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Web3-幸运喵
AI 概念股没能延续昨日反弹，英伟达再度走弱，盘中跌幅接近 5% 。
很多人把下跌归因于 Anthropic 下调 IPO 估值、软银单季巨亏 70 亿美元两条消息，但我认为，这两者只是放大了市场对 AI 盈利回报的担忧，真正的直接压力来自通胀数据。
美国 10 月 CPI 环比 0.4%，高于预期，推升美债收益率，高估值成长股承压；英伟达额外受黄仁勋相关事件拖累，板块内部出现分化。Anthropic IPO 估值下调至约 1 万亿美元，远低于此前 2 万亿美元的预期，营收增速明显放缓，叠加巨额长期算力采购承诺，投资者开始核算 AI 增长背后高昂的成本。软银的亏损，则暴露算力扩张模式下沉重的融资压力，项目延期、利息刚性支出的风险浮出水面。
接下来有两个关键观察点：CoreWeave 盘后财报，验证算力业务能否扛住扩张成本；Anthropic 最终发行定价，看市场愿意为 AI 增长给出多少溢价。
