TraderS | 缺德道人
TraderS | 缺德道人
宏观 × 美股 × Crypto 交易员 拆解美联储、战争与全球资金流 提前捕捉 美股 / 原油 / BTC / 金银 / 风险资产拐点 和读者一起看金融风暴 🌪 推特同名TraderS | 缺德道人，账号TraderS18
35متابعة
1.9 ألفالمتابعون
الموجز
بث مباشر
الموجز
عندما يكون السوق سيئًا، يبحث الجميع عن أخبار إيجابية، ومن يدري متى قد يحدث انقلاب مفاجئ؟ اليوم هناك خبر مهم مخفي يحمل أخبارًا جيدة: أنثروبيك استثمرت 3.4 مليار دولار لشراء معدات توليد الطاقة بالغاز لتزويد مراكز البيانات بالطاقة
هذا الخبر بلا شك يمهد الطريق لجولة عروض أنثروبيك التي قد تبدأ الأسبوع المقبل، فشراء معدات بنية تحتية طويلة الأمد بهذا الحجم يدل على تفاؤلهم بإمكانيات زيادة القدرة الحاسوبية في المستقبل.
على الرغم من الانتشار الواسع للشائعات حول إلغاء أنثروبيك للاكتتاب العام، وحتى السخرية من رمز $ANT الذي يشبه رمز شركة Ant Financial غير المحظوظ والذي قد يؤدي إلى فشل، إلا أن هذا المشروع الكبير الذي يعتمد عليه ملايين العمال لا يمكن لأي جهة كانت أن تتخلى عنه، فالأمر مجرد تغيير في السيطرة على الحصة السوقية.
سبق لماسك أن بنى مراكز بيانات ضخمة بسرعة من خلال شراء معدات توليد الطاقة، مما مكنه من بيع القدرة الحاسوبية وتحقيق الأرباح، ولا يتأثر نقص القدرة الحاسوبية بتقلبات سعر السهم خلال أيام قليلة.
قد لا تهتم بعض المناطق التي لديها ركائز اقتصادية أخرى بمراكز القدرة الحاسوبية، لكن هناك دائمًا مناطق فقيرة وغير متوازنة التنمية ترحب بها، الأمر مجرد بناء في مكان آخر.
من خلال حسابات رياضية بسيطة، يمكن ملاحظة أن الانخفاض الكبير الحالي مشابه للانخفاض الذي حدث بعد إدراج SPCX إلى 104، حيث تم تصفية الرافعات المالية منخفضة المضاعف 3x و5x، والمرحلة القادمة قد تكون حركة أفقية لإخراج المستثمرين الصغار.
لأن المزيد من الانخفاض يعني تقديم أسهم رخيصة، والارتفاع المفاجئ يعني منح المستثمرين الصغار أموالاً، لذلك من المرجح أن يستمر السوق في التذبذب الأفقي حتى يصل إلى حالة يأس ثم يبدأ في الصعود بقوة. $ANTHROPIC
هناك خبران يستحقان المتابعة معًا، أحدهما هو أن نتنياهو أخيرًا تنحى عن منصبه، والآخر هو أن ترامب أقال رئيس موظفي البيت الأبيض ويلز.
وبذلك، فإن الضربات ضد إيران التي بدأت في نهاية فبراير بهدف تغيير النظام قد تحققت بنسبة تزيد عن المائة وخمسين بالمائة — حيث تم تغيير النظام في إسرائيل بالكامل، وفي الولايات المتحدة تم تغييره جزئيًا.
بالطبع، لا يزال هناك احتمال لتغيرات في تغيير النظام في إسرائيل قبل أن يتم تثبيته نهائيًا، فإذا فشل آيزنكوت في تشكيل الحكومة، سيقوم رئيس إسرائيل بترشيح شخص آخر، وإذا فشل مرة أخرى فسيتم إجراء انتخابات جديدة خلال 90 يومًا. وخلال هذه الفترة سيستمر نتنياهو في منصب رئيس الوزراء بالوكالة.
الرابط الرئيسي بين هذين الخبرين هو أن ويلز كان مستشارًا انتخابيًا لكل من نتنياهو وترامب. وهذا يعني أنه بغض النظر عما إذا كان نتنياهو قد مارس تأثيرًا عبر ويلز قبل الحرب، فإن الجانب الإسرائيلي يحتاج الآن لتحمل المسؤولية.
علاوة على ذلك، تُظهر سيرة ويلز أن احتمال تأثير نتنياهو عليها في قرار بدء الحرب مرتفع جدًا. وإزالتها تلمح وتعترف بأن ترامب بدأ ضد إيران بتأثير إسرائيلي. لذلك يجب أن يتحمل هؤلاء المسؤولية.
في هذه اللحظة، من المؤكد أن ترامب، الذي خسر الانتخابات بشكل مدوٍ، يشعر بالندم الشديد.
لكن خليفته ميلر هو أيضًا شخص غريب جدًا، فحظر السفر وفصل الأطفال عن ذويهم خلال فترة ترامب الأولى كانت من إبداعه. توليه المنصب لا يعني أن ترامب سيتجه نحو الاعتدال، ولا يعني أن التوتر مع إيران سيتوقف. بل سيزيد فقط من عدم اليقين في السوق. #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
في الواقع، خطوة الحزب الديمقراطي لوقف بناء مراكز الحوسبة الجديدة هي إعادة توزيع للسلطة والمصالح.
على سبيل المثال في تكساس، الموقف الرسمي هو تعليق المشاريع الجديدة حتى يقوم المجلس التشريعي للدولة بوضع تدابير لحماية السكان وإعادة النظر في الحوافز الضريبية، ولم يتم اقتراح إغلاق دائم لجميع مراكز البيانات.
وعلاوة على ذلك، في 21 سبتمبر، أصدر الحاكم الجمهوري أبوت أمرًا فعليًا بتعليق التصاريح ذات الصلة في انتظار التدقيق، وطالب المشاريع بتحمل تكاليف البنية التحتية للكهرباء.
لذا، فإن هذا التغيير هو في الواقع استغلال للانتخابات النصفية لوقف الزخم الذي كان لدى الجمهور ضد الحكومة بسبب التضحية بمصالح الطبقة الدنيا واحتكار الموارد لدعم توسع الشركات، وسيجعل مراكز البيانات تدفع المزيد من المال لترقية شبكة الكهرباء، وشراء مياه أغلى، ودفع المزيد من الضرائب.
وبذلك ترتفع تكاليف تشغيل مراكز الحوسبة التي كانت تعتمد على إصدار ديون الشركات للتوسع، بالإضافة إلى أن تكلفة التمويل ليست منخفضة، والدخل النهائي لا يغطي التكاليف، مما أدى إلى انهيار سعر السهم بشكل ذعري بسبب توقعات انقطاع سلسلة التمويل.
حتى لو كان توقف بناء مراكز الحوسبة مؤقتًا، سيكون له تأثير كبير، حيث تتقدم شركة تشانغشين بسرعة: أكملت منصة الجيل السادس التحقق من عينات الهندسة، ومن المتوقع أن ترسل أول منتجات DDR5 RDIMM بحجم 4F² للعينات بحلول نهاية العام، وبدأ الإنتاج بكميات صغيرة لـ HBM3E. في فترة المطاردة الحاسمة، لا شك أن التوقف من الجانب الأمريكي يمنح المنافسين فرصة ممتازة للتفوق، مما يضغط أكثر على توقعات أرباح التخزين الأمريكية والكورية في المستقبل.
بالنسبة لحيازتي في SanDisk، سأنتظر على الأرجح ارتدادًا عاطفيًا بعد الانخفاض الحاد قبل الخروج، حتى أتمكن من تقليل الخسائر أو تجنبها، ولكن قبل أن يقترب الطرفان من اتفاق، قد لا يكون من المناسب الاحتفاظ طويل الأمد.
TraderS | 缺德道人
كنت أريد أن أقول ذلك بالأمس، بشأن توقف الحزب الديمقراطي عن بناء مراكز البيانات، لا داعي للقلق على الإطلاق، هذا في أقصى الأحوال مجرد ضجة مؤقتة ناتجة عن صراع حزبي. عندما يتولى الحزب الديمقراطي الحكم، كل ما يفعلونه هو إعادة تقسيم الكعكة، وتوزيع الفوائد على دوائرهم الانتخابية والشركات التي يدعمونها، وإعادة تخصيص الأراضي والمياه والكهرباء.
إذا كان الحزب الديمقراطي حقًا سيوقف البناء بشكل جذري، ألن تكون الصين هي الرابح الأكبر في منافسة الذكاء الاصطناعي؟ مثل هذا التخلي عن مصير الدولة يجب أن يمنح الحزب الديمقراطي ميدالية ثقيلة الوزن. أما من يتخذ قرار التوقف فيجب أن يُحاكم في محكمة عسكرية ويُعدم.
فليتوقفوا، توقف دائم للبناء حتى لو أدى إلى خسارتي وانهيار حسابي وربحي لمصلحة الدولة، سأقبل بذلك.
إما أن أفوز أنا، أو تفوز الدولة، في كلتا الحالتين هناك فوز، فوز كبير، وهذا أمر جيد، هيا توقفوا #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
كنت أريد أن أقول ذلك بالأمس، بشأن توقف الحزب الديمقراطي عن بناء مراكز البيانات، لا داعي للقلق على الإطلاق، هذا في أقصى الأحوال مجرد ضجة مؤقتة ناتجة عن صراع حزبي. عندما يتولى الحزب الديمقراطي الحكم، كل ما يفعلونه هو إعادة تقسيم الكعكة، وتوزيع الفوائد على دوائرهم الانتخابية والشركات التي يدعمونها، وإعادة تخصيص الأراضي والمياه والكهرباء.
إذا كان الحزب الديمقراطي حقًا سيوقف البناء بشكل جذري، ألن تكون الصين هي الرابح الأكبر في منافسة الذكاء الاصطناعي؟ مثل هذا التخلي عن مصير الدولة يجب أن يمنح الحزب الديمقراطي ميدالية ثقيلة الوزن. أما من يتخذ قرار التوقف فيجب أن يُحاكم في محكمة عسكرية ويُعدم.
فليتوقفوا، توقف دائم للبناء حتى لو أدى إلى خسارتي وانهيار حسابي وربحي لمصلحة الدولة، سأقبل بذلك.
إما أن أفوز أنا، أو تفوز الدولة، في كلتا الحالتين هناك فوز، فوز كبير، وهذا أمر جيد، هيا توقفوا #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
الاتجاه بعد الانتخابات النصفية
عندي شوية مشاكل في التكيف مع المكان وتعب في المعدة، فبعد الظهر ما راح أطلع، وعندي وقت أراجع نتائج الانتخابات بعناية. ترامب خسر في ست ولايات، وأبرزها خسارته الكبيرة في تكساس وكارولاينا الجنوبية، خصوصًا تكساس اللي تعتبر معقل الجمهوريين، وهذا خلى أنصار ترامب يتأثروا كثير. لكن الخبر الجيد إنه قاعدته الأساسية ما زالت موجودة، بس مش كافية تفوزه في الانتخابات، وفوزه السابق كان بسبب جذب الناخبين المعتدلين بضربة حظ. وإذا دققنا، ترامب ساعد الجمهوريين يفوزوا في الانتخابات التمهيدية في تكساس وكارولاينا الجنوبية، فحتى لو في انقسامات داخل الحزب، الوضع ما زال تحت السيطرة، والمرشحين داخل الحزب يعتمدوا على دعم ترامب في انتخابات 2028. الانخفاض الكبير الصبح كان بسبب السوق يحسب تأثير خسارة مقعد مجلس الشيوخ في كارولاينا الجنوبية اللي ما كان محسوب قبل كده. بالنسبة للسوق، مهما كان، عدم اليقين قصير الأجل انتهى، والأخبار السيئة كلها ظهرت، فبعد النتائج السوق ارتد بشكل كامل. لكن على المدى المتوسط والطويل، مشاكل مثل سقف الدين، توقف الحكومة، ومراكز البيانات راح ترجع للنقاش قريبًا. وقبل هذا، اجتماع APEC في شنتشن في منتصف ونهاية نوفمبر ممكن يجيب بعض الأخبار الإيجابية. حسب الإحصائيات، الأسهم الأمريكية عادة ترتفع خلال 12 شهر بعد الانتخابات، لكن هذا مهم أكثر للناس اللي يحتفظوا بالأسهم لفترة طويلة، أما اللي يتداولوا في العملات الرقمية على المدى القصير فالأمر مختلف، لأن ما تقدر تضمن ما يحصل خسائر فجائية. لكن على المدى القصير، أسعار معظم الأصول جذابة جدًا، البيتكوين، الذهب، والأسهم التكنولوجية الكبيرة كلها في وضع يسمح بالشراء بدون خوف، فلهذا السبب أنا قريبًا...
على الرغم من أن السوق يبدو الآن في حالة تدهور شديد، إلا أنه من منظور إيجابي، هذه فرصة نادرة لالتقاط الأسهم الرخيصة الملطخة بالدماء في الحفرة الذهبية. في الواقع، سوق الأسهم الأمريكية ليست في حالة انهيار بعد، وإذا انهارت حقًا فسيكون ذلك أفضل، حيث سيمنح وول ستريت مبررًا جيدًا للتحول من رفع الفائدة إلى خفضها. مع هذا الانخفاض اليوم، انخفضت احتمالية رفع الفائدة في ديسمبر بمقدار 5 نقاط #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $INTC $AMZN
على الرغم من وقوع حادثة السرقة اليوم، إلا أن تركيز السوق بلا شك لا يزال على أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية، خاصة بعد تراجع سهم أمازون وإنتل بشكل كبير بعد صدور تقارير أرباحهما، مما جعل السرد الأصلي للذكاء الاصطناعي يبدو صعب الاستمرار. هذا النوع من الإنفاق غير المحدود جعل السوق متشائمًا جدًا، ويبدو أنه من الصعب التوقف دون سرد جديد.
في الواقع، منذ الربع الثاني على الأكثر، لم يعد السوق يكافئ نماذج الإنفاق العالي والدخل المنخفض في ألعاب الإنفاق. من منظور الدورة الكبرى، كان الارتداد في سبتمبر مجرد أثر متأخر لتراجع يوليو. إذا كان هناك أي وهم سابق حول فقاعة الذكاء الاصطناعي، فإن هذا التراجع بلا شك يثبت أن ذروة الحماس للذكاء الاصطناعي قد مرت.
عندما تطرح Anthropic أسهمها الشهر المقبل، قد يتزامن ذلك مع فترة تحسن السيولة والثقة في السوق، لكن السحب الكبير للسيولة من Anthropic قد يعادل التحسن المحتمل في الاقتصاد الكلي، مما يزيد من التشاؤم.
حالة الحماس الحالية للذكاء الاصطناعي أدت إلى ارتفاع كبير في أسعار الأجهزة، وارتفاع كبير في التخزين مما رفع تكلفة سلسلة الصناعة بأكملها. سبب زيادة الإنفاق الرأسمالي لأمازون في الربع الثاني هو تكلفة التخزين، وخسرت وحدة الهواتف والأجهزة المنزلية في سامسونج 8,000 مليار وون كوري بسبب ارتفاع أسعار التخزين، وانخفضت إيرادات إنتل لأجهزة الكمبيوتر بنسبة 5%.
في ظل عدم كفاية إيرادات الأجهزة النهائية لدعم هذا الإنفاق غير المحدود، فقد تم بالفعل رسم سقف غير مرئي لسعر السهم.
بالعودة إلى البيتكوين، كان هناك طلب مستمر على الانخفاض، مع تضافر هبوط الأسهم الأمريكية وحادثة السرقة التي حفزت السوق، واليوم يمكن اعتبار ذلك تسريعًا لهذا الهبوط، ولكن من زاوية أخرى، مع كل هذه الأخبار السيئة، وصل السعر فقط إلى 76,000، فهل يمكن اعتبار ذلك قوة؟ #加密行业协同守护资产安全
على الرغم من وقوع حادثة السرقة اليوم، إلا أن تركيز السوق بلا شك لا يزال على الأسهم الأمريكية، خاصة بعد تراجع سهم أمازون وإنتل بشكل كبير بعد صدور تقارير أرباحهما، مما جعل السردية الأصلية حول AI تبدو صعبة الاستمرار. هذا النوع من الإنفاق غير المحدود يجعل السوق متشائمًا للغاية، ومن الصعب إيقاف النزيف بدون سردية جديدة.
في الواقع، منذ الربع الثاني على أبعد تقدير، لم يعد السوق يكافئ نمط الإنفاق العالي مع الدخل المنخفض في ألعاب حرق الأموال. من منظور الدورة الكبرى، كان الارتداد في سبتمبر مجرد أثر متأخر من الانخفاض في يوليو. إذا كان هناك من لا يزال يعتقد في فقاعة AI، فإن هذا التراجع بلا شك يثبت أن حمى AI قد بلغت ذروتها.
عندما تطرح Anthropic أسهمها الشهر المقبل، قد يتزامن ذلك مع فترة تعافي السيولة والثقة في السوق، لكن السحب الهائل من Anthropic قد يعادل التحسن المحتمل في الاقتصاد الكلي، مما يجعل الناس أكثر تشاؤمًا.
الحمى الحالية لـ AI أدت إلى ارتفاع كبير في أسعار الأجهزة، وارتفاع أسعار التخزين زاد من تكلفة سلسلة الصناعة بأكملها. أمازون رفعت النفقات الرأسمالية في الربع الثاني بسبب تكلفة التخزين، قسم الهواتف والأجهزة المنزلية في سامسونج خسر 8,000 مليار وون كوري بسبب ارتفاع أسعار التخزين، وإيرادات إنتل لأجهزة الكمبيوتر انخفضت بنسبة 5%.
في ظل عدم كفاية إيرادات الأجهزة النهائية لدعم هذا الإنفاق غير المحدود، فإن الحد الأعلى غير المرئي لسعر السهم قد تم رسمه بالفعل.
بالعودة إلى البيتكوين، كان هناك طلب مستمر على الانخفاض، مع تضافر هبوط الأسهم الأمريكية وحادثة السرقة التي حفزت السوق، اليوم يمكن اعتبارها تسريعًا لهذا الاتجاه، ولكن من زاوية أخرى، مع كل هذه الأخبار السيئة، وصل السعر فقط إلى 76 ألف، فهل هذا لا يزال قويًا؟ #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $AMZN $INTC
سيتم الإعلان عن بيانات PCE في الساعة الثامنة والنصف مساءً، وإذا نظرنا فقط من الناحية الشعورية، فإن هذه البيانات ليست مبشرة، ويمكن الرجوع إلى بيانات CPI وPPI قبل أسبوعين كمثال، حيث كانت السردية تميل إلى التشديد والحرارة، خاصة مع استمرار ارتفاع أسعار النفط لفترة طويلة، لا سيما سعر الديزل الذي يؤثر على قطاع اللوجستيات في الولايات المتحدة، والذي سينعكس في نهاية المطاف على أسعار السلع الاستهلاكية، ومن الصعب جدًا كبحه.
لكن بفضل بيانات CPI وPPI المرتفعة السابقة التي أثرت على السوق في موجتين، فإن هذه الموجة الثالثة اليوم يمكن للسوق تحملها طالما لم تكن مبالغًا فيها. وربما حتى إذا لم تكن سيئة للغاية، قد تتحول إلى خبر سار.
التوقعات الحالية للسوق هي أن يكون PCE الأساسي لشهر سبتمبر على أساس شهري 0.3% وسنوي 3.1%؛ وPCE الإجمالي على أساس شهري 0.5% وسنوي 3.6%. في ظل ارتفاع أسعار النفط، طالما أن القيمة النهائية المعلنة أقل من أو تساوي التوقعات، فهذه تعتبر انتصارًا (بشرط ألا يكون هناك تلاعب في الأرقام عبر تقريب الفواصل العشرية).
إذا كانت بيانات PCE معتدلة ومائلة إلى التيسير بشكل غير متوقع، فقد يكون الاختراق المحتمل في طريقة تحويل أوزان تذاكر الطيران. على أي حال، عند صدور البيانات، يمكن تحديد درجة الحرارة الاقتصادية بسرعة من خلال مراجعة معدل التغير الشهري الأساسي إذا كان 0.2% أو 0.3%.
لم أسهر لمتابعة اجتماع FOMC ومؤتمر واش، وعندما استيقظت ذهبت سريعًا لمراجعة المؤشرات:
1. عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين وخمس سنوات انخفضت بشكل كبير بعد خطاب واش
2. احتمال رفع الفائدة في ديسمبر حسب CME هو 78.4% ولم يتغير كثيرًا عن قبل الاجتماع، وهذا مخيب للآمال إلى حد ما
3. أما سعر النفط فقد شهد شمعة هبوطية عند الساعة 3:30، وهذا ربما كان السبب الرئيسي لارتفاع سوق الأسهم الأمريكية في نهاية الجلسة
4. تأثرت الأسهم بعد إغلاق السوق بتقارير الأرباح، حيث ارتفعت مايكروسوفت وتراجعت جوجل بنسبة 10%
5. خطاب واش نفسه لم يحمل جديدًا، لا يزال يعتمد على تقليل التوجيهات والإفصاحات المعتادة، لكن من المهم أن النظام سيبدأ من العام المقبل بتقليل عدد التصويتات على أسعار الفائدة خلال 8 اجتماعات، أرى أن هذا ليس إشارة قوة، بل يتم ذلك عندما تقل الأوراق المتاحة لدفع المسؤولية للسوق لتقليل الإحراج. في دورات القوة الصاعدة لا يحاولون إخفاء أنفسهم، بل هذا التمويه هو لإخفاء الضعف الحقيقي.
6. في تصويت تثبيت الفائدة كان هناك صوتان معارضان - كوك وهارماك، وهذا هو أحدث تعبير عن الموقف وكسر الإجماع في ظل إلغاء التوجيهات المستقبلية وعدم تقديم نقاط التوقعات، والرسالة لا تزال أكثر تشددًا.
7. أفضل ما قيل في المؤتمر هو قول واش إن توقعات التضخم تتجه في الاتجاه الصحيح في ظل الاضطرابات العالمية.
بشكل عام، يمكن اعتبار هذا المؤتمر بلا جديد أو ضرر، والسوق سيركز بشكل رئيسي على تقارير أرباح الشركات.
