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Vitalik 号召将 ETH 的定位，从手续费销毁驱动的价值捕获，转变为价值储存 SoV
这也意味着，在 Vitalik 来看，过去几年的 Web3 叙事已宣布失败。这些叙事包括 DAO, NFT, GameFi, SocialFi, DID, 元宇宙, X-to-Earn, CreatorFi 等应用，它们很多以 ETH 定价，并且在高 gas 情况下会销毁掉大量 ETH，使 ETH 进入通缩状态
实际上，这两年 ETH 处于净增发状态：2025 全年销毁/新增发行的比例为 9.50%，2026 年初至今销毁比例为 2.38%，最近 30 天为 3.2%
相比其它智能合约公链, $ETH 确实在安全、去中心化、抗审查方面有明显优势：这也是为什么它一直是全球黑客赖以生存的公链。但一旦定位于价值存储，ETH 就需要跟 $BTC 直接竞争，为什么不买 BTC 而是 ETH？
现在白银占黄金市值的 10.34%，而 ETH / BTC 市值之比为 16.49%。考虑到 Ethereum 在智能合约上相比 Bitcoin 有独特价值，二者市值之比长期在 10-20% 之间也正常
