا يعني استفادة الجميع.
الآن أتمسك بقاعدتين: ألا أستخدم سرد الصناعة لحسابات محددة، وألا أزيد الرافعة المالية مؤقتًا بسبب مقابلة واحدة. هل سبق لكم أن وقعتم في فخ "تحسن الصناعة يعني تحسن المراكز المفتوحة"؟ هل ترغبون في مشاركة قاعدة لمنع الانجراف وراء الحماس؟