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Gold-ETFs erzielten im September etwa 10 Milliarden US-Dollar und brachten die Zuflüsse im dritten Quartal auf einen Rekordwert von 31 Milliarden US-Dollar. Die Bestände stiegen um 67 Tonnen auf einen Rekordwert von 4.256 Tonnen. Dennoch fiel der Spot-Goldpreis am 7. Oktober auf etwa 4.066 US-Dollar pro Unze, sein niedrigster Wert seit dem 5. August. Ein stärkerer Dollar, höhere Staatsanleihenrenditen und reduzierte Long-Positionen in Futures könnten die Preise belasten. Energiegetriebene Inflation könnte die Zinsen ebenfalls hochhalten. Können ETF-Nachfrageunterstützungen Gold erhalten, oder werden die Zinssätze, der Dollar und die Futures-Positionierung weiterhin dominieren?
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EILMELDUNG: Globale Zentralbanken haben im August +39 Tonnen Gold erworben und damit ihren fünften aufeinanderfolgenden monatlichen Kauf verzeichnet.
Dies folgt auf +23 Tonnen im Juli und +52 Tonnen im Juni.
China führte erneut die Nachfrage an, indem es +20 Tonnen hinzufügte und seine Käufe im laufenden Jahr auf +80 Tonnen erhöhte.
Die offiziellen Goldreserven Chinas sind nun auf ein Rekordhoch von 2.387 Tonnen gestiegen, was 9 % seiner gesamten Devisenreserven entspricht.
Darüber hinaus kaufte Polen +8 Tonnen, wodurch seine Käufe im laufenden Jahr auf +98 Tonnen und die gesamten Goldreserven auf ein Rekordhoch von 648 Tonnen stiegen.
Bis jetzt haben Zentralbanken im Jahr 2026 +170 Tonnen Gold erworben.
Zentralbanken setzen ihre aggressive Goldakkumulation fort.
Der Goldmarkt befindet sich derzeit an einem kritischen Punkt, der von einem heftigen Patt zwischen bullischen und bärischen Kräften geprägt ist. Rekordverdächtige Kapitalzuflüsse in globale Gold-ETFs, anhaltende Zunahmen der Goldkäufe durch Zentralbanken und die erneute Eskalation geopolitischer Risiken im Nahen Osten haben zusammen ein dreistufiges Unterstützungssystem unter den Goldpreisen gebildet. Daten des World Gold Council zeigen, dass strategische Investoren selbst in einem Umfeld hoher Zinssätze und eines starken US-Dollars weiterhin gegen den Trend ihre Bestände erhöhen, was darauf hindeutet, dass sich die Marktpreislogik vom traditionellen „zinsgetriebenen“ Modell zu einem diversifizierten Rahmenwerk mit Schwerpunkt auf „Kreditabsicherung und Reserven-Diversifikation“ verschoben hat. Allerdings begrenzen die anhaltend restriktive Haltung der Federal Reserve, die erhöhten Renditen von US-Staatsanleihen und die Unsicherheit bezüglich der wichtigen Daten dieser Woche – einschließlich des Verbraucherpreisindexberichts (CPI) – die kurzfristige Erholung der Goldpreise. Für die Zukunft wird die Richtung der Goldpreise von der Entwicklung dreier Schlüsselfaktoren abhängen: ob die CPI-Daten am Mittwoch die Marktbedenken hinsichtlich der Hartnäckigkeit der Inflation mildern können, ob sich die Lage im Nahen Osten zu einer umfassenderen Störung der Energieversorgung ausweitet und ob die anschließenden Äußerungen von Federal-Reserve-Vertretern auf eine Verlangsamung des Zinserhöhungszyklus hindeuten. Sollte der CPI-Datensatz schwächer als erwartet ausfallen und durch eskalierende geopolitische Risiken verstärkt werden, dürften die Goldpreise die Marke von 4.230 $ durchbrechen und den Bereich von 4.300 bis 4.400 $ anpeilen; umgekehrt könnten die Goldpreise bei starken Inflationsdaten und einer weiteren Festigung der restriktiven Erwartungen an die Federal Reserve auf etwa 4.100 $ oder sogar 4.060 $ zurückfallen, um Unterstützung zu suchen. #XAUUSD #CPI
#GoldETFsVsHighRates 🥇 Gold steigt trotz der Debatte um die Zinssätze!
Gold kann Anleger anziehen, die während unsicherer Zeiten Diversifikation und Schutz suchen. Höhere Zinssätze können Gegenwind erzeugen, aber auch Inflationserwartungen, die Nachfrage der Zentralbanken und geopolitische Risiken spielen eine Rolle.
Was würden Sie in unsicheren Zeiten lieber halten: Gold, Bitcoin oder beides?
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Rekordhohe ETF-Zuflüsse und steigende Bestände zeigen, dass die strategische Nachfrage nach Gold intakt bleibt. Aber ein fallender Spotpreis zusammen mit einem stärkeren Dollar, höheren Treasury-Renditen und geringeren Futures-Long-Positionen deutet darauf hin, dass der marginale Preisbestimmer weiterhin die makroökonomische Liquidität ist.
Meine Einschätzung: Die ETF-Nachfrage kann Rückgänge abfedern, sie könnte diese jedoch erst umkehren, wenn der Druck durch Zinsen und Dollar nachlässt. Die Spannung besteht darin, ob die Inflation die Renditen länger restriktiv hält.
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