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之定
#RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？
一个容易被忽略的变量：Iridium收购
Neutron延迟的直接后果是：2027年之前，Rocket Lab的财务表现仍将由Electron和Space Systems主导，Neutron无法贡献有意义的收入。 但与此同时，约80亿美元的Iridium收购预计在2027年中完成交割。有分析认为，这笔交易本身就可能让Rocket Lab在2027年实现盈利和正向自由现金流，无论Neutron届时是否已经首飞。
这意味着Rocket Lab的估值逻辑正在从“发射服务成长股”向“卫星通信+发射一体化平台”迁移。Neutron仍然是远期容量的核心变量，但Iridium带来的经常性连接收入可能先行改变利润表的形态。风险在于，两件事的时间窗口高度重叠：Neutron首飞爬坡与Iridium整合同时发生在2027年，执行复杂度和现金消耗的叠加值得关注。
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