TraderS | 缺德道人
TraderS | 缺德道人
宏观 × 美股 × Crypto 交易员 拆解美联储、战争与全球资金流 提前捕捉 美股 / 原油 / BTC / 金银 / 风险资产拐点 和读者一起看金融风暴 🌪 推特同名TraderS | 缺德道人，账号TraderS18
35Подписки
1,9 тыс.подписчиков
Новости
Прямой эфир
Новости
Когда рынок плохой, все ищут хорошие новости, но кто знает, когда вдруг произойдет разворот? Сегодня есть крупная новость с положительным оттенком: Anthropic потратила 3,4 миллиарда долларов на закупку газовых электростанций для питания дата-центров.
Эта новость несомненно служит подготовкой к возможному роуд-шоу Anthropic на следующей неделе, ведь крупные закупки такого долгосрочного инфраструктурного оборудования говорят о том, что компания по-прежнему верит в потенциал роста вычислительных мощностей.
Хотя сейчас повсюду ходят слухи, что Anthropic отменит IPO, и даже насмехаются над тикером $ANT, который якобы так же несчастлив, как у Ant Financial, и может привести к провалу, такой масштабный проект, от которого зависит жизнь миллионов сотрудников, будет поддерживаться любой властью — сейчас это просто смена владельцев.
Ранее Маск именно за счет масштабных закупок электростанций быстро создал крупные дата-центры и смог продавать вычислительные мощности с прибылью. Нехватка мощностей не меняется за несколько дней из-за колебаний цены акций.
В некоторых регионах с другими экономическими опорами вычислительные центры могут быть не нужны, но всегда найдутся бедные и неравномерно развитые места, которые их приветствуют — просто строительство перенесут туда.
Простые математические расчеты показывают, что нынешнее падение похоже на то, что было после листинга SPCX, когда цена упала до 104 — это очистка низкоуровневых кредитных позиций с плечом 3x-5x. Далее, вероятно, будет боковое движение вместо падения, чтобы избавиться от мелких инвесторов.
Потому что дальнейшее падение — это раздача дешевых акций, а резкий рост — это раздача денег мелким инвесторам. Только боковое колебание до полного отчаяния рынка, а затем запуск — вот что действительно круто. $ANTHROPIC
Есть две новости, которые стоит рассмотреть вместе: первая — Нетаньяху наконец ушёл в отставку, вторая — Трамп уволил начальника штаба Белого дома Уэллса.
Таким образом, цель по нанесению ударов по Ирану с конца февраля для смены режима была перевыполнена на полтора — режим в Израиле полностью сменён, в США — наполовину.
Конечно, смена режима в Израиле ещё не окончательна, если Айзенкот не сможет сформировать кабинет, президент Израиля назначит другого кандидата, а при повторном провале в течение 90 дней пройдут новые выборы. В этот период Нетаньяху продолжит исполнять обязанности и.о. премьер-министра.
Ключевая связь между этими двумя новостями в том, что Уэллс ранее был советником по выборам как Нетаньяху, так и Трампа. То есть, независимо от того, действительно ли Нетаньяху оказывал влияние через Уэллса до войны, сейчас Израиль должен взять на себя ответственность.
Более того, биография Уэллса указывает на высокую вероятность того, что Нетаньяху через него влиял на решение о начале войны. Его увольнение — это намёк и признание того, что Трамп начал действия против Ирана под влиянием Израиля. Поэтому эта группа должна нести ответственность.
В этот момент, вероятно, Трамп, потерпев поражение на промежуточных выборах, очень сожалеет.
Но его преемник Миллер — тоже крайне спорная фигура, именно он является автором запрета на поездки и политики разлучения семей в первый срок Трампа. Его назначение не означает, что Трамп станет более умеренным, и не означает прекращения конфликта с Ираном. Это лишь усилит неопределённость на рынке. #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
Этот шаг Демократической партии по приостановке строительства вычислительных мощностей на самом деле является перераспределением власти и перераспределением выгод.
На примере Техаса официальная позиция — приостановить новые проекты до тех пор, пока законодательное собрание штата не введет меры по защите жителей и не пересмотрит налоговые льготы, при этом не предлагается навсегда закрывать все дата-центры.
Более того, еще 21 сентября республиканский губернатор Абботт фактически приказал приостановить соответствующие разрешения, ожидая аудита, и потребовал, чтобы проекты несли расходы на электроснабжение.
Таким образом, это изменение на самом деле использует промежуточные выборы, чтобы остановить прежний тренд, когда население жертвовало интересами низших слоев ради субсидирования расширения бизнеса, и в будущем заставит дата-центры самим платить больше за модернизацию электросетей, дороже воду и больше налогов.
Это дополнительно увеличит операционные расходы центров вычислительных мощностей, которые ранее расширялись за счет выпуска корпоративных облигаций, а учитывая уже высокие затраты на финансирование и то, что конечные доходы не покрывают расходы, это вызвало панику на рынке и обвал акций из-за ожиданий разрыва финансовой цепочки.
Даже если строительство центров вычислительных мощностей приостановлено временно, это окажет огромное влияние. Changxin быстро догоняет: шестое поколение платформы прошло проверку инженерных образцов, к концу года ожидается отправка образцов первой серии 4F² DDR5 RDIMM, а HBM3E уже выпускается малыми партиями. В критический период догоняния приостановка со стороны США безусловно дает конкурентам отличный шанс обойти, что еще больше сжимает будущие прогнозы прибыли американско-корейских производителей памяти.
Что касается моих позиций в SanDisk, я, вероятно, подожду эмоционального перепроданного отскока, чтобы выйти, так можно будет минимизировать убытки или вовсе избежать их, но до тех пор, пока противостояние двух партий не приблизится к разрешению, возможно, не стоит держать позиции в долгую.
TraderS | 缺德道人
Вчера уже хотел сказать, что не стоит вообще беспокоиться о приостановке строительства дата-центров Демократической партией, это максимум всего лишь временный политический шум. Приход Демократической партии к власти — это всего лишь перераспределение ресурсов, когда выгоды направляются в их избирательные округа и поддерживаемые компании, происходит перераспределение земли, водных ресурсов и электроэнергии.
Если бы Демократическая партия действительно решилась на радикальную приостановку строительства, то Китай в конкурентной борьбе по ИИ просто бы выиграл с легкостью. Такое предательство национальных интересов — если бы Демократическая партия это сделала, Китай должен был бы вручить им медаль весом в тонну. А тех, кто принял решение о приостановке, следовало бы отправить на военный трибунал и расстрелять.
Пусть приостанавливают, пусть навсегда приостанавливают, я даже готов выиграть на этом обвале и принести удачу стране, признаю.
Либо я выигрываю, либо выигрывает страна, в любом случае выигрыш, это хорошо, давайте скорее приостанавливайте #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
Вчера уже хотел сказать, что не стоит вообще беспокоиться о приостановке строительства дата-центров Демократической партией, это максимум всего лишь временный политический шум. Приход Демократической партии к власти — это всего лишь перераспределение ресурсов, когда выгоды направляются в их избирательные округа и поддерживаемые компании, происходит перераспределение земли, водных ресурсов и электроэнергии.
Если бы Демократическая партия действительно решилась на радикальную приостановку строительства, то Китай в конкурентной борьбе по ИИ просто бы выиграл с легкостью. Такое предательство национальных интересов — если бы Демократическая партия это сделала, Китай должен был бы вручить им медаль весом в тонну. А тех, кто принял решение о приостановке, следовало бы отправить на военный трибунал и расстрелять.
Пусть приостанавливают, пусть навсегда приостанавливают, я даже готов выиграть на этом обвале и принести удачу стране, признаю.
Либо я выигрываю, либо выигрывает страна, в любом случае выигрыш, это хорошо, давайте скорее приостанавливайте #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
Тенденции после промежуточных выборов
Немного не привык к местной воде, начался понос, поэтому после обеда не выходил из дома, как раз было время тщательно подвести итоги результатов выборов. Трамп проиграл в шести штатах, особенно заметны поражения в Техасе и Южной Каролине, где он потерпел сокрушительное поражение, что действительно расстроило его сторонников. Но хорошая новость в том, что его база поддержки всё ещё существует, просто её недостаточно, чтобы выиграть выборы. Ранее его победа была обеспечена благодаря привлечению умеренных избирателей благодаря «выстрелу бога». Если присмотреться, то в Техасе и Южной Каролине Трамп всё же использовал своё влияние, чтобы помочь республиканцам выиграть праймериз, так что даже при внутреннем расколе ситуация остаётся контролируемой, и кандидаты от партии всё ещё рассчитывают на поддержку Трампа на президентских выборах 2028 года. Сегодня утром резкое падение, вероятно, было вызвано тем, что рынок учёл ранее неучтённые риски по сенатским выборам в Южной Каролине. Для рынка в любом случае краткосрочная неопределённость исчезла, все плохие новости уже учтены, поэтому после объявления результатов рынок полностью отскочил. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе такие реальные проблемы, как потолок госдолга, приостановка работы правительства и дата-центры, скоро снова выйдут на повестку дня. Однако до этого, возможно, в середине-конце ноября на саммите APEC в Шэньчжэне появятся позитивные настроения и новости. Хотя статистика показывает, что в течение 12 месяцев после выборов американский фондовый рынок обязательно растёт, это, вероятно, больше важно для тех, кто держит активы долго, а для тех, кто привык торговать криптовалютой на коротких интервалах, это не так существенно. Ведь нельзя гарантировать, что не будет ликвидаций. Но с точки зрения краткосрочной перспективы, сейчас цены на многие активы достаточно привлекательны: биткоин, золото, крупные технологические акции — в основном их можно покупать с закрытыми глазами и получать прибыль. Поэтому я в последнее время...
Хотя сейчас рынок выглядит настолько плачевно, с позитивной стороны это редкая возможность купить дешевые акции с кровью в «золотой яме». На самом деле американский рынок акций еще не рухнул, а если бы рухнул, это было бы даже хорошо — это дало бы Уошу хороший повод перейти от повышения ставок к их снижению. Сегодняшнее падение снизило вероятность повышения ставки в декабре на 5 пунктов #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $INTC $AMZN
Хотя сегодня произошёл инцидент с кражей, основной фокус рынка без сомнения остаётся на американских акциях AI, особенно после того, как отчёты Amazon и Intel вызвали такое сильное падение, что прежний нарратив об AI кажется уже неустойчивым. Эта бездонная дыра в расходах вызывает у рынка сильный пессимизм, и без нового нарратива остановить падение будет сложно.
На самом деле, начиная с Q2, рынок уже перестал поощрять модели с низким доходом и высокими расходами. В долгосрочной перспективе сентябрьский отскок — это лишь отголосок июльского падения. Если раньше кто-то ещё питал иллюзии по поводу пузыря AI, то это падение однозначно доказывает, что пик AI-бума уже пройден.
В следующем месяце, когда Anthropic выйдет на биржу, возможно, совпадёт с периодом восстановления ликвидности и доверия на рынке, но огромные комиссии Anthropic могут нивелировать возможное макроэкономическое улучшение, что снова добавляет пессимизма.
Текущий AI-бум вызвал резкий рост цен на оборудование, а подорожание хранения данных увеличило затраты всей цепочки поставок. Amazon в Q2 повысил capex именно из-за стоимости хранения, Samsung потеряла 800 миллиардов вон в подразделении смартфонов и бытовой техники из-за роста цен на хранение, а доходы Intel от ПК упали на 5%.
При недостаточном конечном доходе для поддержки такой бездонной модели расходов, невидимый потолок для цены акций уже сформирован.
Возвращаясь к биткоину, изначально был спрос на дальнейшее снижение, усугублённый падением американских акций и инцидентом с кражей, что сегодня ускорило падение, но с другой стороны, при таких сильных негативных факторах цена упала лишь до 76k, что можно считать довольно сильным уровнем. #加密行业协同守护资产安全
Хотя сегодня произошёл инцидент с кражей, основное внимание рынка, без сомнения, сосредоточено на американских акциях, особенно после того, как отчёты Amazon и Intel вызвали такое сильное падение, что прежний нарратив об AI кажется уже неустойчивым. Эта бездонная дыра в расходах вызывает у рынка сильный пессимизм, и без нового нарратива остановить падение будет сложно.
На самом деле, начиная с Q2, рынок уже перестал поощрять модели с низким доходом и высокими расходами, основанные на сжигании денег. В долгосрочной перспективе сентябрьский отскок — это всего лишь отголосок июльского падения. Если раньше кто-то ещё питал иллюзии по поводу пузыря AI, то это падение однозначно доказывает, что пик AI-бума уже пройден.
В следующем месяце, когда Anthropic выйдет на биржу, это может совпасть с периодом восстановления ликвидности и доверия на рынке, но огромные комиссии Anthropic могут нивелировать возможное макроэкономическое улучшение, что снова добавляет пессимизма.
Текущий AI-бум привёл к резкому росту цен на оборудование, а рост стоимости хранения данных повысил затраты всей цепочки поставок. Amazon во втором квартале увеличил capex именно из-за стоимости хранения, подразделение Samsung по смартфонам и бытовой технике понесло убыток в 800 миллиардов вон из-за роста цен на хранение, а доходы Intel от ПК упали на 5%.
При недостаточном конечном доходе для поддержки такой бездонной модели сжигания денег, фактически уже нарисован невидимый потолок для цены акций.
Возвращаясь к биткоину, изначально возможно существовал спрос на дальнейшее снижение, усугублённый падением американских акций и инцидентом с кражей, что сегодня ускорило падение, но если посмотреть с другой стороны, при таком сильном негативе цена упала всего до 76k — разве это не признак относительной силы? #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $AMZN $INTC
В 20:30 будет опубликован показатель PCE. Если судить по интуиции, данные в этот раз выглядят неутешительно, подробности можно посмотреть в данных CPI и PPI двухнедельной давности — они были склонны к жёсткой и перегретой риторике, ведь высокие цены на нефть держатся так долго, особенно цена на дизельное топливо, что влияет на логистику в США и в конечном итоге отражается на потребительских товарах, и это очень трудно сдержать.
Но благодаря предыдущим высоким данным CPI и PPI, которые уже нанесли рынку два удара, сегодня, если третий удар не будет слишком сильным, рынок сможет выдержать. Более того, если данные не окажутся катастрофически плохими, это может даже обернуться неожиданной удачей.
В настоящее время рынок ожидает, что базовый PCE в сентябре вырастет на 0,3% в месячном выражении и на 3,1% в годовом; общий PCE — на 0,5% в месячном и на 3,6% в годовом выражении. На фоне высоких цен на нефть, если итоговые данные будут меньше или равны ожиданиям, это будет победой (при условии, что не будет манипуляций с округлением).
Если данные PCE действительно окажутся неожиданно мягкими и склонными к смягчению, возможный прорыв может произойти в обработке коэффициентов веса авиабилетов. В общем, при публикации данных можно быстро оценить, равен ли базовый месячный показатель 0,2% или 0,3%, чтобы понять, насколько данные горячие или холодные. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Не сидел допоздна, чтобы смотреть FOMC и пресс-конференцию Уоша, после пробуждения быстро пробежался по основным показателям:
1. Доходность 2-летних и 5-летних казначейских облигаций США значительно снизилась после выступления Уоша
2. Вероятность повышения ставки на декабрьском заседании CME составляет 78,4%, что почти не отличается от показателей до заседания, что довольно разочаровывает
3. Однако цена на нефть в 3:30 показала медвежью свечу, возможно, именно это стало основной причиной роста американского рынка в конце торгов
4. После закрытия торгов Microsoft выросла, а акции Google упали на 10% из-за отчетов
5. Само выступление Уоша не содержало много нового, это все те же старые слова о сокращении прогнозов и раскрытии информации, но с институциональной точки зрения важно, что с следующего года количество голосований по ставкам на 8 заседаниях будет постепенно сокращаться. Я считаю, что это не сильный сигнал, такое делают только когда у них все меньше козырей, чтобы переложить ответственность на рынок и уменьшить собственное неловкое положение. В периоды сильного роста власти они не прячутся, а наоборот, активно действуют, поэтому это скорее попытка скрыть собственную слабость.
6. В этом голосовании по ставкам было две против — Кук и Хамарк, это самый свежий способ ФРС выразить позицию и нарушить единство после отмены прогнозов и отказа от точечных прогнозов за последние полгода, и сигнал по-прежнему довольно жесткий.
7. Самое позитивное в пресс-конференции — слова Уоша о том, что на фоне нестабильной мировой ситуации инфляционные ожидания движутся в правильном направлении.
В целом пресс-конференция прошла без особых событий, и дальнейшее движение рынка будет в основном зависеть от корпоративных отчетов.
