Публикация

ETF ушли на 593 млн, премия Coinbase стала отрицательной, лонги ликвидировали на 173 млн. Три ключевых индикатора одновременно указывают на «никто не покупает». Но BTC всё ещё держится на уровне 82 000. Кто продаёт? Кто покупает? Сначала взглянем на «борющиеся» данные. На прошлой неделе чистый отток из цифровых активов ETF составил 593 млн долларов, IBIT ушёл на 228,6 млн, а на предыдущей неделе было ещё хуже — 681 млн. Индекс премии Coinbase упал до -0,141, что является минимумом с 30 июня, явный признак недостатка покупок со стороны США. За последние 24 часа ликвидировали лонгов на 173 млн долларов, что составляет более половины всех ликвидаций деривативов — кредитные игроки массово выбрасываются с рынка. Продавцы очевидны: пассивные ETF уходят, краткосрочные лонги с кредитным плечом лопаются. Но BTC не упал ниже 80 000, даже торгуется около 82 000. Кто покупает? Покупают не «веру», а две вещи: ордера и хеджирование. В диапазоне от 80 000 до 81 500 долларов стоит «стена» из ордеров на покупку — это лимитные заявки, за которыми следят трейдеры. Одновременно на Deribit открыто опционов с ценой исполнения 80 000 долларов на сумму 1,6 млрд долларов, маркет-мейкеры для хеджирования позиций по гамме вынуждены покупать при падении цены и продавать при росте — они «механически» поддерживают цену около 80 000 не из-за оптимизма, а из-за необходимости по позициям. Поэтому 80 000 — это не «рыночное дно». Это «дно ликвидности». Ордера можно снять. Опционы истекут. Хеджирование по гамме исчезнет с переносом открытых контрактов с ценой исполнения 80 000. Когда эта стена будет съедена, а контракты закроются, кто будет покупать ниже 80 000 — неизвестно. GlassNode говорит прямо: давление продаж ослабло, но «пока не появилось достаточно новых покупателей, чтобы заполнить пробел». Потоки ETF не изменились, премия Coinbase не стала положительной, настоящие структурные покупки ещё не вернулись. 80 000 удерживается, но это не значит, что это дно. Это лишь значит, что кто-то разместил ордера ниже 80 000. Ордера можно снять, дно нельзя определить по ордерам. $BTC $COIN $ETH #ETF продолжают уходить, сможет ли отскок BTC продолжиться?