31 października pośrednicy z Kataru spędzili w Teheranie ponad 12 godzin, przedstawiając nowy siedmiodniowy harmonogram, próbując wznowić bezpośrednie negocjacje między USA a Iranem.
Tego samego dnia wiceprezydent Pence napisał list do sekretarza Najwyższej Rady Bezpieczeństwa Narodowego Iranu, próbując znaleźć wspólny punkt, który „przekona Trumpa, by w najbliższych tygodniach nie podejmował działań”.
Również tego samego dnia trzeci zespół uderzeniowy lotniskowców był już na miejscu na Bliskim Wschodzie, z 10 tysiącami marynarzy i marines.
Anonimowy amerykański urzędnik cytowany przez Axios powiedział zdanie, które większość pominęła: „Jeśli Trump poczuje się zawstydzony lub pozbawiony władzy, podejmie odważne działania.”
Negocjacje i działania wojskowe dzieją się w tym samym tygodniu.
Rynek spanikował. Ale w złym kierunku.
Rynek wycenia niewłaściwe pytanie.
Wystarczy spojrzeć na ceny.
BTC spadł do około 77 000 USD, ETH stracił poziom 2 200 USD, osiągając najniższy poziom od dwóch miesięcy. Ropa Brent utrzymuje się powyżej 102 USD, a indeks paniki VIX w połowie października gwałtownie wzrósł z powodu ruchów lotniskowców.
Rynek uwzględnia jednocześnie dwie rzeczy: premię geopolityczną z obawy przed konfliktem oraz premię za podwyżki stóp procentowych, ponieważ ceny ropy napędzają oczekiwania inflacyjne, a zakłady na grudniową podwyżkę wzrosły do 70–80%.
Podwójna presja wydaje się uzasadniona.
Ale rynek traktuje „negocjacje” i „uderzenie” jako dwa wykluczające się scenariusze, przypisując im prawdopodobieństwa i wyceniając je ważoną średnią.
To największy błąd w całym łańcuchu logicznym.
Negocjacje i uderzenie nigdy nie były dwoma różnymi drogami. To dwie nogi tej samej drogi.
Wystarczy dokładnie prześledzić oś czasu.
23 października Trump publicznie powiedział, że „przed wyborami śródokresowymi nie zbombarduje Iranu”. Ale jednocześnie wojsko amerykańskie wycofuje personel z Arabii Saudyjskiej, przemieszcza siły i wysyła dodatkowe lotniskowce. Usta mówią o ochłodzeniu, ale ręce przygotowują obronę.
Katar przedstawia propozycję, Pence pisze list — zostawiają Iranowi „godne wyjście kompromisowe”.
Lotniskowce się gromadzą, trzeci zespół uderzeniowy jest na miejscu — dają Iranowi odliczanie „jeśli nie zgodzisz się, będzie za późno”.
To standardowy scenariusz dyplomacji przymusu: z jednej strony nóż przy gardle, z drugiej kartka mówiąca „podpisz, a nie zetniemy”.
Negocjacje mają zwiększyć siłę odstraszania uderzenia. Uderzenie ma zwiększyć pilność negocjacji.
Prawdziwą zmienną nie jest „uderzyć czy nie”. To wybory.
To pominięte sformułowanie jest kluczem: „Jeśli Trump poczuje się zawstydzony lub pozbawiony władzy.”
Zawstydzenie i pozbawienie władzy w języku wyborczym oznacza: druzgocącą porażkę Republikanów.
Anonimowy urzędnik bezpośrednio powiązał motywację do użycia siły z osobistą porażką polityczną Trumpa. Biały Dom zaprzecza, że wynik wyborów wpłynie na decyzje, ale samo zaprzeczenie dowodzi, że sprawa była poważnie rozważana.
W efekcie prawdziwa opcja Trumpa stała się grą ciągłą, a nie wyborem binarnym:
Przed wyborami: potrzebny jest „powód, by nie uderzać”. Propozycja Kataru i list Pence’a to elementy tego „powodu”. Nawet jeśli Iran mówi „nie do przyjęcia”, dopóki negocjacje trwają, Trump ma przestrzeń, by powiedzieć „dajmy dyplomacji jeszcze jedną szansę”.
Po wyborach: jeśli porażka jest druzgocąca, potrzebny jest „powód do użycia”. Motywacja do odwrócenia uwagi jest realna. Raport MS NOW nawet wskazał dokładne okno „drugiego dnia po wyborach”.
Prawdopodobieństwo pojawienia się „sygnału potwierdzającego postęp negocjacji” przed wyborami było niedoszacowane.
Nie dlatego, że Trump kocha pokój. Tylko dlatego, że potrzebuje nie ponosić kosztów wojny przed wyborami. Trwające negocjacje same w sobie są narzędziem utrzymania stabilności.
A obecne ceny już w pełni uwzględniają premię geopolityczną i premię za podwyżki stóp.
Jeśli w najbliższych dniach pojawi się jakikolwiek sygnał potwierdzający — zaakceptowanie propozycji Kataru, odpowiedź na list Pence’a, zgoda obu stron na „kontynuację negocjacji w przyszłym tygodniu” — odbicie będzie silniejsze niż rynek się spodziewa, ponieważ niedźwiedzie obstawiają wynik, który jest strategicznie unikany.
Rynek obstawia „uderzyć czy nie”. Ale Trump liczy „jak przeciągnąć przed wyborami, jak użyć po wyborach”.
Ty patrzysz na kurs lotniskowca, on patrzy na krzywą sondaży.
Ty liczysz dokładnie kursy gry binarnej, on gra w ciągłą grę, w której nie uczestniczysz.
Największy błąd wyceny nigdy nie był w cenach. Był w twoim wyobrażeniu o „opcjach”.
Wybory za 3 dni.
Katar mówi, że negocjacje „robią postępy”, Iran mówi, że propozycja „nie do przyjęcia”, lotniskowiec nie zawraca.
Te trzy sygnały są prawdziwe jednocześnie. Bo służą temu samemu celowi.
$BTC$XAU$BZ
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
