唐华斑竹
唐华斑竹
唐华斑竹：著名KOL，区块链研究者，财经学者。 2013年开始加密货币交易，拥有丰富的交易经验，左侧交易者，风格偏稳健，注重强安全边际，坚守既定策略和纪律，追求长期稳定收益和高胜率。 欢迎志同道合的朋友加入一起交流，一起成长！
1,6 тыс.Подписки
1,2 тыс.подписчиков
Новости
Прямой эфир
Новости
Настоящие ценные изменения в GOAT Network на этой неделе скрыты в Ziren 2.0
Ziren — это собственная разработка #GOAT zkVM, а также основа всей технологической стека GOAT Network. На этой неделе был полностью заменён ядро доказательств, выполнена реконструкция с 1 690 коммитами, и после запуска он сможет делать доказательства в реальном времени для Ethereum: среднее время получения доказательства для блоков основной сети — 8,6 секунды, в то время как слот Ethereum — 12 секунд, объём доказательства сжат до 284 KiB, данные отображаются в открытом рейтинге Ethproofs.
Не стоит недооценивать эту скорость. В будущем Ziren должен будет подтверждать каждую транзакцию, выходящую из моста BitVM3, поэтому чем быстрее Ziren, тем дешевле и плавнее будет кроссчейн выход BTC между Bitcoin и GOAT. Снижение базовой стоимости доказательств напрямую улучшает опыт использования моста — это реальное повышение полезности сети.
Ещё более важна безопасность. Новое ядро сохраняет хеш-структуру, самая тяжёлая криптография в системе доказательств уже обладает устойчивостью к квантовым атакам, а оставшаяся часть на эллиптических кривых включена в публичный план замены на постквантовые алгоритмы. У инженеров есть открытый исследовательский проект Applied PQC, где исходный код, измерения и пути полностью доступны. Кроме того, в октябрьском бюллетене сообщалось, что программа вознаграждений за обнаружение уязвимостей BitVM3 уже выявила и исправила 16 проблем, связанных с мостом, что говорит о прочной основе.
Бизнес-сторона также развивается. В Южной Корее подписан партнёр с листингом на KOSDAQ для внедрения сценариев агентских платежей; NIST предоставил график вывода из эксплуатации старой криптографии, и направление GOAT находится на передовой; все действия KBW также включены в ежемесячный обзор. Каналы контента на этой неделе расширились до LinkedIn, YouTube, TikTok, Facebook, Instagram, Medium и других платформ, где публикуются образовательные материалы, видео и глубокие обсуждения.
В сообществе тоже есть бонус: акция GOAT on Socials продлится до 18 ноября, где можно выбрать любой канал и написать оригинальный пост, 10 победителей разделят 250 USDT 🎁.
Возвращаясь к главному вопросу, что же решает GOAT Network? Она позволяет коммерческим платежам напрямую наследовать проверяемую безопасность биткоина, не полагаясь на институциональные гарантии, а на криптографическую проверку. Такой подход, переводящий безопасность BTC в реальную гарантию транзакций, имеет большой потенциал в долгосрочной перспективе.
@GOATNetwork на этой неделе работает в плотном ритме, продвигая одновременно технологии, экосистему, коммуникации и сообщество, а Ziren 2.0 — это ключевой этап, превращающий потенциал в производительность.
#LFGoat #GOATNetwork #AgentKit #AI #AIAgent #BTC #L2 @sophianeverfold
GOAT Network 🟡
Обзор GOAT:
Ziren 2.0 запущен. zkVM, являющийся ядром доказательств сети GOAT, на этой неделе выпустил новое ядро — и вместе с ним появилась возможность доказательств Ethereum в реальном времени.
Также: контент GOAT Network на шести новых каналах, новая кампания сообщества, октябрьский информационный бюллетень и многое другое.
🧵⬇
700 миллиардов долларов исчезли в мгновение ока, не выдержав конкуренции с генеративным ИИ, крупнейший в мире фотобанк обанкротился, внук бывшего мирового богача понёс огромные убытки
Недавно знаменитое агентство Getty Images (далее — «G») официально подало в суд заявление о банкротстве и реструктуризации, а цена акций упала ниже 2 центов, рыночная капитализация сократилась более чем на 70 миллиардов долларов.
G было одним из самых известных и дорогих платформ по лицензированию изображений в мире, заявляя о контроле более 660 миллионов визуальных активов, где одна фотография могла стоить десятки или даже сотни долларов, а более 75 ведущих мировых СМИ и организаций сотрудничали с ним.
Однако к 2026 году этот гигант фотобизнеса оказался на пороге банкротства и реструктуризации.
Примечательно, что в 2025 году выручка G достигла рекордных 981 миллиона долларов. Но к концу июня 2026 года общий долг компании достиг примерно 2,1 миллиарда долларов, а наличные на счетах составляли всего 51,6 миллиона долларов, что свидетельствует о неплатежеспособности.
Тем не менее, несмотря на огромные долги, давление со стороны ИИ и неудачное слияние, крупные акционеры не вышли из игры, а совместно с инвестиционным подразделением американского промышленного гиганта Koch Industries готовы вложить 533 миллиона долларов для приватизации компании.
Одним из главных спасителей выступил соучредитель G Марк Гетти и его семья — американская династия Гетти.
Почему компания с годовой выручкой в 1 миллиард долларов оказалась на грани банкротства? Является ли ИИ последней каплей, сломавшей компанию?
21 октября Getty Images официально запустила процедуру по главе 11 Закона о банкротстве США, продвигая согласованный план реструктуризации долгов. По плану, бизнес продолжит работу в период реструктуризации, после чего компания уйдёт с биржи и будет принадлежать семье Гетти и инвестиционным структурам Koch.
Перед подачей заявления о банкротстве G уже пережила серьёзные финансовые потери.
На конец июня 2026 года общий долг составлял около 2,1 миллиарда долларов, а наличные — всего 51,6 миллиона. Во втором квартале 2026 года чистый убыток составил 85,8 миллиона долларов, а отток денежных средств от операционной деятельности — 108,7 миллиона. Для компании с выручкой около миллиарда долларов такие показатели крайне неблагоприятны.
Что ещё более странно, G не всегда была убыточной. В 2025 году выручка достигла 981,3 миллиона долларов, рост на 4,5% по сравнению с предыдущим годом, что стало рекордом за 30 лет. Но в том же году компания ушла в убыток с чистым минусом в 206,2 миллиона.
Рост выручки при резком падении прибыли говорит о том, что проблема не только в ухудшении бизнеса. Долговая нагрузка G всегда была серьёзной.
Ещё в 2008 году частная инвестиционная компания Hellman & Friedman приобрела G примерно за 2,4 миллиарда долларов и приватизировала её. Тогда долг компании составлял около 265 миллионов.
В логике частных инвесторов покупка компании не всегда финансируется полностью собственными средствами, часто берутся кредиты, которые потом погашаются за счёт будущих денежных потоков.
Но долг G не остановился. За время владения Hellman & Friedman компания выплатила дивиденды и провела рекапитализацию на сумму около 900 миллионов долларов, фактически продолжая брать кредиты и распределять деньги среди акционеров.
В 2012 году Carlyle Group возглавила покупку G за примерно 3,3 миллиарда долларов. К тому времени долговая нагрузка достигла около 2,6 миллиарда, а коэффициент левериджа вырос до 7,1 по отношению к EBITDA.
Серии слияний и финансирования позволили G расширить масштабы, но и увеличили долговую нагрузку.
В 2022 году G вернулась на биржу через SPAC, объявив долг около 1,757 миллиарда долларов. После этого уровень долга колебался в зависимости от финансирования, процентных ставок и операционных результатов.
Споры по варрантам после IPO также стали серьёзной проблемой.
Некоторые инвесторы имели варранты на покупку акций по фиксированной цене, но G отказалась позволить им реализовать права из-за незавершённых регистрационных процедур. Когда разрешение было получено, цена акций упала, и инвесторы подали в суд, считая, что их права нарушены.
В итоге суд обязал G выплатить компенсацию.
По данным компании, в апреле 2026 года G выплатило около 110,9 миллиона долларов компенсаций и процентов, используя банковские кредиты.
Также у G была неудавшаяся сделка по слиянию, которая стоила больших денег.
В январе 2025 года G объявила о планах объединиться с давним конкурентом Shutterstock за 3,7 миллиарда долларов, чтобы создать крупнейшую в мире платформу визуального контента.
Сделка вызывала большие надежды, но Управление по конкуренции и рынкам Великобритании выразило опасения, что слияние ослабит конкуренцию на местном рынке, потребовав продать подразделения новостей, спорта и развлечений — ключевые активы G.
В итоге стороны не договорились, и сделка была официально отменена в июле 2026 года.
Хотя сделка не состоялась, деньги были потрачены. Для продвижения слияния G выпустила обеспеченные облигации на 628,4 миллиона долларов с годовой ставкой 10,5%, а также заплатила большие суммы консультантам и за финансирование.
Долги росли, и G уже не могла справиться с ними самостоятельно.
В августе компания отозвала финансовые прогнозы на год, наняла инвестиционные банки для поиска решений по финансированию и долгам; в конце сентября Нью-Йоркская фондовая биржа начала процедуру делистинга; 12 октября объявила план реструктуризации; 21 октября официально запустила процедуру по главе 11.
Таким образом, компания с выручкой около миллиарда долларов за три месяца оказалась в суде по банкротству.
Рост Getty Images был основан на слияниях и интеграции.
В 1995 году 34-летний Марк Гетти и Джонатан Кляйн, имеющий опыт в медиа и бизнесе, основали Getty Images.
Они увидели формирующийся рынок: интернет менял способы распространения информации, а спрос на изображения со стороны новостных агентств, рекламных компаний и корпораций рос, при этом ресурсы были разбросаны между фотографами, агентствами и разными платформами.
Если собрать эти изображения в одном месте, создать платформу для поиска, покупки и лицензирования, клиенты смогут легко получать контент, а поставщики — коммерческие возможности.
Как получить эти фотографии? Марк решил покупать. В первый год компания потратила 40 миллионов долларов на покупку Tony Stone Images с 2,5 миллионами фотографий. В последующие пять лет было совершено около 30 приобретений, включая крупнейший частный архив Hulton Deutsch и поставщика новостных материалов Liaison.
Позже G расширила бренд-портфель, включив Getty Images для профессионалов, iStock для массового рынка и бесплатный ресурс Unsplash, охватывая новости, спорт, развлечения, рекламу и креативный дизайн.
Этот бизнес долгое время был очень прибыльным, и G построила неприступную стену авторских прав.
G подписала контракты с более чем 600 тысячами создателей, владеет около 625 миллионами изображений и 39 миллионами видео, сотрудничает с более чем 75 ведущими СМИ и организациями. Ежегодно освещает свыше 160 тысяч мероприятий, от Олимпийских игр и чемпионатов мира по футболу до эксклюзивных красных дорожек Met Gala и Нью-Йоркской недели моды.
Долгое время фотобанк считался «ленивым» бизнесом: достаточно было накопить качественные права, чтобы постоянно получать лицензионные платежи от СМИ, рекламных агентств и издательств.
В 2022 году G вернулась на Нью-Йоркскую биржу через SPAC с оценкой около 4,8 миллиарда долларов. В начале акции стоили более 30 долларов, и рынок высоко оценивал компанию.
Но появление генеративного ИИ стало серьёзным ударом.
Когда инструменты вроде Midjourney и Stable Diffusion стали популярны, рекламодатели удивились: креативные изображения, которые раньше стоили сотни долларов или требовали целого дня работы фотографа, теперь можно создать за секунды с помощью ИИ за копейки.
Это сильно подорвало бизнес G в сегменте «креативных изображений». Во втором квартале 2026 года число подписчиков упало на 25,2% в годовом выражении, мелкие и средние покупатели массово ушли.
Осознав серьёзность проблемы, G попыталась бороться юридически. В 2023 году компания подала в суд на Stability AI, обвиняя в незаконном использовании 12 миллионов своих защищённых авторским правом изображений для обучения моделей, причём некоторые с водяными знаками Getty Images.
Судебный процесс длился два года и стоил 17 миллионов долларов только на юридические расходы. В итоге британский суд постановил, что большие модели не «хранят или копируют» оригинальные работы и не нарушают авторские права. G потерпела поражение.
Хотя G быстро сместила фокус, сотрудничая с Nvidia для создания коммерческих ИИ-инструментов с гарантией авторских прав и подписав лицензионные соглашения с OpenAI и Perplexity, эти доходы не покрывали огромные долги. Рынок капитала отвернулся от компании из-за переоценки, вызванной ИИ.
За G стоит нефтяная династия.
Дед Марка Гетти, основателя G, был знаменитым американским нефтяным магнатом и бывшим мировым богачом Дж. Полом Гетти.
В 1914 году Пол Гетти начал с 500 долларов, полученных от отца, и занялся добычей нефти в Оклахоме. В период Великой депрессии он приобрёл множество обанкротившихся энергетических компаний и в 1949 году получил нефтяные концессии в нейтральной зоне между Саудовской Аравией и Кувейтом, создав нефтяную империю.
В 1957 году журнал Fortune назвал Пола Гетти самым богатым человеком в США, а в 1966 году Книга рекордов Гиннесса признала его самым богатым частным лицом в мире с состоянием около 1,2 миллиарда долларов.
Однако этот бизнесмен был крайне скуп.
В своём английском особняке он установил телефон с монетоприёмником, чтобы гости не злоупотребляли звонками; во время командировок стирал бельё сам; когда младший сын умер от опухоли мозга, он не пришёл на похороны, посчитав расходы слишком большими.
Самым громким случаем стало похищение в 1973 году его 16-летнего внука (брата Марка Гетти) в Риме мафией с требованием выкупа в 17 миллионов долларов. Несмотря на то, что только проценты от нефти покрывали эту сумму, Гетти отказался платить. После того, как мафия прислала ухо и прядь волос внука, он снизил выкуп до 2,2 миллиона долларов — максимальной суммы, которую можно было вычесть из налогов по американскому законодательству того времени. Остальные 700 тысяч он потребовал оформить в виде займа с 4% годовых.
В такой искажённой семейной атмосфере потомки Гетти, кажется, оказались под страшным «проклятием»: старший сын покончил с собой из-за депрессии, похищенный внук страдал от ПТСР и наркотической зависимости, несколько потомков умерли от передозировки в молодом возрасте...
В 1984 году нефтяной гигант Texaco приобрёл нефтяную империю Гетти за более чем 10 миллиардов долларов, положив конец этой эпохе.
Управление семейным капиталом Гетти быстро перешло к современной модели «траст + семейный офис».
Ещё в 1934 году Пол Гетти и его мать Сара Кэтрин Гетти основали «Траст Сары К. Гетти» с первоначальным капиталом около 3,368 миллиона долларов, состоящим из акций и векселей семейных нефтяных компаний, где Пол был доверенным лицом.
Траст получал доходы от нефтяного бизнеса семьи, и после продажи нефтяной империи активы траста выросли до примерно 4 миллиардов долларов, увеличившись за 50 лет более чем в тысячу раз.
Чтобы разрешить сложные межпоколенческие конфликты, в 1985 году траст был разделён на несколько субтрастов, принадлежащих разным ветвям семьи.
В поколении Марка Гетти семья создала семейные офисы Sutton Place и Vallejo Investments, а также расширила инвестиции в технологии, спорт, элитный туризм, финансовые услуги и винодельческие хозяйства. Помимо основания Getty Images, Марк инвестировал в Hawk-Eye, консалтинговую фирму Hakluyt и бренд экологического роскошного туризма &Beyond Group.
В то же время трастовый фонд Getty, созданный Полом Гетти для налоговой оптимизации и «самоискупления», превратился в культурного гиганта с почти 9 миллиардами долларов пожертвований, владеющего Getty Museum — одним из самых богатых художественных учреждений мира.
Сейчас после банкротства и реструктуризации Getty Images семья Гетти и Koch получили 100% акций, а публичные акционеры вышли из капитала. Это перетасовка капитала и продолжение семейной воли.
Для семьи Гетти это лишь очередная операция в столетней истории управления капиталом. От нефти к трастам, от семейных офисов к диверсифицированным инвестициям — семья демонстрирует зрелую систему наследования богатства.
Трасты могут сохранить наследство, но не могут контролировать изменения эпохи, и испытания для G ещё впереди.
Рекомендуемые статьи:
«700 миллиардов рыночной стоимости обнулились, ещё один старейший гигант обанкротился», Touzhong.com
«Внук мирового богача, компания с 30-летней историей на грани банкротства», Rongzhong Finance
«Гигант генеративных изображений, известный как „звёздный детектор“, внезапно рухнул», Vista Outlook
«Сайт с реальными изображениями G объявил о банкротстве и реструктуризации», Jiemian News
«Семья Getty: даже огромные богатства не спасают от „семейного проклятия“», ELLE World Fashion
За три года закрылось 86 тысяч компаний! Молодёжь в нашей стране, которая не выходит замуж, разрушила целую отрасль?
За 3 года массовых закрытий, действительно ли индустрия свадебных торжеств и свадебной фотосъёмки была «разрушена» молодыми людьми, которые не женятся? Свадьба стоит десятки тысяч юаней, почему же свадебные компании не зарабатывают, а одна за другой закрываются?
Под ударом оказались не только мелкие новички, но и некоторые когда-то успешные ведущие бренды.
Основанная в 2014 году компания Platinum Wedding Photography (铂爵旅拍) предлагала дорогие свадебные фотосессии стоимостью десятки тысяч юаней, но в июле прошлого года внезапно обанкротилась: сотни сотрудников остались без зарплаты, клиенты не могли вернуть внесённые крупные депозиты, а некоторые даже не получили свои оригиналы фотографий. Бренд, который когда-то вызывал восхищение, превратился в полный провал.
Крупный игрок свадебной индустрии Glory Wedding (格乐利雅) столкнулся с похожими проблемами: магазины в Шанхае, Ханчжоу, Нанкине и других городах закрылись один за другим. Некоторые молодожёны внесли предоплату в 73 тысячи юаней, а за месяц до свадьбы магазины закрылись, а владельцы перестали выходить на связь.
Снижение уровня браков ведёт к уменьшению числа клиентов. В 2013 году в стране было зарегистрировано более 13,4 миллиона браков, но за последующие десять лет эта цифра неуклонно падала и в последние годы снизилась до 6,763 миллиона — почти вдвое.
Меньше молодожёнов — меньше рынок, но желающих получить свою долю стало гораздо больше. При избытке предложений и недостатке спроса мелкие и средние компании оказались в наиболее уязвимом положении. Ещё одна тенденция — молодые люди всё позже вступают в брак. В 2023 году средний возраст первого брака по стране составил 30,1 года, что почти на 6 лет позже, чем в 2010 году.
В более развитых городах люди склонны жениться позже, например, в Шанхае средний возраст регистрации брака достиг 34,9 года. Поздний брак меняет не только количество браков, но и потребительское поведение молодожёнов.
Поздний брак означает, что молодые люди после окончания университета до свадьбы проходят через восемь-девять лет «жёстких жизненных испытаний», становятся более чувствительными к бюджету и умеют считать деньги. Пустые маркетинговые уловки свадебных компаний уже не впечатляют их.
Как сказал один пользователь в интернете: вместо того чтобы тратить десятки тысяч юаней на угощение малознакомых людей, лучше потратить деньги на свадебное путешествие. Деньги всё равно будут потрачены, но на то, что действительно важно для них, а не на «показуху» для других.
Свадьба может быть пышной или простой, но главное — чтобы она была своей.
На самом деле сейчас жезл власти перешёл в руки Демократической партии, и уже не важно, будут ли они бомбить Иран или повышать ставки, рынок смотрит только на то, что собирается делать Демократическая партия. Если в понедельник, когда лидеры выйдут на работу, появятся намёки на то, что они снова собираются уничтожить AI и криптовалюту, рынок снова рухнет, bitcoin:native падение ниже 70 тысяч уже не будет чем-то необычным. Если же, наоборот, появятся намёки на смягчение, рынок отскочит, и сила отскока будет немалой, как в случае с 80 тысячами, не верите — увидите сами.
Резкий отскок | Акции американских компаний, связанных с AI-чипами, коллективно выросли: AMD выросла более чем на 13%, Nvidia — более чем на 6%
После вчерашнего резкого падения сегодня на рынке США акции компаний, связанных с AI-чипами, коллективно отскочили. Среди них рост более чем на 13%, более чем на 7%, более чем на 6%, Broadcom выросла более чем на 4%, более чем на 3%, рост на 2%, рост на 1%.
