美股盯盘日记
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美股盯盘，盯盘美股 持续更新，把握机会 新增关注：韩股、港股等
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#英伟达启动独立调查，管理层稳定性受关注
Atualmente, várias figuras importantes do setor tecnológico e do mercado de capitais manifestaram apoio a Huang Renxun:
· Musk: Concorda com a opinião do parceiro da Sequoia Capital, acreditando que embora Huang Renxun tenha cometido erros, isso não deve negar sua importante contribuição para a indústria de IA dos EUA
· Trump: Afirma que Huang Renxun é uma boa pessoa, deseja-lhe tudo de bom, mas não conhece todos os detalhes do caso
· Conselho de Administração da Nvidia: Declara que ainda confia em Huang Renxun e na equipa de gestão, mas irá investigar se o incidente envolve questões de segurança e governança da empresa
A discussão atual não é mais sobre a vida pessoal de Huang Renxun, mas sim se esta controvérsia ficará a nível pessoal ou se afetará a gestão e a confiança do mercado da Nvidia, especialmente no que diz respeito à segurança da informação
O que inicialmente era apenas um problema pessoal de Huang Renxun, agora envolve segurança da informação, investigações do Congresso e regulamentação da exportação de chips
Como a Nvidia é um dos principais ativos do mercado de IA, se o incidente afetar ainda mais a estabilidade da gestão ou as políticas de exportação de chips, o impacto pode ir além da NVDA
Será este um choque emocional de curto prazo ou o surgimento de um novo cisne negro para o setor de IA?
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
【Uma queda geral, milhares de ações sobem】
Trump perdeu as eleições intercalares, mas o mercado acabou por subir.
As ações americanas recuperaram, as ações A subiram, o ouro fortaleceu, e o preço do petróleo caiu drasticamente.
O mercado finalmente começou a reavaliar os preços.
O Partido Democrata conquistou o controlo das duas câmaras do Congresso, o que significa que Trump enfrentará mais contrapesos nas políticas tarifárias, fiscais e externas.
Especialmente na guerra do Irão
Anteriormente, os preços elevados do petróleo impulsionaram a inflação, suprimindo as expectativas de cortes nas taxas de juro.
Agora que o Partido Republicano perdeu, o mercado começa a apostar que os EUA podem acelerar o arrefecimento do conflito.
A queda do preço do petróleo e o alívio da pressão inflacionária dão naturalmente uma razão para a recuperação das ações americanas.
Mas o mais interessante é o ouro.
O apetite pelo risco aumentou, mas o ouro também subiu.
Isto indica que o mercado aposta numa política mais branda, mas ainda está preocupado com o dólar, as finanças e os riscos geopolíticos.
Esta recuperação pode não significar o desaparecimento do risco, mas sim que o mercado começou a reavaliar um governo Trump sujeito a contrapesos.
O relatório financeiro da Hynix desta vez está um pouco embaraçoso, com receitas e lucros a atingirem novos máximos, mas apenas a cumprir as expectativas do mercado
A procura por chips AI está realmente forte, mas o apetite do mercado é ainda maior. Ter bons resultados já não é suficiente, é preciso superar as expectativas.
#SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
美股盯盘日记
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
O relatório financeiro está quase a ser divulgado, vamos analisar novamente a recente tendência na indústria de IA
Antes, o mercado preocupava-se com quem conseguiria mais GPUs e construiria mais centros de dados, agora a questão mudou para: com tanto investimento, quando é que se começa a lucrar?
Primeiro, o lado dos modelos de IA
DeepSeek continua a otimizar a eficiência da inferência, e a tecnologia open source reduz as barreiras de utilização. Mas a redução de custos vai estimular mais procura ou vai comprimir o espaço de lucro das empresas de modelos?
Depois, olhemos para a Anthropic, com o IPO em andamento, a capacidade de comercialização das empresas de modelos de IA será testada pelo mercado. Será que a receita em rápido crescimento pode cobrir o enorme investimento em capacidade computacional e sustentar uma avaliação elevada?
CoreWeave é um caso típico de infraestrutura de capacidade computacional. Apesar de ter encomendas a longo prazo, a elevada dívida, custos de financiamento e riscos de construção fazem o mercado questionar se as encomendas se podem realmente converter em lucros e fluxos de caixa.
Por fim, voltamos à SK海力士
Como fornecedor importante de HBM, além da receita e lucro, é crucial prestar atenção à produção em massa do HBM4, às encomendas a longo prazo e ao ritmo de expansão.
Se os clientes downstream continuarem a aumentar os investimentos, a procura por HBM terá suporte; mas se os gastos de capital desacelerarem, o upstream também poderá enfrentar pressão nas encomendas.
A questão agora pode não ser se a IA tem futuro, mas sim [se a capacidade de lucro de toda a cadeia industrial consegue acompanhar a velocidade do investimento de capital]
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
O relatório financeiro está quase a ser divulgado, vamos analisar novamente a recente tendência na indústria de IA
Antes, o mercado preocupava-se com quem conseguiria mais GPUs e construiria mais centros de dados, agora a questão mudou para: com tanto investimento, quando é que se começa a lucrar?
Primeiro, o lado dos modelos de IA
DeepSeek continua a otimizar a eficiência da inferência, e a tecnologia open source reduz as barreiras de utilização. Mas a redução de custos vai estimular mais procura ou vai comprimir o espaço de lucro das empresas de modelos?
Depois, olhemos para a Anthropic, com o IPO em andamento, a capacidade de comercialização das empresas de modelos de IA será testada pelo mercado. Será que a receita em rápido crescimento pode cobrir o enorme investimento em capacidade computacional e sustentar uma avaliação elevada?
CoreWeave é um caso típico de infraestrutura de capacidade computacional. Apesar de ter encomendas a longo prazo, a elevada dívida, custos de financiamento e riscos de construção fazem o mercado questionar se as encomendas se podem realmente converter em lucros e fluxos de caixa.
Por fim, voltamos à SK海力士
Como fornecedor importante de HBM, além da receita e lucro, é crucial prestar atenção à produção em massa do HBM4, às encomendas a longo prazo e ao ritmo de expansão.
Se os clientes downstream continuarem a aumentar os investimentos, a procura por HBM terá suporte; mas se os gastos de capital desacelerarem, o upstream também poderá enfrentar pressão nas encomendas.
A questão agora pode não ser se a IA tem futuro, mas sim [se a capacidade de lucro de toda a cadeia industrial consegue acompanhar a velocidade do investimento de capital]
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#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Um dos destaques desta semana: o relatório financeiro da Hynix
Os dados do último trimestre foram impressionantes, pelo mesmo motivo: a forte procura por AI, os preços do HBM, DRAM e NAND continuam a subir, e a Hynix, como fornecedora principal da Nvidia, aproveitou ao máximo este benefício.
No entanto, após a divulgação do relatório do Q2, o preço das ações caiu significativamente, por uma razão simples: as expectativas do mercado estavam demasiado elevadas.
Desta vez, o Q3 exige mais cautela, especialmente ao observar três aspetos:
· A produção em massa do HBM4 poderá continuar a impulsionar os lucros?
· O aumento dos preços dos chips de memória poderá continuar ou já está próximo do pico do ciclo?
· Quanto está a Hynix a planear distribuir aos acionistas?
A Hynix está a considerar distribuir dividendos, com um valor total aproximado de 16 biliões, cerca de 80 mil milhões de RMB. Anteriormente, também anunciou um plano de recompra e cancelamento de ações no valor de 40 biliões de won sul-coreanos, e planeia usar mais de 50% do fluxo de caixa livre entre 2025 e 2027 para retribuir os acionistas.
Se os resultados deste trimestre baterem recordes, juntamente com os dividendos e recompra significativos, deverá conseguir atrair novamente o fluxo de capital.
Oh, finalmente há novidades
#Anthropic拟11月启动IPO，目标于感恩节前上市
Isto já não é só uma questão da Anthropic, parece mais um exame público para toda a indústria de AI
Antes, todos pagavam pelo futuro da AI, agora finalmente vamos ver o quão lucrativo este negócio realmente é
Só falta o próximo mês
PANews
Anthropic submeteu publicamente o documento S-1, planeando listar-se na Nasdaq com o código "ANT"
Documentos da SEC dos EUA mostram que a empresa de IA Anthropic, PBC submeteu publicamente o formulário de registo S-1, solicitando a listagem das suas ações ordinárias Classe A no mercado Nasdaq Global Select, com o código de ações "ANT". Entre os subscritores, os principais são Goldman Sachs e Morgan Stanley. O documento ainda não revelou o número de ações a emitir nem a faixa de preço.
Dados financeiros indicam que a receita da Anthropic em 2025 será de 4,585 mil milhões de dólares, em 2024 foi de 386 milhões de dólares; a receita do primeiro semestre de 2026 foi de 16,286 mil milhões de dólares, comparado com 1,163 mil milhões de dólares no mesmo período do ano anterior.
O prejuízo líquido do primeiro semestre de 2026 foi de 80,748 mil milhões de dólares, dos quais perdas de 72,388 mil milhões de dólares foram causadas por variações no valor justo de notas conversíveis, passivos derivados e SAFE.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Um dos destaques desta semana: o relatório financeiro da Hynix
Os dados do último trimestre foram impressionantes, pelo mesmo motivo: a forte procura por AI, os preços do HBM, DRAM e NAND continuam a subir, e a Hynix, como fornecedora principal da Nvidia, aproveitou ao máximo este benefício.
No entanto, após a divulgação do relatório do Q2, o preço das ações caiu significativamente, por uma razão simples: as expectativas do mercado estavam demasiado elevadas.
Desta vez, o Q3 exige mais cautela, especialmente ao observar três aspetos:
· A produção em massa do HBM4 poderá continuar a impulsionar os lucros?
· O aumento dos preços dos chips de memória poderá continuar ou já está próximo do pico do ciclo?
· Quanto está a Hynix a planear distribuir aos acionistas?
A Hynix está a considerar distribuir dividendos, com um valor total aproximado de 16 biliões, cerca de 80 mil milhões de RMB. Anteriormente, também anunciou um plano de recompra e cancelamento de ações no valor de 40 biliões de won sul-coreanos, e planeia usar mais de 50% do fluxo de caixa livre entre 2025 e 2027 para retribuir os acionistas.
Se os resultados deste trimestre baterem recordes, juntamente com os dividendos e recompra significativos, deverá conseguir atrair novamente o fluxo de capital.
Antes era considerado uma possível teoria da conspiração, agora que o comitê especial já foi formado, eles também estão estudando a possibilidade de fusão.
Especialmente após a divulgação dos relatórios financeiros das duas empresas, isso ganha ainda mais fundamento.
#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正
SpaceX:
· Receita de 14,58 mil milhões de dólares, crescimento anual de 161%
· Receita do negócio de AI de 7,56 mil milhões de dólares
· Despesas de capital de cerca de 19,6 mil milhões de dólares
Tesla:
· Receita de 28,05 mil milhões de dólares, praticamente estável
· Lucro líquido de 787 milhões de dólares, queda anual de 43%
· Fluxo de caixa livre de 1,53 mil milhões de dólares
O crescimento da SpaceX é muito forte, mas também queima muito dinheiro. Embora a Tesla esteja sob pressão de lucro, pelo menos o negócio automóvel continua a contribuir com fluxo de caixa.
Se as duas empresas se fundirem, os negócios de chips AI, robótica, energia, aeroespacial e capacidade computacional poderão ser integrados.
Parece realmente muito promissor.
Mas há uma dúvida: quem vai adquirir quem?
Uma das propostas em discussão é a SpaceX adquirir a Tesla.
Isto significa que os acionistas da Tesla podem ter que trocar suas ações pelas da SpaceX, assumindo também mais riscos de investimento em infraestrutura aeroespacial e AI.
E a SpaceX prevê despesas de capital no quarto trimestre entre 35 e 40 mil milhões de dólares.
O que é ainda mais curioso é se Musk está realmente a integrar seu império comercial ou a querer que os acionistas da Tesla paguem juntos pela ambição de AI da SpaceX?
美股盯盘日记
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
阴谋论一则：马斯克最近是不是在下一盘大棋？
最近几件事连起来看，有点意思。
两条主线：
· SpaceX和Tesla合并？
· 马斯克再次深入🇺🇸政治圈？
① 技术合作→合并预期
10月15日：特斯拉重新展示第二代Roadster，突出与SpaceX的技术合作。
10月中旬：巴克莱提出，特斯拉与SpaceX可能在年底前合并，整合AI、机器人、能源和航天业务。
② 资本布局→政治影响力
10月19日：马斯克提出向全美儿童赠送SpaceX股票的计划，涉及金额或达百亿美元。
巧的是，这项计划与美国政府推出的Trump Accounts儿童投资账户政策产生了联系。
更有意思的是，据媒体报道，马斯克与特朗普政府早在今年夏季就讨论过相关安排。
③ 10月20日至21日：财报接力
SpaceX与特斯拉相继迎来Q3财报。
把这些事串起来：
技术合作→合并预期→公众持股→财报发布
一边是商业版图可能迎来整合，一边是通过股权与更多美国家庭建立利益联系。
马斯克这是在为财报造势，还是准备将商业影响力进一步延伸至政治领域？
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Uma teoria da conspiração: Será que Musk está a jogar uma grande cartada recentemente?
Alguns acontecimentos recentes, quando ligados, são interessantes.
Duas linhas principais:
· SpaceX e Tesla vão fundir-se?
· Musk está a aprofundar novamente a sua ligação ao círculo político dos 🇺🇸?
① Cooperação tecnológica → Expectativa de fusão
15 de outubro: Tesla voltou a apresentar o Roadster de segunda geração, destacando a cooperação tecnológica com a SpaceX.
Meados de outubro: Barclays sugeriu que Tesla e SpaceX podem fundir-se até ao final do ano, integrando IA, robótica, energia e negócios aeroespaciais.
② Planeamento de capital → Influência política
19 de outubro: Musk propôs um plano para oferecer ações da SpaceX a todas as crianças dos EUA, envolvendo uma quantia que pode chegar a dezenas de mil milhões de dólares.
Curiosamente, este plano está ligado à política do governo dos EUA que lançou as contas de investimento para crianças Trump Accounts.
Mais interessante ainda, segundo a imprensa, Musk discutiu estes arranjos com o governo Trump já no verão deste ano.
③ 20 a 21 de outubro: Divulgação dos relatórios financeiros
SpaceX e Tesla apresentam os seus relatórios do terceiro trimestre.
Ligando tudo isto:
Cooperação tecnológica → Expectativa de fusão → Participação pública → Divulgação dos relatórios financeiros
De um lado, o panorama comercial pode estar prestes a ser integrado; do outro, através da participação acionista, estabelecer ligações de interesse com mais famílias americanas.
Musk estará a criar um ambiente favorável para os relatórios financeiros ou a preparar-se para expandir a sua influência comercial ainda mais no domínio político?
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Enquanto as fabricantes nacionais de automóveis ainda discutem incessantemente se o pedal do travão deve partir ou não, a Tesla já evoluiu para um "aeronave".
Parece que a lua do estrangeiro é realmente mais redonda.
O conceito pode voar, mas o relatório financeiro ainda tem de ser concretizado.
Após o fecho do mercado a 21 de outubro, a Tesla irá apresentar o relatório financeiro do terceiro trimestre.
Os dados de entregas divulgados anteriormente são bastante bons.
No terceiro trimestre, foram entregues 486.500 veículos, com uma produção de 464.400 veículos, e a implantação de armazenamento de energia atingiu 13,7 GWh.
O volume de entregas já deu uma boa resposta ao mercado, agora resta ver se os lucros acompanham.
Afinal, vender muitos carros é uma coisa, conseguir ganhar mais dinheiro é outra.
Se a margem bruta dos automóveis aumentar, e o lucro líquido e o fluxo de caixa melhorarem em simultâneo, o valor deste relatório financeiro da Tesla será ainda maior.
As entregas já superaram as expectativas, agora resta ver se a Tesla consegue apresentar um relatório financeiro que também supere as expectativas.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
TSMC, o futuro é tão brilhante que me cega 👀
Antes diziam que vender pás na era da AI era o mais lucrativo, agora parece que o verdadeiro lucro está em fabricar as pás
Este relatório financeiro é um pouco exagerado:
· Receita do Q3 de 1,49 biliões de dólares taiwaneses, um aumento anual de 50,9%
· Lucro líquido de 763,06 mil milhões de dólares taiwaneses, um aumento anual de 68,7%, estabelecendo um recorde histórico
· Margem bruta de 66,4%, e a margem líquida atingiu 51,1%
Para cada 100 unidades de receita, mais de 51 unidades transformam-se em lucro líquido
Os grandes gigantes tecnológicos estão na frente a competir em AI e desempenho de chips, enquanto a TSMC está silenciosamente a lucrar nos bastidores
O mais importante é que a TSMC não só beneficiou do boom da AI, como também domina a capacidade central dos processos avançados e do empacotamento avançado
· A orientação de receita para o Q4 foi aumentada para 52,3-54,3 mil milhões de dólares, o que significa que o crescimento pode ainda não ter terminado
Mas hoje o mercado caiu no geral, o crescimento dos resultados e o desempenho das ações nem sempre andam de mãos dadas
O sentimento do mercado a curto prazo é difícil de prever, mas enquanto os gigantes da AI continuarem a investir, a TSMC, que detém a capacidade central, continuará a ser um dos beneficiários mais estáveis desta corrida da AI
