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小朱～
黄金当前多空拉锯，核心看美联储利率路径。金价周一因美元走弱、油价大跌一度反弹至4146美元，收涨近2%；周二盘中跳水失守4100美元，最低4081美元，现货报约4082美元，跌1.4%。上海金交所现货金此前收于881元/克。
短期支撑来自地缘缓和、油价回落和美元走弱，以及央行购金托底，瑞银认为央行购金会限制金价跌破4000美元后的下行空间。但更直接的压制是加息预期强化：10月核心CPI月率0.3%高于预期，沃勒称若达0.3%或更高可能支持12月加息50个基点，交易员对12月加息定价升至100%，黄金短线跳水约30美元。利率上升抬高持有黄金的机会成本，是当前最核心的短期压制。
机构分歧明显。瑞银看多，预计2026年底4600美元、2027年5400美元；高盛将2026年底目标从4650下调至4150美元，但仍非彻底看空，而是认为节奏从快速走牛转为温和上行。国内机构更谨慎，认为当前反弹是超卖后的阶段性修复，短期或宽幅震荡。
建议：未持仓不急于追多。金价刚经历冲高、数据打压、跳水，4100已失守，短期由CPI和加息预期主导。$XAU
