Brent-olja steg till 104 dollar, BTC har pendlat runt 82 000 dollar hela veckan.
Du stirrar på K-linjen och blir bara mer orolig. Rädd för att köpa botten om det fortsätter att falla, rädd för att missa om du inte köper.
Stanna. Det du verkligen ska fokusera på nu är inte priset, utan tre signaler.
BTC föll från 87 000 till 80 427, nästan 3 % på en vecka, och sitter nu fast och pendlar mellan 82 000 och 83 000. Rädsla- och girighetsindex sjönk från 71 till 56. På ETF-sidan var nettoutflödet 485 miljoner dollar på en dag, den största sedan juni.
Å andra sidan är Brent-olja 104,72 dollar, en veckovinst på 2,4 %. September FOMC-protokollet var hökaktigt, 19 tjänstemän stödjer enhälligt räntehöjning, och de flesta tror att det blir ytterligare en höjning före årets slut. Inflationen har legat över målet i mer än fem år, och Federal Reserve tänker inte släppa taget.
Den kortsiktiga makromiljön är ogynnsam för riskfyllda tillgångar.
Men vänta, tre positiva faktorer på utbudssidan håller på att byggas upp: Ryssland släpper 500 000 ton diesel för export, G7 diskuterar att släppa strategiska reserver, och Kina återupptar exporten av raffinerade oljeprodukter. Både negativa och positiva faktorer pågår samtidigt, vilket gör det svåraste läget.
Så gissa inte riktning, fokusera på dessa tre signaler—
Signal ett: Diesel-spreaden.
Diesel-spreaden har sjunkit från 85 dollar/fat förra veckan till runt 70 dollar nu. Normalt är det mellan 15 och 30 dollar. Det är fortfarande historiskt högt, men riktningen har ändrats.
Diesel är ekonomins blod. Om diesel är dyrt blir transportkostnaderna höga och allt annat blir dyrare. Om diesel-spreaden fortsätter att falla är toppen för energiinflationen nära. Detta är den mest ledande signalen.
Signal två: 30-åriga amerikanska statsobligationsräntan.
Den ligger nu runt 5,6 %–5,7 %, högst sedan 2002. BMO säger att det är "oundvikligt" att den bryter 6 %.
Men notera att auktionen av 30-åriga statsobligationer den 9 oktober var mycket efterfrågad, med en budtäckningsgrad på 2,54, högre än genomsnittet för de senaste sex auktionerna, och räntan föll därefter. Om räntan börjar falla härifrån kommer riskaptiten att återhämta sig. Detta är en bekräftelsesignal.
Signal tre: Hormuz-sundets genomströmning.
Nu har oljevolymen som passerar sjunkit 27 % från krigstoppnivån, till 10,1 miljoner fat per dag [källa]. Om detta återgår till över 15 fartyg per dag betyder det att den geopolitiska premien minskar.
Okej, signalerna är klara. Här är direkt positioneringsråd—
Spotinnehavare: gör inget.
BTC vid 82 000 dollar är fortfarande undervärderad ur ett cykelperspektiv. Analytiker säger att starkaste stödet är mellan 77 000 och 74 000, där "det verkliga marknadsgenomsnittet" och kortsiktiga innehavares kostnadslinje finns. Även om det faller dit betyder det inte att tjurmarknaden är bruten, det kallas "testning av stöd". Ge inte upp dina positioner i panik.
Dollar-cost averaging-investerare: behåll takten, dubbla på nedgångar.
Om BTC sjunker till 78 000–80 000 på grund av energiinflationsdata är det dags att öka positionen, inte att vara rädd. De positiva faktorerna på utbudssidan tar tid att slå igenom. Rysslands diesel är redan på väg, varför stressa?
Kontraktsinnehavare: satsa inte tungt på riktning nu.
Både positiva utbudsfaktorer och negativa geopolitiska risker pågår samtidigt. Oljepriset kan stiga utan att BTC faller; oljepriset kan falla utan att BTC stiger. Ensidiga satsningar kan slå tillbaka från båda håll. Vänta på tydliga vändpunkter i diesel-spreaden eller statsobligationsräntan innan du går in.
Relationen mellan oljepris och BTC är aldrig linjär. Ibland stiger oljepriset medan BTC faller, ibland faller båda.
Det du verkligen ska följa är inte oljepriset i sig, utan inflationsförväntningarna bakom oljepriset och Federal Reserves signaler bakom inflationsförväntningarna.
Federal Reserve höjde räntan i september. Marknaden prissätter nu 80,6 % sannolikhet för oförändrad ränta i oktober och 64,1 % sannolikhet för en höjning i december. Om diesel-spreaden fortsätter att falla och inflationsförväntningarna svalnar kan höjningen i december utebli.
Det är när BTC verkligen kan andas ut.
Gissa inte botten. Följ signalerna.
$BTC$CL$BZ #Ryssland lättar på dieselexporten, Hormuz-risken stödjer fortfarande oljepriset
Ansvarsfriskrivning: OKX Orbit-innehåll tillhandahålls endast i informationssyfte. Läs mer
