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Der japanische Anleihemarkt wurde nach einem Feiertag wieder geöffnet, wobei die 10-jährige JGB-Rendite um 10 Basispunkte auf 3,075 % stieg – ihr Höchststand seit August 1996. Die Bewegung folgte auf einen nächtlichen Ausverkauf der US-Staatsanleihen, nachdem die 10-jährige Rendite 5,13 % erreicht hatte, während die inländische Inflation, Erwartungen an weitere BOJ-Erhöhungen und fiskalische Bedenken auch die langfristigen Renditen erhöhten. Der Fokus liegt darauf, ob weitere Straffungen der BOJ und höhere JGB-Renditen US-Aktien, BTC und andere Risikovermögen durch Yen-Carry-Trades und Finanzierungskosten beeinflussen könnten.
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Der Markt brauchte eine Stunde, um einen überfüllten Trade zu bereinigen.
Der starke US-PMI trieb die 10-jährige Treasury-Rendite wieder über 5 %. Die Krypto-Reaktion erfolgte schnell: Etwa 238 Mio. $ wurden in einer einzigen Stunde liquidiert – davon rund 230 Mio. $ Long-Positionen.
Das ist ein Ungleichgewicht von etwa 34:1.
Das heutige Chart drehte sich nicht hauptsächlich um einen Token-Katalysator. Es war die Hebelwirkung, die entdeckte, dass Anleihen immer noch den Ton angeben.
#BTC87KCryptoCap3T
Die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihen stieg auf 3,075 %, den höchsten Wert seit August 1996. Dies ist nicht nur ein Problem Japans; es signalisiert das Ende der Ära des billigen globalen Kapitals.
Die Bank of Japan hat im September die Zinsen auf 1,25 % erhöht, den höchsten Stand seit 30 Jahren. Bei einer Staatsverschuldung von über 250 % des BIP erhöhen Zinserhöhungen direkt den Druck auf die Zinszahlungen. Aber die Inflation lässt sich nicht unterdrücken, und der Yen ist schwach, daher sind Zinserhöhungen unvermeidlich.
EILMELDUNG: 🇯🇵 Die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihen steigt auf 3,055 % und erreicht damit den höchsten Stand seit 30 Jahren.
Höhere japanische Anleiherenditen erhöhen die Kreditkosten, setzen die hochverschuldete japanische Regierung stärker unter Druck und machen günstige, mit Yen finanzierte Trades weniger attraktiv.
Vor einem Monat schrieb @sonusvarghese, warum höhere Renditen kommen würden. Nein, wir haben nicht erwartet, dass sie so stark steigen, aber es ist auch keine große Überraschung.
10 Jahre: +56 Basispunkte auf 5,21
30 Jahre: +33 Basispunkte auf 5,50
Ryan Detrick, CMT
Wir haben das ganze Jahr über gesagt, dass dies ein Jahr des inflationsbedingten Wachstums sein würde, was eine solide Wirtschaft und einen soliden Aktienmarkt bedeutet, aber schwache Anleihen und höhere Renditen.
Was, wenn die Zinsen trotzdem höher sein sollten? @sonusvarghese diskutiert das in unserem neuesten @CarsonResearch Blog.