唐华斑竹

唐华斑竹：著名KOL，区块链研究者，财经学者。 2013年开始加密货币交易，拥有丰富的交易经验，左侧交易者，风格偏稳健，注重强安全边际，坚守既定策略和纪律，追求长期稳定收益和高胜率。欢迎志同道合的朋友加入一起交流，一起成长！

1,6 tnFöljer

1,2 tnföljare

Flöde

Livesändning

Flöde

GOAT Network:s verkliga värdefulla förändringar denna vecka finns gömda i Ziren 2.0 Ziren är #GOAT:s egenutvecklade zkVM och ryggraden i hela GOAT Network:s tekniska stack. Denna vecka byttes bevisningskärnan ut direkt, omstrukturerad med 1 690 commits, och vid lansering kan den göra realtidsbevis för Ethereum: huvudnätets block genererar i genomsnitt bevis på 8,6 sekunder, medan Ethereums slot är 12 sekunder, bevisstorleken pressades ner till 284 KiB, och datan finns listad på Ethproofs offentliga topplista. Underskatta inte denna hastighet. Ziren ska i framtiden bevisa varje transaktion som går ut från BitVM3-bron, så ju snabbare Ziren är, desto billigare och smidigare blir BTC:s korskedjeutgång mellan Bitcoin och GOAT. Lägre underliggande bevisningskostnader höjer direkt användarupplevelsen för bron, vilket är en verklig uppgradering av nätverkets nytta. Säkerheten är ännu starkare. Den nya kärnan behåller hashstrukturen, och den tyngsta kryptografin i bevisningssystemet har redan kvantsäker kapacitet, medan den återstående elliptiska kurv-delen också har inkluderats i den offentliga planen för postkvantbyte. Ingenjörerna har dessutom ett öppet forskningsprojekt kallat Applied PQC, där källkod, mätdata och metoder är helt transparenta. Dessutom, som nämnts i oktober-nyhetsbrevet, har BitVM3:s bug bounty-program redan upptäckt och åtgärdat 16 brorelaterade problem, vilket ger en mycket solid grund. Affärssidan expanderar också parallellt. Sydkorea har tecknat ett samarbetsavtal med ett KOSDAQ-noterat företag för att implementera agentbetalningsscenarier; NIST har gett en avvecklingsplan för gammal kryptografi, och GOAT:s riktning ligger precis i framkant; alla KBW-aktiviteter har också sammanställts i månadens översikt. Innehållskanalerna har denna vecka utökats till LinkedIn, YouTube, TikTok, Facebook, Instagram, Medium med flera plattformar, där populärvetenskap, videor och djupgående diskussioner publiceras. Communityn får också en bonusvåg: GOAT on Socials-eventet pågår till 18 november, där man kan välja innehåll på valfri kanal och skriva originalinlägg, och 10 vinnare delar på 250 USDT 🎁. Tillbaka till grundfrågan, vad löser GOAT Network egentligen? Det låter kommersiella betalningar direkt ärva Bitcoins verifierbara säkerhetsgarantier, inte genom institutionellt stöd utan genom kryptografisk verifiering. Denna väg som översätter BTC:s säkerhet till verkliga transaktionsskydd har stor potential på lång sikt. @GOATNetwork har haft ett intensivt tempo denna vecka, med teknik, ekosystem, kommunikation och community som drivs framåt samtidigt, och Ziren 2.0 är den nyckelpunkt som förvandlar potential till prestanda. #LFGoat #GOATNetwork #AgentKit #AI #AIAgent #BTC #L2 @sophianeverfold

700 miljarder dollar försvann på ett ögonblick, besegrades av generativ AI-konkurrens, världens största bildbank gick i konkurs, barnbarnet till världens tidigare rikaste man lider stora förluster Nyligen ansökte det välkända Getty Images (hädanefter kallat "G-företaget") formellt om konkursrekonstruktion vid domstol, och aktiekursen har sjunkit till under 2 cent, med ett marknadsvärde som försvunnit med över 70 miljarder dollar. G-företaget var en av världens mest kända och dyraste plattformar för bildrättigheter, som hävdade att de kontrollerade över 660 miljoner visuella tillgångar globalt, där en enda bild kunde kosta tiotals till hundratals dollar, och över 75 ledande medier och institutioner världen över samarbetade med dem. Men år 2026 stod denna bildjätte inför konkursrekonstruktion. Det ironiska är att G-företaget 2025 nådde rekordintäkter på 981 miljoner dollar. Men i slutet av juni 2026 hade deras totala skuld nått cirka 2,1 miljarder dollar, medan kontanter på kontot bara var 51,6 miljoner dollar, vilket gjorde att skulderna översteg tillgångarna. Trots höga skulder, AI:s påverkan och misslyckad sammanslagning, drog sig inte huvudägarna tillbaka utan samarbetade med investeringsinstitut under den amerikanska industrijätten Koch Industries för att injicera 533 miljoner dollar och driva en privatisering. En av räddarna var Getty Images medgrundare Mark Getty och den amerikanska gamla förmögna Getty-familjen. Varför gick ett bildföretag med en årlig omsättning på 1 miljard dollar i konkursrekonstruktion? Var AI verkligen den sista droppen? Den 21 oktober inledde Getty Images formellt kapitel 11 enligt amerikansk konkurslag för att driva igenom en förhandlad skuldomstruktur. Under omstruktureringen fortsätter verksamheten som vanligt, och efter omstruktureringen kommer företaget att tas bort från börsen och ägas gemensamt av Getty-familjens närstående och Koch Industries investeringsinstitut. Innan den formella konkursansökan hade G-företaget redan genomgått en stor finansiell blödning. I slutet av juni 2026 var företagets totala skuld cirka 2,1 miljarder dollar, medan kontanter bara var 51,6 miljoner dollar. Under andra kvartalet 2026 gjorde företaget en nettoförlust på 85,8 miljoner dollar och hade ett negativt kassaflöde från verksamheten på 108,7 miljoner dollar. För ett företag med nästan 1 miljard dollar i årlig omsättning är detta en ohälsosam kassasituation. Det märkliga är att G-företaget inte alltid gick med förlust. År 2025 nådde intäkterna 981,3 miljoner dollar, en ökning med 4,5 % jämfört med föregående år, vilket var en rekordnivå på 30 år. Men samma år gick företaget från vinst till förlust med en nettoförlust på 206,2 miljoner dollar. Intäkterna nådde rekordnivåer men vinsten sjönk kraftigt, vilket tydligt visar att problemet inte bara var svårigheter i affärerna. G-företagets skulder har också varit ett ständigt problem. Redan 2008 köpte private equity-firman Hellman & Friedman G-företaget för cirka 2,4 miljarder dollar och privatiserade det. Då var företagets skulder cirka 265 miljoner dollar. I private equity-logiken innebär förvärv av ett företag inte nödvändigtvis att man använder enbart egna medel, utan man kan låna pengar för affären och sedan betala tillbaka med företagets framtida kassaflöden. Men G-företagets skulder slutade inte där. Under Hellman & Friedmans ägande genomförde företaget minst två stora utdelningsåterkapitaliseringar på totalt nästan 900 miljoner dollar. Enkelt uttryckt lånade företaget mer pengar och delade sedan ut dessa till aktieägarna. 2012 ledde Carlyle Group ett förvärv av G-företaget för cirka 3,3 miljarder dollar. Vid den tidpunkten hade företagets skuldfinansiering nått cirka 2,6 miljarder dollar, med en skuldsättningsgrad på 7,1 gånger EBITDA. Flera omgångar av förvärv och finansiering gav G-företaget en större marknadsandel men också en allt tyngre skuld. 2022 noterades G-företaget igen via en SPAC. Vid noteringen uppgavs skulderna vara cirka 1,757 miljarder dollar. Därefter har skulderna fortsatt att variera med finansiering, räntor och verksamhet. Tvister om teckningsoptioner efter noteringen blev också ett stort problem för G-företaget. Vissa investerare hade teckningsoptioner som gav dem rätt att köpa aktier till ett förutbestämt pris, men G-företaget vägrade låta dem utnyttja dessa på grund av ofullständiga registreringsprocedurer. När företaget tillät utnyttjande hade aktiekursen sjunkit kraftigt, och investerarna ansåg att deras intressen skadats och stämde företaget. Domstolen dömde slutligen att G-företaget måste betala ersättning. Enligt företaget betalade G-företaget i april 2026 cirka 110,9 miljoner dollar i ersättning och ränta, och använde bankkrediter. G-företaget hade också en misslyckad förvärvsaffär som kostade mycket pengar. I januari 2025 meddelade G-företaget planer på att slå ihop sig med sin gamla rival Shutterstock i en affär värd cirka 3,7 miljarder dollar, med målet att skapa världens största visuella innehållsplattform. Affären hade höga förväntningar, men den brittiska konkurrensmyndigheten uttryckte oro för att sammanslagningen skulle minska konkurrensen på den lokala bildmarknaden och krävde att nyhets-, sport- och underhållningsbildverksamheter skulle säljas, vilket var viktiga resurser för G-företaget. Parterna kunde inte komma överens, och affären avbröts formellt i juli 2026. Trots att affären inte blev av spenderades pengar på allvar. För att driva sammanslagningen emitterade G-företaget obligationer på 628,4 miljoner dollar med en ränta på 10,5 % och betalade stora rådgivnings- och finansieringskostnader. Dessa skulder växte som en snöboll, och G-företaget hade svårt att hantera trycket på egen hand. I augusti drog företaget tillbaka sin årsprognos och anlitade investmentbanker för att hitta finansierings- och skuldhanteringslösningar; i slutet av september inledde New York Stock Exchange avnoteringsprocessen; den 12 oktober meddelades omstruktureringsplanen; och den 21 oktober inleddes kapitel 11-processen. Så gick ett företag med nästan 1 miljard dollar i omsättning på bara tre månader in i konkursrätten. Getty Images framgång byggde på förvärv och integration. 1995 grundade den 34-årige Mark Getty tillsammans med medie- och affärsmannen Jonathan Klein Getty Images. De såg en ny marknad växa fram. Internet förändrade informationsspridningen, och nyhetsbyråer, reklambyråer och företag hade ett ökande behov av bilder, men bildresurserna var fortfarande spridda bland fotografer, nyhetsbyråer och olika bildinstitut. Genom att samla dessa bilder i en sökbar, köpbar och licensierbar plattform behövde kunderna inte längre leta efter fotografer, och innehållsleverantörer fick kommersiella möjligheter. Hur skulle man först få tag på dessa bilder? Mark valde att köpa. Under företagets första år köpte de Tony Stone Images med 2,5 miljoner bilder för 40 miljoner dollar. Under de följande fem åren gjorde de cirka 30 förvärv, inklusive världens största privata fotografarkiv Hulton Deutsch och nyhetsmaterialleverantören Liaison. Senare utökade G-företaget sitt varumärkesnätverk med Getty Images för professionella kunder, iStock för mer allmänna material och Unsplash för gratis bilder. De täckte nyheter, sport, underhållning, reklam och kreativ design. Denna verksamhet var mycket lönsam och G-företaget byggde snabbt en oöverstiglig upphovsrättsmur. G-företaget hade över 600 000 kontrakterade skapare, cirka 625 miljoner bilder och 39 miljoner videoklipp, och samarbetade med över 75 ledande medier och institutioner globalt. De rapporterade över 160 000 evenemang årligen, från OS och VM till exklusiva röda mattan-evenemang som Met Gala och New York Fashion Week. Under lång tid ansågs bildbanker vara en "passiv inkomst"-verksamhet: så länge man samlade tillräckligt med högkvalitativa rättigheter kunde man kontinuerligt ta betalt för licenser från globala medier, reklambyråer och förlag. 2022 noterades G-företaget igen på New York Stock Exchange via en SPAC. Vid noteringen var företagets värde cirka 4,8 miljarder dollar. Aktiekursen nådde över 30 dollar i början, och marknaden värderade det högt. Men generativ AI slog hårt mot G-företaget. När Midjourney, Stable Diffusion och andra text-till-bild-verktyg blev populära, upptäckte annonsörer att kreativa bilder som tidigare kostade hundratals dollar i licens eller fotografering nu kunde genereras av AI på några sekunder för några cent. Detta slog direkt mot G-företagets "Creative"-verksamhet. Under andra kvartalet 2026 minskade antalet prenumeranter med 25,2 % jämfört med föregående år, och små och medelstora kunder försvann i stor skala. G-företaget försökte juridiskt slå tillbaka. 2023 stämde de Stability AI för att ha använt 12 miljoner upphovsrättsskyddade bilder utan tillstånd för att träna sina modeller, och att AI-genererade bilder till och med hade "Getty Images"-vattenmärken kvar. Rättegången pågick i två år och kostade 17 miljoner dollar i advokatkostnader. Slutligen fastslog en brittisk domstol att stora AI-modeller inte "lagrar eller kopierar" originalverk och att det inte var intrång. G-företaget förlorade stort. Trots att G-företaget snabbt anpassade sig genom att samarbeta med Nvidia för kommersiella AI-verktyg med licensgaranti och tecknade visningslicensavtal med OpenAI och Perplexity, kunde intäkterna inte täcka den stora skulden. Kapitalmarknaden övergav dem i AI:s värderingsomvandling. Bakom G-företaget står en oljefamilj. Mark Gettys farfar var den berömde amerikanske oljeindustrimagnaten och tidigare världens rikaste man, J. Paul Getty. 1914 startade Paul Getty med 500 dollar från sin far oljeutvinning i Oklahoma. Under depressionen på 1930-talet köpte han upp många energiföretag som var på väg mot konkurs och 1949 fick han oljerättigheter i Saudiarabien och Kuwait, och byggde upp Getty Oil-imperiet. 1957 rankades Paul Getty som USA:s rikaste man av Fortune Magazine. 1966 listade Guinness honom som världens rikaste privatperson med en nettoförmögenhet på cirka 1,2 miljarder dollar. Men han var också mycket snål. Han installerade mynttelefoner i sitt lyxhus i England för att förhindra att tjänare ringde gratis; tvättade sina egna underkläder på hotell; och när hans yngste son dog i hjärntumör deltog han inte i begravningen på grund av kostnaderna. Den mest uppmärksammade händelsen var 1973 när hans 16-årige barnbarn (Mark Gettys bror) kidnappades av maffian i Rom och en lösensumma på 17 miljoner dollar krävdes. Trots att oljeräntorna dagligen täckte summan vägrade Getty betala, tills kidnapparna skickade barnbarnets öra och hårslinga. Då sänkte han lösensumman till 2,2 miljoner dollar eftersom det var den högsta summan som kunde dras av i skatt enligt amerikansk lag. De resterande 700 000 dollarna krävde han att hans son skulle låna med 4 % ränta. Under denna dysfunktionella familjekultur verkar Getty-familjens efterkommande ha drabbats av en hemsk "familjeförbannelse": äldste sonen tog sitt liv på grund av depression, det kidnappade barnbarnet blev drogberoende och förlamad av PTSD, och flera andra dog unga av överdoser. 1984 köptes Getty Oil av amerikanska oljejätten Texaco för över 10 miljarder dollar, vilket markerade slutet för imperiet. Getty-familjens förmögenhetsförvaltning övergick snabbt till en modern "trust + familjekontor"-modell. Redan 1934 grundade Paul Getty och hans mor Sarah C. Getty "Sarah C. Getty Trust" med initiala tillgångar på cirka 3,368 miljoner dollar, främst bestående av aktier och skuldebrev från familjens oljeverksamhet, där Paul Getty var förvaltare. Trusten delade sedan i familjens oljeverksamhets långsiktiga tillväxt. Enligt Fortune Magazine nådde trustens tillgångar cirka 4 miljarder dollar efter försäljningen av Getty Oil, med en tillväxt på över tusen gånger på 50 år. För att lösa generationskonflikter delades trusten 1985 upp i flera undertrusts som ägs av olika familjegrenar. I Marks generation har familjen inte bara etablerat familjekontoren Sutton Place och Vallejo Investments, utan också breddat investeringarna till teknik, sport, lyxresor, finansiella tjänster och vingårdar. Förutom att grunda Getty Images har Mark Getty investerat i Hawk-Eye, konsultfirman Hakluyt och lyxekoturismmärket &Beyond Group. Samtidigt har J. Paul Getty Trust, som grundades av den gamle Getty för skatteplanering och "självförsoning", utvecklats till en superkulturell institution med nästan 9 miljarder dollar i donationsfonder och driver Getty Museum, en av världens rikaste konstinstitutioner. Efter Getty Images konkursrekonstruktion får Getty-familjen och Koch-gruppen 100 % av aktierna, medan allmänna aktieägare förlorar sina andelar. Detta är en kapitalomfördelning och en fortsättning på familjens vilja. Men för Getty-familjen är detta bara en tillgångshantering i deras hundraåriga förmögenhetshistoria. Från olja till trust, från familjekontor till diversifierade investeringar visar familjen en mogen förmögenhetsförvaltningsmekanism. Trusten kan kanske låsa förmögenhetsarvet, men kan inte kontrollera tidens förändringar. G-företaget står fortfarande inför stora utmaningar. Referenser: "700 miljarder dollar i marknadsvärde försvann, ännu en gammal jätte gick i konkurs", Touzhong.com "Barnbarnet till världens rikaste man, företag efter 30 år går i konkurs", Rongzhong Finance "Den så kallade 'stjärnexponeringsspegeln' för råbilder, plötsligt kallnade", Vista Kan Tianxia "Råbildswebbplatsen G-företaget meddelar konkursrekonstruktion", Jiemian News "Getty-familjen, även superrika kan inte undkomma 'familjeförbannelsen'", ELLE World Fashion

86 000 företag har gått i konkurs på tre år! Har unga i vårt land som inte gifter sig krossat en hel bransch? Under tre år har bröllops- och resefotograferingsbranschen gått i konkurs i stora mängder – är det verkligen de unga som inte gifter sig som har "krossat" den? En bröllopsfest kan kosta tiotusentals yuan, varför tjänar bröllopsföretagen inga pengar och går istället en efter en i konkurs? Det är inte bara små nykomlingar som har slagits ut, även några tidigare framgångsrika toppmärken har inte klarat sig. Platinum Travel Photography, grundat 2014, tar flera tiotusentals yuan för en exklusiv bröllopsfotografering, men i juli förra året kollapsade företaget plötsligt: hundratals anställda fick inte sin lön, kunder som betalat höga depositioner kunde inte få tillbaka pengarna, och vissa fick inte ens sina originalbilder efter fotograferingen. Ett eftertraktat varumärke förvandlades nästan över en natt till kaos. Bröllopsjätten Glory också hade liknande problem, med butiker i Shanghai, Hangzhou, Nanjing och andra platser som stängde en efter en. En nybliven brud betalade 73 000 yuan i förskott, men butiken försvann bara en månad före bröllopet och ägaren gick inte att nå. Giftermålsfrekvensen sjunker och kunderna blir färre. År 2013 registrerades över 13,4 miljoner äktenskap i hela landet, men under de följande tio åren har siffran stadigt minskat och har nyligen sjunkit till 6,763 miljoner, nästan halverat. Färre nygifta betyder att marknadens kaka krymper, men de som delar på kakan är fler än tidigare. När det är fler än vad som finns att dela på, är det de små och medelstora företagen i mitten som först inte klarar trycket. En annan trend är att unga gifter sig allt senare. År 2023 var den genomsnittliga åldern för första äktenskap i hela landet 30,1 år, nästan 6 år senare än 2010. I mer ekonomiskt utvecklade städer tenderar folk att gifta sig senare, till exempel är den genomsnittliga åldern för registrerat äktenskap i Shanghai redan 34,9 år. Att gifta sig senare påverkar inte bara antalet äktenskap utan också de nygifta kundernas konsumtionsbeteende. Senare giftermål innebär att unga, från examen till äktenskap, har genomgått åtta till nio år av "samhällelig prövning", vilket gör dem mer budgetmedvetna och ekonomiskt kalkylerande. Bröllopsföretagens överdrivna marknadsföringsfraser har svårt att påverka dem. Som en nätanvändare sa: istället för att spendera tiotusentals yuan på att bjuda på mat till folk man inte känner väl, är det bättre att lägga pengarna på en bröllopsresa. Pengarna spenderas fortfarande, men på det man verkligen bryr sig om, inte på det som andra ser som "anstående". Ett bröllop kan vara storslaget eller enkelt, men det måste först och främst vara ens eget.