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翻过山趟过海
#闪迪存储业务高增长能否延续？ 大概率继续超预期，营收和利润将进一步攀升，但需警惕市场预期过高带来的波动风险。
核心支撑因素
· 业绩指引与共识：公司指引营收103亿至108亿美元，Zacks营收共识约105.8亿美元；非GAAP EPS指引44至46美元，但华尔街普遍预期已抬升至每股46.23至46.67美元，同比增幅超360%。
· 涨价周期延续：2026年Q3 NAND合约价环比大涨20%至30%，Q4预计再涨15%至20%，企业级SSD涨幅可达23%至28%，量价共振直接增厚毛利。
· 数据中心需求强劲：上季数据中心营收同比暴增1298%至29.8亿美元，AI推理与企业级SSD需求持续旺盛，Stargate平台已开始贡献收入。
主要风险
· 股价已充分定价高增长，过去一年涨幅超640%，过去一个月却因担忧AI交易回调了约27%；
· 长期合同设有价格上下限，涨价弹性被部分锁定，无法完全兑现市场价格涨幅。
概率判断：延续高增长并推动利润提升的概率约75%至80%，核心变量在于数据中心业务增速能否继续超预期，以及毛利率能否守住83%至85%的指引区间。
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