Publicar

"Navegação de Schrödinger" no Estreito de Ormuz A 26 de outubro, a mídia saudita divulgou: o mediador do Catar propôs um "plano de concessões mútuas de cinco dias", o Irão abriria o Estreito de Ormuz e os EUA levantariam o bloqueio portuário. No mesmo dia, a agência Tasnim, ligada à Guarda Revolucionária do Irão, respondeu: informação falsa. O Irão não apresentou nenhum novo plano e não aceita o modelo de "trocar a navegação no estreito pela remoção do bloqueio". Em quem deves confiar? A resposta é: não confies em ninguém. O que precisas entender é por que é que as duas notícias podem coexistir. A lógica do Irão, na verdade, não mudou nada. O presidente do parlamento iraniano, Kalibaf, tem sempre em mãos uma lista de sete condições: levantamento do bloqueio marítimo, descongelamento de ativos, cancelamento das sanções ao petróleo, cessação das ações militares, retirada das tropas americanas da fronteira, compensação pelos danos de guerra e não interferência na capacidade nuclear. A ordem é clara: os EUA têm de cumprir as condições primeiro, só então a navegação no estreito "voltará naturalmente". Não se troca o estreito por benefícios. Por que a Tasnim negou imediatamente? Porque para o Irão o Estreito de Ormuz não é uma moeda de troca, é uma alavanca. Uma moeda de troca pode ser vendida por um preço, uma alavanca, enquanto estiver nas mãos, pode exercer pressão contínua. Se o exterior ficar com a impressão de que "o estreito pode ser comprado e vendido", qualquer pedido futuro do Irão será respondido com negociações de preço. O que está a ser negado não é uma notícia, mas a característica do estreito como ferramenta de pressão que não pode ser transacionada. A lógica dos EUA também não mudou. A CNN reportou a 27 de outubro: as forças americanas no Médio Oriente estão preparadas para, a um comando de Trump, lançar um novo ataque em larga escala contra o Irão em 96 horas. Segundo um funcionário, a ordem poderá ser dada após as eleições de meio de mandato em novembro. De um lado, divulgam o "plano de cinco dias do Catar", do outro, põem a faca na mesa. A notícia das negociações é para o mercado. A preparação militar é para o adversário. As duas coisas acontecem simultaneamente. Então, o que é afinal o "plano de cinco dias"? É um plano mediático, não um plano de execução. Nenhuma das condições centrais do Irão foi flexibilizada. A pressão central dos EUA não recuou um passo. O único movimento é no título. E o preço do petróleo está a definir o preço do título. A 26 de outubro, o Brent subiu para 116,72 dólares, o ataque dos houthis às instalações petrolíferas sauditas empurrou o preço para o maior valor de fecho desde a primavera. O prémio de risco de guerra já subiu para 10% do valor do navio, antes da guerra era menos de 3%. O "plano de cinco dias" fez o preço do petróleo cair temporariamente. Mas a navegação no estreito foi realmente restabelecida? O custo do seguro dos petroleiros diminuiu? As minas navais da Guarda Revolucionária foram removidas? Não. O combustível do prémio de risco continua acumulado. O que está realmente bloqueado é o BTC. O BTC está a testar pela terceira vez a barreira dos 80k. O que o pressiona não é "se os EUA e o Irão vão ou não atacar", mas uma cadeia mais fria: preço do petróleo a 116 dólares → aumento das expectativas de inflação → o Fed está bloqueado para não cortar juros → não há fundos incrementais para ativos de risco. O Fed já subiu os juros em setembro, o mercado só atribui cerca de um terço de probabilidade a cortes de juros ainda este ano. O preço alto do petróleo e a inflação de 3,7% soldaram a porta dos "cortes de juros". O título das negociações pode fazer o preço do petróleo cair dois dólares. Mas enquanto Ormuz estiver no estado de "navegação de Schrödinger", a corda da inflação não afrouxará e a pressão sobre o BTC não será realmente aliviada. Entre o "título" e a "execução" das notícias geopolíticas existe um enorme fosso. Quem negocia títulos está sempre a ser colhido por quem executa. O plano de cinco dias é o título. As sete condições são a execução. A preparação para o ataque em 96 horas também é execução. Hoje à noite o preço do petróleo pode cair mais um pouco por causa de algum tweet. Mas se amanhã o custo do seguro no estreito não baixar, a queda de hoje só terá dado mais moeda de troca aos executores. $BTC $CL $BZ