Randamentul obligațiunilor americane pe 5,3%: "vinovatul" care a drenat ETF-urile cripto, sau încă ultima oportunitate de aur?
Săptămâna trecută, un ETF Solana care a avut intrări continue timp de 14 săptămâni a înregistrat pentru prima dată o retragere de fonduri.
Nu doar acesta. ETF-ul Ethereum a înregistrat retrageri timp de nouă zile consecutive, cu o ieșire de 540 de milioane de dolari într-o săptămână, cea mai proastă săptămână din ianuarie până acum. ETF-ul Bitcoin a încheiat și el trei săptămâni de intrări nete, cu o ieșire de 680 de milioane de dolari. Împreună, cei trei au pierdut aproximativ 1,25 miliarde de dolari într-o săptămână.
Prima reacție a multora este: instituțiile nu mai cred în criptomonede?
Opinia mea este că instituțiile nu sunt pesimiste față de criptomonede, ci există ceva mult mai mare care le atrage banii.
Acest ceva este obligațiunea americană pe 10 ani, cu un randament în jur de 5,3%, un maxim al ultimilor ani.
Rezerva Federală a majorat dobânda pentru prima dată din 23 septembrie, iar Warsh a spus că "inflația este prea mare și persistă prea mult". Randamentul a crescut rapid, atingând 5,34% la începutul lui octombrie. Aceasta înseamnă că instituțiile pot pur și simplu să împrumute bani guvernului american și să obțină peste 5% anual, fără niciun efort.
Dacă ai fi manager de fond, ai risca să pierzi jumătate din investiție pentru a paria pe o monedă care nu generează flux de numerar?
Eu numesc asta "gravitația dobânzii". 5,3% este gravitația, toate activele fără dobândă, inclusiv criptomonedele, aurul și acțiunile de creștere, sunt trase în jos. BTC a scăzut de la maximul de 126.000 la un minim de 63.000 în iulie, iar acum a revenit în jur de 84.000. Ieșirile din ETF nu sunt din cauza pesimismului, ci din cauza gravitației.
Dar trebuie să fiu sincer: nu dați vina doar pe obligațiunile americane. Datele arată că BTC a crescut cu 84% de la începutul lui 2024, chiar și în perioada dobânzilor ridicate. Dobânda este o forță gravitațională, dar nu singura; există și prețul petrolului, conflictele și efectul de levier personal.
Este acum o oportunitate de aur?
În primul rând, veștile proaste sunt deja parțial incluse în preț. De la maxim, BTC a scăzut cu o treime. În ciclul de majorare a dobânzilor din 2022, a scăzut cu peste 70%. Comparativ cu atunci, această scădere este moderată.
În al doilea rând, piața pariază deja pe "sfârșitul majorărilor dobânzilor". Conform datelor mele, probabilitatea unei majorări în octombrie este de doar puțin peste 10%, iar în decembrie depășește 60%. Banii inteligenți pariază că cea mai mare creștere a dobânzii este aproape de final.
În al treilea rând, punctul de cotitură se vede într-un singur semnal: randamentul începe să scadă. La începutul lui octombrie, a coborât de la 5,34% la 5,25%, iar BTC a revenit imediat la 84.000. Vezi, prețul criptomonedelor nu urmărește graficul tău K-line, ci curba obligațiunilor.
Deci ce facem?
Cei care dețin deja criptomonede, să nu vândă în panică, majoritatea veștilor proaste au fost deja reflectate.
Cei care nu au intrat încă, să nu se grăbească să cumpere masiv. Cel mai scump lucru când prinzi un cuțit care cade nu este cuțitul, ci iluzia că a atins solul. Așteptați o scădere clară a randamentului obligațiunilor americane înainte de a investi, mai bine să pierzi o oportunitate de vârf decât să pierzi liniștea.
Randamentul obligațiunilor americane de 5,3% este cea mai mare "gravitație" a pieței cripto în prezent. Ziua în care această gravitație dispare va fi începutul revenirii fondurilor.
$BTC$ETH$SOL
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
