SNDK по цене 1275 долларов — осмелишься ли взять?
SNDK по 1275, вечный контракт на выходные уже достиг цели предыдущих шортов, а базовая акция ещё не открылась. В понедельник при низком открытии — ты ловишь нож или тебя закопают?
Вечный контракт уже дошёл до зоны цели предыдущей волны шортов, базовая акция Nasdaq ещё не подтвердилась открытием. Краткосрочно — это полпути в зоне перепроданности, среднесрочно — глубокая коррекция в рамках большого бычьего рынка. До отчёта 29 октября кредитное плечо нужно снизить.
Первое: ChangXin Memory выпускает DRAM, SanDisk — NAND, цель промахнута
С 9 по 12 октября ChangXin Memory объявила о прогрессе с 4F² DRAM, планируя к концу года выпустить серверную память. Сектор памяти массово просел, SanDisk 12 октября упал на 6%, затем продолжил снижение.
Темпы роста цен на NAND замедляются. В прошлом квартале выручка составила 8,97 млрд, рост на 51% кв/кв, две трети — за счёт повышения цен, валовая маржа достигла 84,6%. В следующем квартале прогнозируется «рост объёмов поставок и умеренное повышение цен», цены уже не единственный драйвер.
Покупатели из AI-сектора начинают испытывать нехватку денег. Доходность новых облигаций облачных компаний CoreWeave и др. достигла 15-16%, рынок задаётся вопросом: можно ли ещё занимать деньги для покупки флеш-памяти?
Рынок не бьёт тебя за то, что ты ошибся, а за то, что ты недостаточно хорош.
Второе: 1270 — это зона фиксации прибыли других, а не твоя точка входа
Цели предыдущей волны шортов: сначала 1400, затем 1270. Первая цель уже достигнута, вторая — сейчас под ногами.
С 16 по 17 октября ликвидации лонгов значительно превышали ликвидации шортов, кредитное плечо уже прошло очистку. Финансовые ставки выровнялись около нуля — это не место с «огромным запасом топлива для шортов».
Новые шорты? Соотношение риск/прибыль крайне невыгодное. 1270 — зона фиксации прибыли других, если ты шортишь здесь — ты поднимаешь шортам носилки.
Недельный RSI 49, ещё не вымыт. Отчёт 29 октября — это бомба, если валовая маржа упадёт с 85%, 1270 не удержится, ниже 1130, а затем 1000.
Третье: в отчёте 29 октября важен не «прибыль есть или нет», а «повернулась ли валовая маржа»
Прогноз компании: выручка 10,3-10,8 млрд, скорректированная валовая маржа 83-85%, EPS 44-46. Рыночный консенсус: выручка 10,6 млрд, EPS 46,2. В прошлом квартале фактический EPS был 39,25, превысив ожидания примерно на 12%.
Если валовая маржа ниже 83% или руководство признает, что цены на NAND стабилизировались или упали кв/кв — 1270 не удержится, ниже 1130, затем 1000.
Если выручка и маржа будут на верхней границе прогноза и цены продолжат расти — при возврате выше 1410 предыдущая цель шортов превратится в точку сжатия шортов с потенциалом роста до 1500.
Борьба быков и медведей — решай сам
С одной стороны:
1275 близко к 50% откату 1247, цель предыдущих шортов достигнута
Дневной/4-часовой RSI ниже 30, финансовые ставки около нуля
Базовая акция за год выросла примерно на 790%, среднесрочная логика сохраняется: сотрудничество с Kioxia, BiCS8, AI-флеш с высокой пропускной способностью
Целевой диапазон аналитиков примерно 1400—3600, нижняя граница выше текущей цены
С другой стороны:
Дневные скользящие средние в медвежьем порядке, цена ниже MA7 около 1410, MA25 около 1630, MA99 около 1550
Недельный RSI около 49, ещё не вымыт, больше похоже на первую серьёзную коррекцию основного подъёма
Темпы роста цен на NAND замедляются, валовая маржа на историческом максимуме
Отчёт 29 октября — бомба, высокая ставка и финансирование AI-покупателей давят на оценку
Рыночная капитализация около 188 млрд, P/E около 17—19, но статический P/E цикличных акций не является подушкой безопасности
P/E 17 — не подушка безопасности. Цикличные акции дешёвы относительно сверхприбыли, но когда сверхприбыль заканчивается, P/E 17 тоже могут сильно упасть.
Стратегия действий
1. Не открывать новые шорты по текущей цене.
1270 — зона фиксации прибыли других. Шортам нужно дождаться неудачного отскока: объёмный верхний хвост на 1360—1410 или подъём до 1470—1500 с последующим падением. Стоп-лосс чуть выше максимума отскока, около +2%. Цели — сначала 1270, 1215; если дневное закрытие ниже 1210 — смотреть на 1130.
2. При отскоке покупать только по двум паттернам, не по «ощущению перепроданности».
При отскоке в зоне 1215—1245 с появлением нижнего хвоста и без новых минимумов — входить с небольшой позицией. Стоп-лосс при закрытии или 4-часовом удержании ниже 1208. Первая частичная продажа на 1305, вторая на 1360, остаток только после закрепления выше 1410 с целью 1470.
Или при 4-часовом закрытии выше 1310, с последующим отскоком без пробоя — вход. Это подтверждённый лонг, а не ловля дна. Стоп-лосс ниже 1270.
Прямой лонг по текущей цене — только маленькая часть позиции: пространство до 1305 примерно равно пространству до 1208, соотношение риск/прибыль среднее.
3. Перед отчётом снизить направленное кредитное плечо.
После 27 октября снизить до 1—2х или полностью выйти из позиции. После закрытия 29 октября, если валовая маржа ниже 83% или руководство признает стабилизацию или падение цен на NAND — 1270 не удержится, ниже 1130, затем 1000. Если выручка и маржа будут на верхней границе прогноза и цены продолжат расти — при возврате выше 1410 предыдущая цель шортов превратится в точку сжатия шортов с потенциалом роста до 1500.
4. Чётко фиксировать линии неудачи.
Если дневное закрытие ниже 1210 — 50% откат провален, все лонги отменяются, остаются только отскоки для шортов. Если дневное закрытие выше 1410 и удержание — краткосрочная структура шортов нарушена, шортить на отскок больше не стоит.
Недельный RSI 49 говорит: это не дно, а середина подъёма.
1275 говорит: цель предыдущих шортов достигнута, но быки ещё не подтвердили.
$BTC$ETH$SNDK
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
