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小梦一场
别看着72%的人投票超预期就上头，这财报就是明面达标、暗地利润被扒层皮。营收冲上一千多亿能踩线过关，但iPhone增速暴跌，服务营收创三年新低，这叫超预期？纯纯吃老本。
先看iPhone硬件，表面数据挺唬人，中国区销量创纪录。但供应链暗中调仓，18 Pro直接砍单，全靠折叠屏加单撑场面。Duo折叠屏开卖太晚，这季度连个屁都吃不到，全靠老本硬扛，根本拿不出真正能打的新增量。
再看利润率，这才是暗地里最狠的刀子。存储芯片成本被AI企业抢到天上去了，闪存成本翻倍暴涨，毛利率被活生生砍掉一大截。机构测算整体毛利率大幅下滑，净利润增速被压到极低区间，这简直是把利润按在地板上摩擦。
最后看新CEO特努斯首秀，市场根本不关心这季度赚了多少，全在等他对AI战略和假日季指引放什么风。苹果一直靠保守路线当避风港，但Siri被同行甩出几条街，如果电话会上拿不出硬东西，那72%的投票立马变成跑路踩踏。
总结一句，财报大概率就是营收过关、利润拉胯。表面超预期，暗地利润率崩盘，别被投票骗了。#苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单
Apple（AAPL）本季度财报会超预期吗？Vol. 6.1M
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