前面两条政治因素跑的有点远了,也不能证伪,所以我们再往回拉拉从资本角度解析下 这次 $SPCX 财报最大亮点无非是盈利超预期,其中互联业务23.67亿美元,约占85%,SI业务4.31亿美元,航天业务亏损700万美元 那这个盈利是怎么来的呢?很大一部原因是算力租赁扭亏为盈,本质上还是左手倒右手那一套 75.6亿SI收入的大头来自Anthropic和谷歌,Anthropic的经营现金流覆盖不了算力账单,缺口由谷歌、亚马逊的融资轮填补 然后谷歌既是Anthropic的投资人、又是SpaceX的租客、还持有SpaceX约4.18%股份 等于说钱从谷歌出发经Anthropic回到SpaceX,再以股权收益回到谷歌形成了闭环。这是当下美股支撑高估值的典型手法,在英伟达循环中更是得到了充分的证明,只是这次链条更长,磨损可能也更大 在当下的市场里,无论是否盈利,敢于花钱被市场还能被认为是对盈利预期有信心的标志,所以某种意义上来说,Anthropic烧钱的力度反而支撑了它的IPO估值