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嶽、
NBIS 明天财报：营收必炸，但股价可能反手砸盘
AI 算力租赁的“亲儿子” Nebius（NBIS），
股价从 299 跌到 113，反弹回 134，20天跌 35%——
市场不是怀疑需求，是怀疑“你烧钱烧不转”。
📊 预期底线
营收：~9.1 亿美金（Q2 才 5.82 亿，环比再跳一截）
调整后 EPS：亏 0.6–0.7 刀，GAAP 亏更狠
真正看点：Q4 指引 + 年底 7-9 亿年化运行收入 + 5GW 电力签约进度
Blackwell 拍卖价溢价 15-20%，短约每 MW 报价 4000-5000 万刀
微软/Meta 长单兜底，需求 > 供给
近 5 季 4 次营收 beat
年 capex 200-250 亿，融资缺口大，怕股权稀释
期权 IV 隐含 ±17%，财报后买 call 容易吃“卖事实”
客户集中，交付延一天就杀估值
市场要的是“指引上修”，不是“历史营收好看”
🎯 三种剧本
营收 beat + 重申全年指引 + 融资节奏稳 → 冲 150-160，情绪修复
营收 beat 但 Q4 指引模糊/暗示再融资 → 高开低走，典型陷阱
