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$TSM昨天批了409亿美元的资本开支。AI需求要是真不行了，谁会在这时候砸这么多钱扩产？
这笔钱主要投在先进制程、封装和建厂上。同一天董事会还批了两笔投资，各最多5亿美元：一笔按IPO价买Anthropic的普通股，一笔买OpenAI的优先股。
10月营收也出来了，新台币5869亿左右，比去年同期多了59.7%，比9月多了快15%。
卖铲子的最清楚挖矿的人还在不在挖。$TSM手里握着全行业的订单，它还敢继续加产能，还去入股最前面的两家模型公司，至少说明它那边没看到需求在掉。
盘前$TSM涨了4.8%，到415附近。它昨天已经涨过2%，今天算是接着消化。
扩产从批下来到真落地还要时间，中间政治那关也还得过。所以我把这条当成中线的信号记着，不拿它当今天追高的理由。
下次再有人跟你说AI泡沫要破了，可以先看看$TSM在干嘛。
这波反弹跑得最快的是光模块、存储和租算力的那批，$NVDA反倒落在后面。
盘前$NBIS涨了快15%，$LITE、$COHR、$MRVL都在9%上下，存储这边$SNDK、$STX、$WDC也有8%到9%。$NVDA才涨4%。
道理很简单。跌的时候这批砍得最狠，弹性也最大，反弹一来资金先往这跑。涨得多是因为它们波动大，跟今天基本面突然变好没多大关系。
光模块我一直看好。算力越堆越多，芯片之间、机柜之间传数据就越离不开光，这几周的政治噪音改变不了这个逻辑。
但看好归看好，今天这种一天涨9%的，我不会冲进去。
这个板块向来大起大落，涨得快吐得也快。盘前就把好几天的空间走完了，开盘有人一兑现，回撤会比你想的陡得多。
我的做法是先把想买的价位写下来，跌回去了就分批买，跌不到就算了，少赚一段也没什么。最怕的是在最热的时候把钱一次打光，等真回调了手里反而没钱。
Baird今天早上把$NVDA砍到中性，目标价从500直接改到200。看着挺吓人，可200还比昨天收盘高18%。
分析师Tristan Gerra给的理由就几条：老黄能不能留任；对华出口会不会再收紧，他担心H200也被限，可能要计提50亿美元左右；还有2027年云厂商AI开支增速可能只剩40%左右。他的意思是，这些事没落地之前，这票最多在一个箱体里来回走。
你注意看，里面没有一条说订单没了。
同一天， $CRWV 刚上调了全年指引。它就是买 $NVDA 的卡再出租算力的公司，下游真不行它第一个知道。结果$NVDA盘前照样涨了4%，到175附近。
跟踪$NVDA的机构里，给中性或看空的本来就没几家，Baird算是少数派。它列的这些担心，市场这两周早就在交易了，$NVDA五天跌18%就是这么跌出来的。
我还是押老黄不会走。他私生活那点事是噪音，但调查和11/18的闭门听证是真的，结果没出来谁也不敢打包票。
至于箱体，我跟Baird看法差不多。财报和听证没过之前，上下都会有人砸，我会等它靠近164那一带再考虑第一笔。
盘前芯片暴涨，主要是$CRWV一份财报把大家对AI需求的担心打消了一大半。
$CRWV是买$NVDA的卡再把算力租出去的公司，AI需求是真是假，它最先知道。昨晚出的三季度营收36.6亿美元，同比涨了168%，手上的积压订单大约1325亿美元，全年指引还往上提到130亿到133亿。它自己盘前涨了17%左右。
然后整条线都被带起来了。$NVDA盘前涨4%左右，到175附近，$MU涨6.7%，$AMD涨6.3%，$MRVL涨8.7%。光模块和存储涨得更凶，$LITE、$COHR都在9%上下，$SNDK涨8.5%，$NBIS涨了14%多。$TSM也涨了快5%，它10月营收同比多了差不多六成。
不过大盘没跟着一起飞。纳指期货涨1.9%，标普期货不到1%，道指期货基本没动，$AAPL还在跌。说白了，前面被砸得最狠的那批，今天弹得也最狠。
这就是我前几周一直说的：AI需求没塌，前面芯片那么跌，大半是政治和监管的恐慌在杀估值。订单真没了的话，$CRWV不可能交出这种数字，更不可能上调全年指引。
但别高兴太早。
今天这一涨，政治那头一个字都没变。民主党对数据中心审批和AI监管没表任何态，老黄的调查也没结论，昨天的CPI还偏热，加息的担心也还在。
技术面也只是走到我说的位置。 $QQQ 昨天收674.76，盘前到了688左右，刚冲过200日线和11/5缺口下沿683，离缺口上沿692还差一点，再往上697到701是20日线那一带。缺口补到这里很正常，白天能不能守住、收盘能不能站稳，才是关键。
所以我还是把它当震荡区间里的反弹，跟11/9那次一样，算不上反转。下周二$NVDA财报，周三众议院闭门听证，这两关还没过。
我的做法不变，不上杠杆，不追盘前这一跳，也不用几天到期的期权去赌开盘。想买的就等回到计划好的价位再分批买。
需求这边算是给了个交代，政治那边还没。
没说做局你们相信吗？
忽略外部噪音，看看哪些因素是可持续性
哪些就是短期噪音
这样才能找到好的黄金坑
甚至财报结束盘后马上拉回200也是很正常的事情
$NVDA
ETHFI和ONDO逆势上涨，AAVE却下跌超过5%。以太坊本身仍在2100美元附近承压，DeFi内部已经出现明显分化，资金没有全面回流。
$ETHFI 目前约0.63美元，过去7天上涨超过7%。0.61—0.615美元是第一支撑，上方0.64—0.65美元存在压力。重新站稳0.65美元才能继续挑战0.67美元，跌破0.60美元则要防获利盘兑现。ETHFI近期明显领先。
$ONDO 目前约0.372美元，24小时上涨约4%，但过去7天仍下跌约4%。0.36—0.365美元先看承接，上方0.38—0.39美元存在压力。重新突破0.39美元才能改善结构，失守0.35美元则可能继续补跌。
$AAVE 目前约125美元，24小时下跌超过5%。123—125美元是第一支撑，上方130—133美元存在压力。重新站稳135美元才能扩大修复，跌破120美元则要防继续寻找低点。AAVE目前明显缺少主动买盘，与ETHFI形成反差。
下周二英伟达财报，我觉得数字大概率不会差，难的是数字好了股价买不买账。
出数是美东下午4点20左右，5点开电话会，都在收盘以后。当天盘中涨跌说明不了什么，真正的波动在盘后和第二天开盘。
三季度公司自己给的指引是1080亿上下，毛利率74%左右，Yahoo上的一致预期大概1090亿。英伟达这几年基本都是踩着指引往上一点交，这次大概率也差不多，想靠超预期来个大惊喜，空间不大。
大家更想听的是四季度怎么给。现在市场大概预期1247亿，老黄要是敢给到这个数以上，说明云厂商的单子没被这几周的政治和丑闻影响到。要是给得保守，或者电话会上花很多时间解释中国和出口限制，那第二天估计不好看。
还有个时间点很多人没注意到，财报第二天就是11/18众议院那场闭门会。电话会上管理层大概率会被问到调查的事，回答得干脆还是含糊，盘后都会被放大。
英伟达以前也不是没出过财报很好、股价照跌的情况，这次背后还压着政治和调查，就更说不准了。
所以我不会在财报前赌方向，等数字和电话会都出来，看第二天盘面怎么走再说，晚一天进场也来得及。
分批我只认价位，不认日子。到了才动，没到就拿着现金等。
$NVDA今天收在168附近，盘中低到过165.9，已经碰到我心里164到166那一截的上沿。这一带可以开始做第一笔，但只是第一笔，不是一次加满。180上方我不会去追，那是这轮反弹还没站回去的地方。再往下，若是砸破164，才会考虑下一批。今天盘中探到166附近，并不等于剩下的子弹也要跟着打完。分批的意思，就是承认自己看不准哪一根是最低。
费半也是这个算法。近端下沿我看9400到9500，今天还在10000附近晃，离那截还有一段。再往下才是9000整数关。指数还在框的中部，犯不着按着日历往下沿提前买。它没走到你的线，你就不必先走过去等它。
11/9那波，我当它是补缺口的反弹。只要政治这块还没说法，我更倾向先走成震荡区间，这是我的判断，没有证据。区间里更该按线等。今天是周二，不是买点；11/17财报也不是自动买点。日子会过去，价位不一定会给你。
现金不浪费。没到自己的价位，就拿着，等。不频繁操作，不上杠杆，不梭哈。等得住的人，才有下一笔。急着每天都做点什么，反而最容易把分批做成追涨杀跌。
空仓或者半仓，这种行情里最容易犯的往往就三件事：一根阳线追进去，一根阴线割在地板上，再用短期期权去赌反弹。
先说追。 $NVDA 这轮里最近的一根像样阳线，是上周五11/6，收盘反弹了2.8%。本周到今天，它还没有收过阳。11/9跌了4.3%，今天再跌大约5.6%。要是上周五那根阳线一出现就追，这两天已经把反弹吐得干净。阳线看起来像救命稻草，在这种位置，它常常只是把人重新送回车上，再一起往下坐。追进去的那一刻，心里装的多半是怕错过。
再说割。今天$NVDA盘中低到过165.9，离年内低点164只剩一层。从11/5重挫9.3%，到11/9、11/10连续收阴，阴线一根接一根的时候，最难受的就是砍在最低这一截。地板附近一刀砍完，后面要是走区间，人已经不在车上了。空仓的恐惧和半仓的后悔，往往就在这一刀里同时发生。
第三件，是用几天到期的期权去赌反弹。11/6那根阳线过后，要是买了短期看涨，11/9、11/10两根阴线足够把时间价值烧光。方向没赌对，时间也站在对面。这种合约只吃很短的一段，错了就很快归零。想用小钱博快钱，到头来常常连本金一起交出去。
我自己的取舍很简单。分批，不杠杆，不梭哈，更不用短期期权去赌方向。看多AI是长期的事，靠一根阳线、一份快到期的合约解决不了。
这种滚刀肉猴盘行情里手里有仓，这三个蛮重要的：是不是龙头，是不是高爆发的小盘，账上有没有杠杆。这三种情况，取舍完全不一样。😌
有杠杆的，我自己会先把杠杆拿掉。这关乎的是能不能活下去，顾不上争对错。 $NVDA 从选举日收盘206.69到今天168附近，五个交易日已经抹掉大约18%。本周两天连着阴，从上周五186附近算，大约又掉了10%。这种斜率，杠杆会先把人抬出去，后面看不看得懂都没用。利息和补仓压力叠在一起的时候，人会被迫在最难看的位置出手。
高爆发的小盘，我也不跟它死扛。11/5那种一天，龙头都能砸出深坑，小盘只会更凶。我更倾向政治这块还没说法之前，大概率先走成震荡，这话没有证据，只是我的判断。区间没走完，弹性大等于回撤也大。我更愿意先把风险收一收，留着以后再做，也不在这一截里把弹匣打空。小盘的爆发是以后的事，先要保证现在还在场里。
龙头仓，比如$NVDA这种，我自己的取舍是：不因为今天低到过166附近、离年内低点164只差一层，就急着在地板上砍光；也不因为长期看多AI，就在这里加杠杆、一把梭进去。11/9那一跳，费半是在补11/5的缺口，而且没补完。今天费半几乎走平，它自己还是跌了大约5.6%。步调并不齐。仓还在，就按自己的节奏分批，不上新的杠杆，也不频繁进进出出。
看多不等于死扛。先活下来，比在这一截里把对错争明白更重要。
