12 de outubro, bolsa dos EUA: Nasdaq 100 caiu 0,71%, índice de semicondutores da Filadélfia despencou 2,67%, líder em comunicação óptica Lumentum caiu quase 10% num dia, Micron caiu quase 4%.
13 de outubro, bolsa da Coreia do Sul: KOSPI abriu em baixa de 3,1%, a 6186 pontos, e minutos depois a queda ultrapassou 4%.
No mesmo dia, o BTC caiu abaixo de 82.000 dólares, com liquidações de 1,16 mil milhões de dólares em 24 horas, 90% delas em posições longas.
Muita gente ao ver isto pensa logo "os grandes investidores estão a vender em massa outra vez". Acordem, os grandes investidores não têm tanto poder assim. A bolsa dos EUA está a cair, a Coreia está a cair, a tua criptomoeda também está a cair, será coincidência? Isto chama-se estar na mesma corda.
Essa corda chama-se rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA.
O título do Tesouro americano a 30 anos está a 5,70%, o mais alto desde 2002. O de 10 anos chegou a 5,35%. Garantido pelo governo, receber mais de 5% sem esforço, por que razão irias suportar a volatilidade diária de vários pontos do BTC e da Nvidia?
Por que é que os rendimentos sobem? O preço do petróleo Brent ultrapassou os 110 dólares, o Médio Oriente está instável, a inflação não cede. O Fed aumentou as taxas em setembro, e nas atas da reunião 9 dos 18 membros acham que ainda será necessário mais um aumento este ano. O mercado já atribui mais de 80% de probabilidade a um aumento em dezembro.
O ponto mais importante: as ações tecnológicas e as criptomoedas são, na verdade, o mesmo tipo de ativo.
São ativos com a "duração mais longa", ou seja, aqueles cujo "história" é contada para muito longe no futuro, e cujo dinheiro só será realizado muito mais tarde. Quando a taxa livre de risco sobe de 3% para mais de 5%, tudo o que depende de "histórias futuras" tem de ser reavaliado. Com a descida do desconto, ninguém escapa.
Vejamos outro detalhe. O Nasdaq atingiu um novo máximo histórico no início de outubro, mas não conseguiu manter-se. Subiu e depois virou para baixo, o que indica que ninguém quis assumir posições no topo, e os primeiros a entrar estão a realizar lucros.
Para onde foi o dinheiro? Na bolsa dos EUA, o dinheiro saiu das ações tecnológicas sobrevalorizadas e foi para setores defensivos como saúde, consumo básico e finanças. No mundo cripto, BOME e BLUR caíram entre 20% e 30% num dia, o dinheiro saiu dos altcoins e voltou para BTC e stablecoins. A lógica é exatamente a mesma: sair da alta volatilidade para a baixa volatilidade.
Pensas que estás diversificado: um pouco de BTC, um pouco de fundos Nasdaq, e ainda apanhas alguns chips coreanos. Errado. Fizeste apenas uma aposta: que as taxas de juro não vão subir mais. Três cestos, uma alça.
E agora, o que esperar? Amanhã (14) saem os dados do IPC de setembro. Se os dados forem melhores do que o esperado, a probabilidade de aumento das taxas em outubro sobe imediatamente, e os ativos de risco podem sofrer outra queda. Se os dados forem piores do que o esperado, todos respiram de alívio, e BTC e Nasdaq podem recuperar. Esta semana ainda há dados do PPI, vendas a retalho, e na sexta-feira o presidente do Fed, Warsh, vai falar.
Por isso, não fiques só a olhar para os gráficos do BTC. Se queres saber para onde vai a criptomoeda, primeiro olha para o IPC.
A correlação entre BTC e Nasdaq tem vindo a aumentar nos últimos dois anos, e o padrão de subirem e caírem juntos não vai mudar a curto prazo.
$BTC$BLUR$MU #PublicaçãoDoIPCdeSetembroEstáPróxima, Hamark diz que ainda são necessários mais aumentos das taxas
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