#WicePrzewodniczący FedINflation
About WicePrzewodniczący FedINflation
Wiceprzewodniczący Fed Philip Jefferson powiedział, że budowa infrastruktury AI w USA wywołuje nową presję inflacyjną, ponieważ szybko rosnący popyt na AI podnosi koszty produkcji niektórych towarów i usług oraz przyczynia się do inflacji dóbr bazowych. Stopy rynkowe w różnych terminach zapadalności wzrosły jeszcze bardziej od wrześniowego posiedzenia, powiedział, a Fed może potrzebować więcej czasu i danych, aby ocenić, czy potrzebna jest kolejna korekta stóp. Zakłady na podwyżkę stóp procentowych w październiku złagodziły się po jego wypowiedzi.
Popularne
Najnowsze
WicePrzewodniczący FedINflation Popularne wpisy
PILNE: Wydatki na budowę centrów danych w USA wzrosły o +73% rok do roku w sierpniu, osiągając rekordową roczną wartość 85 miliardów dolarów.
To następuje po wzroście o +65% rok do roku w czerwcu i oznacza największy wzrost rok do roku od kwietnia 2025.
Od początku 2021 roku wydatki na budowę centrów danych wzrosły o +76 miliardów dolarów, czyli +823%.
Tymczasem wydatki na budowę ogólnych biur spadły o -10% rok do roku w sierpniu, do 46 miliardów dolarów, co jest piątym najniższym wynikiem od grudnia 2015.
Od początku 2023 roku wydatki na budowę ogólnych biur zmniejszyły się o -25 miliardów dolarów, czyli -35%.
W rezultacie różnica między wydatkami na budowę centrów danych a ogólnych biur wzrosła do rekordowych 39 miliardów dolarów.
Napływ inwestycji w AI nabiera tempa.
🏛️ Czy inflacja wciąż jest zbyt wysoka dla Fed?
Dr Ed Yardeni analizuje core PCED vs. core CPI oraz dlaczego gospodarka USA może poradzić sobie z zaostrzeniem polityki. Pomimo podwyższonej bazowej inflacji, wzrost pozostaje niezwykle odporny dzięki boomowi inwestycji kapitałowych w AI.
☑️ Szacowany core PCED na poziomie 3,4–3,5% r/r
☑️ Inflacja oprogramowania AI rośnie o ponad 25%
☑️ Nakłady inwestycyjne hyperscalerów zmierzają w kierunku 800 mld–1 bln USD
☑️ PKB za III kwartał prognozowany na 5,0%
☑️ Gospodarka znacznie mniej wrażliwa na stopy procentowe niż w poprzednich cyklach
Czy rozwój AI i wyższa neutralna stopa procentowa mogą utrzymać ekspansję nawet przy dalszym zaostrzeniu polityki Fed?
👉 Zapoznaj się z pełną analizą i zobacz dane stojące za tą odpornością:
🔗
BofA: Ostatnie korekty inflacji mogą wyglądać na łagodniejsze, ale podstawowa inflacja nadal utrzymuje się na poziomie 2,5%.
Z ryzykiem wzrostu ze strony AI, energii i silnego rynku pracy, Fed prawdopodobnie przyjmie podejście zarządzania ryzykiem i zaostrzy politykę na swoich dwóch ostatnich posiedzeniach w tym roku. 🛑📉
Punkt widzenia Jeffersona dotyczy mniej AI jako nagłówka, a bardziej transmisji: popyt na infrastrukturę może wpłynąć na ceny podstawowych dóbr zanim pojawią się szerokie korzyści z produktywności. Przy wyższych stopach procentowych na różnych terminach, kluczowe jest, czy ta presja okaże się na tyle trwała, by zmienić cierpliwość Fedu. Następny zestaw danych ma większe znaczenie niż kolejna narracja.
#FedViceChairAIInflation
Tak dużo o Fedzie i jego polityce braku wskazówek na przyszłość. Jak dotąd w tym tygodniu zarówno Williams, jak i Jefferson z Fedu powiedzieli, że nie spieszą się z podnoszeniem stóp procentowych. Dla banku centralnego, który ma nie udzielać wskazówek na przyszłość, ich komentarze w tym tygodniu brzmią bardzo jak wskazówki na przyszłość.
Jutrzejszy raport o zatrudnieniu powie o tym wiele. Chociaż raport o zatrudnieniu stał się niemal tak nieprzewidywalny jak raport JOLTS w ostatnich czasach, dane z Revelio Labs, wraz z ADP, sugerują, że wzrost zatrudnienia się poprawia. To może wskazywać na silniejszy wynik jutro, a ponieważ prognozy mówią o zaledwie 90 000 nowych miejsc pracy, poprzeczka do pobicia jest dość niska.
