Post

ETH nuvarande pris är 2550 USD. Bitmine har en position på 6,016,000 mynt, vilket motsvarar 4,9 % av utbudet, mindre än 100,000 mynt från den hårda gränsen på 5 %. Tom Lee säger: När det når 5 %, sluta köpa. Samma månad sa han att ETH skulle överstiga 5000 USD vid årets slut, och om BTC når 100,000 USD, så når ETH 7500 USD. En person som satsat hela sin förmögenhet på ETH meddelar plötsligt att han slutar köpa. Fundera på det. Den 7 oktober på Token2049 meddelade Tom Lee: När Bitmine äger 5 % av det totala ETH-utbudet kommer de att sluta köpa, 5 % är den hårda gränsen. Han sa också att efter att ha nått 5 % kan företaget sälja sina insatsbelöningar för att behålla andelen. Det betyder alltså – inte bara sluta köpa, utan även börja sälja i framtiden. Tre dagar senare sa han i en intervju: ETH kan i denna cykel stiga till mellan 25,000 och 50,000 USD, och överstiga 5000 USD vid årets slut. Marknadsdata visar att handlare anser att sannolikheten för att ETH når 5000 USD vid årets slut är bara 4 %. Den första reaktionen är förstås: Om du är så optimistisk, varför fortsätter du inte köpa? Men svaret kan vara enkelt: Bitmine vill inte köpa, de kan inte köpa. Kärnan i kassaföretagets affärsmodell är "aktiekursen är högre än värdet på innehavet", och sedan emittera fler aktier för att finansiera köp av mynt. Om aktiekursen faller under NAV blir nyemission för att köpa mynt en utspädning för aktieägarna. I år har Bitmine återköpt 21 miljoner aktier för att stödja aktiekursen, och Lee kallade det i ett meddelande för "den största aktieåterköpsprogrammet någonsin för ett kryptokassaföretag". Det visar att trycket är verkligt. Den djupare konflikten är här – Tom Lee har en bokföringsmässig förlust på cirka 45 miljoner USD. Han hanterar samtidigt Bitmines offentliga prognoser och företagsstrategi. När en person är både stor köpare och opinionsbildare finns det en svårignorerad "personlig intresse"-dimension mellan hans optimistiska prognoser och företagsbeslut. Det betyder inte att han nödvändigtvis ljuger. Men investerare måste ta med denna faktor i sin bedömning. Men man måste också erkänna en annan sida. Bitmine har 5,070,000 ETH insatta i staking, med en årlig stakingintäkt på cirka 363 miljoner USD, vilket helt täcker utdelningen på 30 till 35 miljoner USD per år för serie A preferensaktier. Företaget har ingen anledning att tvingas sälja sina kärninnehav på grund av kapitalbehov. Den hårda gränsen eliminerar risken för aktieutspädning, och aktieägarna behöver inte oroa sig för obegränsad finansiering för att köpa mynt. På ren svenska: Han slutar köpa, men kommer inte krascha marknaden. Bara "den mest stabila köparen" lämnar scenen. Frågan är – vem tar över? Under de senaste veckorna har Bitmine köpt cirka 15,000 ETH per vecka, vilket motsvarar 72 % av den nya utgivningen under samma period. Om de slutar finns det ingen som tar emot det potentiella säljetrycket på cirka 7 miljoner USD per dag. ETH spot-ETF har haft nettoflöden ut i 8 dagar i rad, totalt 641 miljoner USD. Den näst största ETH-kassaföretaget SharpLink köpte bara 5,000 ETH vid låga nivåer i juni i år. Det finns ännu ingen köpare som tar över. "Säger Tom Lee sanningen? Kanske. Men det finns en strukturell intressekonflikt mellan vad han säger och vad han gör, och denna konflikt i sig är värd att prissätta. När den största köparen också är den största opinionsbildaren måste du både lyssna på vad han säger och se vad han gör." $ETH $ETH $MAGIC