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Crypto陈
先泼点冷水，进了结算市场的门，不等于能抢走银行的饭碗。Cointelegraph报道，加密货币托管机构正进入美国衍生品结算市场，这个市场每日处理数十亿美元的结算业务，但监管松绑及国会控制权变化，让它们的长期角色仍有疑问。我的判断：这是业务边界的试探，还撑不起整个加密赛道的估值重写。
我卡在两个地方。一是结算金额不等于营收，更不等于利润；如果把每天数十亿美元的业务规模直接当成新机构的收入空间，我觉得账就算歪了。二是监管松绑未必只对新玩家有利。按我的推测，如果银行也获得更大的业务空间，那么加密托管机构面对的可能是更强的竞争，而不是一块等着瓜分的蛋糕。
当然，我也可能低估这些机构。假如它们能在规则变化中保住明确的业务位置，并持续证明成本、效率和客户接受度上的优势，我会改变看法，承认这不只是一次试水。别急着兴奋，我接下来盯的是它们能留下多少业务，而不是获准进入多大的市场。
